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PROJECT Wohnen 14 geschlossene Investment GmbH & Co. KG – nichts verdient haben die Anleger!

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Im Gegenteil über 400TDE / – 419.681,62 hat der KAGB Fonds Miese gemacht. Nun denn,…………..der Anleger bezahlt das ja!

PROJECT Wohnen 14 geschlossene Investment GmbH & Co. KG

Bamberg

Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.01.2019 bis zum 31.12.2019

Gliederung

I Jahresbilanz zum 31. Dezember 2019

II Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 2019

III Anhang zum 31. Dezember 2019

IV Lagebericht für das Geschäftsjahr 2019

V Bilanzeid

VI Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

I Jahresbilanz zum 31. Dezember 2019

A. Aktiva

Geschäftsjahr Geschäftsjahr Vorjahr
Investmentanlagevermögen EUR EUR % EUR %
1. Beteiligungen 96.978.725,38 99,80 100.524.319,40 99,82
2. Barmittel und Barmitteläquivalente
a) Täglich verfügbare Bankguthaben 193.009,58 0,20 178.513,18 0,18
97.171.734,96 100,00 100.702.832,58 100,00

B. Passiva

Geschäftsjahr Geschäftsjahr Vorjahr
EUR EUR % EUR %
1. Rückstellungen 64.240,50 0,07 49.640,50 0,05
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
a) aus anderen Lieferungen und Leistungen 68.563,28 0,07 68.563,28 0,07
3. Sonstige Verbindlichkeiten
a) gegenüber Gesellschaftern 35.458,67 0,04 39.921,17 0,04
4. Eigenkapital
a) Kapitalanteile Kommanditisten 88.644.212,09 91,22 93.089.853,19 92,44
b) Nicht realisierte Gewinne aus Neubewertung 8.359.260,42 8,60 7.454.854,44 7,40
97.003.472,51 99,82 100.544.707,63 99,84
97.171.734,96 100,00 100.702.832,58 100,00

II Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 01.01.2019 bis 31.12.2019

Geschäftsjahr Vorjahr
Investmenttätigkeit EUR EUR
1. Erträge
a) Sonstige betriebliche Erträge 0,00 159,20
Summe der Erträge 0,00 159,20
2. Aufwendungen
a) Zinsen aus Kreditaufnahmen 0,00 41,59
b) Verwaltungsvergütung 822.402,36 822.402,36
c) Verwahrstellenvergütung 46.410,00 46.410,00
d) Prüfungs- und Veröffentlichungskosten 19.742,89 19.567,75
e) Sonstige Aufwendungen 435.532,35 432.060,99
Summe der Aufwendungen 1.324.087,60 1.320.482,69
3. Ordentlicher Nettoertrag -1.324.087,60 -1.320.323,49
4. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres -1.324.087,60 -1.320.323,49
5. Zeitwertänderung
a) Erträge aus der Neubewertung 904.405,98 11.667.737,32
Summe des nicht realisierten Ergebnisses des Geschäftsjahres 904.405,98 11.667.737,32
6. Ergebnis des Geschäftsjahres -419.681,62 10.347.413,83

III Anhang zum 31. Dezember 2019

A. ALLGEMEINE ANGABEN

Die PROJECT Wohnen 14 geschlossene Investment GmbH & Co. KG hat ihren Sitz in Bamberg, Kirschäckerstraße 25 und ist im Handelsregister des Amtsgerichtes in Bamberg unter der Nummer HRA 11343 eingetragen.

Der Jahresabschluss wurde auf der Grundlage der Gliederungs-, Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) in Verbindung mit dem Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB) und in Verbindung mit der Verordnung über Inhalt, Umfang und Darstellung der Rechnungslegung von Sondervermögen, Investmentaktiengesellschaften und Investmentkommanditgesellschaften sowie über die Bewertung der zu dem Investmentvermögen gehörenden Vermögensgegenstände (KARBV) aufgestellt.

Die PROJECT Wohnen 14 geschlossene Investment GmbH & Co. KG (»die Gesellschaft«) ist eine geschlossene Investmentkommanditgesellschaft nach § 1 Absatz 5 KAGB.

I. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

Der Jahresabschluss wurde nach den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden der Vorschriften des KAGB und der KARBV aufgestellt.

Bei der Bewertung wurde von der Fortführung des Unternehmens ausgegangen. Die Vermögensgegenstände und Schulden wurden einzeln bewertet. Es ist vorsichtig bewertet worden, namentlich sind alle vorhersehbaren Risiken und Verluste, die bis zum Abschlussstichtag entstanden sind, berücksichtigt worden, selbst wenn diese erst zwischen dem Abschlussstichtag und der Aufstellung des Jahresabschlusses bekannt geworden sind.

Aufwendungen und Erträge des Geschäftsjahres sind unabhängig vom Zeitpunkt der Zahlung berücksichtigt worden.

Das KAGB schreibt in den §§ 271 ff. i. V. m. §§ 168 ff. ein eigenes Bewertungsverfahren für die Anteile einer Investmentgesellschaft vor. Die gesetzlichen Vorschriften werden flankiert durch Art. 19 ff. der Level 2-AIFM-DVO und konkretisiert durch die Kapitalanlage Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung (»KARBV«) der BaFin.

Die Gesellschaft investiert mittelbar über eine Beteiligungsgesellschaft, von der sie 100 Prozent der Anteile hält, in verschiedene Objektgesellschaften, in denen die Projektentwicklungen durchgeführt werden.

Entsprechend der Investmentstruktur findet eine Bewertung von Vermögensgegenständen auf folgenden Ebenen statt:

Unbebautes Grundstück

Immobilienentwicklungs-Beteiligungsgesellschaft (Objektgesellschaft)

Europagesellschaft

Beteiligungsgesellschaft

Fondsgesellschaft

Die angewendeten Bewertungsmodelle sind in der »Richtlinie über die Bewertungsgrundsätze, -verfahren und -methoden der PROJECT Investment AG (KVG) – Bewertungs-Richtlinie« dargestellt.

Die Bewertungsrichtlinie regelt, dass der Verkehrswert für Vermögensgegenstände, welche weder zum Handel an einer Börse noch an einem anderen Markt zugelassen sind, zu dem Wert anzusetzen ist, welcher von sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen Geschäftspartnern im gewöhnlichen Geschäftsverkehr zu Grunde gelegt würde.

Die Bewertungsrichtlinie unterscheidet grundsätzlich zwischen der Bewertung von bebauten sowie unbebauten Grundstücken auf der einen Seite sowie der Unternehmensbewertung auf der anderen Seite. Die Unterscheidung in zwei unterschiedliche Bewertungsmodelle vor und ab Baubeginn ist zweckmäßig und sachgerecht, da hierdurch der Projektentwicklungscharakter sowie die unternehmerische Wertschöpfung ab Baubeginn abgebildet werden.

Bei der Ermittlung des Wertes von Grundstücken wird der Wert des Baugrundstückes bis zum Beginn der Baumaßnahme nach den § 271 Abs 1 KAGB i.V.m § 30 II Nr. 3 KARBV bestimmt. Vor Baubeginn ist laut § 30 II Nr. 3 KARBV das Grundstück so zu bewerten, dass ein möglicher Abverkauf am Markt dargestellt wird und es nicht zur Baurealisierung kommt. Deshalb werden z. B. Anschaffungsnebenkosten des Grundstückserwerbes nicht berücksichtigt. Es dürfen jedoch Gebühren, welche als Bezugsgröße das Objektverkaufsvolumen haben, als sonstiger Vermögensgegenstand aktiviert werden, sofern diese im Fall des Verkaufs und Nicht-Realisation des Projektes zurückvergütet werden müssen. Der auf dieser Grundlage angepasste Vermögenswert der Objektgesellschaft wird entsprechend der Beteiligungsquote bei der Beteiligungs- bzw. Europagesellschaft berücksichtigt.

Nach Baubeginn leitet sich der Wert der Objektgesellschaft aus der Kosten- und Ertragsprognose für die Immobilienerrichtung bzw. den -verkauf ab und wird durch ein entsprechendes Kapitalisierungsverfahren des betreffenden Cash-Flows auf Ebene der Beteiligungsgesellschaft ermittelt (i. S. d. §32 KARBV). Als Basiszinssatz wird die Rendite von Bundeswertpapieren mit 2-jähriger Restlaufzeit angesetzt. Als Marktrisikoprämie wird 7,0 Prozent zugeschlagen. Der Basismindestzinssatz beträgt 0 Prozent. Der Betafaktor als Maß für das unternehmerische Risiko kommt mit 1,0 zur Anwendung. Je nach Bauten- und Vertriebsstand der Projekte kommt es zu weiteren Zu- bzw. Abschlägen.

Da im Falle der durch die Fonds realisierten Projektentwicklungen die Dauer der einzelnen Projekte bis zu deren Abschluss sehr kurz ist, können die Risiken der Projektentwicklung nicht nur durch die Anpassung des Kapitalisierungszinssatzes dargestellt werden. Hier ist insbesondere eine Anpassung der Cash-Flows der Projekte in Abhängigkeit vom Bautenstand zu berücksichtigen.

Einzelne Positionen wurden wie folgt bewertet:

1. Beteiligungen

Die Beteiligungen werden mit dem sich aus der Vermögensaufstellung nach §271 Abs. 3 KAGB ergebenden Wert angesetzt. In dieser Vermögensaufstellung werden die Beteiligungen an den Objektgesellschaften gemäß der oben beschriebenen Bewertungsmethode angesetzt und weitere im Fall der Nichtprojektrealisierung rückforderbare Vergütungen vor Baubeginn als sonstiger Vermögensgegenstand erfasst. Die übrigen Vermögensgegenstände und Schulden werden mit ihren Werten aus dem geprüften Jahresabschluss (HGB-Bewertung) angesetzt.

2. Barmittel

Die Barmittel und Barmitteläquivalente wurden grundsätzlich mit dem Nennbetrag angesetzt.

3. Rückstellungen

Rückstellungen wurden zum nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrag ermittelt. Die sonstigen Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken und ungewissen Verpflichtungen. Aufgrund der Restlaufzeit der Verpflichtungen von weniger als einem Jahr erfolgte keine Abzinsung. Die Schätzung der notwendigen Erfüllungsbeträge erfolgte auf Basis von Steuerberechnungen, vorliegenden Vereinbarungen, Erfahrungen vergangener Geschäftsjahre sowie anderer unternehmensinterner Unterlagen.

4. Verbindlichkeiten

Verbindlichkeiten wurden mit dem Erfüllungsbetrag ausgewiesen.

Die Auswirkungen der erst nach dem Bilanzstichtag eingetretenen Coronavirus-Pandemie haben sich in den Wertansätzen der Vermögensgegenstände zum 31.12.2019 noch nicht niedergeschlagen.

B. ERLÄUTERUNGEN ZU EINZELNEN POSTEN DER BILANZ UND DER GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG

Die Beteiligungen betreffen die 100 Prozentige Tochtergesellschaft, über welche mittelbar die Immobilienbeteiligungen eingegangen werden. Zu weiteren Einzelheiten wird auf den beigefügten Anlagespiegel verwiesen.

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen haben eine Laufzeit von weniger als einem Jahr und betreffen mit 68.533,53 EUR verbundene Unternehmen.

Die sonstigen Verbindlichkeiten haben eine Laufzeit von weniger als einem Jahr und betreffen Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern in Höhe von 35.458,67 EUR.

Das gezeichnete Kommanditkapital in Höhe von 119.189.744,33 EUR ist voll eingezahlt; dem stehen kumulierte Entnahmen in Höhe von 11.830.911,17 EUR gegenüber.

