Im November 2026 werden bei mehreren Anleihen und Nachrangdarlehen Millionenbeträge zur Rückzahlung an Anleger fällig. Doch zwischen einer vertraglichen Fälligkeit und einer tatsächlich gesicherten Rückzahlung besteht ein erheblicher Unterschied.
Die Redaktion von diebewertung.de hat deshalb nicht nur auf die angegebenen Rückzahlungstermine geschaut. Wir haben uns auch die Emittenten, öffentlich verfügbare Jahresabschlüsse, Finanzierungsstrukturen, Projektinformationen und erkennbare Refinanzierungsmaßnahmen angesehen.
Dabei ergibt sich ein durchaus unterschiedliches Bild.
Bei einigen Investments spricht derzeit vieles für einen normalen Ablauf. Bei anderen hängt die Rückzahlung offenbar von Immobilienverkäufen oder einer Refinanzierung ab. Und bei der SOWITEC-Anleihe ist bereits klar: Die ursprünglich für November vorgesehene Rückzahlung wird durch ein Insolvenzverfahren überlagert.
Stand unserer Recherche ist der 7. Oktober 2026.
SOWITEC group GmbH: Hier geht es nicht mehr um eine normale Rückzahlung
Anleihe 2018/2026
ISIN: DE000A2NBZ21
Ursprüngliche Fälligkeit: 8. November 2026
Kupon: 8 Prozent p.a.
Anlageform: Unternehmensanleihe
Bei keiner von uns untersuchten November-Fälligkeiten ist die Situation so eindeutig kritisch wie bei SOWITEC.
Die SOWITEC group GmbH hatte im Juli 2026 selbst mitgeteilt, wegen Zahlungsunfähigkeit und insolvenzrechtlicher Überschuldung einen Insolvenzantrag gestellt zu haben. Betroffen waren neben der Muttergesellschaft auch mehrere weitere Gesellschaften der Gruppe.
Seit September ist das Insolvenzverfahren eröffnet. Zum Insolvenzverwalter wurde Dr. Holger Leichtle von GÖRG bestellt. Gleichzeitig läuft ein strukturierter Investorenprozess. Verkauft werden sollen unter anderem Projektrechte aus einem internationalen Windenergieportfolio mit insgesamt rund 32 Gigawatt, davon rund 330 Megawatt in Deutschland.
Damit hat sich die Ausgangslage für die Anleihegläubiger vollständig verändert.
Der 8. November 2026 mag formal als ursprünglicher beziehungsweise vereinbarter Rückzahlungstermin bestehen. Eine reguläre Rückzahlung außerhalb des Insolvenzverfahrens ist jedoch nicht mehr die entscheidende Betrachtung. Anleger sind jetzt Gläubiger in einem Insolvenzverfahren.
Für sie wird vielmehr entscheidend sein, welche Vermögenswerte tatsächlich verwertet werden können und welche Insolvenzquote daraus irgendwann resultiert.
Einschätzung der Redaktion
Rückzahlungsrisiko: sehr hoch
Hier sollte nicht mehr von einer gewöhnlichen „November-Fälligkeit“ gesprochen werden. Anleger sollten vielmehr das Insolvenzverfahren, die Forderungsanmeldung und die Verwertung der SOWITEC-Vermögenswerte beobachten.
Neue ZWL Zahnradwerk Leipzig: 7,129 Millionen Euro werden am 15. November fällig
Anleihe 2021/2026
ISIN: DE000A3MP5K7
Fälligkeit: 15. November 2026
Ausstehendes Volumen: 7,129 Millionen Euro
Kupon: 6 Prozent p.a.
Rückzahlung: 100 Prozent
Bei der Neue ZWL Zahnradwerk Leipzig GmbH geht es Mitte November um einen durchaus relevanten Betrag.
Zum 31. August 2026 waren noch Schuldverschreibungen der Anleihe 2021/2026 im Volumen von 7,129 Millionen Euro ausstehend. Die Rückzahlung ist am 15. November 2026 zu 100 Prozent des Nennwertes vorgesehen. Die Anleihe ist nicht nachrangig, allerdings unbesichert.
