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Deka Investment GmbH – Jahresbericht zum 30. September 2021. Deka-Flex defensiv

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Deka Investment GmbH

Frankfurt am Main

Jahresbericht zum 30. September 2021.

Deka-Flex defensiv

ISIN
DE0007019440

Ein OGAW-Sondervermögen deutschen Rechts.

Tätigkeitsbericht.

Das Anlageziel des Fonds Deka-Flex defensiv besteht in der Erwirtschaftung einer angemessenen Rendite unter Geringhaltung der Anteilpreisschwankungen. Zu diesem Zweck investiert das Sondervermögen in fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere, insbesondere Unternehmensanleihen, Staatsanleihen und Covered Bonds sowie in Geldmarktinstrumente. Die erworbenen Vermögensgegenstände lauten auf Euro oder sind gegen Euro währungsgesichert. Mindestens 51 Prozent der Vermögensgegenstände weisen eine Restlaufzeit von über 2 Jahren auf. Bis zu 10 Prozent des Fondsvolumens darf in Vermögensgegenstände mit geringerer Bonität (High Yield Bonität) investiert werden (entspricht einer Bewertung unterhalb von BBB- bei Standard & Poor’s oder Fitch bzw. Baa3 bei Moody’s). Dieser Investmentfonds kann in Geldmarktinstrumente und Wertpapiere folgender Aussteller mehr als 35 Prozent des Fondsvermögens investieren: Bundesrepublik Deutschland, USA, Italien, Spanien, Portugal, Frankreich, Großbritannien, Irland, Niederlande, Belgien, Österreich, Finnland. Weiterhin können Geschäfte in von einem Basiswert abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivate) getätigt werden.

Dem Fonds liegt ein aktiver Investmentansatz zugrunde. Der fundamental orientierte Investmentansatz kombiniert gezielt „Top-Down“ sowie „Bottom-Up“-Elemente. Die Basis stellt die Analyse makroökonomischer sowie (geo)politischer Parameter dar, ergänzt durch qualitative sowie quantitative fundamentale Bewertungen der einzelnen Vermögensgegenstände, z.B. Bonitätsanalyse der Emittenten, relativer Vergleich der Wertpapiere mit anderen korrespondierenden Ausstellern. Im Rahmen des Investmentansatzes wird auf die Nutzung eines Referenzwertes (Index) verzichtet, da die Fondsallokation/​ Selektion nicht mit einem Index vergleichbar ist.

Die diesem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten (Angaben gemäß Artikel 7 der Verordnung (EU) 2020/​852).

Niedrigzinsumfeld belastet

Im Berichtszeitraum hatte der Deka-Flex defensiv weiterhin mit dem allgemein niedrigen Zinsniveau zu kämpfen, welches durch die expanisve Geldpolitik nahezu aller relevanten Notenbanken weltweit weiter zementiert wurde. Diese Maßnahmen dienten dem Kampf der Notenbanken gegen den weltwirtschaftlichen Abschwung im Zusammenhang mit der COVID-19-Pandemie. Im Euroraum waren die laufenden Renditen im abgelaufenen Geschäftsjahr durchweg negativ, hervorgerufen durch die negativen Leitzinsen der EZB sowie die bestehenden und erweiterten Anleihen-Kaufprogramme.

Im Allgemeinen waren die Unternehmensnachrichten und makroökonomischen Daten im Berichtsverlauf weitgehend positiv, doch zuletzt wirkte die Problematik der Lieferengpässe in diversen Sektoren aufgrund nachhaltig gestörter Lieferketten deutlich belastend.

Verstärkt wird dies durch immer weiter steigende Rohstoff- und Energiepreise. Tages- und Termingelder bewegten sich nahe Ihrer Tiefststände seitwärts. Der negative Depositenzinssatz der EZB in Verbindung mit der Überschussliquidität im gesamten Markt sorgte hier für durchweg signifikant negative Renditen.

Mit zunehmender Bestätigung der starken Unterstützung seitens der EZB insbesondere durch das eigens dafür geschaffene PEPP-Kaufprogramm richtete das Fondsmanagement den Fokus auf den Zukauf von Unternehmensanleihen mit guter Bonität und Liquidität und erwarb darüber hinaus auch etwas länger laufende Anleihen mit Laufzeiten zwischen 3 und 4 Jahren als Beimischung. Um eine breitere Streuung der Anleihen zu erreichen, erfolgte der vermehrte Erwerb von Fixkuponanleihen. Dabei wurden entstehende Zinsänderungsrisiken auf Portfolioebene mittels Derivaten abgesichert.

Der Fonds Deka-Flex defensiv umfasste zum Berichtsstichtag ausschließlich Industrieanleihen diverser Sektoren, welche teilweise mit besonderen Merkmalen ausgestattet waren (z.B. Rating Linked Bonds). Sämtliche Titel besaßen ein Investment Grade-Rating. Hingegen befanden sich Anleihen halbstaatlicher Emittenten sowie Pfandbriefe nicht mehr im Bestand. Zinsterminkontrakte in Form von Futures und Zinsswaps ergänzten das Portfolio und dienten der partiellen Absicherung von Zinsänderungsrisiken.

Zum Ende des Berichtszeitraum hat das Fondsmanagement die durchschnittliche Zinsbindungsdauer des Portfolios mittels Derivaten verkürzt. Dies geschah in Erwartung einer Reduzierung der EZB-Kaufprogramme.

Positiv auf die Performance wirkte sich die Fokussierung auf das Engagement in Unternehmensanleihen aus. Darüber hinaus erwiesen sich Restlaufzeiten über 2 Jahre als positiv für die Fondsperformance gegenüber reinen Geldmarktanlagen. Hingegen wirkten sich die allgemein sehr niedrigen bis negativen Zinsniveaus nachteilig aus, da diese die laufende Verzinsung der Fondsanlagen belasteten. Auch steht der 3-Monats EURIBOR als wesentlicher Geldmarktparameter weiterhin unterhalb der EZB-Depositenrate von -0,5 Prozent und macht damit vor allem Neuinvestments in variabel verzinsliche Anleihen unattraktiv.

Anteile an dem Sondervermögen sind Wertpapiere, deren Preise durch die börsentäglichen Kursschwankungen der im Fonds befindlichen Vermögensgegenstände bestimmt werden und deshalb steigen oder auch fallen können (Marktpreisrisiken).

Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau ändern kann. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen i.d.R. die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere.

Durch die Investition des Fonds in Anleihen können bei Ausfall eines Emittenten Verluste für den Fonds entstehen.

Die Einschätzung der im Berichtsjahr eingegangenen Liquiditätsrisiken orientiert sich an der Veräußerbarkeit von Vermögenswerten, die potenziell eingeschränkt sein kann. Der Fonds verzeichnete im Berichtszeitraum keine wesentlichen Liquiditätsrisiken.

Zur Bewertung und Vermeidung operationeller Risiken führt die Gesellschaft detaillierte Risikoüberprüfungen durch. Das Sondervermögen unterlag im Berichtszeitraum keinen besonderen operationellen Risiken.

Der Fonds Deka-Flex defensiv verzeichnete im Berichtszeitraum eine Seitwärtsbewegung.

