Anspar FLEX Fonds 2 GmbH & Co. KG

Schorndorf

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2016 bis zum 31.12.2016

Inhaltsverzeichnis

Vorwort

1. Jahresabschluss 2016

1.1 BILANZ zum 31. Dezember 2016

1.2 GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG vom 01.01.2016 bis 31.12.2016

1.3 Anhang für das Geschäftsjahr 2016

I. Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss

II. Angaben zur Identifikation der Gesellschaft laut Registergericht

III. Angaben zu Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

IV. Angaben zur Bilanz

V. Angaben zu Posten der Gewinn- und Verlustrechnung

VI. Sonstige Angaben

VII. Zusätzliche Angaben

Vermögensaufstellung

Gewinnverwendungsrechnung (§ 101 Abs. 1 Satz 3 Nr. 5 KAGB i.V.m. § 24 Abs. 1 i.V.m. § 25 KARBV)

Entwicklungsrechnung (§ 101 Abs. 1 Satz 3 Nr. 4 KAGB i.V.m. § 24 Abs. 2 i.V.m. § 25 KARBV)

VIII. Nachtragsbericht

Ergänzende Angaben zu den Vermögensgegenständen gemäß § 25 Abs. 5 Satz 1 Nr. 1-10 KARBV:

Entwicklung des Anlagevermögens vom 01.01.2016 bis 31.12.2016 KARBV

2. Lagebericht für das Geschäftsjahr 2016

2.1 Grundlagen der Gesellschaft

2.2 Wirtschaftsbericht

2.2.1 Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

2.2.2 Lage des Unternehmens

a. Ertragslage

b. Finanzlage

c. Vermögenslage

2.3 Prognose-, Chancen- und Risikobericht

2.3.1 Prognosebericht

2.3.2 Chancenbericht

2.3.3 Risikobericht

a) Allgemein

b) Vermietungs-, Wertänderungs- und Finanzierungsrisiken

c) Open Pool Konzept 48

2.3.4 Internes Kontrollsystem und Risikomanagementsystem der KVG

2.4 Tätigkeitsbericht

2.4.1 Geschäftstätigkeit

Nettoinventarwert

Leverage und Belastungen

Immobilieninvestitionen Deutschland

US-Wohnen

Fondsbeteiligungen

Edelmetalle

Sonstige Vermögensgegenstände und Liquiditätsanlagen

2.4.2 Operatives Ergebnis und Ausschüttungen

2.4.3 Steuerliches Ergebnis

2.4.4 Risiken

Risikoprofil

2.4.5 Ausblick

3. Entsprechenserklärung der gesetzlichen Vertreter

4. Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers

Vorwort

Sehr geehrte Anlegerin,

sehr geehrter Anleger,

mit dem Jahresbericht erhalten Sie neben Jahresabschluss und Lagebericht auch noch weitergehende Informationen zur Entwicklung der Beteiligungsgesellschaft „Anspar FLEX Fonds 2 geschlossene Investment GmbH & Co. KG“ (AF2) für das Geschäftsjahr 2016, für das — erneut keine Ausschüttungen vorgesehen sind. Wie Sie im Bericht entnehmen können, hat die Beteiligungsgesellschaft im Berichtsjahr kein positives operatives Ergebnis (EUR -482.899,02) erwirtschaftet. Darin enthalten sind jedoch auch reguläre Tilgungsleistungen von ca. EUR 297.600. Außerdem hat die Beteiligungsgesellschaft Sondertilgungen für das Chemnitzer Land-Portfolio und für Worms in Höhe von ca. EUR 3.387.650, somit Tilgungsleistungen von insgesamt EUR 3.685.250 geleistet, die einen Mehrwert für die Gesellschaft und damit jedem einzelnen Anleger bedeuten.

Im Jahr 2016 konnte die Beteiligungsgesellschaft leider keine Investitionen tätigen, da — obwohl ausreichend Mittel zur Verfügung standen — keine für die Beteiligungsgesellschaft adäquaten und wirtschaftlich attraktiven Immobilien/Anlagen am Markt angeboten wurden. Die teilweise überhitzten Preise und das geringe Angebot am Immobilienmarkt sind für Einkäufer sehr problematisch, was auch unmittelbar Auswirkung auf die Ertragslage (vgl. operatives Ergebnis) zeigt. Mittel, die nahezu zinslos auf den Konten liegen (rund EUR 2,6 Mia.) können nicht positiv zum operativen Ergebnis beitragen. Hilfsweise hat die Geschäftsleitung im Jahr 2016 die hohe Liquidität für Sondertilgungen verwendet, um durch die ersparten Zinsen und Tilgungen das Ergebnis zu verbessern. Durch gezielte Investitionen soll das operative Ergebnis wieder positiv werden.

Erfreulich ist die Vermietungsquote aller Objekte mit 93,58%, ebenso verlaufen nach wie vor die bislang getätigten Investitionen, dies gilt auch und vor allem für das US-Investment „Pearland Town Center“ in Houston/Texas. Nicht nur die stabile Ertragslage in der US-Gesellschaft, an dem der AF2 beteiligt ist, sondern auch die erfreuliche Kursveränderung des US-Dollars wirkt positiv auf das Ergebnis der Anlage.

Durch weitere Investitionen, Einsparungen in den Gebühren, etc. darf in den kommenden Jahren von einer zunehmend positiven Geschäftsentwicklung, des Cash-Flows und steigenden Erträgen ausgegangen werden. Die Geschäftsführung rechnet unter diesen Umständen für das Geschäftsjahr 2018 mit einem positiven operativen Ergebnis.

1. Jahresabschluss 2016

1.1 BILANZ zum 31. Dezember 2016

1.2 GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG vom 01.01.2016 bis 31.12.2016

1.3 Anhang für das Geschäftsjahr 2016

I. Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss

Der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2016 wurde nach den Rechnungslegungsvorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) sowie unter Berücksichtigung der Vorschriften des § 353 Abs. 4 Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB), weiteren freiwilligen Angaben des Kapitalanlagegesetzbuches und der delegierten Verordnung (EU) Nr. 231/2013 aufgestellt. Eine weitere Aufstellungsgrundlage war der Gesellschaftsvertrag.