Interessant ist vor allem die Refinanzierungsstrategie.
NZWL hat im September 2026 eine weitere fünfjährige Unternehmensanleihe mit einem Zinssatz von 9,875 Prozent und einem Zielvolumen von bis zu 15 Millionen Euro angekündigt. Inhaber der 2021/2026-Anleihe können ihre bestehenden Schuldverschreibungen gegen die neue Anleihe tauschen und erhalten dabei eine Umtauschprämie von 20 Euro je Schuldverschreibung.
Die neue Anleihe soll am 29. Oktober 2026 valutieren und damit unmittelbar vor der November-Fälligkeit der alten Anleihe.
Das ist für unsere Betrachtung wesentlich.
NZWL refinanziert einen Teil seiner Kapitalmarktverbindlichkeiten erneut über den Kapitalmarkt.
Das Unternehmen hatte dieses Vorgehen bereits vorher angekündigt. Im Halbjahresbericht 2026 wurde ausdrücklich erklärt, dass eine neue Anleihe auch ein Umtauschangebot für die Anleihen 2021/2026 und 2022/2027 umfassen könne. Gleichzeitig bezeichnete die Geschäftsführung die Finanzlage als stabil und bestätigte ihre Prognose für 2026.
Für 2025 meldete der Automobilzulieferer einen Konzernumsatz von 160,2 Millionen Euro.
Bemerkenswert ist allerdings die Entwicklung der Finanzierungskosten. Während die nun auslaufende Anleihe lediglich mit 6 Prozent verzinst wird, muss NZWL bei der neuen Anleihe 9,875 Prozent bieten.
Das ist ein erheblicher Unterschied.
Hinzu kommt, dass NZWL bereits 2025 eine Anleihe 2025/2030 mit ebenfalls 9,875 Prozent begeben hat. Davon waren Ende August 2026 bereits 10,16 Millionen Euro ausstehend.
Einschätzung der Redaktion
Beobachtungsbedarf: erhöht
Aktuell gibt es keinen öffentlich bekannten Hinweis darauf, dass die November-Rückzahlung nicht erfolgen soll. Die Refinanzierung über neue hochverzinsliche Anleihen sollte man als Anleger dennoch beobachten.
Besonders interessant wird die Frage sein, wie hoch das tatsächliche Platzierungs- und Umtauschvolumen der neuen Anleihe 2026/2031 ausfällt.
Sonnenbausteine Taufkirchen: 550.000 Euro bereits am 1. November fällig
SWM Versorgungs GmbH
Fälligkeit: 1. November 2026
Volumen: 550.000 Euro
Anlageform: qualifiziertes Nachrangdarlehen
Verzinsung: 2 Prozent beziehungsweise 0,5 Prozent p.a.
Bei den Sonnenbausteinen Taufkirchen handelt es sich formal ebenfalls um ein Nachrangdarlehen. Die Emittentenstruktur unterscheidet sich allerdings deutlich von vielen klassischen Crowdinvestments.
Darlehensnehmerin ist die SWM Versorgungs GmbH. Das eingeworbene Kapital wurde an die Stadtwerke München GmbH weitergereicht und für eine Photovoltaikanlage in Taufkirchen eingesetzt.
Die Anlage verfügt nach Anbieterangaben über eine Leistung von 739,5 kWp. Das gesamte Emissionsvolumen von 550.000 Euro wurde vollständig gezeichnet. Die Endfälligkeit ist für den 1. November 2026 vorgesehen.
Alleinige Gesellschafterin der SWM Versorgungs GmbH ist die Stadtwerke München GmbH. Das Stammkapital der Gesellschaft beträgt zehn Millionen Euro.
Für 2024 wies die SWM Versorgungs GmbH Umsatzerlöse von rund 2,699 Milliarden Euro aus. Das Ergebnis vor Steuern war allerdings negativ und lag bei minus 123 Millionen Euro.
Der Jahresabschluss 2025 wurde im Juni 2026 veröffentlicht.