Wichtige Kennzahlen
Deka-Flex defensiv

Performance* 1 Jahr 3 Jahre p.a. 5 Jahre p.a.
0,0% -0,5% -0,5%
Gesamtkostenquote 0,23%
ISIN DE0007019440

* Berechnung nach BVI-Methode, die bisherige Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Veräußerungsergebnisse im Berichtszeitraum
Deka-Flex defensiv

Realisierte Gewinne aus in Euro
Renten und Zertifikate 518.375,38
Aktien 0,00
Zielfonds und Investmentvermögen 1.051,60
Optionen 0,00
Futures 0,00
Swaps 345.367,64
Metallen und Rohstoffen 0,00
Devisentermingeschäften 0,00
Devisenkassageschäften 0,00
sonstigen Wertpapieren 0,00
Summe 864.794,62
Realisierte Verluste aus in Euro
Renten und Zertifikate -1.470.102,22
Aktien 0,00
Zielfonds und Investmentvermögen 0,00
Optionen 0,00
Futures -78.863,95
Swaps -1.039.105,04
Metallen und Rohstoffen 0,00
Devisentermingeschäften 0,00
Devisenkassageschäften 0,00
sonstigen Wertpapieren 0,00
Summe -2.588.071,21

Fondsstruktur
Deka-Flex defensiv

Geringfügige Abweichungen zur Vermögensaufstellung des Berichts resultieren aus der Zuordnung von Zins- und Dividendenansprüchen zu den jeweiligen Wertpapieren sowie aus rundungsbedingten Differenzen.

Wertentwicklung im Berichtszeitraum
Deka-Flex defensiv

Berechnung nach BVI-Methode; die bisherige Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Vermögensübersicht zum 30. September 2021.

Gliederung nach Anlageart – Land

Kurswert in EUR % des Fondsvermögens *)
I. Vermögensgegenstände
1. Anleihen 117.956.645,85 95,49
Deutschland 20.719.703,50 16,77
Finnland 2.524.800,00 2,04
Frankreich 18.305.999,00 14,82
Großbritannien 11.208.801,04 9,07
Irland 2.527.954,25 2,05
Italien 8.029.284,38 6,50
Japan 2.487.721,50 2,02
Luxemburg 2.409.780,00 1,95
Niederlande 17.020.514,47 13,78
Norwegen 5.027.151,38 4,07
Österreich 4.132.090,00 3,34
Schweden 2.120.302,72 1,72
Spanien 2.534.275,00 2,05
USA 18.908.268,61 15,31
2. Derivate -33.080,08 -0,03
3. Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds 4.479.110,21 3,62
4. Sonstige Vermögensgegenstände 2.359.209,15 1,91
II. Verbindlichkeiten -1.216.510,72 -0,99
III. Fondsvermögen 123.545.374,41 100,00

Gliederung nach Anlageart – Währung

Kurswert in EUR % des Fondsvermögens *)
I. Vermögensgegenstände
1. Anleihen 117.956.645,85 95,49
EUR 117.956.645,85 95,49
2. Derivate -33.080,08 -0,03
3. Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds 4.479.110,21 3,62
4. Sonstige Vermögensgegenstände 2.359.209,15 1,91
II. Verbindlichkeiten -1.216.510,72 -0,99
III. Fondsvermögen 123.545.374,41 100,00

*) Rundungsbedingte Differenzen bei den Prozent-Anteilen sind möglich.

Vermögensaufstellung zum 30. September 2021.

