Analyse der Bilanz der THOR Fünfte GmbH & Co. KG zum 31.12.2024 aus Anlegersicht:

1. Vermögenslage

• Umlaufvermögen dominiert die Bilanz (über 92 %), vor allem in Form von Vorräten (8,0 Mio. €).

• Liquide Mittel sind mit nur rund 121.000 € relativ niedrig, was auf geringe finanzielle Flexibilität hindeutet.

• Keine Forderungen ausgewiesen → eventuell geringes operatives Geschäft oder Vorauszahlungen/Vollfinanzierung.

• Die Rechnungsabgrenzungsposten sind marginal.

• Negativposten auf der Aktivseite: „Nicht durch Vermögenseinlagen gedeckter Verlustanteil Kommanditist“ (653.205 €) → Eigenkapitalunterdeckung.

2. Kapitalstruktur

• Eigenkapitalquote: 0 % – das Unternehmen ist bilanziell überschuldet.

• Fremdkapital: 8,8 Mio. €, fast vollständig bestehend aus:

  • Bankdarlehen: 6,6 Mio. €

  • Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern: 1,86 Mio. €

• Teilweise langfristig, aber mit einem hohen kurzfristigen Anteil (~72 % der Bankverbindlichkeiten).

• Rückstellungen sind minimal (1.346 €) – Risiko konservativer Rückstellungsbildung.

3. Ertragslage

• Rohergebnis (482.138 €) leicht gestiegen im Vergleich zum Vorjahr, aber nicht ausreichend zur Deckung der Zinsaufwendungen (552.285 €).

• Jahresfehlbetrag: –76.227 € (Vorjahr: –247.226 €) → Verlust wurde reduziert, aber bleibt negativ.

• Keine Gewinne zur Ausschüttung → Kein Ertrag für Anleger.

4. Risiken & Unsicherheiten

• Fortführungszweifel im Anhang:

  • Verbindlichkeiten müssen 2026 zurückgeführt oder prolongiert werden.

  • Der geplante Immobilienverkauf stockt angesichts der schwierigen Marktlage.

  • Unsicherheit über Refinanzierung = signifikantes Insolvenzrisiko.

5. Operative Tätigkeit

• Keine Beschäftigten → das operative Geschäft läuft vermutlich über Dienstleister oder ist rein vermögensverwaltend.

• Fokus liegt offenbar auf Immobilienbesitz (Indirekt über hohe Vorräte und Bankverbindlichkeiten).

Fazit für Anleger

Die THOR Fünfte GmbH & Co. KG stellt derzeit kein attraktives Investment dar:

• Null Eigenkapital, hohe Verschuldung, laufende Verluste.

• Liquiditätsrisiken durch hohe kurzfristige Verbindlichkeiten und ungesicherte Anschlussfinanzierung.

• Sanierungs- oder Exitstrategie hängt vom unsicheren Verkauf einer Immobilie ab.

• Renditepotenzial aktuell nicht erkennbar; stattdessen hohes Ausfallrisiko.