Die Gesellschaft ist eine kleine Kommanditgesellschaft i.S.d. § 267 Abs. 1 HGB i.V.m. § 264a Abs. 1 HGB. Sie ist als extern verwalteter Alternativer Investmentfonds (Publikums-AlF) i.S.d. KAGB nach § 23 KARBV i.V.m. § 135 Abs. 1 Nr. 2 u. 3 und Abs. 2 KAGB dazu verpflichtet, den Jahresabschluss um einen Lagebericht sowie um eine Erklärung der gesetzlichen Vertreter zur erweitern.

Die Gliederung der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung erfolgte entsprechend den Bestimmungen des § 135 Abs. 3 u. 4 KAGB. Die folgenden Erläuterungen im Anhang entsprechen in ihrer Reihenfolge dem Postenaufbau des gesetzlich vorgeschriebenen Gliederungsschemas.

Angaben, die wahlweise in der Bilanz, in der Gewinn- und Verlustrechnung oder im Anhang gemacht werden können, sind insgesamt im Anhang aufgeführt. Die Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern sowie das Eigenkapital werden entsprechend den Vorschriften des § 264c Abs. 1 u. 2 HGB ausgewiesen.

Gegenüber dem Vorjahr werden nach § 20 Abs. 1 S. 3 KARBV die wesentlichen Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze unter Berücksichtigung der Vorschriften des Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) angewendet.

Das Geschäftsjahr ist das Kalenderjahr.

II. Angaben zur Identifikation der Gesellschaft laut Registergericht

III. Angaben zu Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Das Sachanlagevermögen ist nach § 20 Abs. 1 i.V.m. § 16 Abs. 1 Nr. 2 KARBV zum Verkehrswert angesetzt. Der Verkehrswert wird nach § 30 KARBV im Ertragswertfahren ermittelt. Die KVG wendet ein internes Bewertungsmodell, welches sich an die Grundsätze des IDW 510 anlehnt, an. Sie berücksichtigt hierbei auch die am jeweiligen Immobilienmarkt anerkannten Verfahren, wenn dies für eine sachgerechte Bewertung erforderlich oder zweckmäßig ist. Die Bewertung erfolgt im Discounted Cash Flow Modell, Die Ankaufsbewertung erfolgt durch einen externen Bewerter, die Folgebewertung durch die KVG.

Die Anschaffungsnebenkosten der direkt gehaltenen Immobilien werden unter einem eigenen Bilanzposten ausgewiesen und nicht in den Wert des Vermögensgegenstandes mit einbezogen und soweit abnutzbar – um planmäßige Abschreibungen gemäß § 271 Abs. 1 Nr. 2 S. 1 KAGB i.V.m. § 253 Abs. 3 HGB vermindert. Die Abschreibungen sind in der Gewinn- und Verlustrechnung unter einem gesonderten Posten (Abschreibung Anschaffungsnebenkosten) im nicht realisierten Ergebnis zu erfassen.

Die Beteiligungen nach § 20 Abs. 1 i.V.m. § 16 Abs. 1 Nr. 2 KARBV sind zum Verkehrswert angesetzt. Der Verkehrswert wird nach § 32 KARBV gemäß den Grundsätzen marktüblicher Bewertungsstandards (IDW S 1) ermittelt. Für Sachanlagevermögen in Immobilien-Beteiligungsgesellschaften (Objektgesellschaften) gelten die Bewertungsstandards für direkt gehaltenes Sachanlagevermögen. Es werden die gesamten Zahlungsüberschüsse eines Unternehmens erfasst und diskontiert.

Die Ankaufsbewertung erfolgt durch einen externen Bewerter. Dieser wählt das Bewertungsverfahren und begründet seine Entscheidung. Die Folgebewertung erfolgt durch die KVG. Ausgangspunkt für die Bewertung ist der Nettowert gemäß Vermögensaufstellung. Der darin angesetzte Wert der Immobilie ist durch den zuletzt vom externen Bewerter festgestellten Verkehrswert bzw. durch den Kaufpreis zu ersetzen. Der Wertansatz der anderen Vermögensgegenstände sowie der Schulden erfolgt nach den Bewertungsvorschriften des KAGB.

Das sonstige Anlagevermögen ist nach § 20 Abs. 1 i.V.m. § 16 Abs. 1 Nr. 2 KARBV zum Verkehrswert angesetzt. Der Verkehrswert wird nach § 33 KARBV mit dem aktuell zu erzielenden Marktpreis angesetzt. Die Ankaufsbewertung erfolgt durch einen externen Bewerter. Die Folgebewertung erfolgt durch die KVG.

Die Guthaben bei Kreditinstituten sind zum Nennwert zuzüglich zugeflossener Zinsen nach §§ 20 Abs. 1, 16 Abs. 1 Nr. 2 i.V.m. § 29 Abs. 2 KARBV bewertet. Die Bankguthaben sind täglich verfügbar.

Die sonstigen Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verpflichtungen. Sie sind in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrags angesetzt. Die Restlaufzeit der ungewissen Verpflichtungen beträgt weniger als ein Jahr.

Die Verbindlichkeiten sind zum Rückzahlungsbetrag nach § 29 Abs. 3 KARBV angesetzt.

Die raufende Buchführung wird in der funktionalen Währung EUR geführt. In Fremdwährung lautende Forderungen werden mit dem Mittelkurs oder zum Geldkurs nach § 27 Abs. 3 KARBV um-gerechnet.

IV. Angaben zur Bilanz

Die Zusammensetzung und Entwicklung des Anlagevermögens ist im Einzelnen im Anlagenspiegel dargestellt, der dem Anhang als Anlage beigefügt ist.

Die Forderungen beinhalten Forderungen gegenüber Gesellschafter i.H.v. EUR 20.051.077,69 (VJ: EUR 23.398.960,61) und davon betragen die eingeforderten ausstehenden Einlagen zum Bilanzstichtag TEUR 21.000 (nominal) mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr. Die ausstehenden Einlagen wurden mit einem Abzinsungssatz i.H.v. 5,50% bewertet. Die Darstellung des Eigenkapitals erfolgte gemäß den Vorschriften des § 21 Abs. 4 KARBV i.V.m. § 264c Abs. 2 HGB.

Die aus der Bilanz ersichtlichen Pflichteinlagen betragen EUR 75.405.350,00 und die im Handelsregister einzutragenden Pflichteinlagen i.H.v. bis zu 1,00% der tatsächlichen Zahlungen auf die vorgenannten Einlagen sind noch nicht vollständig im Handelsregister eingetragen. Die übrigen Forderungen haben eine Restlaufzeit bis zu einem Jahr.