ISIN Gattungsbezeichnung Markt Stück bzw. Anteile bzw. Whg. Bestand 30.09.2021 Käufe/​ Zugänge Verkäufe/​ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fonds-
vermögens *)
Im Berichtszeitraum
Börsengehandelte Wertpapiere 107.141.057,56 86,73
Verzinsliche Wertpapiere 107.141.057,56 86,73
EUR 107.141.057,56 86,73
XS1767087940 0,0000 % ACEA S.p.A. FLR MTN 18/​23 EUR 2.400.000 0 0 % 100,360 2.408.628,00 1,95
XS2224621347 0,0000 % adidas AG Anl. 20/​24 EUR 2.600.000 0 0 % 100,657 2.617.069,00 2,12
XS2306220190 0,0000 % ALD S.A. MTN 21/​24 EUR 2.200.000 2.200.000 0 % 100,281 2.206.182,00 1,79
FR0012300812 1,8750 % APRR MTN 14/​25 EUR 1.000.000 1.000.000 0 % 106,556 1.065.555,00 0,86
XS2242747181 0,1550 % Asahi Group Holdings Ltd. Notes 20/​24 EUR 1.125.000 1.125.000 0 % 100,706 1.132.942,50 0,92
XS2328980979 0,0100 % Asahi Group Holdings Ltd. Notes 21/​24 EUR 1.350.000 1.350.000 0 % 100,354 1.354.779,00 1,10
XS1907118464 0,3020 % AT & T Inc. FLR Notes 18/​23 EUR 2.960.000 0 6.500.000 % 101,277 2.997.799,20 2,43
XS1203854960 0,8750 % B.A.T. Intl Finance PLC MTN 15/​23 EUR 3.000.000 0 3.000.000 % 101,657 3.049.710,00 2,47
XS2058729653 0,3750 % Banco Bilbao Vizcaya Argent. Non-Pref. MTN 19/​24 EUR 2.500.000 2.500.000 0 % 101,371 2.534.275,00 2,05
XS2345784057 0,4520 % Bank of America Corp. FLR MTN 21/​25 EUR 500.000 2.000.000 1.500.000 % 101,809 509.042,50 0,41
XS2387929834 0,4550 % Bank of America Corp. FLR MTN 21/​26 EUR 1.850.000 1.850.000 0 % 102,032 1.887.592,00 1,53
DE000A289DB1 0,1010 % BASF SE MTN 20/​23 EUR 1.800.000 0 4.000.000 % 100,719 1.812.933,00 1,47
XS2102355588 0,0000 % BMW Finance N.V. MTN 20/​23 EUR 825.000 0 6.500.000 % 100,566 829.669,50 0,67
XS1547407830 1,1250 % BNP Paribas S.A. Non-Preferred MTN 17/​23 EUR 1.650.000 0 3.500.000 % 102,842 1.696.893,00 1,37
XS1637277572 1,0000 % BNP Paribas S.A. Non-Preferred MTN 17/​24 EUR 1.000.000 0 0 % 103,068 1.030.675,00 0,83
FR0013429073 0,6250 % BPCE S.A. Non-Preferred MTN 19/​24 EUR 1.000.000 1.000.000 0 % 102,052 1.020.515,00 0,83
XS1720922175 1,0000 % British Telecommunications PLC MTN 17/​24 EUR 2.000.000 2.000.000 0 % 102,933 2.058.650,00 1,67
FR0013507837 1,2500 % Capgemini SE Notes 20/​22 EUR 2.700.000 0 1.500.000 % 100,726 2.719.602,00 2,20
FR0013446580 0,1070 % Carrefour Banque FLR MTN 19/​23 EUR 2.900.000 0 4.000.000 % 100,691 2.920.024,50 2,36
FR0014003Z81 0,1070 % Carrefour Banque MTN 21/​25 EUR 900.000 900.000 0 % 100,128 901.152,00 0,73
XS1328173080 1,8750 % CRH Funding B.V. MTN 15/​24 EUR 3.860.000 1.360.000 7.500.000 % 104,261 4.024.474,60 3,27
DE000A2R9ZT1 0,2500 % Daimler Intl Finance B.V. MTN 19/​23 EUR 1.300.000 0 5.700.000 % 100,968 1.312.584,00 1,06
FR0014003Q41 0,0000 % Danone S.A. MTN 21/​25 EUR 1.500.000 1.500.000 0 % 100,536 1.508.032,50 1,22
XS2117462627 0,0000 % Deutsche Bahn Finance GmbH MTN 20/​24 EUR 1.500.000 0 0 % 100,883 1.513.245,00 1,22
XS1382792197 0,6250 % Deutsche Telekom Intl Fin.B.V. MTN 16/​23 EUR 1.583.000 0 9.000.000 % 101,456 1.606.040,57 1,30
XS2103015009 0,0000 % E.ON SE MTN 20/​23 EUR 2.575.000 0 6.000.000 % 100,591 2.590.218,25 2,10
XS2066706818 0,0000 % ENEL Finance Intl N.V. MTN 19/​24 EUR 2.450.000 0 2.000.000 % 100,568 2.463.916,00 1,99
XS1198117670 1,1250 % Essity AB MTN 15/​25 EUR 1.000.000 1.000.000 0 % 103,851 1.038.505,00 0,84
XS2332254015 0,0000 % FCA Bank S.p.A. (Irish Branch) MTN 21/​24 EUR 1.425.000 1.425.000 0 % 100,117 1.426.660,13 1,15
XS2034626460 0,4500 % Fedex Corp. Notes 19/​25 EUR 2.500.000 2.500.000 0 % 101,707 2.542.675,00 2,06
XS1843436574 0,7500 % Fidelity Natl Inform.Svcs Inc. Notes 19/​23 EUR 2.880.000 0 1.500.000 % 101,542 2.924.395,20 2,37
XS1612542826 0,8750 % General Electric Co. Notes 17/​25 EUR 1.089.000 1.089.000 0 % 102,689 1.118.283,21 0,91
XS1330434389 1,5000 % Heineken N.V. MTN 15/​24 EUR 1.780.000 1.780.000 0 % 104,936 1.867.860,80 1,51
XS1116408235 1,8750 % Iberdrola International B.V. MTN 14/​24 EUR 3.000.000 3.000.000 0 % 106,371 3.191.115,00 2,58
DE000LB2CHW4 0,3750 % Ldsbk Baden-Württemb. MTN S.806 19/​24 EUR 1.500.000 1.500.000 0 % 101,530 1.522.950,00 1,23
XS2078918781 0,5000 % Lloyds Banking Group PLC FLR MTN 19/​25 EUR 1.500.000 1.500.000 0 % 101,484 1.522.252,50 1,23
FR0013482817 0,0000 % LVMH Moët Henn. L. Vuitton SE MTN 20/​24 EUR 1.000.000 0 3.100.000 % 100,795 1.007.950,00 0,82
XS1403264374 1,0000 % McDonald’s Corp. MTN 16/​23 EUR 2.700.000 0 3.000.000 % 102,685 2.772.495,00 2,24
XS2023643146 0,0050 % Merck Financial Services GmbH MTN 19/​23 EUR 2.500.000 0 7.600.000 % 100,618 2.515.450,00 2,04
XS1645494375 1,0000 % National Grid North Amer. Inc. MTN 17/​24 EUR 1.600.000 1.600.000 0 % 102,864 1.645.824,00 1,33
XS2002491517 1,0000 % NatWest Markets PLC MTN 19/​24 EUR 1.000.000 1.000.000 0 % 103,111 1.031.105,00 0,83
XS2350621863 0,0000 % Nestlé Finance Intl Ltd. MTN 21/​26 EUR 2.400.000 2.400.000 0 % 100,408 2.409.780,00 1,95
XS1917590876 0,7500 % OMV AG MTN 18/​23 EUR 3.000.000 0 0 % 102,189 3.065.655,00 2,48
XS2197342129 0,1250 % OP Yrityspankki Oyj Preferred MTN 20/​24 EUR 2.500.000 0 4.500.000 % 100,992 2.524.800,00 2,04
FR0012939841 1,5000 % Schneider Electric SE MTN 15/​23 EUR 1.000.000 0 2.200.000 % 103,225 1.032.250,00 0,84
XS2182055181 0,2500 % Siemens Finan.maatschappij NV MTN 20/​24 EUR 1.700.000 0 1.000.000 % 101,462 1.724.854,00 1,40
XS2051660335 0,0000 % Snam S.p.A. MTN 19/​24 EUR 4.175.000 0 5.000.000 % 100,455 4.193.996,25 3,40
XS1493333717 0,8750 % Swedish Match AB MTN 16/​24 EUR 1.061.000 1.061.000 0 % 101,960 1.081.797,72 0,88
XS0950055359 3,5000 % Telekom Finanzmanagement GmbH MTN 13/​23 EUR 1.000.000 1.000.000 0 % 106,644 1.066.435,00 0,86
XS2056395606 0,0000 % Telenor ASA MTN 19/​23 EUR 1.475.000 0 2.000.000 % 100,595 1.483.768,88 1,20
XS1691349523 0,0770 % The Goldman Sachs Group Inc. FLR MTN 17/​23 EUR 2.500.000 0 5.500.000 % 100,407 2.510.162,50 2,03
XS0951155869 3,1250 % Vier Gas Transport GmbH MTN 13/​23 EUR 2.300.000 0 0 % 106,086 2.439.978,00 1,97
XS2374595127 0,0000 % VOLKSW. FINANCIAL SERVICES AG MTN 21/​25 EUR 1.150.000 1.150.000 0 % 99,710 1.146.665,00 0,93
XS2343821794 0,0000 % Volkswagen Leasing GmbH MTN 21/​24 EUR 1.075.000 1.075.000 0 % 99,997 1.074.967,75 0,87
DE000A3MP4T1 0,0000 % Vonovia SE MTN 21/​25 EUR 3.500.000 3.500.000 0 % 99,607 3.486.227,50 2,82
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere 10.815.588,29 8,76
Verzinsliche Wertpapiere 10.815.588,29 8,76
EUR 10.815.588,29 8,76
FR0014005OL1 0,0000 % Arval Service Lease S.A. MTN 21/​25 EUR 1.200.000 1.200.000 0 % 99,764 1.197.168,00 0,97
XS2337060607 0,0000 % CCEP Finance (Ireland) DAC Notes 21/​25 EUR 2.525.000 2.525.000 0 % 100,117 2.527.954,25 2,05
XS1141969912 1,8750 % Sky PLC MTN 14/​23 EUR 3.388.000 0 3.000.000 % 104,696 3.547.083,54 2,87
XS2057872595 0,2500 % SPAREBANK 1 ØSTLANDET Preferred MTN 19/​24 EUR 3.500.000 3.500.000 0 % 101,240 3.543.382,50 2,87
Summe Wertpapiervermögen EUR 117.956.645,85 95,49
Derivate
(Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen.)
Zins-Derivate
Forderungen/​ Verbindlichkeiten
Zinsterminkontrakte 78.200,00 0,06
EURO Bobl Future (FGBM) Dez. 21 XEUR EUR -11.500.000 78.200,00 0,06
Summe Zins-Derivate EUR 78.200,00 0,06
Swaps
Forderungen/​ Verbindlichkeiten
Zinsswaps -111.280,08 -0,09
(Erhalten/​Zahlen)
IRS EURIBORM06 EUR/​ -0.265% EUR /​ DGZ_​FRA 24.01.2023 OTC EUR 100.000.000 -191.869,73 -0,16
IRS EURIBORM06 EUR /​ -0.52% EUR /​ DGZ_​FRA 01.02.2024 OTC EUR 15.000.000 80.589,65 0,07
Summe Swaps EUR -111.280,08 -0,09
Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds
Bankguthaben
EUR-Guthaben bei der Verwahrstelle
DekaBank Deutsche Girozentrale EUR 539.553,80 % 100,000 539.553,80 0,44
EUR-Guthaben bei
Bayerische Landesbank EUR 117.090,05 % 100,000 117.090,05 0,09
Commerzbank AG EUR 160.252,52 % 100,000 160.252,52 0,13
DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, EUR 383.542,30 % 100,000 383.542,30 0,31
Frankfurt am Main
Landesbank Baden-Württemberg EUR 749.997,33 % 100,000 749.997,33 0,61
Landesbank Berlin AG EUR 57.710,04 % 100,000 57.710,04 0,05
Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale EUR 89.587,01 % 100,000 89.587,01 0,07
Landesbank Saar EUR 276.028,15 % 100,000 276.028,15 0,22
Norddeutsche Landesbank -Girozentrale- EUR 104.349,01 % 100,000 104.349,01 0,08
Summe Bankguthaben1) EUR 2.478.110,21 2,00
Geldmarktpapiere
EUR 2.001.000,00 1,62
XS2379774248 0,0000 % Uniper SE CP P.17 21/​22 EUR 2.000.000,00 2.000.000 0 % 100,050 2.001.000,00 1,62
Summe Geldmarktpapiere EUR 2.001.000,00 1,62
Summe der Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds EUR 4.479.110,21 3,62
Sonstige Vermögensgegenstände
Zinsansprüche EUR 408.533,11 408.533,11 0,33
Einschüsse (Initial Margins) EUR 128.264,40 128.264,40 0,10
Forderungen aus Wertpapiergeschäften EUR 1.612.411,64 1.612.411,64 1,31
Forderungen aus Cash Collateral EUR 210.000,00 210.000,00 0,17
Summe Sonstige Vermögensgegenstände EUR 2.359.209,15 1,91
Sonstige Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten aus Wertpapiergeschäften EUR -1.196.128,36 -1.196.128,36 -0,97
Allgemeine Fondsverwaltungsverbindlichkeiten EUR -20.382,36 -20.382,36 -0,02
Summe Sonstige Verbindlichkeiten EUR -1.216.510,72 -0,99
Fondsvermögen EUR 123.545.374,41 100,00
Umlaufende Anteile STK 2.547.237,000
Anteilwert EUR 48,50

