Seit Montag, dem 21. September 2026, sind am deutschen Kapitalmarkt mehrere neue Investmentmöglichkeiten hinzugekommen. Das Spektrum reicht vom extrem günstigen Welt-ETF über einen Windpark mit Nachrangdarlehen bis zu Unternehmensanleihen mit Kupons von mehr als neun Prozent.
Doch gerade die Höhe der versprochenen Verzinsung sollte nicht mit Sicherheit verwechselt werden. Zwischen einem weltweit gestreuten Aktien-ETF und einem qualifiziert nachrangigen Darlehen liegen hinsichtlich Verlust-, Liquiditäts- und Emittentenrisiko erhebliche Unterschiede.
Wir haben die wichtigsten neuen Angebote untersucht.
Invesco bringt MSCI-World-ETF für nur 0,05 Prozent auf Xetra
Seit dem 21. September ist der neue Invesco MSCI World UCITS ETF unter der ISIN IE000K8VMPE9 auf Xetra handelbar.
Das Produkt bildet den MSCI World ab und investiert damit wirtschaftlich in große und mittelgroße Unternehmen aus 23 Industrieländern. Die laufenden Produktkosten liegen bei lediglich 0,05 Prozent pro Jahr. Die neue Anteilsklasse schüttet Erträge aus.
Eine Besonderheit ist die Replikationsmethode: Der ETF bildet den Index synthetisch über Swap-Geschäfte nach. JustETF nennt unter anderem Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs, J.P. Morgan, Morgan Stanley und Nomura als Swap-Kontrahenten. Hinzu kommt ein nicht abgesichertes Fremdwährungsrisiko gegenüber dem Euro.
Risikoeinschätzung: mittel bis hoch
Der größte Vorteil ist die breite Streuung. Ein Anleger hängt nicht von einem einzelnen Unternehmen oder Projekt ab.
Trotzdem bleibt es ein Aktieninvestment. In schweren Börsenkrisen können auch global diversifizierte Aktienindizes zeitweise um 30, 40 Prozent oder mehr fallen. Zusätzlich besteht bei der synthetischen Konstruktion ein begrenztes Kontrahentenrisiko.
Für langfristig orientierte Anleger ist die Struktur grundsätzlich wesentlich transparenter und breiter diversifiziert als bei Einzelanleihen oder Crowdinvestments.
Redaktionelle Risikostufe: 3 von 5 – mittel bis erhöht.
UBS startet aktiven Income-ETF mit Optionsstrategie
Ebenfalls seit dem 21. September sind zwei Anteilsklassen des neuen UBS Global Equity Income Plus UCITS ETF auf Xetra verfügbar.
Die thesaurierende Variante trägt die ISIN IE000B4NK9I9, die ausschüttende Variante die ISIN IE000TGK2UK9. Die laufenden Kosten betragen jeweils 0,30 Prozent pro Jahr.
Der Fonds investiert weltweit in Aktien aus Industrie- und Schwellenländern. Anders als bei einem klassischen Welt-ETF verfolgt das Management jedoch eine aktive Strategie.
Zusätzliche Erträge sollen unter anderem über den Verkauf von Call-Optionen auf Aktien erzielt werden. UBS setzt damit auf drei Ertragsquellen: Dividenden, Aktienrückkäufe und Optionsprämien.
Das klingt attraktiv, hat aber einen Preis: Durch verkaufte Call-Optionen können Teile des Aufwärtspotenzials in stark steigenden Märkten begrenzt werden.
Risikoeinschätzung: mittel bis hoch
Auch hier schützt die weltweite Streuung vor dem Totalausfall eines einzelnen Unternehmens.
Die Konstruktion ist allerdings deutlich komplexer als ein einfacher Indexfonds. Neben dem allgemeinen Aktienmarktrisiko kommen aktives Management, Schwellenländer und die Optionsstrategie hinzu.
Hohe laufende Ausschüttungen sollten außerdem nicht mit hoher Gesamtrendite verwechselt werden.
Redaktionelle Risikostufe: 3 von 5 – mittel bis erhöht.
Windpark Balve: 5,5 Prozent Zinsen – aber Anleger stehen hinten an/Totalverlustrisiko
Deutlich weiter oben auf der Risikoskala steht eine neue Bürgerbeteiligung in Nordrhein-Westfalen.
Seit 21. September 2026 können Einwohner von Balve in den neuen Windpark Balve investieren. In den ersten vier Wochen ist das Angebot auf Bewohner der Postleitzahl 58802 beschränkt. Erst ab dem 20. Oktober 2026 soll es bundesweit geöffnet werden.
Angeboten wird kein Fonds und auch keine klassische besicherte Anleihe, sondern ein Nachrangdarlehen mit qualifiziertem Rangrücktritt an die SL Windpark Balve GmbH & Co. KG.