Der aktive Rechnungsabgrenzungsposten beinhaltet Disagien, Bankbearbeitungsgebühren sowie vorausbezahlte Versicherungsprämien. Die Auflösung der Disagien und Bankbearbeitungsgebühren erfolgt planmäßig über die Dauer der Zinsbindung. Die Versicherungsprämien sind für Zeiträume nach dem Bilanzstichtag zeitanteilig vorausbezahlt worden.

Kapitalkontenentwicklung der Kommanditisten und Komplementäre nach § 25 Abs. 4 KARBV gemäß Gesellschaftsvertrag (ohne Neubewertungsrücklage):

Der Zugang an Entnahmen betrifft die Ausschüttungen 2016 i.H.v. EUR 280.340,70.

Außenhaftung

Die ins Handelsregister einzutragende Hafteinlage beträgt laut Gesellschaftsvertrag in der derzeit gültigen Fassung bis zu 1,00 % der tatsächlichen Zahlungen auf die Pflichteinlage. Die im Handelsregister eingetragene Haftsumme der Treuhandkommanditistin beträgt aktuell EUR 460.000,00. Die im Handelsregister eingetragenen Kommanditisten haften demnach im Außenverhältnis nach § 172 Abs. 4 Satz 2 HGB bis zur Höhe ihrer Hafteinlagen, grundsätzlich in Höhe der Differenz zwischen dem Stand ihrer Kapitalkonten und der Summe der Hafteinlagen, die zum Bilanzstichtag EUR 460.000,00 betrug. Die Treuhandkommanditistin haftet bezüglich des von ihr gehaltenen Kommanditanteiles im Außenverhältnis; im Innenverhältnis sind ihr gegenüber die Treugeber im Verhältnis ihrer Anteile entsprechend verpflichtet.

Die Rückstellungen beinhalten im Wesentlichen Kosten für die Erstellung und Prüfung des Jahresabschlusses.

Verbindlichkeitenspiegel zum 31. Dezember 2016

Die sonstigen Verbindlichkeiten beinhalten Verbindlichkeiten gegenüber dem Voreigentümer aus einer Abrechnung i.H.v. EUR 3.927,42 (VJ.: TEUR 4) und Abfindungsguthaben gegenüber ausgeschiedene Gesellschafter i.H.v. EUR 67.239,07 (VJ TEUR 0,70).

Der Gesamtbetrag der Verbindlichkeiten, die durch Pfandrechte oder ähnliche Rechte gesichert sind, beträgt EUR 2.708.806,76. Die Besicherung erfolgte durch Grundschulden auf die im Sachanlagevermögen ausgewiesenen Grundstücke.

Anteilsbesitz nach § 285 Nr. 11 HGB

V. Angaben zu Posten der Gewinn- und Verlustrechnung

Die Erträge und Aufwendungen in der Gewinn- und Verlustrechnung sind gemäß § 101 Abs. 1 S. 3 Nr. 4 KAGB entsprechend der Investmenttätigkeit gesondert ausgewiesen. Wesentliche sonstige Erträge und Aufwendungen werden nach § 20 Abs. 1 i.V.m. § 7 Nr. 9b u. § 16 Abs. 1 Nr. 3e KARBV gesondert erläutert.

¹ Wechselkurs 30.12.2016: EUR/USD 1,0541; Quelle: Deutsche Bundesbank

Der Posten Zinsen und ähnliche Erträge beinhaltet Erträge aus Beteiligungen an verbundene Unternehmen i.H.v. TEUR 235 (Vorjahr TEUR 141)

Die Beteiligung an der FLEX Fonds Objektgesellschaft Worms GmbH & Co. KG wurde aufgrund der Verkehrswertbewertung zum 31.12.2016 auf EUR 1,00 abgeschrieben. Der Wertberichtigungsbedarf beläuft sich auf EUR 476.448,99.

Die Gesamtkostenquote nach § 101 Abs. 2 Nr. 1 KAGB i.V.m. § 20 Abs. 1 i.V.m. § 7 Nr. 9b u. § 16 Abs. 1 Nr. 3a KARBV der laufenden Kosten i.H.v. rund TEUR 1.465,31 beträgt 2,91% bezogen auf den durchschnittlichen Nettoinventarwert.

Es bestehen Pauschalvergütungen an die Kapitalverwaltungsgesellschaft (KVG) nach § 20 Abs. 1 i.V.m. § 7 Nr. 9b und § 16 Abs. 1 Nr. 3b KARBV i.H.v. rund TEUR 770,37. Diese Kosten wurden der Gesellschaft gesondert in Rechnung gestellt. Überdies gibt es keine zusätzlichen bzw. performanceabhängigen Vergütungen.

Es bestehen keine Rückvergütungen nach § 20 Abs. 1 i.V.m. § 7 Nr. 9b u. § 16 Abs. 1 Nr. 3c KARBV für die Kapitalverwaltungsgesellschaft der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle und an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft gewährt keine sogenannten Vermittlungsprovisionen aus der von dem Sondervermögen an sie geleisteten Vergütung.

Es bestehen keine Ausgabeaufschläge und Rücknahmeaufschläge nach § 20 Abs. 1 i.V.m. § 7 Nr. 9b u. § 16 Abs. 1 Nr. 3d KARBV für Investmentfondsanteile.

VI. Sonstige Angaben

Persönlich haftende Gesellschafterin ist die GF Beteiligungs-GmbH, Schorndorf, mit einem Stammkapital i.H.v. EUR 25.564,59. Sie ist an der Gesellschaft ohne Einlage beteiligt.

Geschäftsführende Kommanditistin ist die FLEX Fonds Capital AG, Schorndorf.

Vorstand:

Die Vorstände sind jeweils einzelvertretungsberechtigt.

Die persönlich haftende Gesellschafterin ist von der Führung der Geschäfte ausgeschlossen. Die geschäftsführende Kommanditistin ist alleinig zur Geschäftsführung befugt. Sie ist von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit.

Das von dem Abschlussprüfer für das Geschäftsjahr berechnete Gesamthonorar für die Abschlussprüfungsleistungen beträgt EUR 17.000,00.

VII. Zusätzliche Angaben

Die Gesellschaft ist ein Alternativer Investmentfonds (Publikums-AlF) im Sinne des Kapitalanlagegesetzbuches und hat im Anhang des Jahresabschlusses (§§ 158 Satz 1 i.V.m. 135 Abs. 2 KAGB) ergänzende Angaben gemäß § 25 Abs. 3 bis 5 KARBV aufzunehmen.