Der Rückzahlungsbetrag von 550.000 Euro ist damit im Verhältnis zur Größenordnung des Unternehmens sehr überschaubar.
Das ändert nichts daran, dass Anleger rechtlich ein qualifiziertes Nachrangdarlehen halten und entsprechende Nachrangrisiken bestehen. Wirtschaftlich unterscheidet sich die Situation aber erheblich von einer kleinen Immobilien-Projektgesellschaft.
Einschätzung der Redaktion
Beobachtungsbedarf: eher gering
Nach den derzeit öffentlich verfügbaren Informationen erkennen wir keinen konkreten Hinweis auf Schwierigkeiten bei der anstehenden Rückzahlung.
Interessant wird vor allem sein, ob die 550.000 Euro Anfang November tatsächlich fristgerecht einschließlich der letzten Zinszahlung ausgezahlt werden.
PIN Solarpark Mittergars: Eine Million Euro muss Ende November zurückgezahlt werden
PIN Grünstrom 98 GmbH & Co. KG
Fälligkeit: 30. November 2026
Volumen: 1 Million Euro
Zins: 4,25 Prozent p.a.
Anlageform: Nachrangdarlehen mit qualifiziertem Rangrücktritt
Das Projekt PIN Solarpark Mittergars wurde über die Plattform Klimaschwarm finanziert.
Eine Million Euro Anlegerkapital wurde vollständig eingeworben. Die Finanzierung ist für zwei Jahre ausgelegt und wird am 30. November 2026 endfällig.
Hinter dem Projekt steht die PIN Grünstrom 98 GmbH & Co. KG.
Nach Angaben des Anbieters wurde die Projektgesellschaft ausschließlich gegründet, um den Solarpark zu erwerben und zu betreiben. Andere operative Geschäfte soll sie nicht ausüben.
Der Solarpark selbst ist keine Projektentwicklung mehr, die erst noch errichtet werden muss.
Die Anlage wurde bereits im zweiten Quartal 2022 in Betrieb genommen und verfügt über eine Nennleistung von rund 3,6 Megawattpeak.
Für die Anlage wurde nach Angaben des Anbieters bei einer Ausschreibung der Bundesnetzagentur ein Zuschlag von 5,04 Cent je Kilowattstunde erzielt. Zusätzlich soll die Anlage über die Direktvermarktung von gegebenenfalls höheren Börsenstrompreisen profitieren.
Das ist für die Bewertung positiv zu unterscheiden von Projekten, bei denen Genehmigung, Bau oder Verkauf erst noch erfolgen müssen.
Allerdings handelt es sich weiterhin um ein qualifiziertes Nachrangdarlehen. Entscheidend ist daher nicht allein, ob der Solarpark Strom produziert, sondern ob zum 30. November ausreichend freie Liquidität zur vollständigen Rückzahlung der eine Million Euro vorhanden ist.
Auf der öffentlich zugänglichen Projektseite konnten wir bislang keine konkrete Mitteilung finden, dass die Rückzahlungsliquidität bereits bereitgestellt oder eine Anschlussfinanzierung abgeschlossen wurde.
Einschätzung der Redaktion
Beobachtungsbedarf: mittel
Das operative Sachwertprojekt existiert und ist bereits seit Jahren in Betrieb. Das reduziert typische Entwicklungsrisiken. Offen bleibt aus öffentlich zugänglicher Sicht jedoch, aus welcher Liquiditätsquelle die vollständige endfällige Tilgung der einen Million Euro erfolgen soll.
Genau diese Frage sollte der Anbieter vor dem 30. November transparent beantworten.
Dequeder Straße Magdeburg: Bilanzdaten machen dieses Investment besonders interessant
Neitzert Steucap Grundbesitz GmbH
Fälligkeit: 30. November 2026
Volumen: 635.000 Euro
Zins: 9 Prozent p.a.
Anlageform: unbesichertes Nachrangdarlehen mit qualifiziertem Rangrücktritt
Deutlich genauer hinschauen würden wir beim Projekt „Wohnen in der Dequeder Straße, Magdeburg“.