Das Kommanditkapital beinhaltet neben den Hafteinlagen der Kommanditisten die Einlagen der als Treugeber beteiligten Anleger, denen der Gesellschaftsvertrag im Innenverhältnis eine den Kommanditisten vergleichbare Rechtsstellung einräumt.

Die Entwicklung der Kapitalkonten ist der beigefügten Kapitalkontenentwicklung zu entnehmen.

Die Vermögensgegenstände, die der Gesellschaft gehören, sind nicht Gegenstand von Rechten Dritter.

Die Verwaltungsvergütungen betreffen mit 822.402,36 EUR laufende Verwaltungsgebühren.

Die sonstigen Aufwendungen beinhalten:

Treuhandschaft 70.917,34 EUR
Rechts- und Beratungskosten 4.499,99 EUR
Buchführungskosten 12.000,00 EUR
Geschäftsführung 11.900,00 EUR
Haftungsvergütung 5.950,00 EUR
Laufender Provisionsanspruch 294.650,70 EUR
Sonstige Aufwendungen 35.614,32 EUR
Summe 435.532,35 EUR

Die vergleichende Dreijahresübersicht gemäß § 14 KARBV, 101 I Satz 3 Nr. 6 KAGB stellt sich wie folgt dar:

31.12.2019 31.12.2018 31.12.2017 31.12.2016
EUR EUR EUR EUR
Wert des Investmentvermögens 97.003.472,51 100.544.707,63 93.219.122,29 98.736.451,66

Zu einem möglichen Anteilswert und der Wertentwicklung pro Anteil siehe unter D. Sonstige Pflichtangaben.

C. VERWENDUNGS- UND ENTWICKLUNGSRECHNUNG

Verwendungsrechnung
1. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres -1.324.087,60 EUR
2. Belastung auf Kapitalkonten 1.324.087,60 EUR
3. Bilanzgewinn 0,00 EUR
Entwicklungsrechnung
I. Wert des Eigenkapitals am Beginn des Geschäftsjahres 100.544.707,63 EUR
1. Zwischenentnahmen -3.121.553,50 EUR
2. Mittelzuflüsse
a) Mittelzuflüsse aus Gesellschaftereintritten 0,00 EUR
b) Mittelabflüsse wegen Gesellschafteraustritten 0,00 EUR
3. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres -1.324.087,60 EUR
4. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres 904.405,98 EUR
II. Wert des Eigenkapitals am Ende des Geschäftsjahres 97.003.472,51 EUR

D. SONSTIGE PFLICHTANGABEN

Beteiligungsgesellschaft

Die PROJECT Wohnen 14 geschlossene Investment GmbH & Co. KG investiert mittelbar über zwei Beteiligungsgesellschaften in Immobilienentwicklungen im In- und Ausland. Die Beteiligungsgesellschaften sind:

1. PROJECT W 14 Beteiligungs GmbH & Co. KG mit dem Sitz in der Kirschäckerstraße 25, 96052 Bamberg

Die Gesellschaft hält seit der Gründung am 17. Dezember 2012 100 Prozent der Anteile. Das eingezahlte Kommanditkapital beträgt zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2019 88.620.000,00 EUR. Der Verkehrswert der Beteiligungsgesellschaft beträgt 96.978.725,38 EUR.

2. PROJECT W 14 Europa GmbH mit dem Sitz in der Kirschäckerstraße 25, 96052 Bamberg

Die Gesellschaft hält mittelbar über die PROJECT W 14 Beteiligungs GmbH & Co. KG seit der Gründung am 22. Januar 2016 100 Prozent der Anteile. Das eingezahlte Kapital beträgt zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2019 12.212.500,00 EUR. Der Verkehrswert der Beteiligungsgesellschaft beträgt 11.430.753,68 EUR.

Gesamtkostenquote

Für das Geschäftsjahr 2019 beträgt die Gesamtkostenquote 1,34 Prozent (Vorjahr: 1,36 Prozent).

Die Gesamtkostenquote errechnet sich aus den laufenden Kosten der Gesellschaft im Verhältnis zum durchschnittlichen Fondsvermögen (Net-Asset-Value) innerhalb des Geschäftsjahres. Der durchschnittliche Net-Asset-Value errechnet sich aus dem Mittelwert des Stichtags Fondsvermögen des laufenden Geschäftsjahres und des Vorjahres.

Pauschalgebühren und Rückvergütungen

Die Gesellschaft hat folgende Pauschalgebühren vereinbart:

Vergütung für die Führung des Rechnungswesens, welche an die PROJECT Investment AG mit einem monatlichen Betrag in Höhe von 1.000,00 EUR abgegolten wird

jährliche Haftungsvergütung in Höhe von 5.000,00 EUR zzgl. Umsatzsteuer

jährliche Vergütung der laufenden Geschäftsführung in Höhe von 10.000,00 EUR zuzüglich Umsatzsteuer

Der PROJECT Investment AG als Kapitalverwaltungsgesellschaft der Gesellschaft fließen keine Rückvergütungen der aus dem Gesellschaftsvermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen oder Aufwendungserstattungen zu.

Es fließt kein wesentlicher Teil der Vergütung an die Kapitalverwaltungsgesellschaft an Vermittler von Kommanditanteilen der Gesellschaft.

Anzahl umlaufender Anteile

Die Gesellschaft hat zum Stichtag ein Zeichnungsvolumen von 119.189.744,33 EUR mit 3.711 Zeichnungen und der Einlage der Treuhandkommanditistin. Der Ausgabepreis für einen Anleger entspricht seinem gezeichneten Kommanditkapital zuzüglich des Ausgabeaufschlages. Das gezeichnete Kommanditkapital beträgt mindestens 10.000,00 EUR. Höhere Beteiligungen sollen jeweils durch 500 ohne Rest teilbar sein. Die Zahlung des gezeichneten Kommanditkapitals erfolgt mit einer anfänglichen Einmalzahlung. Damit gibt es keine im Umlauf befindlichen Anteile der Gesellschaft.

Die Gesellschaft hat keinen Wert für einen Anteil, da jede Beteiligung individuell zu behandeln ist und die Gewinnverteilung am maßgeblichen Kapital berechnet wird. Dadurch hat jede Beteiligung unabhängig von dem gezeichneten Kapital einen individuellen Wert. Um trotzdem einen Anteilswert als Orientierung darzustellen, wird zur vereinfachten Darstellung der Wert des Investmentvermögens ins Verhältnis zum maßgeblichen Kapitalanteil gesetzt. Der maßgebliche Kapitalanteil ist das eingezahlte Kapital unter Berücksichtigung von Entnahmen und Ergebnisvorträgen. Bei Ansatz dieses Wertes, der auch für die Gewinnverteilung maßgeblich ist, ergibt sich ein Faktor von 1,08.

Unter Berücksichtigung der dargestellten Vorgehensweise, ergibt sich folgende Dreijahresübersicht bezüglich der Wertentwicklung pro Anteil:

31.12.2019 31.12.2018 31.12.2017 31.12.2016
Wertentwicklung pro Anteil 1,08 1,06 0,94 0,96

Sonstige Informationspflichten

Die Gesellschaft besitzt keine Vermögensgegenstände, die schwer liquidierbar sind und für die deshalb besondere Regelungen gelten.

Das Liquiditätsmanagement der Gesellschaft hat sich im Geschäftsjahr nicht verändert.

Zum aktuellen Risikoprofil und dem Risikomanagementsystem wird auf den Lagebericht verwiesen.

Angaben zu mittelbaren Immobilien (Immobilienübersicht)

Die PROJECT W 14 Beteiligungs GmbH & Co. KG ist an folgenden Objektgesellschaften beteiligt:

Name der Immobiliengesellschaft Sitz der Immobiliengesellschaft Objekt Straße/Hausnummer Objekt Ort
PROJECT PG Am Borsigturm 74 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Am Borsigturm 74 Berlin
PROJECT PW An der Billwiese 22-24 Oberursel GmbH & Co. KG Nürnberg An der Billwiese 22-24 Oberursel
PROJECT PG Albert-Einstein-Ring 22 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Albert-Einstein-Ring 22 Kleinmachnow
PROJECT PW Ahornallee 21 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Ahornallee 21 Berlin
PROJECT PW Angerstr. 48 Süd Freising GmbH & Co. KG Nürnberg Angerstraße Freising
PROJECT PW Albrechtstraße 87 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Albrechtstraße 87 Berlin
PROJECT PW Bargteheider Str. 138 Hamburg GmbH & Co. KG Nürnberg Bargteheider Straße 138 Hamburg
PROJECT PW Bayreuther Str. 20 Nürnberg GmbH & Co. KG Nürnberg Bayreuther Straße 20 Nürnberg
PROJECT PG Babelsberger Str. Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Babelsberger Straße Potsdam
PROJECT PG Babelsberger Str. 30-32 Potsdam GmbH & Co. KG Nürnberg Babelsberger Straße West Potsdam
PROJECT PW Berner Str. 9 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Berner Straße 9 Berlin
PROJECT PW Bielefelder Str. Nürnberg GmbH & Co. KG Nürnberg Bielefelder Straße Nürnberg
PROJECT PG Berliner Straße 70A Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Berliner Straße 70 a Berlin
PROJECT PW Bilker Allee 233 Düsseldorf GmbH & Co. KG Nürnberg Bilker Allee 233 Düsseldorf
PROJECT PW Brodersenstr. 26 München GmbH & Co. KG Nürnberg Brodersenstraße 26 München
PROJECT PW Brückenstr. Hohen Neuendorf GmbH & Co. KG Nürnberg Brückenstraße Hohen Neuendorf
PROJECT PW Baseler Str. 125-127 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Baseler Straße 125, 127 Berlin
PROJECT PW Baruther Str. 5 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Baruther Straße 5 Berlin
PROJECT PW Dachauer Str. Erding GmbH & Co. KG Nürnberg Dachauer Straße Erding
PROJECT PW Dankwardweg Wiesbaden GmbH & Co. KG Nürnberg Dankwardweg Wiesbaden
PROJECT PW Düsseldorfer Str. BF10 Neuss GmbH & Co. KG Nürnberg Düsseldorfer Straße BF 10 Neuss
PROJECT PW Düsseldorfer STr. 232 Neuss GmbH & Co. KG Nürnberg Düsseldorfer Straße 232 Neuss
PROJECT PW Eschollbrücker Str. 12 Darmstadt GmbH & Co. KG Nürnberg Eschollbrücker Straße 12 Darmstadt
PROJECT PW Einbecker Str. 74 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Einbecker Straße 74 Berlin
PROJECT PW Eitelstraße 9-10 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Eitelstraße 9-10 Berlin
PROJECT PW Frankenallee 98-102 Frankfurt GmbH & Co. KG Nürnberg Frankenallee 98-102 Frankfurt am Main
PROJECT PW Friedrich-Eckart-Str. 2 München GmbH & Co. KG Nürnberg Friedrich-Eckart-Straße 2 München
PROJECT PW Flurstr. 217a/219 Hamburg GmbH & Co. KG Nürnberg Flurstraße 217 a/219 Hamburg
PROJECT PW Friedrich-Ebert-Str. 4 Hamburg GmbH & Co. KG Nürnberg Friedrich-Ebert Straße 4 Hamburg
PROJECT PW Fuchstanzstr. 30 Frankfurt GmbH & Co. KG Nürnberg Fuchstanzstraße 30 Frankfurt am Main
PROJECT PW Fürther Str. 188 Nürnberg GmbH Co. KG Nürnberg Fürther Straße 188 Nürnberg
PROJECT PW Goosacker 1 Hamburg GmbH & Co. KG Nürnberg Goosacker 1,3 Hamburg
PROJECT PW Hanauer Landstr. 57 Frankfurt GmbH & Co. KG Nürnberg Hanauer Landstraße 57 Frankfurt am Main
PROJECT PW Hugo-Cassirer-Str. Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Hugo-Cassirer Straße Berlin
PROJECT PW Heerdter Landstr. 96 Düsseldorf GmbH & Co. KG Nürnberg Heerdter Landstraße 96 Düsseldorf
PROJECT PG Hohenfelder Allee 17-19 Hamburg GmbH & Co. KG Nürnberg Hohenfelder Allee 17-19 Hamburg
PROJECT PG Hochschulring 25 Wildau GmbH & Co. KG Nürnberg Hochschulring 25 Wildau
PROJECT PW Hauptstraße 80-81 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Hauptstraße 80-81 Berlin
PROJECT PW Hansaallee 242 Düsseldorf GmbH & Co. KG Nürnberg Hansaallee 242 Düsseldorf
PROJECT PW Hönower Straße 4-7 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Hönower Straße 5-7 Berlin
PROJECT PW Jahnstraße Teltow GmbH & Co. KG Nürnberg Jahnstraße 7 Teltow
PROJECT PW Jägerstraße 46 Düsseldorf GmbH & Co. KG Nürnberg Jägerstraße 46 Düsseldorf
PROJECT PW Levelingstr. 32-34 Ingolstadt GmbH & Co. KG Nürnberg Levelingstraße 32-34 Ingolstadt
PROJECT PW Ludwigshafener Str. 14-16 Düsseldorf GmbH & Co. KG Nürnberg Ludwigshafener Straße 14-16 Düsseldorf
PROJECT PW Maximilianstr. 43 Nürnberg GmbH & Co. KG Nürnberg Maximilianstraße 43 Nürnberg
PROJECT PG Am Mühlenberg Potsdam GmbH & Co. KG Nürnberg Am Mühlenberg Potsdam
PROJECT PW Mainburger Str. Freising GmbH & Co. KG Nürnberg Mainburger Straße Freising
PROJECT PW Mertensstr. 13 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Mertensstraße 13 Berlin
PROJECT PW Mahlsdorfer Str. 7-8 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Mahlsdorfer Straße 7-8 Berlin
PROJECT PW Münchner Str. 227 Karlsfeld GmbH & Co. KG Nürnberg Münchner Straße 227 Karlsfeld
PROJECT PW Niederräder Landstr. 78 Frankfurt GmbH & Co. KG Nürnberg Niederräder Landstraße 78 Frankfurt am Main
PROJECT PG Oderstraße Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Oderstraße Teltow
PROJECT PW Ostendstraße 161 Nürnberg GmbH & Co. KG Nürnberg Ostendstraße 161 – 163 Nürnberg
PROJECT PW Orffstr. 21 Nürnberg GmbH & Co. KG Nürnberg Orffstraße 21 a/21 b Nürnberg
PROJECT PW Oraniendamm 1 -3 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Oraniendamm 1-3 Berlin
PROJECT PW Oststraße 118 Düsseldorf GmbH & Co. KG Nürnberg Oststraße 118 Düsseldorf
PROJECT PW Pappelallee 14-17 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Pappelallee 14-17 Potsdam
PROJECT PW Provinzstr. 67/68 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Provinzstraße 67/68 Berlin
PROJECT PW Rudower Chaussee 34 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Rudower Chaussee 34 Berlin
PROJECT PG Reinhardtstr. 49 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Reinhardtstraße 49 Berlin
PROJECT PG Rheinstr. 11 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Rheinstraße 11 Teltow
PROJECT PW Roelckestr. 13 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Roelckestraße 13 Berlin
PROJECT PW Rungestr. 21 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Rungestraße 21 Berlin
PROJECT PW Rosenthaler Weg 50, 54 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Rosenthaler Weg 50 Berlin
PROJECT PW Segeberger Chaussee 124, 126 Norderstedt GmbH & Co. KG Nürnberg Segeberger Chaussee 126 Norderstedt
PROJECT PW Schleißheimer Str. 321 München GmbH & Co. KG Nürnberg Schleißheimer Straße 321 München
PROJECT PW Sellhopsweg 3-11 Hamburg GmbH & Co. KG Nürnberg Sellhopsweg 3-11 Hamburg
PROJECT PW Semmelweisstr. 41-47 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Semmelweisstraße 41-47 Berlin
PROJECT Gewerbebau 57 GmbH & Co. KG (Silbersteinstraße 16) Nürnberg Silbersteinstraße 16 Berlin
PROJECT Wohnbau 70 GmbH & Co. KG (Sigwolfstraße, PUB) Nürnberg Sigwolfstraße, PUB Erding
PROJECT PW Schmalenbecker Str. 2-8 Hamburg GmbH & Co. KG Nürnberg Schmalenbecker Straße 2-8 Hamburg
PROJECT PW Schönwalder Str. 61 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Schönwalder Straße 61 Berlin
PROJECT PW Tempelhofer Damm 156 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Tempelhofer Damm 156 Berlin
PROJECT PW Thomas-Mann-Str. 33 Hamburg GmbH & Co. KG Nürnberg Thomas-Mann-Straße 33 Hamburg
PROJECT PW Trettachzeile 15 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Trettachzeile 15 Berlin
PROJECT PW Varziner Str. 16/17 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Varziner Straße 16/17 Berlin
PROJECT PW Worringer Platz 4 Düsseldorf GmbH & Co. KG Nürnberg Worringer Platz 4 Düsseldorf
PROJECT PW Wiesenstraße 11 Berlin GmbH & Co. KG Nürnberg Wiesenstraße 11 Berlin
PROJECT PW Wolfgang-Zimmerer-Str. 1 Neufahrn GmbH & Co. KG Nürnberg Wolfgang-Zimmerer-Straße 1 Neufahrn
Name der Immobiliengesellschaft Gesellschaftskapital (in TEUR) Beteiligungsquote Zeitpunkt des Erwerbs 1
PROJECT PG Am Borsigturm 74 Berlin GmbH & Co. KG 10.690 0,09% 2019
PROJECT PW An der Billwiese 22-24 Oberursel GmbH & Co. KG 8.889 19,23% 2017
PROJECT PG Albert-Einstein-Ring 22 Berlin GmbH & Co. KG 12.268 19,61% 2016
PROJECT PW Ahornallee 21 Berlin GmbH & Co. KG 5.051 20,45% 2017
PROJECT PW Angerstr. 48 Süd Freising GmbH & Co. KG 12.631 4,04% 2019
PROJECT PW Albrechtstraße 87 Berlin GmbH & Co. KG 5.594 0,18% 2018
PROJECT PW Bargteheider Str. 138 Hamburg GmbH & Co. KG 1.314 19,79% 2015
PROJECT PW Bayreuther Str. 20 Nürnberg GmbH & Co. KG 10.016 19,09% 2016
PROJECT PG Babelsberger Str. Berlin GmbH & Co. KG 7.597 1,45% 2017
PROJECT PG Babelsberger Str. 30-32 Potsdam GmbH & Co. KG 7.872 0,13% 2018
PROJECT PW Berner Str. 9 Berlin GmbH & Co. KG 394 2,54% 2015
PROJECT PW Bielefelder Str. Nürnberg GmbH & Co. KG 1.027 0,97% 2018
PROJECT PG Berliner Straße 70A Berlin GmbH & Co. KG 1.400 14,07% 2019
PROJECT PW Bilker Allee 233 Düsseldorf GmbH & Co. KG 3.508 28,79 % 2017
PROJECT PW Brodersenstr. 26 München GmbH & Co. KG 70 14,29% 2015
PROJECT PW Brückenstr. Hohen Neuendorf GmbH & Co. KG 8.711 8,72% 2019
PROJECT PW Baseler Str. 125-127 Berlin GmbH & Co. KG 4.338 19,96% 2018
PROJECT PW Baruther Str. 5 Berlin GmbH & Co. KG 4.934 14,75% 2019
PROJECT PW Dachauer Str. Erding GmbH & Co. KG 15.860 25,96 % 2016
PROJECT PW Dankwardweg Wiesbaden GmbH & Co. KG 1.179 17,81% 2017
PROJECT PW Düsseldorfer Str. BF10 Neuss GmbH & Co. KG 1.190 37,48 % 2017
PROJECT PW Düsseldorfer STr. 232 Neuss GmbH & Co. KG 4.254 44,50% 2016
PROJECT PW Eschollbrücker Str. 12 Darmstadt GmbH & Co. KG 3.062 21,39 % 2016
PROJECT PW Einbecker Str. 74 Berlin GmbH & Co. KG 100 10,00% 2015
PROJECT PW Eitelstraße 9-10 Berlin GmbH & Co. KG 4.139 9,66% 2017
PROJECT PW Frankenallee 98-102 Frankfurt GmbH & Co. KG 12.961 2,88% 2019
PROJECT PW Friedrich-Eckart-Str. 2 München GmbH & Co. KG 7.260 20,12% 2018
PROJECT PW Flurstr. 217a/219 Hamburg GmbH & Co. KG 1.870 27,97% 2016
PROJECT PW Friedrich-Ebert-Str. 4 Hamburg GmbH & Co. KG 850 1,18% 2014
PROJECT PW Fuchstanzstr. 30 Frankfurt GmbH & Co. KG 1.278 11,78% 2014
PROJECT PW Fürther Str. 188 Nürnberg GmbH Co. KG 6.663 29,73% 2015
PROJECT PW Goosacker 1 Hamburg GmbH & Co. KG 7.077 25,79% 2016
PROJECT PW Hanauer Landstr. 57 Frankfurt GmbH & Co. KG 2.438 28,63 % 2016
PROJECT PW Hugo-Cassirer-Str. Berlin GmbH & Co. KG 2.645 7,22% 2014
PROJECT PW Heerdter Landstr. 96 Düsseldorf GmbH & Co. KG 1.395 0,72% 2018
PROJECT PG Hohenfelder Allee 17-19 Hamburg GmbH & Co. KG 1.330 12,86% 2019
PROJECT PG Hochschulring 25 Wildau GmbH & Co. KG 4.209 0,24% 2019
PROJECT PW Hauptstraße 80-81 Berlin GmbH & Co. KG 2.566 4,72 % 2018
PROJECT PW Hansaallee 242 Düsseldorf GmbH & Co. KG 12.143 22,98% 2016
PROJECT PW Hönower Straße 4-7 Berlin GmbH & Co. KG 4.555 22,46 % 2017
PROJECT PW Jahnstraße Teltow GmbH & Co. KG 7.331 0,14% 2018
PROJECT PW Jägerstraße 46 Düsseldorf GmbH & Co. KG 3.598 0,28% 2019
PROJECT PW Levelingstr. 32-34 Ingolstadt GmbH & Co. KG 14.444 13,92% 2018
PROJECT PW Ludwigshafener Str. 14-16 Düsseldorf GmbH & Co. KG 1.037 19,48% 2019
PROJECT PW Maximilianstr. 43 Nürnberg GmbH & Co. KG 3.091 15,63% 2019
PROJECT PG Am Mühlenberg Potsdam GmbH & Co. KG 6.994 14,41% 2016
PROJECT PW Mainburger Str. Freising GmbH & Co. KG 15.728 18,37% 2017
PROJECT PW Mertensstr. 13 Berlin GmbH & Co. KG 160 31,35% 2014
PROJECT PW Mahlsdorfer Str. 7-8 Berlin GmbH & Co. KG 7.270 15,12% 2017
PROJECT PW Münchner Str. 227 Karlsfeld GmbH & Co. KG 6.219 30,05% 2017
PROJECT PW Niederräder Landstr. 78 Frankfurt GmbH & Co. KG 7.529 17,49% 2017
PROJECT PG Oderstraße Berlin GmbH & Co. KG 4.614 37,47% 2017
PROJECT PW Ostendstraße 161 Nürnberg GmbH & Co. KG 5.439 26,09% 2018
PROJECT PW Orffstr. 21 Nürnberg GmbH & Co. KG 7.673 32,70% 2016
PROJECT PW Oraniendamm 1 -3 Berlin GmbH & Co. KG 3.655 13,95% 2018
PROJECT PW Oststraße 118 Düsseldorf GmbH & Co. KG 4.062 0,25% 2018
PROJECT PW Pappelallee 14-17 Berlin GmbH & Co. KG 11.779 16,39% 2017
PROJECT PW Provinzstr. 67/68 Berlin GmbH & Co. KG 70 14,29% 2016
PROJECT PW Rudower Chaussee 34 Berlin GmbH & Co. KG 4.078 18,10% 2017
PROJECT PG Reinhardtstr. 49 Berlin GmbH & Co. KG 4.589 50,53 % 2015
PROJECT PG Rheinstr. 11 Berlin GmbH & Co. KG 9.228 34,83 % 2016
PROJECT PW Roelckestr. 13 Berlin GmbH & Co. KG 7.358 0,14% 2018
PROJECT PW Rungestr. 21 Berlin GmbH & Co. KG 162 6,19% 2014
PROJECT PW Rosenthaler Weg 50, 54 Berlin GmbH & Co. KG 7.622 16,19% 2017
PROJECT PW Segeberger Chaussee 124, 126 Norderstedt GmbH & Co. KG 4.242 0,24% 2018
PROJECT PW Schleißheimer Str. 321 München GmbH & Co. KG 8.256 15,23% 2018
PROJECT PW Sellhopsweg 3-11 Hamburg GmbH & Co. KG 5.479 23,64% 2014
PROJECT PW Semmelweisstr. 41-47 Berlin GmbH & Co. KG 10.126 24,20% 2015
PROJECT Gewerbebau 57 GmbH & Co. KG (Silbersteinstraße 16) 869 11,51% 2019
PROJECT Wohnbau 70 GmbH & Co. KG (Sigwolfstraße, PUB) 14.268 20,54% 2016
PROJECT PW Schmalenbecker Str. 2-8 Hamburg GmbH & Co. KG 2.366 0,42% 2018
PROJECT PW Schönwalder Str. 61 Berlin GmbH & Co. KG 4.355 39,20% 2016
PROJECT PW Tempelhofer Damm 156 Berlin GmbH & Co. KG 6.258 11,81% 2018
PROJECT PW Thomas-Mann-Str. 33 Hamburg GmbH & Co. KG 516 10,66% 2015
PROJECT PW Trettachzeile 15 Berlin GmbH & Co. KG 5.012 34,78% 2016
PROJECT PW Varziner Str. 16/17 Berlin GmbH & Co. KG 8.746 18,75% 2016
PROJECT PW Worringer Platz 4 Düsseldorf GmbH & Co. KG 10.637 14,98% 2019
PROJECT PW Wiesenstraße 11 Berlin GmbH & Co. KG 3.742 5,45% 2019
PROJECT PW Wolfgang-Zimmerer-Str. 1 Neufahrn GmbH & Co. KG 3.771 21,96 % 2017