Der Anhang ist um eine Vermögensaufstellung (§ 101 Abs. 1 5. 3 Nr. 1 KAGB, § 25 Abs. 3 S. 1 Nr. 1 i.V.m. § 10 KARBV) zu ergänzen:

Vermögensaufstellung

Gewinnverwendungsrechnung (§ 101 Abs. 1 Satz 3 Nr. 5 KAGB i.V.m. § 24 Abs. 1 i.V.m. § 25 KARBV)

Entwicklungsrechnung (§ 101 Abs. 1 Satz 3 Nr. 4 KAGB i.V.m. § 24 Abs. 2 i.V.m. § 25 KARBV)

Das Eigenkapital zu Beginn des Geschäftsjahres beinhaltet eine Neubewertungsrücklage von EUR ./. 4.458.316,66.

Nach § 20 Abs. 1 i.V.m. § 7 Nr. 9c aa) KARBV Gesamtsumme der von der KVG gezahlten Mitarbeitervergütungen:

Nach § 20 Abs. 1 i.V.m. § 7 Nr. 9c aa) KARBV Gesamtsumme der von der KVG gezahlten Vergütung an Risktaker:

Nach § 20 Abs. 1 i.V.m. § 7 Nr. 9c aa) KARBV erfolgten im Geschäftsjahr keine wesentlichen Änderungen des Verkaufsprospektes.

Nach § 20 Abs. 1 i.V.m. § 7 Nr. 9c bb) KARBV prozentualer Anteil der schwer liquidierbaren Vermögensgegenstände:

Zum 31.12.2016 beläuft sich der prozentuale Anteil der schwer liquidierbaren Vermögensgegenstände der Gesellschaft auf insgesamt 45,36% bezogen auf den Nettoinventarwert, wovon 17,89% auf die im Sachanlagevermögen ausgewiesenen Immobilien, 26,46% auf die von der Gesellschaft gehaltenen Beteiligungen an Immobiliengesellschaften und 1,01% auf eine Beteiligung an einer Gesellschaft des bürgerlichen Rechts entfallen.

Im Geschäftsjahr gab es keine neuen Regelungen zum Liquiditätsmanagement nach § 20 Abs. 1 i.V.m. § 7 Nr. 9c bb) KARBV.

Nach § 20 Abs, 1 i.V.m. § 7 Nr. 9c bb) KARBV Risikoprofil und die von der KVG zur Steuerung dieser Risiken eingesetzten Risikomanagementsysteme:

Im Geschäftsjahr 2016 waren keine wesentlichen Änderungen im Risikoprofil der Gesellschaft zu verzeichnen. Die von der Kapitalverwaltungsgesellschaft zur Steuerung der Risiken eingesetzten Risikomanagementsysteme wurden unverändert fortgeführt.

Nach § 20 Abs. 1 i.V.m. § 7 Nr. 9c bb) KARBV Änderungen des max. Leverage sowie Gesamthöhe des Leverage²:

Leverage ist nach der Definition des KAGB jede Methode, mit der die KVG den Investitionsgrad eines von ihr verwalteten Investmentvermögens durch Kreditaufnahme, Wertpapier-Darlehen, in Derivate eingebettete Hebelfinanzierungen oder auf andere Weise erhöht. Das Höchstmaß an Leverage ist als Kennziffer in Relation zum Nettoinventarwert des Investmentgesellschaftsvermögens zu ermitteln. Dabei hat die KVG das Höchstmaß an Leverage sowohl nach der Brutto- als auch nach der Netto-Methode (Commitmentmethode) zu ermitteln. Zum Stichtag 31.12.2016 beträgt der Leverage — nachdem die Gesellschaft keine Derivate hält – sowohl nach der Brutto- als auch der Nettomethode 5,38%.

Leverage zum 31.12.2016

Nach § 20 Abs. I. i.V.m. § 7 Nr. 9d KARBV weitere zum Verständnis erforderliche Angaben bzgl. Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Vermögens-, Finanz- und Ertragslage:

Die Ermittlung der nicht realisierten Gewinne und Verluste erfolgt dadurch, dass in jedem Geschäftsjahr die Wertansätze der Vermögensgegenstände mit den jeweiligen historischen Anschaffungs-kosten verglichen werden. Die Höhe der positiven Differenzen fließen in die Summe der nicht realisierten Gewinne ein, die Höhe der negativen Differenzen fließen in die Summe der nicht realisierten Verluste ein und aus dem Vergleich der Summenpositionen zum Ende des Geschäftsjahres mit den Summenpositionen zum Anfang des Geschäftsjahres werden die Änderungen ermittelt.

² vgl. a. § 263 KAGB (alte Fassung bis 18.03.2016)

Die Erträge und Aufwendungen aus der Neubewertung des Geschäftsjahres setzen sich wie folgt zusammen:

Mehrere Anteilsklassen nach § 20 Abs. 1 i.V.m. § 15 KARBV liegen nicht vor.

Nach § 25 Abs. 3 5. 1 Nr. 2 i.V.m. § 7 5. 1 Nr. 8 KARBV nicht in der Vermögensaufstellung oder Bilanz enthaltene abgeschlossene Geschäfte, die Finanzinstrumente zum Gegenstand haben, liegen nicht vor.

Vergleichende Dreijahresübersicht (§ 101 Abs. 1 Satz 3 Nr. 6 KAGB i.V.m. §§ 25 Abs. 3 Satz 2 i.V.m. Satz 1 Nr. 5, 14 KARBV)

Sonstige Angaben gem. § 20 Abs. 1 Satz 1 i.V.m. § 7 Nr. 9b I.V.m. § 16 KARBV

Der Anteil für eine Kommanditbeteiligung in Höhe von EUR 10.000,00 bezogen auf die Pflichteinlagen i.H.v. von EUR 75.405.350,00 beträgt:

Kapitalverwaltungsgesellschaft ist die FLEX Fonds Invest AG. Die KVG erhielt von der Gesellschaft im Geschäftsjahr 2016 Management-Vergütungen einschließlich Auslagen i.H.v. zusammen TEUR 770,37.

Es wurde kein Carried Interest geleistet (Art. 107 Abs. 2 AIFM-VO, Abs. 34 AIFM-VO bzw. § 101 Abs. 3 KAGB). Die Gesellschaft hat im Berichtsjahr keine Mitarbeiter beschäftigt. Es wurden keine Vergütungen an Mitarbeiter geleistet.