Die Konditionen:
5,5 Prozent Zinsen jährlich in den Jahren eins bis zehn, anschließend 6,0 Prozent jährlich. Die Laufzeit beträgt mindestens ungefähr zehn und maximal ungefähr 20 Jahre. Anleger können zwischen 500 und 25.000 Euro investieren. Das Gesamtvolumen beträgt maximal 1,05 Millionen Euro.
Entscheidend ist allerdings das Wort Nachrang.
Der Anbieter selbst muss den gesetzlichen Warnhinweis veröffentlichen, dass mit der Vermögensanlage erhebliche Risiken verbunden sind und der vollständige Verlust des eingesetzten Kapitals möglich ist.
Risikoeinschätzung: sehr hoch
Das Projekt verfügt zwar über reale Sachanlagen – drei Windkraftanlagen des Typs Enercon E-160. Das macht aus dem Darlehen aber keine besicherte Anlage.
Durch den qualifizierten Rangrücktritt können Zins- oder Rückzahlungen gerade dann eingeschränkt sein, wenn sie die wirtschaftliche Lage des Unternehmens gefährden würden. Hinzu kommen Projekt-, Bau-, Betriebs-, Strompreis- und Ertragsrisiken.
Außerdem bindet sich der Anleger für mindestens ungefähr zehn Jahre. Einen liquiden Börsenhandel wie bei Aktien oder ETFs gibt es nicht.
Die Verzinsung von 5,5 Prozent ist daher nicht mit einem Festgeldzins vergleichbar.
Redaktionelle Risikostufe: 5 von 5 – sehr hoch.
Grünenthal bringt neue 5,375-Prozent-Anleihe an die Börse
Seit 22. September 2026 wird eine neue Unternehmensanleihe der Aachener Grünenthal GmbH an deutschen Börsen eingeführt.
Die Anleihe mit der ISIN XS3479614268 bietet einen Kupon von 5,375 Prozent, läuft bis November 2032 und kann in einer Stückelung von 1.000 Euro gehandelt werden. Das vorgesehene Volumen beträgt 400 Millionen Euro.
Im Gegensatz zum Windpark-Nachrangdarlehen handelt es sich um eine Unternehmensanleihe. Das heißt jedoch ebenfalls nicht, dass die Rückzahlung garantiert ist.
S&P Global Ratings hat den neuen Senior-Secured-Anleihen von Grünenthal ein Rating von BB- gegeben. Damit befinden sie sich unterhalb des sogenannten Investment-Grade-Bereichs.
Risikoeinschätzung: hoch
Die Verzinsung von mehr als fünf Prozent kommt nicht ohne Kreditrisiko.
Positiv ist, dass es sich um ein deutlich größeres Unternehmen und eine börsengehandelte Anleihe handelt. Die neue Emission wird zudem als Senior Secured eingestuft.
Das BB–Rating signalisiert jedoch ein erhöhtes Kreditrisiko. Bei einer Verschlechterung der Bonität können die Kurse deutlich fallen. Verkauft ein Anleger vorzeitig, kann deshalb ein Verlust entstehen. Bei einem tatsächlichen Zahlungsausfall besteht auch bei einer besicherten Anleihe keine Garantie, dass sämtliche Forderungen vollständig zurückgezahlt werden.
Redaktionelle Risikostufe: 4 von 5 – hoch.
Ab Mittwoch: NZWL lockt mit 9,875 Prozent
Einer der auffälligsten Zinssätze kommt diese Woche aus Leipzig.
Die Neue ZWL Zahnradwerk Leipzig GmbH öffnet am 23. September die Zeichnung ihrer neuen Unternehmensanleihe 2026/2031 mit der ISIN DE000A5GS6J0.
Geboten werden 9,875 Prozent Zinsen pro Jahr bei einer fünfjährigen Laufzeit. Das geplante Volumen beträgt bis zu 15 Millionen Euro, die Mindeststückelung liegt bei 1.000 Euro. Die Zeichnung soll bis zum 22. Oktober möglich sein.
Das Geld soll unter anderem zur Refinanzierung bestehender NZWL-Anleihen sowie zur Entwicklung neuer Produkte für Hybridantriebe, alternative Antriebe und Elektromobilität eingesetzt werden. Die neue Anleihe ist nicht nachrangig, aber unbesichert.
Die hohe Verzinsung verdient besondere Aufmerksamkeit.
NZWL verfügte bis April 2026 über ein von Creditreform erstelltes Emittentenrating. Das letzte Rating vom Mai 2025 lautete B mit stabilem Ausblick. Im April 2026 wurde das Rating nach Beendigung des Ratingmandats zurückgezogen; aktuell führt Creditreform das Unternehmen deshalb als „not rated“. Das bedeutet ausdrücklich nicht, dass sich die Bonität seitdem verschlechtert haben muss – es gibt lediglich kein aktuelles Creditreform-Rating mehr.
Risikoeinschätzung: hoch bis sehr hoch
Ein Kupon von fast zehn Prozent ist außergewöhnlich hoch. Er sollte deshalb nicht isoliert als Renditechance betrachtet werden.