*) Rundungsbedingte Differenzen bei den Prozent-Anteilen sind möglich.
1) Diese Bankguthaben sind ganz oder teilweise als Sicherheit für sonstige Derivate an einen Dritten übertragen.

Marktschlüssel

Terminbörsen

XEUR Eurex (Eurex Frankfurt/​Eurex Zürich)
OTC Over-the-Counter

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
– Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):

ISIN Gattungsbezeichnung Stück bzw. Anteile bzw. Nominal in Whg. Käufe/​
Zugänge
Verkäufe/​
Abgänge
Börsengehandelte Wertpapiere
Verzinsliche Wertpapiere
EUR
XS1883354620 0,8750 % Abbott Ireland Financing DAC Notes 18/​23 EUR 0 5.000.000
XS1935204641 0,5000 % ANZ New Zealand (Itl)(Ldn Br.) Mort.Cov. MTN 19/​24 EUR 0 11.400.000
XS1492834806 0,1250 % ANZ New Zealand (Itl)(Ldn Br.) MT Mg.Cov.Bds 16/​23 EUR 0 16.000.000
XS2010044464 0,3750 % Aroundtown SA Anl. 19/​22 EUR 0 1.800.000
XS1196373507 1,3000 % AT & T Inc. Notes 15/​23 EUR 0 4.270.000
XS1664643746 0,0000 % B.A.T. Capital Corp. FLR MTN 17/​21 EUR 0 1.700.000
XS1324928750 1,0000 % B.A.T. Intl Finance PLC MTN 15/​22 EUR 0 1.096.000
XS1594368539 0,0540 % Banco Bilbao Vizcaya Argent. FLR MTN 17/​22 EUR 0 14.300.000
XS1602557495 0,2370 % Bank of America Corp. FLR MTN 17/​23 EUR 0 15.000.000
XS1506604161 0,1000 % Bank of Montreal MT Mortg.Cov. Bds 16/​23 EUR 0 3.467.000
XS1380334141 1,3000 % Berkshire Hathaway Inc. Notes 16/​24 EUR 0 3.000.000
XS1584041252 0,3050 % BNP Paribas S.A. FLR Non-Pref. MTN 17/​22 EUR 0 2.709.000
XS1756434194 0,0000 % BNP Paribas S.A. FLR Non-Pref. MTN 18/​23 EUR 0 3.500.000
DE000A2AASV2 0,1250 % Bundesländer Ländersch. Nr.50 16/​23 EUR 0 9.700.000
FR0013328218 0,2500 % Cie de Financement Foncier MT Obl. Fonc. 18/​23 EUR 0 5.000.000
XS1795253134 0,0000 % Citigroup Inc. FLR MTN 18/​23 EUR 0 5.000.000
XS2051667181 0,0000 % Continental AG MTN 19/​23 Reg.S EUR 0 5.800.000
FR0013385515 0,7500 % Credit Agricole S.A. (Ldn Br.) Preferred MTN 18/​23 EUR 0 2.600.000
XS0969368934 2,5000 % Deutsche Bahn Finance GmbH MTN 13/​23 EUR 0 8.500.000
XS2079723552 0,0500 % DNB Bank ASA MTN 19/​23 EUR 0 8.675.000
DE000A2BPJ45 0,1250 % DZ HYP AG MTN Hyp.-Pfe. R.383 17/​24 [WL] EUR 0 2.000.000
XS1829217428 0,7500 % E.ON Intl Finance B.V. MTN 18/​22 EUR 0 13.433.000
FR0011318658 2,7500 % Electricité de France (E.D.F.) MTN 12/​23 EUR 0 3.000.000
XS1176079843 1,9660 % ENEL Finance Intl N.V. MTN 15/​25 EUR 1.361.000 1.361.000
FR0013516051 0,2500 % EssilorLuxottica S.A. MTN 20/​24 EUR 0 2.100.000
XS0942094805 2,5000 % Essity AB MTN 13/​23 EUR 0 5.000.000
XS2109806369 0,2500 % FCA Bank S.p.A. (Irish Branch) MTN 20/​23 EUR 0 3.100.000
XS2085547433 0,1250 % Fidelity Natl Inform.Svcs Inc. Notes 19/​22 EUR 0 3.150.000
XS1057055060 2,5000 % Iberdrola International B.V. MTN 14/​22 EUR 0 7.200.000
XS1171541813 1,1250 % Iberdrola International B.V. MTN 15/​23 EUR 0 5.000.000
XS1576220484 0,7500 % ING Groep N.V. MTN 17/​22 EUR 0 5.000.000
XS1143163183 1,2500 % Intl Business Machines Corp. Notes 14/​23 EUR 0 6.000.000
XS1944456018 0,3750 % Intl Business Machines Corp. Notes 19/​23 EUR 0 5.879.000
FR0013512381 0,2500 % Kering S.A. MTN 20/​23 EUR 0 4.500.000
DE000A14JZG1 0,3540 % Land Baden-Württemberg FLR Landessch. 19/​23 EUR 0 5.000.000
DE000A1R06T9 1,8750 % Land Berlin Landessch. Ausg.407 13/​23 EUR 0 5.000.000
DE000LB0Z0P8 0,0000 % Ldsbk Baden-Württemb. FLR MTN Hyp.-Pfe. 14/​22 EUR 0 10.000.000
XS0934983999 2,0000 % McDonald’s Corp. MTN 13/​23 EUR 0 5.000.000
XS2020670696 0,0000 % Medtronic Global Holdings SCA Notes 19/​22 EUR 0 5.000.000
XS2240133459 0,0000 % Medtronic Global Holdings SCA Notes 20/​23 EUR 0 4.150.000
DE000MHB24J4 0,0100 % Münchener Hypothekenbank MTN Hyp.-Pfe.S.1839 19/​23 EUR 0 11.700.000
XS1496770626 0,0000 % National Bank of Canada MT Cov. Bds 16/​23 EUR 0 10.045.000
XS0827999318 2,5000 % Orange S.A. MTN 12/​23 EUR 0 1.500.000
FR0013241536 0,7500 % Orange S.A. MTN 17/​23 EUR 0 5.000.000
XS1847633119 0,2500 % Royal Bank of Canada MT Mortg.Cov. Bds 18/​23 EUR 0 3.600.000
XS1942615607 0,2500 % Royal Bank of Canada MT Mortg.Cov. Bds 19/​24 EUR 0 12.000.000
FR0013517711 0,0000 % Schneider Electric SE MTN 20/​23 EUR 0 2.500.000
XS1874127811 0,3750 % Siemens Finan.maatschappij NV MTN 18/​23 EUR 0 2.000.000
XS2118276539 0,0000 % Siemens Finan.maatschappij NV MTN 20/​23 EUR 0 3.000.000
XS1568906421 0,0500 % Snam S.p.A. FLR MTN 17/​22 EUR 0 900.000
XS1394777665 0,7500 % Telefonica Emisiones S.A.U. MTN 16/​22 EUR 0 5.400.000
XS0760187400 3,5000 % Telstra Corp. Ltd. MTN 12/​22 EUR 0 5.000.000
XS2107332483 0,0020 % The Goldman Sachs Group Inc. FLR MTN 20/​23 EUR 0 5.250.000
XS1401105587 0,3750 % The Toronto-Dominion Bank MT Cov. Bds 16/​23 EUR 0 10.360.000
XS1857683335 0,6250 % The Toronto-Dominion Bank MTN 18/​23 EUR 0 7.500.000
XS1810806635 0,6250 % UBS AG (London Branch) MTN 18/​23 EUR 0 10.273.000
CH0359915425 0,1570 % UBS Group AG FLR MTN 17/​22 EUR 0 3.500.000
FR0013210408 0,3140 % Veolia Environnement S.A. MTN 16/​23 EUR 0 2.500.000
DE000A19X793 0,0000 % Vonovia Finance B.V. FLR MTN 18/​22 EUR 0 5.000.000
DE000A182VS4 0,8750 % Vonovia Finance B.V. MTN 16/​22 EUR 0 12.400.000
DE000A192ZH7 0,8750 % Vonovia Finance B.V. MTN 18/​23 EUR 0 1.000.000
DE000A2R8NC5 0,1250 % Vonovia Finance B.V. MTN 19/​23 EUR 0 7.800.000
XS1288903278 1,5000 % Wells Fargo & Co. MTN 15/​22 EUR 0 4.220.000
Nichtnotierte Wertpapiere
Verzinsliche Wertpapiere
EUR
XS1250034276 2,1500 % Thermo Fisher Scientific Inc. Notes 15/​22 EUR 0 5.000.000
Wertpapier-Investmentanteile
Gruppeneigene Wertpapier-Investmentanteile
EUR
LU0230155797 Deka-Renten konservativ ANT 410.000 410.000
Geldmarktpapiere
EUR
XS2159885974 0,0000 % EnBW International Finance BV Multi-Curr. CP 20/​20 EUR 0 10.000.000
Gattungsbezeichnung Stück bzw. Anteile bzw. Whg. Volumen
in 1.000
Derivate (In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe.)
Terminkontrakte
Zinsterminkontrakte
Verkaufte Kontrakte: EUR 34.959
(Basiswert(e): EURO Bobl Future (FGBM))