1 rechtlicher Beitritt zur Gesellschaft

Die einzelnen Beteiligungen stellen sich wie folgt dar:

Größe Erwerbs-jahr Kaufpreis Nebenkosten der Anschaffung
Lage (m2) Art (in TEUR) (in TEUR) Projektart
Am Borsigturm 74, Berlin 3.604 GI * 2019 8.000 598 Neubau
An der Billwiese 22-24, Oberursel 6.458 WI * 2017 6.804 490 Neubau
Albert-Einstein-Ring 22, Kleinmachnow 1.765 GI * 2016 565 41 Neubau
Ahornallee 21, Berlin 1.546 WI * 2017 3.000 417 Neubau
Angerstraße, Freising 5.862 WI * 2019 21.563 1.270 Neubau
Albrechtstraße 87, Berlin 872 WI */GI * 2018 3.700 487 Neubau
Bargteheider Straße 138, Hamburg 1.183 WI * 2015 900 106 Neubau
Bayreuther Straße 20, Nürnberg 4.414 WI */GI * 2016 7.700 719 Neubau
Babelsberger Straße, Potsdam 4.754 GI * 2017 3.500 274 Neubau
Babelsberger Straße West, Potsdam 3.679 GI * 2018 3.680 287 Neubau
Berner Straße 9, Berlin 9.568 WI * 2015 3.500 503 Neubau
Bielefelder Straße, Nürnberg 4.139 WI * 2018 2.273 215 Neubau
Berliner Straße 70 a, Berlin 3.091 GI * 2019 3.300 496 Neubau
Bilker Allee 233, Düsseldorf 534 WI * 2017 2.350 181 Neubau
Brodersenstraße 26, München 1.721 WI * 2015 2.775 246 Neubau
Brückenstraße, Hohen Neuendorf 8.789 WI * 2019 6.962 992 Neubau
Baseler Straße 125, 127, Berlin 2.000 WI * 2018 2.325 157 Neubau
Baruther Straße 5, Berlin 746 WI * 2019 3.700 475 Neubau
Dachauer Straße, Erding 18.684 WI * 2016 12.000 1.135 Neubau
Dankwardweg, Wiesbaden 6.817 WI * 2017 3.050 220 Neubau
Düsseldorfer Straße BF 10, Neuss 3.331 WI * 2017 3.072 237 Neubau
Düsseldorfer Straße 232, Neuss 3.244 WI * 2016 3.603 278 Neubau
Eschollbrücker Straße 12, Darmstadt 3.268 WI * 2016 4.500 592 Neubau
Gebäudenutzfläche Verkaufsbeginn Projektverkaufsvolumen
Lage Projektstatus (m2) Baubeginn (in TEUR)
Am Borsigturm 74, Berlin Eingekauft und in Planung 7.991 2021 2020 43.319
An der Billwiese 22-24, Oberursel Eingekauft und in Planung 6.062 2020 2021 43.774
Albert-Einstein-Ring 22, Kleinmachnow in Bau und Verkauf 4.868 02/2019 04/2017 20.080
Ahornallee 21, Berlin in Bau und Verkauf 1.107 05/2019 11/2019 10.727
Angerstraße, Freising Eingekauft und in Planung 8.051 2020 2021 66.179
Albrechtstraße 87, Berlin im Verkauf 2.294 05/2019 2020 14.607
Bargteheider Straße 138, Hamburg in Bau und Verkauf 1.301 08/2016 04/2017 6.358
Bayreuther Straße 20, Nürnberg Eingekauft und in Planung 8.675 2020 2020 52.336
Babelsberger Straße, Potsdam Eingekauft und in Planung 12.050 2021 2020 59.588
Babelsberger Straße West, Potsdam im Verkauf 9.989 12/2019 2020 46.929
Berner Straße 9, Berlin in Bau und Verkauf 5.419 02/2017 05/2017 33.687
Bielefelder Straße, Nürnberg Eingekauft und in Planung 2.067 2021 2022 12.527
Berliner Straße 70 a, Berlin Eingekauft und in Planung 3.400 2020 2020 18.502
Bilker Allee 233, Düsseldorf Eingekauft und in Planung 1.940 2020 2020 11.987
Brodersenstraße 26, München in Bau und Verkauf 1.569 04/2018 10/2018 14.588
Brückenstraße, Hohen Neuendorf Eingekauft und in Planung 6.301 2020 2021 35.830
Baseler Straße 125, 127, Berlin in Bau und Verkauf 1.352 06/2019 09/2019 9.483
Baruther Straße 5, Berlin im Verkauf 1.449 11/2019 2020 11.790
Dachauer Straße, Erding Eingekauft und in Planung 9.401 2021 2022 69.043
Dankwardweg, Wiesbaden Eingekauft und in Planung 4.501 2021 2021 26.256
Düsseldorfer Straße BF 10, Neuss Eingekauft und in Planung 3.804 2022 2023 22.303
Düsseldorfer Straße 232, Neuss Eingekauft und in Planung 4.648 2020 2021 26.025
Eschollbrücker Straße 12, Darmstadt Eingekauft und in Planung 5.437 2020 2021 29.540
Verkaufsstand Bautenstand Verkehrswert Grundstück anteiliger Verkehrswert anteiliger Verkehrswert nach DCF Projektfertigstellung
Lage (in TEUR) (in TEUR) (in TEUR)
Am Borsigturm 74, Berlin 8.000 9 2022
An der Billwiese 22-24, Oberursel 9.270 2.232 2023
Albert-Einstein-Ring 22, Kleinmachnow 93% n/a da DCF-Bewertung 2.863 2021
Ahornallee 21, Berlin 92% 2% n/a da DCF- Bewertung 1.255 2021
Angerstraße, Freising 21.700 487 2023
Albrechtstraße 87, Berlin 7% 3.980 9 2022
Bargteheider Straße 138, Hamburg 100% 99% n/a da DCF- Bewertung 91 2020
Bayreuther Straße 20, Nürnberg 9.310 1.990 2023
Babelsberger Straße, Potsdam 4.260 105 2022
Babelsberger Straße West, Potsdam 4.110 9 2022
Berner Straße 9, Berlin 93% 99% n/a da DCF-Bewertung 255 2020
Bielefelder Straße, Nürnberg 2.357 8 2024
Berliner Straße 70 a, Berlin 3.400 180 2022
Bilker Allee 233, Düsseldorf 2.280 882 2022
Brodersenstraße 26, München 100% 60% n/a da DCF-Bewertung 579 2020
Brückenstraße, Hohen Neuendorf 8.100 672 2023
Baseler Straße 125, 127, Berlin 64% 9% n/a da DCF-Bewertung 953 2021
Baruther Straße 5, Berlin 4.000 634 2022
Dachauer Straße, Erding 12.750 3.924 2025
Dankwardweg, Wiesbaden 3.560 255 2023
Düsseldorfer Straße BF 10, Neuss 2.790 212 2025
Düsseldorfer Straße 232, Neuss 3.250 1.569 2023
Eschollbrücker Straße 12, Darmstadt 6.190 795 2023
Größe Erwerbsjahr Kaufpreis Nebenkosten der Anschaffung
Lage (m2) Art (in TEUR) (in TEUR) Projektart
Einbecker Straße 74, Berlin 7.727 WI * 2015 3.100 323 Neubau
Eitelstraße 9-10, Berlin 6.349 WI * 2017 8.750 1.255 Neubau
Frankenallee 98-102, Frankfurt am Main 3.389 WI * 2019 13.000 936 Neubau
Friedrich-Eckart-Straße 2, München 1.383 WI * 2018 5.850 553 Neubau
Flurstraße 217 a/219, Hamburg 1.571 Wl * 2016 1.800 204 Neubau
Friedrich-Ebert Straße 4, Hamburg 2.621 WI * 2014 2.837 332 Neubau
Fuchstanzstraße 30, Frankfurt am Main 1.397 WI */GI * 2014 800 102 Neubau
Fürther Straße 188, Nürnberg 7.370 WI */GI * 2015 4.703 500 Neubau
Goosacker 1,3, Hamburg 2.165 WI * 2016 3.700 486 Neubau
Hanauer Landstraße 57, Frankfurt am Main 817 WI */GI * 2016 2.620 236 Neubau
Hugo-Cassirer Straße, Berlin 2.635 WI * 2014 2.100 218 Neubau
Heerdter Landstraße 96, Düsseldorf 7.063 WI * 2018 7.550 578 Neubau
Hohenfelder Allee 17-19, Hamburg 1.993 GI * 2019 4.000 442 Neubau
Hochschulring 25, Wildau 4.600 GI * 2019 2.700 359 Neubau
Hauptstraße 80-81, Berlin 1.882 WI * 2018 1.250 90 Neubau
Hansaallee 242, Düsseldorf 6.027 WI * 2016 8.500 960 Neubau
Hönower Straße 5-7, Berlin 2.056 WI * 2017 2.000 151 Neubau
Jahnstraße 7, Teltow 7.358 WI * 2018 4.749 705 Neubau
Jägerstraße 46, Düsseldorf 4.681 GI * 2017 2.020 228 Neubau
Levelingstraße 32-34, Ingolstadt 4.796 WI * 2018 11.000 1.041 Neubau
Ludwigshafener Straße 14-16, Düsseldorf 2.271 WI * 2019 2.450 189 Neubau
Maximilianstraße 43, Nürnberg 1.552 WI */GI * 2019 3.000 462 Neubau
Am Mühlenberg, Potsdam 5.700 GI * 2016 570 50 Neubau
Mainburger Straße, Freising 3.873 WI * 2017 13.109 616 Neubau
Gebäudenutzfläche Verkaufsbeginn Projektverkaufsvolumen
Lage Projektstatus (m2) Baubeginn (in TEUR)
Einbecker Straße 74, Berlin in Bau und Verkauf 8.372 09/2016 01/2017 39.354
Eitelstraße 9-10, Berlin Eingekauft und in Planung 9.415 2020 2020 49.118
Frankenallee 98-102, Frankfurt am Main Eingekauft und in Planung 6.076 2020 2021 49.437
Friedrich-Eckart-Straße 2, München Eingekauft und in Planung 1.450 2020 2020 15.336
Flurstraße 217 a/219, Hamburg in Bau und Verkauf 1.365 08/2017 02/2018 8.500
Friedrich-Ebert Straße 4, Hamburg in Bau und Verkauf 3.034 08/2016 12/2016 15.051
Fuchstanzstraße 30, Frankfurt am Main in Bau und Verkauf 1.094 07/2015 04/2016 5.530
Fürther Straße 188, Nürnberg in Bau und Verkauf 13.679 09/2017 03/2018 69.366
Goosacker 1,3, Hamburg im Verkauf 4.227 06/2019 2020 24.772
Hanauer Landstraße 57, Frankfurt am Main in Bau und Verkauf 1.488 12/2017 06/2018 10.726
Hugo-Cassirer Straße, Berlin in Bau und Verkauf 5.844 03/2016 11/2016 25.714
Heerdter Landstraße 96, Düsseldorf Eingekauft und in Planung 4.529 2021 2022 33.424
Hohenfelder Allee 17-19, Hamburg Eingekauft und in Planung 3.314 2020 2020 20.570
Hochschulring 25, Wildau Eingekauft und in Planung 6.620 2020 2020 28.985
Hauptstraße 80-81, Berlin Eingekauft und in Planung 3.370 2020 2021 20.311
Hansaallee 242, Düsseldorf Eingekauft und in Planung 8.125 2020 2021 46.687
Hönower Straße 5-7, Berlin in Bau und Verkauf 3.434 06/2018 05/2019 17.603
Jahnstraße 7, Teltow Eingekauft und in Planung 7.421 2020 2020 40.107
Jägerstraße 46, Düsseldorf Eingekauft und in Planung 5.773 2021 2020 25.759
Levelingstraße 32-34, Ingolstadt Eingekauft und in Planung 6.157 2020 2020 44.190
Ludwigshafener Straße 14-16, Düsseldorf Eingekauft und in Planung 2.067 2020 2021 11.994
Maximilianstraße 43, Nürnberg Eingekauft und in Planung 3.400 2021 2021 20.186
Am Mühlenberg, Potsdam in Bau und Verkauf 4.800 11/2019 11/2018 22.266
Mainburger Straße, Freising Eingekauft und in Planung 4.892 2020 2020 39.829
