Der amerikanische Arbeitsmarkt hat im September spürbar an Dynamik verloren. Nach aktuellen Daten wurden lediglich 29.000 neue Stellen geschaffen. Gleichzeitig stieg die Arbeitslosenquote auf 4,2 Prozent. Erwartet worden waren deutlich stärkere Beschäftigungszuwächse.
Besonders auffällig ist, dass auch frühere Monatswerte nach unten korrigiert wurden. Für August wurden die Beschäftigungszuwächse nachträglich auf 133.000 Stellen reduziert. Für Juli ergibt sich inzwischen sogar ein Verlust von 10.000 Arbeitsplätzen.
Im Durchschnitt entstanden in den USA bis einschließlich September rund 68.000 neue Stellen pro Monat. Das liegt zwar über dem sehr schwachen Niveau des Vorjahres, aber weiterhin deutlich unter den Durchschnittswerten aus der Zeit vor der Corona-Pandemie.
Ökonomen beschreiben die derzeitige Lage als einen Arbeitsmarkt mit vergleichsweise wenig Neueinstellungen, aber bislang auch ohne massive Entlassungswelle. Mehrere strukturelle Faktoren spielen dabei eine Rolle. Dazu zählen die alternde Bevölkerung, der Ruhestand vieler Babyboomer, eine geringere Zuwanderung und der zunehmende Einsatz künstlicher Intelligenz.
Auch das Lohnwachstum hat sich abgeschwächt. Die jährliche Steigerungsrate lag im September nur noch bei 3 Prozent. Damit erreichte sie den niedrigsten Stand seit Mai 2021. Gleichzeitig bleibt die Inflation ein Problem, wodurch die realen Einkommenszuwächse vieler Beschäftigter unter Druck geraten.
Bei den einzelnen Branchen zeigt sich ein gemischtes Bild. Das Gesundheits- und Sozialwesen schuf rund 23.000 neue Stellen. Im Baugewerbe kamen etwa 11.000 Arbeitsplätze hinzu. Auch die Industrie legte leicht zu und schuf rund 9.000 Stellen.
In mehreren anderen Bereichen gingen dagegen Arbeitsplätze verloren. Dazu gehörten der öffentliche Sektor, die Informations- und Technologiebranche, professionelle Dienstleistungen sowie Teile des Finanzsektors. Besonders deutlich fiel der Rückgang bei Zeitarbeitsfirmen aus. Dort gingen netto rund 10.900 Stellen verloren.
Gerade der Rückgang bei Zeitarbeitsfirmen wird von Ökonomen aufmerksam beobachtet. Unternehmen reagieren häufig zunächst bei temporären Arbeitskräften, bevor sie ihre feste Belegschaft reduzieren. Eine schwächere Nachfrage nach Zeitarbeit kann deshalb ein Hinweis auf eine zurückhaltendere Personalplanung in den kommenden Monaten sein.
Die schwächeren Arbeitsmarktdaten hatten auch unmittelbare Auswirkungen auf die Finanzmärkte. Aktien legten zu, während die Renditen von US-Staatsanleihen sanken. Anleger reduzierten ihre Erwartungen an eine weitere Zinserhöhung der US-Notenbank. Die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen fiel auf rund 5,21 Prozent, blieb damit aber weiterhin auf einem sehr hohen Niveau.
Für die Federal Reserve entsteht daraus eine schwierige Situation. Einerseits spricht der schwächere Arbeitsmarkt gegen eine zu aggressive weitere Straffung der Geldpolitik. Andererseits bleibt die Inflation erhöht. Höhere Energiepreise, Zölle und steigende Transportkosten könnten den Preisdruck zusätzlich verstärken.
Für Verbraucher ist die Entwicklung deshalb ambivalent. Schwächere Beschäftigungsdaten könnten zwar den Druck auf die Notenbank reduzieren und damit mittelfristig Zinsen entlasten. Gleichzeitig bedeutet ein schwächerer Arbeitsmarkt weniger neue Jobchancen, langsamere Lohnsteigerungen und möglicherweise geringeres Verbrauchervertrauen.
Die kommenden Monate werden zeigen, ob es sich lediglich um eine vorübergehende Abkühlung handelt oder ob der amerikanische Arbeitsmarkt in eine deutlich schwächere Phase eintritt. Besonders aufmerksam dürften nun die nächsten Beschäftigungsdaten, die Entwicklung der Inflation und die Entscheidungen der Federal Reserve beobachtet werden.
Kommentar hinterlassen