NZWL refinanziert unter anderem bestehende Anleihen mit der neuen Emission. Das ist bei Unternehmen grundsätzlich ein üblicher Vorgang, erhöht aber die Bedeutung der zukünftigen Fähigkeit des Unternehmens, Zinsen und Kapitalmarktverbindlichkeiten zu bedienen.
Die Anleihe ist unbesichert. Bei einer Insolvenz konkurrieren Anleger entsprechend den jeweiligen Rangverhältnissen mit anderen Gläubigern.
Covenants wie Verschuldungsbegrenzungen und Ausschüttungsbeschränkungen bieten einen gewissen vertraglichen Schutz, beseitigen das Bonitätsrisiko aber nicht.
Redaktionelle Risikostufe: 4,5 von 5 – hoch bis sehr hoch.
Deutsche Bank: sieben Prozent – aber dieses Wertpapier funktioniert anders als eine normale Anleihe
Ein weiteres neues Produkt dieser Woche richtet sich aufgrund seiner Dimension eher an professionelle und vermögende Investoren.
Die Deutsche Bank hat am 21. September neue Additional-Tier-1-Kapitalinstrumente, kurz AT1, über insgesamt 1,25 Milliarden Euro platziert.
Der Kupon beträgt zunächst 7,0 Prozent pro Jahr. Er wird halbjährlich gezahlt. Der erste mögliche Kündigungszeitpunkt durch die Bank liegt Ende Oktober 2033. Die Stückelung beträgt allerdings 200.000 Euro.
AT1-Papiere sind jedoch keine normalen Bankanleihen.
Die Deutsche Bundesbank erklärt, dass AT1-Kapital dauerhaft zur Verlustdeckung zur Verfügung stehen soll. Die Instrumente sind nachrangig, und die Bank besitzt grundsätzlich Ermessen über Ausschüttungen. Bei bestimmten Kapitalquoten muss zudem eine Abschreibung oder Umwandlung vorgesehen sein. (bundesbank.de)
Auch die BaFin ordnet AT1-Instrumente in der Haftungskaskade unmittelbar hinter dem harten Eigenkapital ein. (bafin.de)
Risikoeinschätzung: sehr hoch
Die Deutsche Bank ist zwar ein großer, regulierter und systemrelevanter Bankkonzern. Trotzdem ist gerade die Konstruktion des AT1-Instruments risikoreich.
Der hohe Kupon entschädigt dafür, dass diese Wertpapiere Verluste absorbieren sollen, wenn eine Bank in schwere Schwierigkeiten gerät. Coupons können unter bestimmten Voraussetzungen ausfallen, und im Krisenfall kann Kapital abgeschrieben beziehungsweise in Eigenkapital umgewandelt werden.
Das Papier ist damit keineswegs mit einem siebenprozentigen Festgeld vergleichbar.
Aufgrund der Mindeststückelung von 200.000 Euro ist es ohnehin kein typisches Privatanlegerprodukt.
Redaktionelle Risikostufe: 5 von 5 – sehr hoch.
Die interessante Erkenntnis dieser Woche: Der Zins verrät häufig, wo das Risiko sitzt
Die neuen Produkte zeigen sehr anschaulich, wie unterschiedlich „Investment“ sein kann.
Der neue Invesco-Welt-ETF kostet nur 0,05 Prozent jährlich und verteilt das Kapital auf zahlreiche internationale Aktien. Anleger tragen hauptsächlich Börsen-, Währungs- und allgemeine Marktrisiken.
Beim UBS-Income-ETF kommt eine komplexere Optionsstrategie hinzu.
Bei der Grünenthal-Anleihe hängt die Rückzahlung dagegen unmittelbar von der Bonität eines einzigen Unternehmens ab.
Bei NZWL werden dafür fast zehn Prozent Zinsen geboten – gleichzeitig handelt es sich um eine unbesicherte Unternehmensanleihe eines wesentlich kleineren Emittenten.
Beim Windpark Balve kommt zusätzlich ein qualifizierter Rangrücktritt hinzu.
Und die siebenprozentige Deutsche-Bank-AT1-Anleihe zeigt besonders deutlich, warum allein der Name eines großen Konzerns wenig über die Sicherheit eines Wertpapiers sagt: Innerhalb desselben Unternehmens können einfache Senior-Anleihen und verlustabsorbierende AT1-Instrumente völlig unterschiedliche Risikoprofile besitzen.
Die wichtigste Regel bleibt deshalb banal, aber entscheidend:
Nicht fragen, welcher Zins am höchsten ist. Zuerst fragen, warum ein Emittent diesen Zins zahlen muss – und was im schlechten Szenario mit dem eingesetzten Kapital passiert.
Stand der Recherche: 22. September 2026. Die genannten Risikostufen sind eine journalistische qualitative Einordnung anhand von Produktstruktur, Nachrang, Diversifikation, Bonitätsinformationen, Liquidität und möglichem Verlustumfang. Sie ersetzen weder den gesetzlich vorgesehenen Risikoindikator eines Produkts noch eine individuelle Anlageberatung.
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