³ bezogen auf einen Kommanditanteil i.H.v. EUR 10.000,00 und das jeweils zum Geschäftsjahresende gezeichnete Kommanditkapita

Im Berichtsjahr haben sich keine wesentlichen Änderungen nach § 101 Abs. 1 Nr. 3 KAGB ergeben.

VIII. Nachtragsbericht

Im 1. Halbjahr 2017 hat die Gesellschaft mit Vertrag vom 29.06.2017 im Rahmen der Optimierung der Portfoliostruktur die Objekte in Alsfeld, Lauterbach und Rotenburg (AOK-Portfolio⁴) zu einem Verkaufspreis von rund EUR 2,35 Mio. veräußert. Die für die den Erwerb der Objekte aufgenommenen Darlehen i.H.v. rund EUR 1,41 Mio. (Stand 30.05.2017) wird die Gesellschaft voraussichtlich im August 2017 ablösen. Des Weiteren hat die Gesellschaft mit Vertrag vom 04.07.2017 über den mehrheitlichen Erwerb von 94,00% der Kommanditanteile an der FLEX Fonds Objektgesellschaft Laichingen GmbH & Co. KG ein in Laichingen (Baden-Württemberg) gelegenes Fachmarktzentrum zu einem Kaufpreis von rund EUR 5,20 Mio. erworben. Hauptmieter des Fachmarktzentrums sind zwei bundesweit tätige Einzelhandelsketten aus den Bereichen Lebensmitteldiscount bzw. Textilbekleidung. Die Finanzierung des Erwerbs erfolgte u.a. durch die Aufnahme eines Darlehens i.H.v. EUR 3,00 Mio..

⁴ s. Seite 20, Ergänzende Angaben zu den Vermögensgegenständen

Ergänzende Angaben zu den Vermögensgegenständen gemäß § 25 Abs. 5 Satz 1 Nr. 1-10 KARBV:

Direkt gehaltene Immobilien in Ländern mit EUR-Währung

Beteiligung an Immobilien-Gesellschaften in Ländern mit Fremdwährung

Ergänzende Angaben zu Beteiligungen:

Entwicklung des Anlagevermögens vom 01.01.2016 bis 31.12.2016 KARBV

2. Lagebericht für das Geschäftsjahr 2016

2.1 Grundlagen der Gesellschaft

Bei der Anspar FLEX Fonds 2 GmbH & Co. KG handelt es sich um einen in der Rechtsform der geschlossenen Investment GmbH & Co. KG errichteten Publikumsfonds (Alternativer Investment Fonds – AlF), an dem sich interessierte Anleger (Treugeber) mittelbar über eine Treuhandkommanditistin beteiligen können. Die Anleger und Treugeber können sich hierbei an der Gesellschaft mit verschiedenen Einzahlungsvarianten beteiligen: In der Einzahlungsvariante „M“ ist eine Soforteinlage i.H.v. 10,00% zzgl, eines Agios i.H.v. 5,00% der Kommanditeinlage zu leisten, die Einzahlung des Restbetrags der Kommanditeinlage erfolgt dann in gleich hohen monatlichen Beträgen über 5, 10 oder 15 Jahre. In der Einzahlungsvariante „0″ ist die gesamte Kommanditeinlage zzgl. eines Agios i.H,v. 8,00% in gleich hohen monatlichen Beträgen über 5, 10 oder 15 Jahre zu erbringen.

Die Platzierungsphase (Einwerbung von Eigenkapital) wurde am 31.12.2009 mit einem gezeichneten Kapital i.H.v. rund EUR 80,82 Mio. beendet.

Die Firma der Beteiligungsgesellschaft lautet Anspar FLEX Fonds 2 GmbH & Co. KG. Die Gesellschaft hat ihren Sitz in Schorndorf unter der Geschäftsanschrift Friedensstraße 13 -15, 73614 Schorndorf. Die Gesellschaft ist ein geschlossener inländischer Publikums-Alternativer-Investmentfonds im Sinne des § 1. Abs. 5, Abs. 6 Kapitalanlagegesetzbuch („KAGB“).

Die Gesellschaftsverhältnisse bestimmen sich nach dem Gesellschaftsvertrag in der Fassung vom 15.02,2007, zuletzt geändert durch Beschlussfassung 1/2016 vom 25.09.2016.

Gegenstand des Unternehmens ist demnach

• der Erwerb von inländischen Wohn- und/oder Gewerbeimmobilien im eigenen Namen und auf eigene Rechnung, die Nutzung – insbesondere durch Vermietung oder Verpachtung – und die Verwaltung des der Gesellschaft gehörenden Grundbesitzes;

• die – mittelbare oder unmittelbare – Beteiligung im eigenen Namen und für eigene Rechnung an in-oder ausländischen Gesellschaften, Gemeinschaften, Sondervermögen o.ä. gleich welcher Rechtsform -, die ihr Vermögen ihrerseits überwiegend unmittelbar oder mittelbar (auch durch Beteiligung an Gesellschaften etc. im Sinne dieses Buchstaben b)) in in- oder ausländische Immobilien gleich welcher Art – investieren;

• die Anlage in Edelmetalle im eigenen Namen und auf eigene Rechnung.

Die Gesellschaft beabsichtigt den Anlegern sowohl einen langfristigen Vermögensaufbau als auch —nach vollständiger Zahlung der Einlage— laufende Erträge durch die Beteiligung an den von ihr bei planmäßigem Verlauf erwirtschafteten Liquiditätsüberschüssen zu ermöglichen.

Zur Erreichung der Anlageziele plant die Gesellschaft die ihr zur Verfügung gestellten Mittel unmittelbar und/oder mittelbar – zu rund

• 55,62 % einschließlich Erwerbsnebenkosten in deutsche Gewerbeimmobilien,

• 12,36 % einschließlich Erwerbsnebenkosten in deutsche Wohnimmobilien,

• 11,70 % in Publikums- und/oder Spezial-AlF, die überwiegend in Immobilien investieren,

Anspar FLEX Fonds 2 GmbH & Co. KG —Jahresbericht 2016

• 11,70 % einschließlich Erwerbsnebenkosten in US-Wohnimmobilien und

• 2,15 % in die Edelmetalle Gold, Silber und Platin

zu investieren.

