Elon Musk hat offenbar nicht nur bei seinen Raketen ordentlich Schubkraft entwickelt. Sein Raumfahrt- und Technologieunternehmen SpaceX meldet nach einer längeren Durststrecke einen beeindruckenden Quartalsgewinn von 4,4 Milliarden Dollar. Vor allem das Satelliteninternet Starlink und das boomende Geschäft mit künstlicher Intelligenz sorgen für volle Kassen. Auch der Umsatz schießt in die Höhe. An der Börse bleibt die Reise allerdings turbulent.
Aus einer Milliarde Verlust werden 4,4 Milliarden Gewinn
Für Elon Musk dürfte sich der Blick auf die jüngsten Geschäftszahlen besonders angenehm gestaltet haben. Während SpaceX im dritten Quartal des Vorjahres noch einen Verlust von gut einer Milliarde Dollar hinnehmen musste, meldet das Unternehmen nun einen Nettogewinn von 4,4 Milliarden Dollar, umgerechnet rund 3,9 Milliarden Euro.
Das ist eine bemerkenswerte Kehrtwende.
Auch beim Umsatz scheint SpaceX inzwischen den Raketenantrieb eingeschaltet zu haben. Die Erlöse stiegen innerhalb eines Jahres von 5,58 Milliarden auf 14,58 Milliarden Dollar.
Damit übertraf das Unternehmen die Erwartungen der Analysten deutlich. Diese hatten im Durchschnitt lediglich mit rund 12,7 Milliarden Dollar Umsatz gerechnet.
Anders ausgedrückt: Während die Finanzexperten noch rechneten, war Musk mit seinen Zahlen schon ein gutes Stück weitergeflogen.
Starlink: Das Internet kommt von oben – und das Geld gleich mit
Einer der wichtigsten Wachstumstreiber ist Starlink, das Satelliteninternet von SpaceX.
Mit einem Umsatzplus von 69 Prozent auf 5,2 Milliarden Dollar entwickelte sich das Geschäft ausgesprochen dynamisch.
Zum 30. September zählte Starlink bereits 13,6 Millionen Kunden. Das Satellitennetz versorgt Menschen und Unternehmen auch dort mit Internet, wo herkömmliche Verbindungen nicht oder nur eingeschränkt verfügbar sind.
Selbst über den Wolken ist Starlink inzwischen zunehmend präsent. Rund 3.800 Flugzeuge nutzen laut den Unternehmensangaben bereits den Dienst.
Für die Passagiere bedeutet das Internet während des Fluges. Für SpaceX bedeutet es vor allem eines: zusätzliche Einnahmen.
Auch militärisch und geopolitisch spielt das System eine wichtige Rolle. Die Ukraine ist im Kampf gegen den russischen Angriffskrieg auf satellitengestützte Kommunikationsmöglichkeiten angewiesen.
Wie profitabel das Geschäft mittlerweile geworden ist, zeigen die operativen Zahlen. Das Ergebnis der Starlink-Sparte verdoppelte sich ungefähr auf knapp 2,37 Milliarden Dollar.
Damit ist Starlink längst mehr als ein technisches Prestigeprojekt. Der Dienst entwickelt sich zu einer wichtigen finanziellen Säule des gesamten Unternehmens.
Künstliche Intelligenz: Musk entdeckt die nächste Geldmaschine
Noch spektakulärer fällt allerdings das Wachstum im Geschäft mit künstlicher Intelligenz aus.
Hier stiegen die Erlöse innerhalb eines Jahres von 813 Millionen auf 7,56 Milliarden Dollar.
Das entspricht einer Vervielfachung des Umsatzes innerhalb von nur zwölf Monaten.
Eine wesentliche Rolle spielt dabei der Ausbau großer KI-Rechenzentren. Über die im Bericht als SpaceXSI bezeichnete KI-Gesellschaft werden Rechenkapazitäten bereitgestellt, die teilweise auch an andere Unternehmen vermietet werden.
Zu den genannten Kunden gehört der KI-Entwickler Anthropic, der für entsprechende Kapazitäten Milliardensummen zahlt.
Für Musk ist das ein interessantes Geschäftsmodell: Statt ausschließlich eigene KI-Anwendungen zu entwickeln, lässt sich auch mit der Infrastruktur Geld verdienen, die andere Unternehmen für ihre Systeme benötigen.
Die Entwicklung zeigt sich eindrucksvoll beim operativen Ergebnis.
Während die KI-Sparte ein Jahr zuvor noch einen Verlust von 1,7 Milliarden Dollar verzeichnete, meldet sie inzwischen einen operativen Gewinn von 431 Millionen Dollar.