Der Anteil der Wertpapiertransaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen sind, betrug 13,85 Prozent. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 80.639.954 Euro.

Deka-Flex defensiv

Entwicklung des Sondervermögens

EUR
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres 684.366.417,00
1 Ausschüttung bzw. Steuerabschlag für das Vorjahr -.-
2 Zwischenausschüttung(en) -.-
3 Mittelzufluss (netto) -561.239.391,70
a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen EUR 213.617.557,40
davon aus Anteilschein-Verkäufen EUR 213.617.557,40
davon aus Verschmelzung EUR 0,00
b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen EUR -774.856.949,10
4 Ertragsausgleich/​Aufwandsausgleich -2.317.240,65
5 Ergebnis des Geschäftsjahres 2.735.589,76
davon Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne -298.709,41
davon Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste 4.413.298,77
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres 123.545.374,41

Vergleichende Übersicht der letzten drei Geschäftsjahre

Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres Anteilwert
EUR EUR
30.09.2018 1.164.865.328,28 49,28
30.09.2019 1.132.704.842,88 48,89
30.09.2020 684.366.417,00 48,50
30.09.2021 123.545.374,41 48,50

Ertrags- und Aufwandsrechnung
für den Zeitraum vom 01.10.2020 – 30.09.2021
(einschließlich Ertragsausgleich)

EUR EUR
insgesamt je Anteil *)
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller (vor Körperschaftsteuer) 0,00 0,00
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) 0,00 0,00
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren 60.112,88 0,02
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) 624.755,57 0,25
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland -49.971,44 -0,02
davon Negative Einlagezinsen -51.447,31 -0,02
davon Positive Einlagezinsen 1.475,87 0,00
6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) 0,00 0,00
7. Erträge aus Investmentanteilen 0,00 0,00
8. Erträge aus Wertpapier-Darlehen- und -Pensionsgeschäften 0,00 0,00
9a. Abzug inländischer Körperschaftsteuer 0,00 0,00
9b. Abzug ausländischer Quellensteuer 0,00 0,00
10. Sonstige Erträge 0,00 0,00
Summe der Erträge 634.897,01 0,25
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen -1.852,15 -0,00
2. Verwaltungsvergütung -224.177,92 -0,09
3. Verwahrstellenvergütung -24.908,66 -0,01
4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten -13.206,58 -0,01
5. Sonstige Aufwendungen -26.474,71 -0,01
davon EMIR-Kosten -695,89 -0,00
davon fremde Depotgebühren -24.215,46 -0,01
davon Kosten für die Bereitstellung von Analysematerial oder -dienstleistungen durch Dritte -1.563,36 -0,00
Summe der Aufwendungen -290.620,02 -0,11
III. Ordentlicher Nettoertrag 344.276,99 0,14
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne 864.794,62 0,34
2. Realisierte Verluste -2.588.071,21 -1,02
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften -1.723.276,59 -0,68
V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres -1.378.999,60 -0,54
1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne -298.709,41 -0,12
2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste 4.413.298,77 1,73
VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 4.114.589,36 1,62
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres 2.735.589,76 1,07

*) Rundungsbedingte Differenzen bei den je Anteil-Werten sind möglich

Verwendung der Erträge des Sondervermögens

Berechnung der Ausschüttung

EUR EUR
insgesamt je Anteil*)
I. Für die Ausschüttung verfügbar
1 Vortrag aus dem Vorjahr -3.098.359,49 -1,22
2 Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres -1.378.999,60 -0,54
3 Zuführung aus dem Sondervermögen 0,00 0,00
II. Nicht für die Ausschüttung verwendet
1 Der Wiederanlage zugeführt 0,00 0,00
2 Vortrag auf neue Rechnung -4.477.359,09 -1,76
III. Gesamtausschüttung 0,00 0,00
1 Zwischenausschüttung 0,00 0,00
2 Endausschüttung 0,00 0,00

Umlaufende Anteile: Stück 2.547.237

*) Rundungsbedingte Differenzen bei den je Anteil-Werten sind möglich.

Anhang.

Zusätzliche Angaben zu den Derivaten

Instrumentenart Kontrahent Exposure in EUR (Angabe nach Marktwerten)
Zinsswaps DekaBank Deutsche Girozentrale -111.280,08
Zinsterminkontrakte Eurex Deutschland 78.200,00
Gesamtbetrag der Kurswerte der Bankguthaben, die Dritten als Sicherheit dienen: EUR 210.000,00

Die Auslastung der Obergrenze für das Marktrisikopotenzial wurde für dieses Sondervermögen gemäß der DerivateV nach dem qualifizierten Ansatz anhand eines Vergleichsvermögens ermittelt (relativer Value-at-Risk gem. § 8 DerivateV).

Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (§ 37 Abs. 5 DerivateV i. V. m. § 9 DerivateV)

25% ICE BofA 0-1 Year Euro Broad Market Index in EUR, 75% ICE BofA 1-3 Year Euro Broad Market Index in EUR

Dem Sondervermögen wird ein derivatefreies Vergleichsvermögen gegenübergestellt. Es handelt sich dabei um eine Art virtuelles Sondervermögen, dem keine realen Positionen oder Geschäfte zugrunde liegen. Die Grundidee besteht darin, eine plausible Vorstellung zu entwickeln, wie das Sondervermögen ohne Derivate oder derivative Komponenten zusammengesetzt wäre. Das Vergleichsvermögen muss den Anlagebedingungen, den Angaben im Verkaufsprospekt und den wesentlichen Anlegerinformationen des Sondervermögens im Wesentlichen entsprechen, ein derivatefreier Vergleichsmaßstab wird möglichst genau nachgebildet. In Ausnahmefällen kann von der Forderung des derivatefreien Vergleichsvermögens abgewichen werden, sofern das Sondervermögen Long/​Short-Strategien nutzt oder zur Abbildung von z.B. Rohstoffexposure oder Währungsabsicherungen.

Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (§ 37 Abs. 4 Satz 1 und 2 DerivateV i. V. m. § 10 DerivateV)

kleinster potenzieller Risikobetrag 0,13%

größter potenzieller Risikobetrag 0,30%

durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag 0,21%

Der potenzielle Risikobetrag für das Marktrisiko des Sondervermögens wird über die Risikokennzahl Value-at-Risk (VaR) dargestellt. Zum Ausdruck gebracht wird durch diese Kennzahl der potenzielle Verlust des Sondervermögens, der unter normalen Marktbedingungen mit einem Wahrscheinlichkeitsniveau von 99% (Konfidenzniveau) bei einer angenommenen Haltedauer von 10 Arbeitstagen auf Basis eines effektiven historischen Betrachtungszeitraumes von einem Jahr nicht überschritten wird. Wenn zum Beispiel ein Sondervermögen einen VaR-Wert von 2,5% aufwiese, dann würde unter normalen Marktbedingungen der potenzielle Verlust des Sondervermögens mit einer Wahrscheinlichkeit von 99% nicht mehr als 2,5% des Wertes des Sondervermögens innerhalb von 10 Arbeitstagen betragen. Im Bericht wird die maximale, minimale und durchschnittliche Ausprägung dieser Kennzahl auf Basis einer Beobachtungszeitreihe von maximal einem Jahr oder ab Umstellungsdatum veröffentlicht. Der VaR-Wert des Sondervermögens darf das Zweifache des VaR-Werts des derivatefreien Vergleichsvermögens nicht übersteigen. Hierdurch wird das Marktrisiko des Sondervermögens klar limitiert.

Risikomodell (§ 37 Abs. 4 Satz 3 DerivateV i. V. m. § 10 DerivateV)

Varianz-Kovarianz Ansatz

Im Berichtszeitraum genutzter Umfang des Leverage gemäß der Brutto-Methode (§ 37 Abs. 4 Satz 4 DerivateV i. V. m. § 5 Abs. 2 DerivateV)

184,78%

Emittenten oder Garanten, deren Sicherheiten mehr als 20% des Wertes des Fonds ausgemacht haben (§ 37 Abs. 6 DerivateV):

Im Berichtszeitraum wiesen keine Sicherheiten eine erhöhte Emittentenkonzentration nach § 27 Abs. 7 Satz 4 DerivateV auf.

Erträge aus Wertpapier-Darlehen- und -Pensionsgeschäften EUR 0,00
Aufwendungen aus Wertpapier-Darlehen- und -Pensionsgeschäften EUR 0,00
Umlaufende Anteile STK 2.547.237
Anteilwert EUR 48,50

Angaben zu Bewertungsverfahren

Die Bewertung der Vermögensgegenstände erfolgt durch die Verwaltungsgesellschaft auf Grundlage der gesetzlichen Regelungen im Kapitalanlagegesetzbuch (§ 168) und der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und -Bewertungsverordnung (KARBV).

Aktien /​ aktienähnliche Genussscheine /​ Beteiligungen /​ Investmentanteile

Aktien und aktienähnliche Genussscheine werden grundsätzlich mit dem zuletzt verfügbaren Kurs ihrer Heimatbörse bewertet, sofern die Umsatzvolumina an einer anderen Börse mit gleicher Kursnotierungswährung nicht höher sind. Für Aktien, aktienähnliche Genussscheine und Unternehmensbeteiligungen, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt notiert oder gehandelt werden oder deren Börsenkurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, werden die Verkehrswerte, z.B. Broker-Quotes, zugrunde gelegt, welche sich bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten ergeben. Investmentanteile werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet, sofern dieser aktuell und verlässlich ist. Exchange-traded funds (ETFs) werden mit dem zuletzt verfügbaren Kurs bewertet.

Renten /​ rentenähnliche Genussscheine /​ Zertifikate /​ Schuldscheindarlehen

Verzinsliche Wertpapiere, rentenähnliche Genussscheine, Zertifikate und Schuldscheindarlehen, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt notiert oder gehandelt werden oder deren Börsenkurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, werden mittels externer Modellkurse, z.B. Broker-Quotes, bewertet. In begründeten Ausnahmefällen werden interne Modellkurse verwendet, die auf einer anerkannten und geeigneten Methodik beruhen.

Bankguthaben

Der Wert von Bankguthaben, Einlagenzertifikaten und ausstehenden Forderungen, Bardividenden und Zinsansprüchen entspricht grundsätzlich dem jeweiligen nominalen Betrag.

Derivate

Die Bewertung von Futures und Optionen, die an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt gehandelt werden, erfolgt grundsätzlich anhand des letzten verfügbaren handelbaren Kurses. Die Bewertung von Futures und Optionen, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt notiert oder gehandelt werden oder deren Börsenkurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, erfolgt anhand von Fair Values, welche mittels marktgängiger Verfahren (z.B. Black-Scholes-Merton) ermittelt werden. Die Bewertung von Swaps erfolgt anhand von Fair Values, welche mittels marktgängiger Verfahren (z.B. Discounted-Cash-Flow-Verfahren) ermittelt werden. Devisentermingeschäfte werden nach der Forward Point Methode bewertet.

Sonstiges

Der Wert aller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, welche nicht in der Währung des Fonds geführt werden, wird in diese Währung zu den jeweiligen Devisenkursen (i.d.R. Reuters-Fixing) umgerechnet.

Gesamtkostenquote (laufende Kosten) 0,23%

Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus.

Der Gesellschaft fließen keine Rückvergütungen der aus dem Fonds an die Verwahrstelle und an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen zu.

Die Gesellschaft gewährt an Vermittler, z.B. Kreditinstitute, wiederkehrend – meist jährlich – Vermittlungsentgelte als so genannte „Vermittlungsprovisionen“ bzw. „Vermittlungsfolgeprovisionen“.