Darüber hinaus kann die Gesellschaft einen Teil der ihr zur Verfügung stehenden Mittel bzw. der erwirtschafteten Erträge in Geldmarktinstrumente bzw. Bankguthaben als Liquiditätsreserve anlegen.

Die Finanzierung der geplanten Investitionen soll planmäßig über das Beteiligungskapital und über die Aufnahme von Fremdkapital erfolgen. Die Fremdmittelaufnahme ist mit Ausnahme der Finanzierung von US-Wohnimmobilien nur in EUR zulässig.

In der Investitionsphase fallen beim Erwerb von Vermögengegenständen Transaktionsgebühren und Erwerbsnebenkosten an. Während der Bewirtschaftungsphase erzielt die Gesellschaft planmäßig Einnahmen aus den getätigten Investitionen. In der Bewirtschaftungsphase fallen des Weiteren jährliche Ausgaben für die Komplementärvergütung, die Fondsverwaltung, die Treuhandvergütung, die Steuerberatung und andere bezogene Dienstleistungen an. Daneben bedient die Gesellschaft den Kapitaldienst der für die Finanzierung der Investitionen aufgenommenen Darlehen.

Die Komplementärin, die GF Beteiligungs-GmbH, ist ohne Einlage, die geschäftsführende Kommanditistin, die FLEX Fonds Capital AG, mit einer Einlage i.H.v. EUR 2.500,00 und die Treuhandkommanditistin, die Curia HHKL Treuhand GmbH, Steuerberatungsgesellschaft, mit einer Einlage i.H.v. EUR 1.000,00 an der Gesellschaft beteiligt.

Über die Treuhandkommanditistin sind zum 31.12.2016 insgesamt 3.342 Treugeber mit einem gezeichneten Kapital i.H.v. EUR 75,40 Mio. an der Gesellschaft beteiligt. Die eingeforderten ausstehenden Einlagen belaufen sich zum Stichtag auf nominal EUR 24,82 Mio.

Gegenüber Kreditinstituten bestehen zum 31.12.2016 Verbindlichkeiten i.H.v. TEUR 2.708,81.

Zum Geschäftsjahresende 2016 hält die Gesellschaft in ihrem Portfolio Grundstücke und Bauten (Immobilien), Mehrheitsbeteiligungen an inländischen limmobilienobjektgesellschaften, Minderheitsbeteiligungen an inländischen Immobilienobjektgesellschaften (Fondsbeteiligungen) und eine Beteiligung an der FLEX Funds Real Estate Holding LLC (US-Wohnimmobilien) sowie Goldbarren.

Registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaft (KVG) der Anspar FLEX Fonds 2 GmbH & Co. KG ist die FLEX Fonds Invest AG Kapitalverwaltungsgesellschaft, Schorndorf, welche der Alternative Investment Fund Managers Directive (AIFM Richtlinie) unterliegt (§ 23 Abs. 2 KARBV). Der Verwaltungsvertrag hat eine feste Laufzeit bis zum 31. Dezember 2018 und kann mit einer Frist von sechs Monaten zum Ende des jeweiligen Geschäftsjahres gekündigt werden. Der Vertrag umfasst die Portfolioverwaltung, die Port-foliorealisation, die Portfoliokontrolle, das Risikomanagement, administrative Tätigkeiten sowie sonstige Tätigkeiten. Die KVG erhält hierfür eine laufende jährliche Vergütung i.H.v. 0,90% zzgl. Umsatzsteuer bezogen auf das gezeichnete Kapital sowie Kostenerstattungen.

Die Fondsgesellschaft ist als extern verwalteter Alternativer Investmentfonds (Publikums-AlF) 13.d. KAGB nach § 23 KARBV i.V.m. § 135 Abs. 1 Nr. 2 u. 3 und Abs. 2 KAGB dazu verpflichtet, den Jahresabschluss um einen Lagebericht zu erweitern.

Anspar FLEX Fonds 2 GmbH & Co. KG —Jahresbericht 2016

2.2 Wirtschaftsbericht

2.2.1 Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Konjunkturelles Umfeld

Der Wachstumskurs in Deutschland setzte sich in 2016 weiter fort. Das Bruttoinlandsprodukt wuchs um 1,9% gegenüber dem Vorjahr auf EUR 3.132,7 Mrd., was einer Leistung von EUR 37.866 je Kopf der Bevölkerung entspricht⁵.

Durch die anhaltende Zuwanderung an Flüchtlingen, aber auch und gerade durch die Wanderungsbewegungen innerhalb der europäischen Union wuchs die Bevölkerung im Bundesgebiet auf 82.731.000 Menschen an. Der Arbeitsmarkt zeigte sich sehr robust. Die Beschäftigung stieg auf ein Allzeithoch mit 43.475.000 im Inland. Die Erwerbslosenquote sank weiter auf 3,9%⁶. Die Kaufkraft der Bevölkerung wuchs entsprechend; die öffentlichen Haushalte verzeichneten Überschüsse.

Diesen positiven Signalen standen jedoch weiterhin Unsicherheiten gegenüber. War in den Vorjahren die Staatsverschuldungskrise beherrschend, machten zunehmend die Geldpolitik der EZB und die anhaltende Niedrigzins-Phase sowie die Entscheidung der Briten zum Austritt aus der Europäischen Gemeinschaft Sorgen.

Markt für AlF-Publikums-Gesellschaften

Der bereits in 2015 festgestellte Trend zu einer abnehmenden Bereitschaft, in klassische Produkte zur Altersvorsorge zu investieren, setzte sich fort. Investmentfonds und Direktinvestitionen in fremd- sowie selbstgenutzte Immobilien standen weiterhin im Fokus der Anleger⁷.

Aufgrund einer gestiegenen Inflationserwartung und zugleich anhaltend niedriger Zinsen, ist in 2017 von einer negativen realen Verzinsung bzw. negativen Umlaufrendite am Rentenmarkt auszugehen. Diese sollte bei privaten Anlegern wie bei institutionellen Investoren das Interesse an Sachwertbeteiligungen konstant halten oder gar erhöhen.

Dementsprechend rechnet der Branchenverband bsi mit einem leicht ansteigenden Volumen von rund 1,4 Mrd. Euro Emissionskapital in geschlossenen Produkten für das Jahr 20172.