Verkaufsstand Bautenstand Verkehrswert Grundstück anteiliger Verkehrswert anteiliger Verkehrswert nach DCF Projektfertigstellung
Lage (in TEUR) (in TEUR) (in TEUR)
Einbecker Straße 74, Berlin 100% 85% n/a da DCF- Bewertung 411 2020
Eitelstraße 9-10, Berlin 9.760 354 2022
Frankenallee 98-102, Frankfurt am Main 13.960 356 2023
Friedrich-Eckart-Straße 2, München 5.700 1.299 2022
Flurstraße 217 a/219, Hamburg 100% 98% n/a da DCF-Bewertung 505 2020
Friedrich-Ebert Straße 4, Hamburg 100% 98% n/a da DCF-Bewertung -11 2020
Fuchstanzstraße 30, Frankfurt am Main 100% 99% n/a da DCF-Bewertung 28 2020
Fürther Straße 188, Nürnberg 84% 70% n/a da DCF-Bewertung 6.223 2020
Goosacker 1,3, Hamburg 9% 6.340 2.191 2022
Hanauer Landstraße 57, Frankfurt am Main 91% 51% n/a da DCF-Bewertung 753 2020
Hugo-Cassirer Straße, Berlin 100% 99% n/a da DCF-Bewertung -480 2020
Heerdter Landstraße 96, Düsseldorf 7.800 7 2024
Hohenfelder Allee 17-19, Hamburg 4.300 154 2022
Hochschulring 25, Wildau 2.800 9 2022
Hauptstraße 80-81, Berlin 3.140 145 2023
Hansaallee 242, Düsseldorf 10.100 2.813 2023
Hönower Straße 5-7, Berlin 47% 14% n/a da DCF-Bewertung 1.202 2022
Jahnstraße 7, Teltow 5.360 9 2023
Jägerstraße 46, Düsseldorf 2.180 10 2022
Levelingstraße 32-34, Ingolstadt 10.400 1.741 2023
Ludwigshafener Straße 14-16, Düsseldorf 2.410 161 2022
Maximilianstraße 43, Nürnberg 3.100 407 2023
Am Mühlenberg, Potsdam 21% n/a da DCF-Bewertung 1.672 2021
Mainburger Straße, Freising 13.870 2.874 2022
Größe Erwerbsjahr Kaufpreis Nebenkosten der Anschaffung
Lage (m2) Art (in TEUR) (in TEUR) Projektart
Mertensstraße 13, Berlin 7.477 WI * 2015 1.370 159 Neubau
Mahlsdorfer Straße 7-8, Berlin 2.753 WI */GI* 2017 4.200 509 Neubau
Münchner Straße 227, Karlsfeld 1.261 GI * 2017 4.600 216 Neubau
Niederräder Landstraße 78, Frankfurt am Main 2.035 WI * 2017 5.000 350 Neubau
Oderstraße, Teltow 12.315 GI * 2017 1.970 153 Neubau
Ostendstraße 161 -163, Nürnberg 1.761 WI */GI* 2018 4.150 245 Neubau
Orffstraße 21 a/21 b, Nürnberg 1.809 WI * 2016 3.550 227 Neubau
Oraniendamm 1-3, Berlin 2.845 WI * 2018 1.600 200 Neubau
Oststraße 118, Düsseldorf 1.443 WI * 2018 3.150 243 Neubau
Pappelallee 14-17, Potsdam 4.500 WI * 2017 6.000 738 Neubau
Provinzstraße 67/68, Berlin 4.685 WI * 2016 3.050 425 Neubau
Rudower Chaussee 34, Berlin 2.299 WI */GI* 2017 1.401 103 Neubau
Reinhardtstraße 49, Berlin 398 GI * 2015 2.500 352 Neubau
Rheinstraße 11, Teltow 5.043 GI * 2016 757 57 Neubau
Roelckestraße 13, Berlin 3.060 WI * 2018 5.000 600 Neubau
Rungestraße 21, Berlin 3.905 WI * 2012 7.500 896 Neubau
Rosenthaler Weg 50, Berlin 2.684 WI */GI* 2017 4.200 602 Neubau
Segeberger Chaussee 126, Norderstedt 3.008 WI * 2018 2.238 339 Neubau
Schleißheimer Straße 321, München 578 WI * 2018 6.100 504 Neubau
Sellhopsweg 3-11, Hamburg 7.853 WI * 2014 4.850 524 Neubau
Semmelweisstraße 41-47, Berlin 10.105 WI * 2015 2.398 258 Neubau
Silbersteinstraße 16, Berlin 1.321 GI * 2019 3.900 559 Neubau
Sigwolfstraße, PUB, Erding 9.805 WI * 2016 11.230 995 Neubau
Schmalenbecker Straße 2-8, Hamburg 941 WI */GI* 2018 1.630 93 Neubau
Gebäudenutzfläche Verkaufsbeginn Projektverkaufsvolumen
Lage Projektstatus (m2) Baubeginn (in TEUR)
Mertensstraße 13, Berlin in Bau und Verkauf 5.360 02/2016 01/2017 20.157
Mahlsdorfer Straße 7-8, Berlin im Verkauf 5.275 10/2019 2020 25.661
Münchner Straße 227, Karlsfeld Eingekauft und in Planung 3.021 2020 2020 25.342
Niederräder Landstraße 78, Frankfurt am Main in Bau und Verkauf 2.391 07/2018 02/2019 17.023
Oderstraße, Teltow Eingekauft und in Planung 6.001 2020 2020 23.196
Ostendstraße 161 -163, Nürnberg Eingekauft und in Planung 2.820 2020 2020 16.914
Orffstraße 21 a/21 b, Nürnberg in Bau und Verkauf 4.338 02/2018 03/2019 21.361
Oraniendamm 1-3, Berlin in Bau und Verkauf 1.843 03/2019 12/2019 9.880
Oststraße 118, Düsseldorf Eingekauft und in Planung 1.809 2020 2021 14.962
Pappelallee 14-17, Potsdam in Bau und Verkauf 5.039 08/2018 05/2019 32.421
Provinzstraße 67/68, Berlin in Bau und Verkauf 5.567 10/2017 04/2018 25.953
Rudower Chaussee 34, Berlin im Verkauf 5.026 07/2019 2020 21.788
Reinhardtstraße 49, Berlin im Verkauf 2.203 06/2018 2020 23.313
Rheinstraße 11, Teltow in Bau und Verkauf 10.230 06/2019 04/2018 37.002
Roelckestraße 13, Berlin Eingekauft und in Planung 3.297 2020 2020 22.134
Rungestraße 21, Berlin in Bau und Verkauf 11.196 11/2013 05/2014 58.490
Rosenthaler Weg 50, Berlin im Verkauf 4.166 06/2018 2020 22.033
Segeberger Chaussee 126, Norderstedt im Verkauf 3.815 09/2019 2020 19.549
Schleißheimer Straße 321, München in Bau und Verkauf 1.517 06/2019 12/2019 16.172
Sellhopsweg 3-11, Hamburg in Bau und Verkauf 4.004 11/2016 05/2017 22.459
Semmelweisstraße 41-47, Berlin in Bau und Verkauf 6.560 12/2016 10/2017 29.103
Silbersteinstraße 16, Berlin Eingekauft und in Planung 2.426 2020 2020 18.899
Sigwolfstraße, PUB, Erding Eingekauft und in Planung 7.601 2020 15.132
Schmalenbecker Straße 2-8, Hamburg Eingekauft und in Planung 1.455 2020 2020 8.577
Verkaufsstand Bautenstand Verkehrswert Grundstück anteiliger Verkehrswert anteiliger Verkehrswert nach DCF Projektfertigstel lung
Lage (in TEUR) (in TEUR) (in TEUR)
Mertensstraße 13, Berlin 100% 99% n/a da DCF-Bewertung 118 2020
Mahlsdorfer Straße 7-8, Berlin 4% 5.080 1.083 2022
Münchner Straße 227, Karlsfeld 5.170 1.898 2023
Niederräder Landstraße 78, Frankfurt am Main 64% 27% n/a da DCF-Bewertung 1.262 2021
Oderstraße, Teltow 2.020 1.543 2021
Ostendstraße 161 -163, Nürnberg 3.930 1.263 2022
Orffstraße 21 a/21 b, Nürnberg 59% 10% n/a da DCF-Bewertung 2.778 2021
Oraniendamm 1-3, Berlin 46% 1% n/a da DCF-Bewertung 554 2022
Oststraße 118, Düsseldorf 3.200 9 2023
Pappelallee 14-17, Potsdam 62% 12% n/a da DCF-Bewertung 1.989 2021
Provinzstraße 67/68, Berlin 100% 87% n/a da DCF-Bewertung 543 2020
Rudower Chaussee 34, Berlin 16% 2.250 765 2022
Reinhardtstraße 49, Berlin 3.430 2.496 2022
Rheinstraße 11, Teltow 23% n/a da DCF-Bewertung 4.442 2022
Roelckestraße 13, Berlin 5.420 9 2022
Rungestraße 21, Berlin 98% 99% n/a da DCF-Bewertung 18 2020
Rosenthaler Weg 50, Berlin 9% 4.600 1.077 2022
Segeberger Chaussee 126, Norderstedt 4% 2.472 8 2022
Schleißheimer Straße 321, München 33% 1% n/a da DCF-Bewertung 1.314 2021
Sellhopsweg 3-11, Hamburg 100% 95% n/a da DCF-Bewertung 457 2020
Semmelweisstraße 41-47, Berlin 97% 94% n/a da DCF- Bewertung 3.467 2020
Silbersteinstraße 16, Berlin 5.320 37 2022
Sigwolfstraße, PUB, Erding 12.290 2.885 2020
Schmalenbecker Straße 2-8, Hamburg 1.625 8 2022
Größe Erwerbsjahr Kaufpreis Nebenkosten der Anschaffung
Lage (m2) Art (in TEUR) (in TEUR) Projektart
Schönwalder Straße 61, Berlin 1.291 WI * 2016 1.040 147 Neubau
Tempelhofer Damm 156, Berlin 712 GI * 2018 5.000 382 Neubau
Thomas-Mann-Straße 33, Hamburg 2.747 WI * 2015 2.000 241 Neubau
Trettachzeile 15, Berlin 13.619 WI * 2016 2.350 337 Neubau
Varziner Straße 16/17, Berlin 1.745 WI * 2016 3.500 236 Neubau
Worringer Platz 4, Düsseldorf 2.537 WI * 2019 9.000 1.014 Neubau
Wiesenstraße 11, Berlin 1.356 WI */GI* 2019 2.600 380 Neubau
Wolfgang-Zimmerer-Straße 1, Neufahrn 2.124 WI * 2017 2.500 251 Neubau
Gebäudenutzfläche Verkaufsbeginn Projektverkaufsvolumen
Lage Projektstatus (m2) Baubeginn (in TEUR)
Schönwalder Straße 61, Berlin in Bau und Verkauf 1.992 08/2017 06/2018 9.883
Tempelhofer Damm 156, Berlin Eingekauft und in Planung 2.416 2021 2020 16.720
Thomas-Mann-Straße 33, Hamburg in Bau und Verkauf 2.895 04/2016 10/2016 14.367
Trettachzeile 15, Berlin Eingekauft und in Planung 7.061 2020 2021 34.366
Varziner Straße 16/17, Berlin in Bau und Verkauf 3.231 11/2017 08/2019 18.304
Worringer Platz 4, Düsseldorf Eingekauft und in Planung 4.520 2020 2021 37.322
Wiesenstraße 11, Berlin Eingekauft und in Planung 2.248 2020 2020 13.842
Wolfgang-Zimmerer-Straße 1, Neufahrn Eingekauft und in Planung 1.939 2020 2020 12.534
Verkaufsstand Bautenstand Verkehrswert Grundstück anteiliger Verkehrswert anteiliger Verkehrswert nach DCF Projektfertigstel lung
Lage (in TEUR) (in TEUR) (in TEUR)
Schönwalder Straße 61, Berlin 76% 75% n/a da DCF-Bewertung 1.676 2020
Tempelhofer Damm 156, Berlin 5.000 725 2022
Thomas-Mann-Straße 33, Hamburg 100% 99% n/a da DCF-Bewertung 153 2020
Trettachzeile 15, Berlin 4.730 2.194 2024
Varziner Straße 16/17, Berlin 98% 5% n/a da DCF-Bewertung 1.719 2022
Worringer Platz 4, Düsseldorf 10.000 1.456 2023
Wiesenstraße 11, Berlin 3.060 190 2022
Wolfgang-Zimmerer-Straße 1, Neufahrn 2.671 789 2022