Über GenoCrowd und Öko-Zinsen wurden 635.000 Euro Nachrangkapital eingeworben. Die Tilgung soll zum 30. November 2026 erfolgen. Das Funding wurde vollständig platziert.
Das Anlegerkapital dient einem größeren Immobilienprojekt.
Nach den Emissionsunterlagen sollen in der Dequeder Straße 17 bis 31 A insgesamt 139 Wohneinheiten eines Bestandsobjektes saniert und anschließend verkauft werden. Das Gebäude verfügt über rund 11.630 Quadratmeter Fläche.
Die Gesamtinvestition wurde von Investmentcheck mit rund 13,58 Millionen Euro angegeben.
Besonders interessant sind die veröffentlichten Unternehmenszahlen der Darlehensnehmerin.
Der Jahresabschluss 2024 der Neitzert Steucap Grundbesitz GmbH weist ein Umlaufvermögen von rund 16,38 Millionen Euro aus. Davon entfallen rund 16,05 Millionen Euro auf Vorräte.
Dem standen Verbindlichkeiten von rund 17,63 Millionen Euro gegenüber. Allein gegenüber Kreditinstituten bestanden Verbindlichkeiten von rund 15,32 Millionen Euro.
Die Gesellschaft wies zum 31. Dezember 2024 einen nicht durch Eigenkapital gedeckten Fehlbetrag von rund 1,28 Millionen Euro aus.
Der Jahresfehlbetrag 2024 betrug rund 693.700 Euro. Bereits 2023 war ein Fehlbetrag von rund 887.100 Euro entstanden.
Auch die Zinsbelastung fällt auf.
Den veröffentlichten Zahlen zufolge beliefen sich die Zinsaufwendungen 2024 auf rund 1,49 Millionen Euro.
Für uns sind das Kennzahlen, die Anleger kennen sollten.
Sie bedeuten nicht automatisch, dass die Rückzahlung im November gefährdet ist. Bei einer Immobiliengesellschaft können hohe Vorräte gleichzeitig werthaltige Immobilienbestände darstellen, deren Verkauf erst später zu Erträgen führt.
Aber die Zahlen zeigen sehr deutlich, dass die Rückzahlung nicht isoliert betrachtet werden darf.
Laut Vermögensanlagen-Informationsblatt sollen gerade durch den Verkauf der sanierten Wohneinheiten die Mittel erwirtschaftet werden, aus denen Zins- und Rückzahlungsansprüche der Anleger bedient werden.
Damit wird der Verkaufsstand zum entscheidenden Faktor.
Unsere Fragen an den Anbieter
Wie viele der 139 Wohneinheiten sind inzwischen verkauft?
Welche Kaufpreise wurden vereinnahmt?
Wie hoch ist die noch bestehende Bankfinanzierung?
Wie hoch ist die zum 30. November tatsächlich verfügbare Liquidität?
Ist die vollständige Rückzahlung der 635.000 Euro einschließlich Zinsen bereits gesichert?
Einschätzung der Redaktion
Beobachtungsbedarf: hoch
Nicht wegen eines bekannten Zahlungsausfalls, sondern aufgrund der Kombination aus Nachrangigkeit, hoher Fremdfinanzierung, negativem Eigenkapital beziehungsweise nicht gedecktem Fehlbetrag und der Abhängigkeit vom Immobilienverkauf.
Hier wünschen wir uns vor der Fälligkeit konkrete Zahlen vom Anbieter.
Grundstücksentwicklung München-Grünwald: 500.000 Euro Anlegerkapital und ein junges Projektunternehmen
CB Grundbesitz GmbH
Fälligkeit: 30. November 2026
Volumen: 500.000 Euro
Zins: 8 Prozent p.a.
Anlageform: Nachrangdarlehen
Auch das Investment „Grundstücksentwicklung München-Grünwald“ wird Ende November fällig.
Über die VR-Crowd wurden 500.000 Euro eingeworben. Die Gesamtinvestition für das Projekt wurde mit rund 9,7 Millionen Euro angegeben.
Geplant ist die Entwicklung von drei hochwertigen Einfamilienvillen auf einem rund 3.000 Quadratmeter großen Grundstück in Grünwald.