Analyse des Geschäftsverlaufs

Neben der fortlaufenden Bewirtschaftung der von der Gesellschaft unmittelbar und mittelbar gehaltenen inländischen Immobilien und Beteiligungen war die Geschäftstätigkeit im Jahr 2016 einerseits von den der Beteiligungsgesellschaft weiterhin zugehenden Einlagen (Ansparraten) der Treugeber und der fortgesetzten Erhebung und Prüfung geeigneter Investitionsmöglichkeiten, andererseits von der Optimierung der Finanzierungs- und Portfoliostruktur, wie bspw. der Ablösung von Darlehen, Um-und Refinanzierungen sowie der Prüfung von Des-Investitionsmöglichkeiten geprägt.

Die Bewirtschaftung der inländischen, unmittelbar und mittelbar, über Mehrheitsbeteiligungen an Immobilienobjektgesellschaften gehaltenen Immobilien verlief im Berichtsjahr insgesamt erwartungsgemäß. Die Mietauslastung der in Deutschland gelegenen Immobilien beträgt 93,58% (VJ: 94,57%) und die Mietzahlungen gingen im Wesentlichen frist- und vertragsgerecht bei der Gesellschaft ein. Von Mietausfällen im nennenswerten Umfang war die Gesellschaft im Jahr 2016 nicht betroffen.

⁵ Quelle: Stat. Bundesamt, Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung
⁶ Quelle: Stat. Bundesamt, ILO-Arbeitsmarktstatistik
⁷ Quelle: DSGV, Vermögensbarometer 2015
⁸ Quelle: Bundesverband Sachwerte und Investmentvermögen e.V.

Des Weiteren hat die Beteiligungsgesellschaft im Berichtsjahr den Kapitaldienst der für die Immobilieninvestitionen aufgenommenen Darlehen entsprechend bedient.

Für die Vornahme von Sondertilgungen auf bestehende Darlehen hat die Gesellschaft ihren Tochterunternehmen, der FLEX Fonds Objektgesellschaft Worms GmbH & Co. KG bzw. der FLEX Fonds Objektgesellschaft Chemnitzer Land-Portfolio GmbH & Co. KG Gesellschafterdarlehen i.H.v. EUR 1,44 Mio. bzw. i.H.v. rund EUR 3,04 Mio. gewährt.

Das Ende des Geschäftsjahres 2015 über die FLEX Fonds Objektgesellschaft Görlitz GmbH & Co. KG erworbene Fachmarktzentrum Görlitz wurde im Berichtsjahr ggü. dem Voreigentümer vollständig abgerechnet und abschließend übernommen.

Für die Durchführung der Investitionen in US-Wohnimmobilien hat sich die Gesellschaft mit 60,24% an der FLEX Fund Real Estate Holding LLC beteiligt. Die FLEX Fund Real Estate Holding LLC ist mittelbare Eigentümerin der Apartmentanlage „Pearland Town-Center“. Die Mietauslastung des „Pearland Town-Center“ beläuft sich zum 31.12.2016 auf 89,50% (VJ: 87,31%). Die FLEX Fund Real Estate Holding LLC hat im Geschäftsjahr 2016 einen Jahresfehlbetrag i.H.v. USD 265.461,00 (VJ: USD 204.850,00) und ein Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) i.H.v. USD 1.593.669,00 (VJ: USD 1.667.116,00) erzielt. Der von der FLEX Fund Real Estate Holding LLC im Berichtsjahr erwirtschaftete operative Cash Flow unter Berücksichtigung von Zinszahlungen i.H.v. USD 740.190,00, Tilgungsleistungen i.H.v. USD 238.387,00 und Steuerzahlungen i.H.v. USD 338.827,00 beläuft sich auf USD 276.265,00 (VJ: USD 574.106,00). Zum Stichtag wurde das „Pearland Town-Center“ mit USD 23,44 Mio. (VJ: USD 25,06 Mio.) bewertet.

Der Verkehrswert der von der Anspar FLEX Fonds 2 GmbH & Co. KG an der FLEX Fund Real Estate Holding LLC gehaltenen Beteiligung wurde zum 31.12.2016 mit USD 5.973.222,25 bzw. EUR 5.666.656,15⁹ ermittelt.

2.2.2 Lage des Unternehmens

Zum Ende des Geschäftsjahres 2016 sind die drei Gründungsgesellschafter und 3.342 Treugeber mit einem gezeichnetem Kapital i.H.v. insgesamt EUR 75,41 Mio. (VJ: EUR 75,81 Mio.) an der Gesellschaft beteiligt. Die eingeforderten ausstehenden Einlagen belaufen sich zum Stichtag auf nominal EUR 24,82 Mio. (bewertet: EUR 20,05 Mio.¹⁰) und werden der Gesellschaft entsprechend den mit den Anlegern und Treugebern vereinbarten Einzahlungsvarianten in den kommenden voraussichtlichen 7 bis 8 Jahren zugehen. Aus den Ratenzahlungen der Treugeber sind der Gesellschaft im Berichtsjahr Kapitaleinzahlungen i.H.v. EUR 4,33 Mio. zugegangen.

Im Geschäftsjahr 2016 sind 23 Treugeber mit einem Kommanditkapital i.H.v. nominal TEUR 405,50 aus der Gesellschaft ausgeschieden.

Zur Finanzierung der Immobilieninvestitionen hat die Gesellschaft Darlehen i.H.v. insgesamt EUR 7,22 Mio. aufgenommen. Zum Stichtag beläuft sich der Stand der Darlehen auf EUR 2,71 Mio. und die Tilgungsleistungen auf EUR 4,51 Mio. (62,47%).

⁹ Wechselkurs 30.12.2016: EUR/USD 1,0541; Quelle: Deutsche Bundesbank
¹⁰ s.a. Seite 9, IV. Angaben zur Bilanz (Forderungen)

Zum 31.12.2016 setzt sich das Portfolio¹¹ der Gesellschaft aus Grundstücke und Bauten i.H.v. TEUR 9.003,30 (VJ: TEUR 10.297,96), Beteiligungen an inländischen Immobiliengesellschaften i.H.v. TEUR 7.647,80 (VJ: TEUR 7.760,03), Beteiligung an einer US-amerikanischen Immobiliengesellschaft i.H.v. TEUR 5.666,66 (VJ: TEUR 6.122,24), Beteiligung an einer Immobilien-GbR (Fondsbeteiligung) i.H.v. TEUR 509,91 (VJ: TEUR 610,01) sowie Goldbarren i.H.v. TEUR 140,94 (VJ: TEUR 126,45) zusammen. Die Vermögensgegenstände sind zu ihrem Verkehrswert angesetzt.

a.) Ertragslage

Der Geschäftsverlauf 2016 der Gesellschaft war im Wesentlichen durch die fortlaufende Bewirtschaftung der direkt und indirekt gehaltenen Immobilien, der von der Gesellschaft gehaltenen Beteiligungen und der Verwaltung der Beteiligungsgesellschaft geprägt.