* WI = Wohnimmobilie I * GI = Gewerbeimmobilie I ** bewertungstechnische Anfangsaufwendungen zum Stichtag noch nicht durch eingezahltes EK gedeckt

Die PROJECT W 14 Europa GmbH ist an folgenden Objektgesellschaften beteiligt:

Name der Immobiliengesellschaft Sitz der Immobilien-
gesellschaft
Objekt Straße/Hausnummer Objekt Ort Gesellschafts-
kapital
(in TEUR)
Beteiligungs-
quote
Zeitpunkt des Erwerbs 1
PROJECT PIW Wohnbau sieben GmbH & Co. KG (Amalienstraße 54) Wien Amalienstraße 54 Wien 9.511 28,26 % 2017
PROJECT PIW Wohnbau eins GmbH & Co. KG (Auhofstraße 66 a) Wien Auhofstraße 66 a Wien 1.383 39,19% 2016
PROJECT PIW Wohnbau acht GmbH & Co. KG (Bahnhofstraße 13-15) Wien Bahnhofstraße 13-15 Wien 5.793 4,61 % 2018
PROJECT PIW Wohnbau zwei GmbH & Co. KG (Breitenfurter Straße 510) Wien Breitenfurter Straße 510 Wien 2.382 28,17% 2016
PROJECT PIW Wohnbau vier GmbH & Co. KG (Breitenfurter Straße 547) Wien Breitenfurter Straße 547 Wien 2.058 47,04% 2016
PROJECT PIW Wohnbau fünf GmbH & Co. KG (Freyenthurmgasse 9) Wien Freyenthurmgasse 9 Wien 8.986 24,46 % 2016
PROJECT PIW Wohnbau drei GmbH & Co. KG (Grundsteingasse 4) Wien Grundsteingasse 4 Wien 3.621 14,00% 2017
PROJECT PIW Wohnbau sechs GmbH & Co. KG (Ketzergasse 7-15) Wien Ketzergasse 7-15 Wien 3.631 66,35% 2017

1 rechtlicher Beitritt zur Gesellschaft

Die einzelnen Beteiligungen stellen sich wie folgt dar:

Größe Erwerbsjahr Kaufpreis Nebenkosten der Anschaffung
Lage (m2) Art (in TEUR) (in TEUR) Projektart
Amalienstraße 54, Wien 708 WI * 2017 4.750 447 Neubau
Auhofstraße 66 a, Wien 1.016 WI * 2016 2.442 133 Neubau
Bahnhofstraße 13-15, Wien 1.423 WI * 2018 4.522 262 Neubau
Breitenfurter Straße 510, Wien 3.763 WI * 2016 1.250 76 Neubau
Breitenfurter Straße 547, Wien 2.890 WI * 2016 1.175 110 Neubau
Freyenthurmgasse 9, Wien 3.688 WI * 2016 5.200 302 Neubau
Grundsteingasse 4, Wien 1.039 WI * 2017 2.282 214 Neubau
Ketzergasse 7-15, Wien 1.984 WI * 2017 2.300 133 Neubau
Gebäudenutzfläche Verkaufsbeginn Projektverkaufsvolumen
Lage Projektstatus (m2) Baubeginn (in TEUR)
Amalienstraße 54, Wien in Bau und Verkauf 2.119 10/2018 02/2019 15.267
Auhofstraße 66 a, Wien in Bau und Verkauf 1.102 05/2017 08/2017 7.936
Bahnhofstraße 13-15, Wien Eingekauft und in Planung 3.499 2020 2020 19.291
Breitenfurter Straße 510, Wien im Verkauf 1.737 07/2019 2020 9.595
Breitenfurter Straße 547, Wien Eingekauft und in Planung 1.925 2020 2020 10.592
Freyenthurmgasse 9, Wien in Bau und Verkauf 2.706 01/2018 04/2018 18.230
Grundsteingasse 4, Wien in Bau und Verkauf 1.747 06/2019 12/2019 11.001
Ketzergasse 7-15, Wien im Verkauf 3.243 10/2019 2020 16.153
Verkaufsstand Bautenstand Verkehrswert Grundstück anteiliger Verkehrswert anteiliger Verkehrswert nach DCF Projektfertigstellung
Lage (in TEUR) (in TEUR) (in TEUR)
Amalienstraße 54, Wien 35% 57% n/a da DCF- Bewertung 2.736 2020
Auhofstraße 66 a, Wien 80% 99% n/a da DCF-Bewertung 555 2020
Bahnhofstraße 13-15, Wien 4.630 255 2022
Breitenfurter Straße 510, Wien 1.540 646 2021
Breitenfurter Straße 547, Wien 1.680 1.051 2022
Freyenthurmgasse 9, Wien 59% 95% n/a da DCF-Bewertung 2.031 2020
Grundsteingasse 4, Wien 25% 0% n/a da DCF-Bewertung 349 2021
Ketzergasse 7-15, Wien 2.560 2.325 2022

* WI = Wohnimmobilie | * GI = Gewerbeimmobilie | ** bewertungstechnische Anfangsaufwendungen zum Stichtag noch nicht durch eingezahltes EK gedeckt

E. ERGEBNISVERWENDUNG

Die Geschäftsführung schlägt in Übereinstimmung mit dem Gesellschaftsvertrag vor, das Ergebnis wie folgt zu verwenden:

Das Jahresergebnis von -1.324.087,60 EUR wird den Kapitalkonten belastet. Das nicht realisierte Ergebnis des Geschäftsjahres wird auf neue Rechnung vorgetragen.

Der Jahresabschluss wurde unter Berücksichtigung der von der Geschäftsführung vorgeschlagenen Ergebnisverwendung aufgestellt.