Projektträger ist die CB Grundbesitz GmbH.
Das ist insofern bemerkenswert, als die Gesellschaft erst am 11. November 2024 in das Handelsregister eingetragen wurde. Das Stammkapital beträgt 25.000 Euro. Unternehmenszweck sind Erwerb, Entwicklung, Verwaltung und Veräußerung von Grundstücken sowie die Schaffung von Baurechten.
Die Crowdfunding-Unterlagen stellen heraus, dass hinter der Gesellschaft ein Family Office stehe, das selbst einen siebenstelligen Betrag in das Grünwalder Projekt investiert habe.
Das ist grundsätzlich ein interessanter Aspekt, weil dadurch zusätzliches Eigen- beziehungsweise Gesellschafterkapital im Projekt stecken soll.
Für die Bewertung der bevorstehenden Rückzahlung fehlen uns öffentlich allerdings entscheidende aktuelle Informationen.
Insbesondere konnten wir keine aktuelle Veröffentlichung finden, aus der hervorgeht, wie weit die Grundstücksentwicklung fortgeschritten ist, ob Baurecht vollständig geschaffen wurde, ob Grundstücke oder Villen bereits verkauft beziehungsweise verbindlich reserviert wurden und aus welcher konkreten Quelle die 500.000 Euro Anlegerkapital am 30. November zurückgezahlt werden sollen.
Aufgrund des jungen Alters der Projektgesellschaft existiert zudem nur eine kurze veröffentlichte Unternehmenshistorie.
Unsere Fragen an den Anbieter
Wie weit ist die Projektentwicklung aktuell?
Sind die geplanten Villen bereits verkauft oder notariell reserviert?
Wie hoch ist das aktuell im Projekt gebundene Eigenkapital?
Welche Bankverbindlichkeiten bestehen?
Aus welcher Quelle erfolgt die Rückzahlung der 500.000 Euro?
Einschätzung der Redaktion
Beobachtungsbedarf: erhöht
Nicht aufgrund eines konkreten negativen Ereignisses, sondern wegen der begrenzten öffentlich verfügbaren Finanzinformationen und der typischen Abhängigkeit eines Projektentwicklungsdarlehens von Verkauf beziehungsweise Refinanzierung.
Merseburger Straße Leipzig: 285.000 Euro mit widersprüchlicher Laufzeitdarstellung
Nachrangdarlehen Merseburger Straße
Rückzahlung laut Zahlungsplan: 30. November 2026
Volumen: 285.000 Euro
Zins: 8 Prozent p.a.
Anlageform: Nachrangdarlehen mit qualifiziertem Rangrücktritt
Auch das GenoCrowd-Projekt Merseburger Straße Leipzig gehört auf unsere Beobachtungsliste.
Das Fundingvolumen beträgt 285.000 Euro. Laut aktueller Konditionenübersicht handelt es sich um ein endfälliges Nachrangdarlehen mit Fälligkeit am 30. November 2026. Auch der Zahlungsplan weist an diesem Tag die Rückzahlung des investierten Kapitals aus.
Allerdings gibt es auf derselben Projektseite eine Auffälligkeit.
Im erläuternden Zahlungsplan wird gleichzeitig eine Laufzeit „bis zum 31.05.2026“ genannt, während die tatsächliche Auszahlung in der Tabelle auf den 30. November 2026 datiert ist.
Das sollte aus unserer Sicht geklärt werden.
Bei Vermögensanlagen sind für Anleger letztlich die individuell wirksam vereinbarten Darlehensbedingungen maßgeblich und nicht eine möglicherweise fehlerhafte Zusammenfassung auf einer Internetseite.
Einschätzung der Redaktion
Klärungsbedarf
Bevor wir hier eine weitergehende wirtschaftliche Bewertung vornehmen, sollte zunächst eindeutig feststehen, welcher Rückzahlungstermin vertraglich für die betroffenen Anleger gilt.
Unsere November-Watchlist
Aus heutiger Sicht würden wir die Investments für unsere weitere Berichterstattung folgendermaßen einordnen:
SOWITEC group GmbH: Insolvenzfall – reguläre Rückzahlung durch Insolvenzverfahren überholt.