Aus dem kostspieligen Zukunftsprojekt ist damit zumindest im jüngsten Quartal ein profitabler Geschäftsbereich geworden.
Börsengang der Superlative – und dann kam die Ernüchterung
Auch an der Börse hat SpaceX bereits eine bewegte Geschichte hinter sich.
Mitte Juni ging das Unternehmen mit einem Rekorderlös von 75 Milliarden Dollar an die Börse. Der Ausgabepreis lag bei 135 Dollar je Aktie.
Daraus ergab sich zum Handelsstart eine Unternehmensbewertung von fast 1,8 Billionen Dollar.
Eine gewaltige Summe, die zunächst weniger durch die damaligen Gewinne als vielmehr durch die Erwartungen an zukünftige Geschäfte gerechtfertigt wurde.
Insbesondere künstliche Intelligenz und die Aussicht auf stark wachsende Rechenzentrumskapazitäten spielten dabei eine entscheidende Rolle.
Zunächst schien die Begeisterung der Anleger keine Grenzen zu kennen. Die Aktie kletterte in den ersten Wochen auf mehr als 225 Dollar.
Doch wie bei einer Rakete verläuft auch an der Börse nicht jeder Flug geradlinig nach oben.
Nach dem anfänglichen Höhenflug folgte ein deutlicher Rückschlag. Zwischenzeitlich fiel der Kurs sogar unter den ursprünglichen Ausgabepreis.
Die jüngsten Geschäftszahlen sorgten nun wieder für etwas Optimismus. Im nachbörslichen Handel legte die Aktie zunächst um 1,5 Prozent auf rund 150 Dollar zu.
Von den einstigen Höchstständen ist das Papier damit allerdings weiterhin deutlich entfernt.
SpaceX ist längst mehr als ein Raketenunternehmen
Die Zahlen verdeutlichen, wie stark sich das Geschäftsmodell von SpaceX verändert hat.
Ursprünglich stand das Unternehmen vor allem für Raketenstarts, Raumfahrttechnik und die Vision, eines Tages Menschen zum Mars zu bringen.
Heute spielen darüber hinaus das Satelliteninternet und die Infrastruktur für künstliche Intelligenz eine immer größere wirtschaftliche Rolle.
Gerade die Verbindung dieser unterschiedlichen Geschäftsfelder könnte für SpaceX langfristig von Bedeutung sein.
Während das Raumfahrtgeschäft technologische Kompetenz und internationale Aufmerksamkeit liefert, ermöglichen Starlink und KI-Dienstleistungen zusätzliche, teils wiederkehrende Einnahmen.
Allerdings bleibt die Frage, ob das zuletzt außerordentlich starke Wachstum dauerhaft fortgesetzt werden kann.
Insbesondere im KI-Bereich sind die Investitionen hoch. Gleichzeitig nimmt der Wettbewerb um leistungsfähige Rechenzentren und entsprechende Kunden weiter zu.
Auch die ambitionierte Börsenbewertung setzt voraus, dass SpaceX seine wirtschaftliche Entwicklung langfristig erfolgreich fortschreibt.
Fazit: Musk hat die nächste Milliardenmaschine gezündet
Mit 14,58 Milliarden Dollar Quartalsumsatz und 4,4 Milliarden Dollar Nettogewinn präsentiert SpaceX Zahlen, die selbst optimistische Erwartungen übertreffen.
Starlink wächst kräftig, das Geschäft mit künstlicher Intelligenz entwickelt sich rasant, und die operative Profitabilität hat sich deutlich verbessert.
Für Elon Musk sind das erfreuliche Nachrichten. Sein Unternehmen zeigt, dass sich mit Technologie aus dem Weltraum und leistungsfähiger Infrastruktur auf der Erde inzwischen erhebliche Gewinne erwirtschaften lassen.
An der Börse bleibt allerdings noch einiges an Überzeugungsarbeit zu leisten. Der anfänglichen Euphorie ist zwischenzeitlich eine nüchternere Bewertung gewichen.
Eines steht nach diesen Zahlen jedoch fest: Während andere Unternehmer nach neuen Einnahmequellen suchen, verdient Elon Musk inzwischen nicht nur Geld mit Raketen, die in den Himmel steigen, sondern auch mit Daten, die aus dem Himmel kommen.
Und sollte der Erfolg anhalten, könnte sich herausstellen, dass Musks lukrativstes Raumfahrtgeschäft gar nicht darin besteht, Menschen zum Mars zu bringen – sondern ihnen auf der Erde Internet und Rechenleistung zu verkaufen.
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