 

Bamberg, den 31. März 2020

PROJECT Fonds Reale Werte GmbH

Ralf Cont, Geschäftsführer

Matthias Hofmann, Geschäftsführer 

ANLAGENGITTER VOM 1. JANUAR BIS 31. DEZEMBER 2019

alle Werte in EUR

Entwicklung der Anschaffungskosten
01.01.2019 Zugänge Abgänge 31.12.2019
I. Beteiligungen
Beteiligungs KG 93.069.464,96 200.000,00 4.650.000,00 88.619.464,96
Summe Anlagevermögen 93.069.464,96 200.000,00 4.650.000,00 88.619.464,96
Entwicklung der Neubewertung
01.01.2019 Abschreib. Zuschreib. 31.12.2019
I. Beteiligungen
Beteiligungs KG 7.454.854,44 0,00 904.405,98 8.359.260,42
Summe Anlagevermögen 7.454.854,44 0,00 904.405,98 8.359.260,42
Entwicklung der Abschreibungen
01.01.2019 Abschreib. Zuschreib. 31.12.2019
I. Beteiligungen
Beteiligungs KG 0,00 0,00 0,00 0,00
Summe Anlagevermögen 0,00 0,00 0,00 0,00
Restwert Ende GJ Restwert Ende VJ
I. Beteiligungen
Beteiligungs KG 96.978.725,38 100.524.319,40
Summe Anlagevermögen 96.978.725,38 100.524.319,40

KAPITALKONTENENTWICKLUNG ZUM 31. DEZEMBER 2019

alle Werte in EUR

Eigenkapital 01.01.2019 Fremdkap./Ford. 01.01.2019 Einlagen/ Erhöhungen Entnahmen/ Vermind.
PW AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Kommanditkapital 1.000,00
Verlustausgleich (EK) -100,36
Kapitalkonto III -0,02
nicht eingeforderte ausstehende Einlagen 0,00
PW AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft – Treuhand
Kommanditkapital 119.188.744,33
Kapitalkonto II
Verlustausgleich (EK) -17.390.433,11
Kapitalkonto III -8.709.357,65 -3.121.553,50
eingeforderte, noch ausstehende Einlagen – Einzahlungsverpflichtungen
nicht eingeforderte ausstehende Einlagen 0,00
93.089.853,19 0,00 0,00 -3.121.553,50
Ergebnisanteil GJ 31.12.2019 Eigenkapital 31.12.2019 Fremdkap./Ford. 31.12.2019
PW AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Kommanditkapital 1.000,00
Verlustausgleich (EK) -13,24 -113,60
Kapitalkonto III -0,02
nicht eingeforderte ausstehende Einlagen 0,00
PW AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft – Treuhand
Kommanditkapital 119.188.744,33
Kapitalkonto II 0,00
Verlustausgleich (EK) -1.324.074,36 -18.714.507,47
Kapitalkonto III -11.830.911,15
eingeforderte, noch ausstehende Einlagen – Einzahlungsverpflichtungen 0,00
nicht eingeforderte ausstehende Einlagen 0,00
-1.324.087,60 88.644.212,09 0,00

IV Lagebericht für das Geschäftsjahr 2019

1.GRUNDLAGE DES UNTERNEHMENS

Die Anlagebedingungen des PRO JECT Wohnen 14 geschlossene Investment GmbH & Co. KG (»die Gesellschaft« oder »AIF«) wurden mit Bescheid vom 29. April 2014 gemäß den Vorschriften des KAGBs genehmigt. Damit ist die Gesellschaft gemäß §§ 1 Absatz 5, 149 KAGB eine geschlossene Investmentkommanditgesellschaft und den Regeln des KAGB unterworfen. Die Gesellschaft erhielt die Vertriebszulassung am 03. Juli 2014. Der erste Zeichnungsschein wurde am 28. Juli 2014 angenommen. Mit Ablauf des 30. Juni 2016 wurde der AIF geschlossen, d. h. der Vertrieb beendet.

Anleger konnten bei Beitritt zur Investmentgesellschaft gewinnunabhängige Entnahmen wählen. Die verfügbare Liquidität sowie die Veräußerungsgewinne werden wieder angelegt, soweit sie nicht nach Auffassung der Geschäftsführung der Gesellschaft als angemessene Liquiditätsreserve zur Sicherstellung einer ordnungsgemäßen Fortführung der Geschäfte der Gesellschaft bzw. zur Erfüllung von Zahlungsverbindlichkeiten oder zur Substanzerhaltung der Gesellschaft benötigt werden. Sofern Anleger laufende gewinnunabhängige Entnahmen gewählt haben, wird die auf sie entfallende verfügbare Liquidität der Gesellschaft an die Anleger ausgezahlt, soweit sie nicht nach Auffassung der Geschäftsführung der Gesellschaft als angemessene Liquiditätsreserve zur Sicherstellung einer ordnungsgemäßen Fortführung der Geschäfte der Gesellschaft bzw. zur Erfüllung von Zahlungsverbindlichkeiten oder zur Substanzerhaltung der Gesellschaft benötigt wird. Gegenstand der Gesellschaft ist insbesondere der Erwerb, das Halten, Verwalten und Verwerten von Beteiligungen im Bereich der Immobilienentwicklung.

Besonders hervorzuheben ist, dass mit dem KAGB die Beauftragung einer Verwahrstelle für jedes Investmentvermögen vorgeschrieben wird (§ 80 KAGB). Die Aufgabe der Verwahrstelle ist im Wesentlichen die Sicherung der Vermögenswerte des Investmentvermögens. Für die Gesellschaft bedeutet dies eine lückenlose Überwachung und Freigabe der Investitionen und Zahlungen. Als Verwahrstelle wurde die CACEIS Bank Deutschland GmbH, seit 01. Januar 2017 unter CACEIS Bank S.A., Germany Branch firmierend, mit dem Sitz in München ausgewählt.

Als externe Kapitalverwaltungsgesellschaft (KVG) wurde die PROJECT Investment AG mit dem Sitz in Bamberg beauftragt. Der Fondsverwaltungsvertrag wurde mit Datum vom 04. Februar 2014 unterzeichnet und endet mit der Vollbeendigung der Gesellschaft. Eine vorzeitige Kündigung ist nur aus wichtigem Grund und mit einer Frist von sechs Monaten zulässig.

Die PROJECT Investment AG erbringt für die Gesellschaft die kollektive Vermögensverwaltung gemäß den jeweils geltenden Rechtsvorschriften des KAGB. Dies umfasst die Portfolioverwaltung, das Risikomanagement, administrative Tätigkeiten sowie sonstige Tätigkeiten im Sinne des Anhangs I der Richtlinie 2011 /61 / EU des Europäischen Parlaments und des Rates vom 8. Juni 2011. Von diesen Tätigkeiten hat die PROJECT Investment AG den Datenschutz und die interne Revision ausgelagert. Die Anlegerverwaltung wird intern in der KVG mit Hilfe einer hauseigenen Software durchgeführt.

Als einmalige Vergütungen hat die KVG für die Konzeption 0,67 Prozent inklusive der gesetzlichen Umsatzsteuer des gezeichneten Kapitals, für die Entwicklung, Ausarbeitung und Drucklegung der Verkaufsunterlagen 0,37 Prozent inklusive der gesetzlichen Umsatzsteuer des gezeichneten Kapitals und für die Einrichtung des AIF 0,67 Prozent inklusive der gesetzlichen Umsatzsteuer des gezeichneten Kapitals erhalten.

Als laufende Vergütung erhält die KVG für die Fondsverwaltung eine jährliche Vergütung in Höhe von 0,69 Prozent des gezeichneten Kommanditkapitals und für das laufende Rechnungswesen eine monatliche Vergütung von 1.000,00 EUR.

Am Ende der Abrechnungsperiode erhält die KVG eine erfolgsabhängige Vergütung in Höhe von bis zu 20 Prozent des Betrages, welcher den Ausgabepreis unter Berücksichtigung bereits geleisteter Ausschüttungen zuzüglich einer jährlichen Verzinsung von 6 Prozent übersteigt, jedoch insgesamt höchstens bis zu 8 Prozent des durchschnittlichen Nettoinventarwertes des AIF in der Abrechnungsperiode.

Im Geschäftsjahr sind einmalige Verwaltungsgebühren in Höhe von 0,00 EUR und laufende Verwaltungsgebühren in Höhe von 822.402,36 EUR angefallen.

Im Zuge des Gesetzes zur Reform der Investmentbesteuerung (InvStRefG) vom 19. Juli 2016 wurde in der Neufassung des §4 Nr. 8 Buchstabe h UStG das Urteil des EuGHs vom 09. Dezember 2015, C-595/13, Fiscale Eenheid X umgesetzt. Danach wird die Steuerbefreiung punktuell auf bestimmte nach dem KAGB regulierte Investmentvermögen erweitert. Dies bedeutet, dass das Verwalten und das Führen des Rechnungswesens der Investmentvermögen durch die PROJECT Investment AG von der Umsatzsteuer befreit ist. Dies betrifft die Verwaltung der Publikums-AIF; u. a. auch die Gesellschaft und damit ist die Fondsverwaltung ab dem Geschäftsjahr 2018 ohne Umsatzsteuer abzurechnen.

Die KVG haftet bei ihrer Tätigkeit für Vorsatz und berufliche Fahrlässigkeit sowie bei Verletzung von Leben, Körper oder Gesundheit. Zur Absicherung der potentiellen Berufshaftungsrisiken hat die KVG eine entsprechende Haftpflichtversicherung abgeschlossen.

2. WIRTSCHAFTSBERICHT

2.1. Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Der aktuelle Neubau von ca. 300.000 Wohnungen hat auch im Geschäftsjahr 2019 ein erfreuliches Niveau erreicht. Gleichwohl deckt dies den jährlichen Bedarf an neu zu schaffendem Wohnraum nicht ab. Dieser wird von Experten, trotz des seit dem Rekordjahr 2015 stetig abschwächenden Einwohnerwachstums, weiterhin mit einer Zahl zwischen 380.000 und 600.000 Wohnungen pro Jahr beziffert.

Auch der Immobilien-Investmentmarkt konnte laut dem Trendbarometer »Immobilien-Investmentmarkt 2020« von EY Real Estate im Geschäftsjahr 2019 mit einem Wachstum von ca. 14 Prozent ein neues Rekordniveau von 89,5 Milliarden Euro erreichen. Zum einen sind zwar im Geschäftsjahr 2019 einige Herausforderungen für den Markt zu erwarten gewesen, u.a. der Handelskrieg zwischen den USA und China,ein unkontrollierter Brexit sowie die Enteignungsdiskussion in Berlin. Darüber hinaus drohte die deutsche Konjunktur nach vielen Jahren des Aufschwungs erstmals wieder in eine Rezession abzugleiten. Aber der deutsche Immobilienmarkt ist aus dieser Gemengelage der skizzierten Probleme unbeschadet herausgekommen. Für das Jahr 2020 ist ein gleichbleibendes oder maximal leicht sinkendes Transaktionsvolumen zu erwarten. Hauptursache für die positiven Aussichten ist und bleibt die Niedrigzinspolitik der Zentralbanken. Derzeit gibt es keinerlei Anzeichen von Seiten der Europäischen Zentralbank den Leitzins anzuheben. Damit verbunden war ein nochmaliges Absinken der Wohnbaukredite. Dies verschafft dem Immobilienmarkt ausreichend Kapital für ein weiter steigendes Transaktionsvolumen. Wohnimmobilien sind im historischen Vergleich weiterhin so leistbar wie selten. Dies führte im abgelaufenen Geschäftsjahr zu weiteren Preisanstiegen für Eigentumswohnungen. In 2019 sind in den deutschen Groß – und A-Städten die Preise stärker gestiegen als vorher angenommen. Aufgrund der Immobilienmarktentwicklung des vergangenen Jahres wurde die Prognose für 2020 angepasst und aktualisiert; die Immobilienpreise steigen demnach ungebremst weiter. In den A-Städten, welche auch die PROJECT Metropolen sind, werden durchschnittlich zweistellige Steigerungsraten erwartet. Hierbei darf allerdings nicht außer Acht gelassen werden, dass der Anstieg unter anderem auch durch stark ansteigende Baukosten entsteht, was den Renditeaussichten der Investoren entgegenwirkt. Hinzu kommt, dass in den Metropolen wie München, Berlin oder Hamburg die Nachfrage durch das Bevölkerungswachstum immer weiter steigt.