Neitzert Steucap / Dequeder Straße: besonders beobachtenswert aufgrund der veröffentlichten Bilanzrelationen und der Abhängigkeit vom Immobilienverkauf.
NZWL: Rückzahlung von 7,129 Millionen Euro trifft unmittelbar auf eine neue Anleiheemission mit deutlich höherem Kupon.
CB Grundbesitz / Grünwald: junge Projektgesellschaft, für eine abschließende Einschätzung fehlen aktuelle Informationen über Projekt- und Verkaufsstand.
PIN Solarpark Mittergars: operativer Solarpark vorhanden, entscheidend bleibt die Liquidität für die endfällige Millionentilgung.
Sonnenbausteine Taufkirchen: nach unserer derzeitigen Recherche wirtschaftlich am wenigsten auffällige November-Fälligkeit, ungeachtet des formalen Nachrangs.
Merseburger Straße Leipzig: zunächst müssen die widersprüchlichen Angaben zum Fälligkeitstermin geklärt werden.
Die entscheidende Frage kommt erst nach dem 30. November
Eine Fälligkeitsliste allein sagt noch wenig über die Qualität eines Investments aus.
Entscheidend ist, was danach passiert.
Wird pünktlich gezahlt?
Werden Anleger um eine Verlängerung gebeten?
Wird eine neue Finanzierung aufgenommen, um alte Anleger auszuzahlen?
Werden Zinsen zwar bezahlt, die Tilgungen aber verschoben?
Oder wird schlicht nicht gezahlt?
Genau deshalb werden wir die hier genannten Investments über ihre Fälligkeit hinaus beobachten.
Besonderes Augenmerk sollte unseres Erachtens auf die Projekte gelegt werden, bei denen die Rückzahlung von Immobilienverkäufen oder einer Anschlussfinanzierung abhängt.
Auch hohe Zinsen sind dabei kein Nebenaspekt.
Wer Anlegern acht oder neun Prozent zahlen muss und zusätzlich Bankfinanzierungen bedient, benötigt entsprechende Projekterträge, damit am Ende genügend Liquidität für Kapital und Zinsen vorhanden ist.
Bei der Neitzert Steucap Grundbesitz GmbH zeigt der Jahresabschluss beispielsweise deutlich, welche Bedeutung Immobilienverkäufe besitzen: Rund 16 Millionen Euro waren zum Jahresende 2024 als Vorräte bilanziert, während gleichzeitig mehr als 17 Millionen Euro Verbindlichkeiten bestanden.
Bei NZWL wiederum sehen wir eine andere Konstellation. Hier handelt es sich um ein operatives Industrieunternehmen mit dreistelligem Millionenumsatz. Gleichzeitig wird eine 6-Prozent-Anleihe durch Kapital ersetzt, für das inzwischen 9,875 Prozent angeboten werden müssen.
Beides sind völlig unterschiedliche Risikosituationen.
Aber beide zeigen, warum Anleger sich nicht mit dem Satz „Die Anlage wird im November fällig“ zufriedengeben sollten.
Die bessere Frage lautet:
Woher kommt das Geld für die Rückzahlung?
Genau diese Frage werden wir bei den November-Fälligkeiten stellen.
Und Anfang Dezember wird sich dann zeigen, bei welchen Emittenten aus dem angekündigten Rückzahlungstermin tatsächlich Geld auf dem Konto der Anleger geworden ist.
Hinweis der Redaktion: Diese Recherche basiert auf öffentlich zugänglichen Unternehmensinformationen, Emissionsunterlagen und Anbieterangaben mit Stand 7. Oktober 2026. Sie erhebt keinen Anspruch auf Vollständigkeit. Die redaktionelle Einordnung stellt weder eine Anlageberatung noch eine Bonitätsbewertung im aufsichtsrechtlichen Sinne dar. Bei Nachrangdarlehen bestehen besondere Risiken bis hin zum vollständigen Verlust des eingesetzten Kapitals.
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