Für den Erwerb und die Veräußerung der Investmentanteile sind keine Ausgabeaufschläge und keine Rücknahmeabschläge berechnet worden.
Für die Investmentanteile wurden von der verwaltenden Gesellschaft auf Basis des Zielfonds folgende Verwaltungsvergütungen in % p.a. erhoben:

Deka-Renten konservativ 0,18
Wesentliche sonstige Aufwendungen
EMIR-Kosten EUR 695,89
Fremde Depotgebühren EUR 24.215,46
Kosten für die Bereitstellung von Analysematerial oder -dienstleistungen durch Dritte EUR 1.563,36
Transaktionskosten im Geschäftsjahr gesamt EUR 17.810,92

Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft

Die Deka Investment GmbH unterliegt den für Kapitalverwaltungsgesellschaften geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im Hinblick auf die Gestaltung ihrer Vergütungssysteme. Zudem gilt die für alle Unternehmen der Deka-Gruppe verbindliche Vergütungsrichtlinie, die gruppenweite Standards für die Ausgestaltung der Vergütungssysteme definiert. Sie enthält die Grundsätze zur Vergütung und die maßgeblichen Vergütungsparameter.

Das Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft wird mindestens einmal jährlich durch einen unabhängigen Vergütungsausschuss, das „Managementkomitee Vergütung“ (MKV) der Deka-Gruppe, auf seine Angemessenheit und die Einhaltung aller aufsichtsrechtlichen Vorgaben zur Vergütung überprüft.

Vergütungskomponenten

Das Vergütungssystem der Deka Investment GmbH umfasst fixe und variable Vergütungselemente sowie Nebenleistungen.
Für die Mitarbeiter und Geschäftsführung der Deka Investment GmbH findet eine maximale Obergrenze für den Gesamtbetrag der variablen Vergütung in Höhe von 200 Prozent der fixen Vergütung Anwendung.
Weitere sonstige Zuwendungen im Sinne von Vergütung, wie z.B. Anlageerfolgsprämien, werden bei der Deka Investment GmbH nicht gewährt.

Bemessung des Bonuspools

Der Bonuspool leitet sich – unter Berücksichtigung der finanziellen Lage der Deka Investment GmbH – aus dem vom Konzernvorstand der DekaBank Deutsche Girozentrale nach Maßgabe von § 45 Abs. 2 Nr. 5a KWG festgelegten Bonuspool der Deka-Gruppe ab und kann nach pflichtgemäßem Ermessen auch reduziert oder gestrichen werden.
Bei der Bemessung der variablen Vergütung sind grundsätzlich der individuelle Erfolgsbeitrag des Mitarbeiters, der Erfolgsbeitrag der Organisationseinheit des Mitarbeiters, der Erfolgsbeitrag der Deka Investment GmbH bzw. die Wertentwicklung der von dieser verwalteten Investmentvermögen sowie der Gesamterfolg der Deka-Gruppe zu berücksichtigen. Zur Bemessung des individuellen Erfolgsbeitrags des Mitarbeiters werden sowohl quantitative als auch qualitative Kriterien verwendet, wie z.B. Qualifikationen, Kundenzufriedenheit. Negative Erfolgsbeiträge verringern die Höhe der variablen Vergütung. Die Erfolgsbeiträge werden anhand der Erfüllung von Zielvorgaben ermittelt.
Die Bemessung und Verteilung der Vergütung an die Mitarbeiter erfolgt durch die Geschäftsführung. Die Vergütung der Geschäftsführung wird durch den Aufsichtsrat festgelegt.

Variable Vergütung bei risikorelevanten Mitarbeitern

Die variable Vergütung der Geschäftsführung der Kapitalverwaltungsgesellschaft und von Mitarbeitern, deren Tätigkeiten einen wesentlichen Einfluss auf das Gesamtrisikoprofil der Kapitalverwaltungsgesellschaft und der von ihr verwalteten Investmentvermögen haben, sowie bestimmten weiteren Mitarbeitern (zusammen als „risikorelevante Mitarbeiter“) unterliegt folgenden Regelungen:

Die variable Vergütung der risikorelevanten Mitarbeiter ist grundsätzlich erfolgsabhängig, d.h. ihre Höhe wird nach Maßgabe von individuellen Erfolgsbeiträgen des Mitarbeiters sowie den Erfolgsbeiträgen des Geschäftsbereichs und der Deka-Gruppe ermittelt.

Für die Geschäftsführung der Kapitalverwaltungsgesellschaft wird zwingend ein Anteil von 60 Prozent der variablen Vergütung über einen Zeitraum von bis zu fünf Jahren aufgeschoben. Bei risikorelevanten Mitarbeitern unterhalb der Geschäftsführungs-Ebene beträgt der aufgeschobene Anteil 40 Prozent der variablen Vergütung und wird über einen Zeitraum von mindestens drei Jahren aufgeschoben.

Jeweils 50 Prozent der sofort zahlbaren und der aufgeschobenen Vergütung werden in Form von Instrumenten gewährt, deren Wertentwicklung von der nachhaltigen Wertentwicklung der Kapitalverwaltungsgesellschaft und der Unternehmenswertentwicklung der Deka-Gruppe abhängt. Diese nachhaltigen Instrumente unterliegen nach Eintritt der Unverfallbarkeit einer Sperrfrist von einem Jahr.

Der aufgeschobene Anteil der Vergütung ist während der Wartezeit risikoabhängig, d.h. er kann im Fall von negativen Erfolgsbeiträgen des Mitarbeiters, der Kapitalverwaltungsgesellschaft bzw. der von dieser verwalteten Investmentvermögen oder der Deka-Gruppe gekürzt werden oder komplett entfallen. Jeweils am Ende eines Jahres der Wartezeit wird der aufgeschobene Vergütungsanteil anteilig unverfallbar. Der unverfallbar gewordene Baranteil wird zum jeweiligen Zahlungstermin ausgezahlt, die unverfallbar gewordenen nachhaltigen Instrumente werden erst nach Ablauf der Sperrfrist ausgezahlt.

Risikorelevante Mitarbeiter, deren variable Vergütung für das jeweilige Geschäftsjahr einen Schwellenwert von 75 TEUR nicht überschreitet, erhalten die variable Vergütung vollständig in Form einer Barleistung ausgezahlt.

Überprüfung der Angemessenheit des Vergütungssystems

Die Überprüfung des Vergütungssystems gemäß den geltenden regulatorischen Vorgaben für das Geschäftsjahr 2020 fand im Rahmen der jährlichen zentralen und unabhängigen internen Angemessenheitsprüfung des MKV statt. Dabei konnte zusammenfassend festgestellt werden, dass die Grundsätze der Vergütungsrichtlinie und aufsichtsrechtlichen Vorgaben an Vergütungssysteme von Kapitalverwaltungsgesellschaften eingehalten wurden. Das Vergütungssystem der Deka Investment GmbH war im Geschäftsjahr 2020 angemessen ausgestaltet. Es konnten keine Unregelmäßigkeiten festgestellt werden.

Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der
Deka Investment GmbH* gezahlten Mitarbeitervergütung
EUR 55.111.895,15
davon feste Vergütung EUR 43.006.888,07
davon variable Vergütung EUR 12.105.007,08
Zahl der Mitarbeiter der KVG 449
Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der Deka Investment GmbH* gezahlten Vergütung an bestimmte Mitarbeitergruppen** EUR 11.521.767,18
Geschäftsführer EUR 3.296.629,40
weitere Risk Taker EUR 2.072.677,62
Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen EUR 437.214,00
Mitarbeiter in gleicher Einkommensstufe wie Geschäftsführer und Risk Taker EUR 5.715.246,16

* Mitarbeiterwechsel innerhalb der Deka-Gruppe werden einheitlich gemäß gruppenweitem Vergütungsbericht dargestellt.
** weitere Risk Taker: alle sonstigen Risk Taker, die nicht Geschäftsführer oder Risk Taker mit Kontrollfunktionen sind. Mitarbeiter in Kontrollfunktionen: Mitarbeiter in Kontrollfunktionen, die als Risk Taker identifiziert wurden oder sich auf derselben Einkommensstufe wie Risk Taker oder Geschäftsführer befinden.

