1. Vermögenslage
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Umlaufvermögen dominiert die Bilanz (über 92 %), vor allem in Form von Vorräten (8,0 Mio. €).
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Liquide Mittel sind mit nur rund 121.000 € relativ niedrig, was auf geringe finanzielle Flexibilität hindeutet.
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Keine Forderungen ausgewiesen → eventuell geringes operatives Geschäft oder Vorauszahlungen/Vollfinanzierung.
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Die Rechnungsabgrenzungsposten sind marginal.
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Negativposten auf der Aktivseite: „Nicht durch Vermögenseinlagen gedeckter Verlustanteil Kommanditist“ (653.205 €) → Eigenkapitalunterdeckung.
2. Kapitalstruktur
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Eigenkapitalquote: 0 % – das Unternehmen ist bilanziell überschuldet.
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Fremdkapital: 8,8 Mio. €, fast vollständig bestehend aus:
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Bankdarlehen: 6,6 Mio. €
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Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern: 1,86 Mio. €
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Teilweise langfristig, aber mit einem hohen kurzfristigen Anteil (~72 % der Bankverbindlichkeiten).
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Rückstellungen sind minimal (1.346 €) – Risiko konservativer Rückstellungsbildung.
3. Ertragslage
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Rohergebnis (482.138 €) leicht gestiegen im Vergleich zum Vorjahr, aber nicht ausreichend zur Deckung der Zinsaufwendungen (552.285 €).
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Jahresfehlbetrag: –76.227 € (Vorjahr: –247.226 €) → Verlust wurde reduziert, aber bleibt negativ.
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Keine Gewinne zur Ausschüttung → Kein Ertrag für Anleger.
4. Risiken & Unsicherheiten
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Fortführungszweifel im Anhang:
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Verbindlichkeiten müssen 2026 zurückgeführt oder prolongiert werden.
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Der geplante Immobilienverkauf stockt angesichts der schwierigen Marktlage.
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Unsicherheit über Refinanzierung = signifikantes Insolvenzrisiko.
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5. Operative Tätigkeit
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Keine Beschäftigten → das operative Geschäft läuft vermutlich über Dienstleister oder ist rein vermögensverwaltend.
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Fokus liegt offenbar auf Immobilienbesitz (Indirekt über hohe Vorräte und Bankverbindlichkeiten).
Fazit für Anleger
Die THOR Fünfte GmbH & Co. KG stellt derzeit kein attraktives Investment dar:
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Null Eigenkapital, hohe Verschuldung, laufende Verluste.
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Liquiditätsrisiken durch hohe kurzfristige Verbindlichkeiten und ungesicherte Anschlussfinanzierung.
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Sanierungs- oder Exitstrategie hängt vom unsicheren Verkauf einer Immobilie ab.
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Renditepotenzial aktuell nicht erkennbar; stattdessen hohes Ausfallrisiko.
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