Im Berichtsjahr hat die Gesellschaft einen ordentlichen Nettoertrag (Ergebnis vor Steuern, EBT) i.H.v. TEUR .1. 693,10 (VJ: TEUR .1. 854,73, +18,91%) bzw. ein realisiertes Ergebnis i.H.v. TEUR .1. 693,10 (VJ: TEUR .1. 1.107,56, +37,42%) erzielt. Das Ergebnis wurde u.a. durch allgemeine Verwaltungsvergütungen belastet.

Ertragslage

Wesentliche Ertrags- & Aufwandspositionen

Im Berichtsjahr haben sich die Mieterlöse der direkt gehaltenen Immobilien erwartungsgemäß entwickelt; von Miet- und Forderungsausfällen im größeren Umfang war die Beteiligungsgesellschaft im Berichtsjahr nicht betroffen.

Unter Berücksichtigung der Erträge der Ende des Geschäftsjahres 2015 erworbenen FLEX Fonds Objektgesellschaft Görlitz GmbH & Co. KG sind die Beteiligungserträge der mittelbar gehaltenen Immobilien im Geschäftsjahr 2016 auf in Summe TEUR 234,81(VJ: TEUR 141,47) angestiegen.

Für die Verwaltung der Gesellschaft erhält die Kapitalverwaltungsgesellschaft eine Vergütung i.H.v. 0,90% (zzgl. Umsatzsteuer) bezogen auf das zum Geschäftsjahresende gezeichnete Kapital. Insgesamt sind im Geschäftsjahr Verwaltungsvergütungen i.H.v. TEUR 802,58 (VJ: TEUR 854,27) angefallen.

b.) Finanzlage

Zum 31.12.2016 waren EUR 75,41 Mio. (VJ: EUR 75,81 Mio.) als Kommanditeinlage eingeworben. Hiervon werden nominal EUR 24,82 Mio. (VJ: EUR 29,55 Mio.) als ausstehende Einlagen eingefordert. Der Ausgleich dieser Forderung erfolgt durch die mit den Treugebern (Anlegern) vereinbarten Einzahlungsvarianten bzw. Ratenzahlungen (Anspar-Publikums-Fonds) in den kommenden voraussichtlich 7 bis 8 Jahren.

Im Berichtsjahr sind der Gesellschaft aus den Kapitaleinzahlungen der Anleger (Treugeber) EUR 4,33 Mio. zugegangen. Mit einem eingezahlten Kapital (Netto-Kapitaleinlage) von EUR 50,58 Mio. (VJ: EUR 46,26 Mio.) ist die Gesellschaft mit einer für die geplante Investitionstätigkeit sachgerechten Eigenkapitaldecke ausgestattet.

Die frei verfügbare Liquidität beträgt zum Stichtag EUR 1,95 Mio. (VJ: EUR 3,24 Mio.).

Gegenüber Kreditinstituten bestehen Verbindlichkeiten i.H.v. EUR 2,71 Mio. (VJ: EUR 2,84 Mio.). Die im Geschäftsjahr 2016 geleisteten Tilgungen belaufen sich auf rund TEUR 127,52 (VJ: TEUR 2.928,93¹²) und der Zinsaufwand auf TEUR 125,46 (VJ: TEUR 168,12).

Für den Erwerb der im Sachanlagevermögen¹³ ausgewiesenen Grundstücke hat die Gesellschaft Darlehen¹⁴i.H.v. ursprünglich EUR 7,22 Mio. aufgenommen. Die Tilgung der Darlehen erfolgt annuitätisch mit einem durchschnittlichen, anfänglichen Tilgungssatz von 3,00% p.a. Die Festschreibungszeiten der Darlehen betragen zwischen 2 1/4 Jahren und rund 4 % Jahren, durchschnittlich rund 3 1/4 Jahre. Zum Geschäftsjahresende 2016 belaufen sich die Darlehensstände auf rund EUR 2,71 Mio. und die Nettoverschuldung der Gesellschaft auf TEUR 759,66.

Der Verschuldungsgrad der Gesellschaft beläuft sich zum 31.12.2016 auf 5,36% bezogen auf die Nettokapitaleinlage bzw. das eingezahlte Kapital.

Operatives Ergebnis und Cash-Flow

Im Geschäftsjahr 2016 hat die Gesellschaft unter Hinzurechnung nicht liquiditätswirksamer Erträge und Aufwendungen sowie nicht der operativen Tätigkeit zuzuordnenden Aufwendungen und unter Berücksichtigung des Kapitaldienstes i.H.v. TEUR 252,97 (VJ: TEUR 327,73) ein operatives Ergebnis von TEUR .1. 798,18 (VJ: TEUR ./. 991,15) erwirtschaftet. Das operative Ergebnis wurde insbesondere durch allgemeine Verwaltungsaufwendungen belastet.

Die Ein- und Auszahlungen des Working Capital belaufen sich im Geschäftsjahr 2016 auf TEUR ./. 110,86 und die Auszahlungen für Investitionen auf TEUR 19,20.

Die der Gesellschaft im Berichtsjahr zugegangenen Einlagen (Ansparraten) betrugen EUR 4,33 Mio. Darüber hinaus hat die Gesellschaft TEUR 280,32 an thesaurierten Ausschüttungen an die betreffenden Treugeber ausgezahlt.

Im Berichtsjahr hat die Gesellschaft an die von ihr gehaltenen Immobilienobjektgesellschaften des Weiteren Zwischenfinanzierungsdarlehen i.H.v. zusammen EUR 4,45 Mio. gewährt.

Der Bestand an liquiden Mitteln hat sich im Berichtszeitraum in Summe um TEUR 1.288,48 verringert und beträgt zum Stichtag TEUR 1.949,15.

¹² einschließlich Sondertilgungen i.H.v. EUR 2,77 Mio.
¹³ s.a. S. 14, Vermögensaufstellung
¹⁴ zu den Verbindlichkeiten ggü. Kreditinstituten vgl. S. 11, Verbindlichkeitenspiegel