Zusätzliche Angaben gemäß der Verordnung (EU) 2015/​2365 über die Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften
(Angaben pro Art des Wertpapierfinanzierungsgeschäfts/​Total Return Swaps)

Das Sondervermögen hat im Berichtszeitraum keine Wertpapier-Darlehen-, Pensions- oder Total Return Swap-Geschäfte getätigt. Zusätzliche Angaben gemäß Verordnung (EU) 2015/​2365 über die Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften sind daher nicht erforderlich.

Angaben gemäß § 101 Abs. 2 Nr. 5 KAGB

Basierend auf dem Gesetz zur Umsetzung der zweiten Aktionärsrechterichtlinie (ARUG II) macht die Kapitalverwaltungsgesellschaft zu § 134c Abs. 4 AktG folgende Angaben:

Wesentliche mittel- bis langfristige Risiken

Informationen zu den wesentlichen allgemeinen mittel- bis langfristigen Risiken des Sondervermögens sind im Verkaufsprospekt unter dem Abschnitt „Risikohinweise“ aufgeführt. Für die konkreten wesentlichen Risiken im Geschäftsjahr verweisen wir auf den Tätigkeitsbericht.

Zusammensetzung des Portfolios, die Portfolioumsätze und die Portfolioumsatzkosten

Die Zusammensetzung des Portfolios und die Portfolioumsätze können der Vermögensaufstellung bzw. den Angaben zu den während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäften, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen, entnommen werden. Die Portfolioumsatzkosten werden im Anhang des vorliegenden Jahresberichts ausgewiesen (Transaktionskosten).

Berücksichtigung der mittel- bis langfristigen Entwicklung der Gesellschaft bei der Anlageentscheidung

Die Anlageziele und Anlagepolitik des Fonds werden im Tätigkeitsbericht dargestellt. Bei den Anlageentscheidungen werden die mittel- bis langfristigen Entwicklungen der Portfoliogesellschaften berücksichtigt. Dabei soll ein Einklang zwischen den Anlagezielen und Risiken sichergestellt werden.

Einsatz von Stimmrechtsberatern

Zum Einsatz von Stimmrechtsberatern informieren der Mitwirkungsbericht sowie der Stewardship Code der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Die Dokumente stehen auf folgender Internetseite zur Verfügung: https:/​/​www.deka.de/​privatkunden/​ueberuns (Corporate Governance).

Handhabung der Wertpapierleihe und Umgang mit Interessenkonflikten im Rahmen der Mitwirkung in den Gesellschaften, insbesondere durch Ausübung von Aktionärsrechten

Auf inländischen Hauptversammlungen von börsennotierten Aktiengesellschaften übt die Kapitalverwaltungsgesellschaft das Stimmrecht entweder selbst oder über Stimmrechtsvertreter aus. Verliehene Aktien werden rechtzeitig an die Kapitalverwaltungsgesellschaft zurückübertragen, sodass diese das Stimmrecht auf Hauptversammlungen wahrnehmen kann. Für die in den Sondervermögen befindlichen ausländischen Aktien erfolgt die Ausübung des Stimmrechts insbesondere bei Gesellschaften, die im EURO STOXX 50® oder STOXX Europe 50® vertreten sind, sowie für US-amerikanische und japanische Gesellschaften mit signifikantem Bestand, falls diese Aktien zum Hauptversammlungstermin nicht verliehen sind. Zum Umgang mit Interessenkonflikten im Rahmen der Mitwirkung in den Gesellschaften informieren der Stewardship Code und der Mitwirkungsbericht der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Die entsprechenden Dokumente stehen Ihnen auf folgender Internetseite zur Verfügung: https:/​/​www.deka.de/​privatkunden/​ueberuns (Corporate Governance).

Weitere zum Verständnis des Berichts erforderliche Angaben

Ermittlung Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne und Verluste:
Die Ermittlung der Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne und Verluste erfolgt dadurch, dass in jedem Berichtszeitraum die in den Anteilpreis einfließenden Wertansätze der im Bestand befindlichen Vermögensgegenstände mit den jeweiligen historischen Anschaffungskosten verglichen werden, die Höhe der positiven Differenzen in die Summe der nicht realisierten Gewinne einfließen, die Höhe der negativen Differenzen in die Summe der nicht realisierten Verluste einfließen und aus dem Vergleich der Summenpositionen zum Ende des Berichtszeitraumes mit den Summenpositionen zum Anfang des Berichtszeitraumes die Nettoveränderungen ermittelt werden.

Bei den unter der Kategorie „Nichtnotierte Wertpapiere“ ausgewiesenen unterjährigen Transaktionen kann es sich um börsengehandelte bzw. in den organisierten Markt einbezogene Wertpapiere handeln, deren Fälligkeit mittlerweile erreicht ist und die aus diesem Grund der Kategorie nichtnotierte Wertpapiere zugeordnet wurden.

Die Klassifizierung von Geldmarktinstrumenten erfolgt gemäß Einstufung des Informationsdienstleisters WM Datenservice und kann in Einzelfällen von der Definition in § 194 KAGB abweichen. Insofern können Vermögensgegenstände, die gemäß § 194 KAGB unter Geldmarktinstrumente fallen, in der Vermögensaufstellung außerhalb der Kategorie „Geldmarktpapiere“ ausgewiesen sein.

 

Frankfurt am Main, den 20. Dezember 2021

Deka Investment GmbH

Die Geschäftsführung

Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers.

An die Deka Investment GmbH, Frankfurt am Main

Prüfungsurteil

Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens Deka-Flex defensiv – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2020 bis zum 30. September 2021, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 30. September 2021, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2020 bis zum 30. September 2021 sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der Deka Investment GmbH unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht zu dienen.

Sonstige Informationen

Die gesetzlichen Vertreter sind für die sonstigen Informationen verantwortlich. Die sonstigen Informationen umfassen die übrigen Darstellungen und Ausführungen zum Sondervermögen im Gesamtdokument Jahresbericht, mit Ausnahme der im Prüfungsurteil genannten Bestandteile des geprüften Jahresberichts sowie unseres Vermerks.

Unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht erstreckt sich nicht auf die sonstigen Informationen, und dementsprechend geben wir weder ein Prüfungsurteil noch irgendeine andere Form von Prüfungsschlussfolgerung hierzu ab.

Im Zusammenhang mit unserer Prüfung haben wir die Verantwortung, die sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu würdigen, ob die sonstigen Informationen

wesentliche Unstimmigkeiten zum Jahresbericht oder unseren bei der Prüfung erlangten Kenntnissen aufweisen oder

anderweitig wesentlich falsch dargestellt erscheinen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresbericht

Die gesetzlichen Vertreter der Deka Investment GmbH sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung des Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen -beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Investmentvermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die Deka Investment GmbH zu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen -beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher -beabsichtigter oder unbeabsichtigter – falscher Darstellungen im Jahresbericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.

gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresberichts relevanten internen Kontrollsystem, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieses Systems der Deka Investment GmbH abzugeben.

beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern der Deka Investment GmbH bei der Aufstellung des Jahresberichts angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.

ziehen wir Schlussfolgerungen auf der Grundlage erlangter Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fortführung des Sondervermögens durch die Deka Investment GmbH aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Vermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresbericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Vermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass das Sondervermögen durch die Deka Investment GmbH nicht fortgeführt wird.

beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresberichts, einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresbericht die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresbericht es unter Beachtung der Vorschriften des deutschen KAGB und der einschlägigen europäischen Verordnungen ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

 

Frankfurt am Main, den 22. Dezember 2021

KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

 

Kühn Steinbrenner
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

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