Nicht unerwähnt bleiben dürfen jedoch die sich in der Minderheit befindlichen Stimmen, die auch für die A-Städte eine Seitwärtsbewegung sowohl in den Preisen als auch in der Nachfrage prognostizieren. Diese gehen davon aus, dass die politischen Regularien und die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen (Konjunkturabschwächung und weltwirtschaftliche Instabilitäten) auch den Immobilienmarkt erreichen werden. Erste Anzeichen wollen hier in den gebremsten Mietanstiegen erkannt werden. Wenn das Angebot durch die Investitionsneigung der Investoren deutlich erhöht wird, kann zumindest eine leichte Entspannung dieser Märkte ein- treten. Trotzdem ist die gut vermietbare Wohnimmobilie für private Kapitalanleger unverändert interessant geblieben. Die niedrigen Hypothekenzinsen ermöglichen es einer breiten Schicht in der Bevölkerung in Wohnimmobilien zu investieren. Hier sind insbesondere in den wirtschaftsstarken Ballungszentren und Hochschulstandorten stabile bzw. steigende Mieten und damit eine positive Rendite- und Wertentwicklung zu erzielen. Diese Daten sprechen für die PROJECT Investitionen in den Metropolregionen Nürnberg, München, Rhein-Main, Hamburg, Rheinland und Berlin sowie Wien.

Eine den deutschen Gesamtmarkt betreffende Immobilienblase ist dennoch auch nach diesem Geschäftsjahr nicht festzustellen. Neben dem Verhältnis der Kaufpreise zu den Mieten sind hier weitere Indikatoren, wie die Verschuldung des privaten Sektors, der langfristige Zins, das Bevölkerungswachstum, das Wirtschaftswachstum und die allgemeine Preisentwicklung zu beachten. In Deutschland sprechen lediglich die sehr niedrigen Zinsen für eine partielle Überbewertung. Insbesondere aber die vergleichsweise geringe Verschuldung mit einer Fremdkapitalquote konstant um die 80 Prozent sprechen gegen eine Blasenentwicklung. Deutsche Immobilien gelten immer noch als sichere Investitionsmöglichkeit.

Die Geldpolitik der extrem niedrigen Zinsen der Notenbanken lässt viel Liquidität in Sachwerte fließen; kommt, dass weiterhin kaum Investitionsalternativen vorhanden sind. Zusätzlich müssen vermehrt auch die Privatkunden mit Negativzinsen für ihr Sparguthaben rechnen. Der Druck Geld anzulegen und dabei relativ risikoadäquat vorzugehen steigt stetig an. Dies wird die Anlage in Sachwerte weiter vorantreiben.

Demgegenüber ist aber auch zu beachten, dass sich aufgrund von Kapazitätsauslastungen im Baugewerbe und einem Mangelan Facharbeitskräften die Bauleistungen verteuert haben und ein weiterer Anstieg der Baukosten dadurch nicht auszuschließen ist. Dieser Anstieg der Baukosten mindert die steigenden Renditen durch die erwarteten ansteigenden Verkaufspreise. Eine Vorhersage, welcher Anstieg den anderen überkompensieren wird, wird in Fachkreisen offengelassen.

2.2. Geschäftsverlauf

Die Platzierungsphase des AIF ist seit dem 30. Juni 2016 beendet. Die Anleger haben ihre Einzahlungsverpflichtungen erfüllt. Im Geschäftsjahr 2019 wurden Entnahmen der Anleger in Höhe von 3.121.553,50 EUR bedient. Insgesamt sind zum 31. Dezember 2019 vom Zeichnungsvolumen in Höhe von 119.188.744,33 EUR Entnahmen in Höhe von 11.830.911,15 EUR durch die Anleger vorgenommen worden.

Zum weiteren Geschäftsverlauf und der Portfoliozusammensetzung wird auf den Tätigkeitsbericht (siehe Nr. 3) verwiesen.

2.3. Lage des Unternehmens

a) Ertragslage

Die Ertragslage des Unternehmens stellt sich wie folgt dar:

Geschäftsjahr Vorjahr
EUR % EUR %
Sonstige betriebliche Erträge 0,00 0,00 159,20 -0,01
Summe der Erträge 0,00 0,00 159,20 -0,01
Zinsen zur Kreditaufnahme 0,00 0,00 – 41,59 0,00
Verwaltungsvergütungen – 822.402,36 62,11 – 822.402,36 62,29
Verwahrstellenvergütung – 46.410,00 3,51 – 46.410,00 3,52
Prüfungs- und Veröffentlichungskosten – 19.742,89 1,49 – 19.567,75 1,48
Sonstige Aufwendungen – 435.532,35 32,89 – 432.060,99 32,72
Summe der Aufwendungen – 1.324.087,60 100,00 -1.320.482,69 100,01
Ordentlicher Nettoertrag – 1.324.087,60 100,00 – 1.320.323,49 100,00
Realisiertes Ergebnis – 1.324.087,60 100,00 – 1.320.323,49 100,00
Gewinne aus Neubewertung 904.405,98 – 68,30 11.667.737,32 – 883,70
Summe des nicht realisierten Ergebnisses 904.405,98 -68,30 11.667.737,32 – 883,70
Ergebnis des Geschäftsjahres – 419.681,62 31,70 10.347.413,83 – 783,70

Da sich die überwiegende Anzahl der Projekte, die die Gesellschaft mittelbar über die Beteiligungsgesellschaft angekauft hat, zum Stichtag noch nicht in der Phase der Übergabe der verkauften Einheiten befunden haben, haben zum Stichtag noch keine Gewinnzuweisungen stattgefunden.

Die laufende Fondsverwaltung ist eine jährliche Vergütung in Höhe von 0,69 Prozent des gezeichneten Kommanditkapitals.

Die sonstigen Aufwendungen betreffen:

Geschäftsjahr Vorjahr
EUR EUR
laufender Provisionsanspruch 294.650,70 304.032,46
Laufende treuhänderische Tätigkeit 70.917,34 70.917,34
Kosten des Rechnungswesens 12.000,00 12.000,00
Geschäftsführungsvergütung 11.900,00 11.900,00
Haftungsvergütung 5.950,00 5.950,00
Sonstige Aufwendungen 40.114,31 27.261,19
435.532,35 432.060,99

Der laufende Provisionsanspruch wird mit 0,35 Prozent p.a. auf das mittelbar über die Beteiligungsgesellschaften investierte Kapital berechnet.

Die Erträge aus Neubewertung entstehen durch die nach dem KAGB erforderliche Bewertung der Beteiligungsgesellschaften und damit mittelbar auch der angekauften Immobilienprojekte. Die Erträge entstehen im Wesentlichen durch die im Bau befindlichen Objekte, da das Bewertungsverfahren für diesen Fall die Einbeziehung zukünftiger Erträge vorschreibt. Im Vergleich zum Vorjahr ist im Geschäftsjahr 2019 der Anteil der im Bau befindlichen Objekte nicht wesentlich gestiegen. Darüber hinaus haben Baukostensteigerungen und Objektzeitenverlängerungen deren positiven Auswirkungen nahezu kompensiert, so dass sich im Geschäftsjahr zu der positiven Bewertung des Vorjahres nur 904.405,98 EUR als Erträge aus Neubewertung ergeben haben, welche die realisierten Aufwendungen nicht ausgleichen konnten.

b) Finanzlage und Liquidität

Die Veränderungen in den Finanzströmen gegenüber dem Vorjahr ergeben sich aus der Kapitalflussrechnung:

Geschäftsjahr Vorjahr
EUR EUR
Jahresergebnis – 419.681,62 10.347.413,83
Nicht realisierte Gewinne/Verluste – 904.405,98 – 11.667.737,32
Zahlungsunwirksame Ergebnisveränderungen 0,00 0,00
– 1.324.087,60 – 1.320.323,49
Veränderungen der Forderungen 0,00 0,00
Veränderungen der Verbindlichkeiten und Rückstellungen 10.137,50 – 8.529,12
Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit – 1.313.950,10 – 1.328.852,61
Auszahlung für Beteiligungen -200.000,00 0,00
Einzahlungen aus Beteiligungen 4.650.000,00 4.340.000,00
Cashflow aus der Investitionstätigkeit 4.450.000,00 4.340.000,00
Mittelveränderungen aus Einzahlungen der Anleger 0,00 0,00
Mittelveränderungen aus Auszahlungen an die Anleger – 3.121.553,50 – 3.021.828,49
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit – 3.121.553,50 – 3.021.828,49
Zahlungsmittelbestand zu Beginn des Geschäftsjahres 178.513,18 189.194,28
Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit – 1.313.950,10 – 1.328.852,61
Cashflow aus der Investitionstätigkeit 4.450.000,00 4.340.000,00
Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit – 3.121.553,50 -3.021.828,49
Zahlungsmittelbestand zum Ende des Geschäftsjahres 193.009,58 178.513,18

Basierend auf dem Reinvestitionskonzept finden in den Anfangsjahren des Investmentvermögens im Wesentlichen nur Rückzahlungen aus der Beteiligungsgesellschaft statt, die für die planmäßigen monatlichen Entnahmen der Anleger verwendet werden. Da in den Vorjahren die eingezahlten Gelder der Anleger planmäßig investiert wurden, ergibt sich im Geschäftsjahr dadurch ein positiver Cashflow aus der Investitionstätigkeit.

Nach dem die Platzierungsphase bereits abgeschlossen wurde, ist im Geschäftsjahr auch der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit durch die planmäßigen konzeptionellen monatlichen Ausschüttungen an die Anleger negativ.

Der Cashflow aus der betrieblichen Tätigkeit wird wegen des Reinvestitionskonzeptes erst zum Ende der Laufzeit mit der liquiditätswirksamen Begleichung der Beteiligungserträge positiv.

Die KVG hat ein Liquiditätsmanagement eingerichtet, welches die Einhaltung der eingegangenen Verpflichtungen laufend überwacht und sicherstellt.

c) Vermögenslage

In der nachfolgenden Übersicht sind die einzelnen Posten der Bilanz nach finanziellen Gesichtspunkten zusammengefasst:

Geschäftsjahr Vorjahr Veränderung
EUR % EUR % EUR
Aktiva
Beteiligungen 96.978.725,38 99,80 100.524.319,40 99,82 – 3.545.594,02
Barmittel 193.009,58 0,20 178.513,18 0,18 14.496,40
Bilanzsumme 97.171.734,96 100,00 100.702.832,58 100,00 – 3.531.097,62
Passiva
Rückstellungen 64.240,50 0,07 49.640,50 0,05 14.600,00
Verbindlichkeiten aLuL  * 68.563,28 0,07 68.563,28 0,07 0,00
Sonstige Verbindlichkeiten 35.458,67 0,04 39.921,17 0,04 – 4.462,50
Eigenkapital 97.003.472,51 99,82 100.544.707,63 99,84 – 3.541.235,12
Bilanzsumme 97.171.734,96 100,00 100.702.832,58 100,00 – 3.531.097,62

* aus Lieferungen und Leistungen

Der Rückgang der Bilanzsumme resultiert im Wesentlichen aus den gewinnunabhängigen Entnahmen der Anleger und dem negativen Ergebnis des Geschäftsjahres. Die durch die Bewertungssystematik entstandenen nicht realisierten Erträge konnten die Aufwendungen nicht kompensieren, so dass das Eigenkapital im Geschäftsjahr über die Entnahmen hinaus zurückgegangen ist.

Die Entwicklung des Eigenkapitals spiegelt sich im Beteiligungsansatz wider. Auch dieser hat sich aus den vorgetragenen Gründen entsprechend verringert.

Die Barmittel beinhalten die im Geschäftsplan im Zusammenhang mit dem Risikomanagement festgelegte Liquiditätsreserve.

Die Rückstellungen betreffen im Wesentlichen Jahresabschlusskosten, Verwahrstellenvergütungen und Kosten der Gesellschafterversammlung.

Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen beziehen sich im Wesentlichen auf die laufenden Verwaltungsgebühren.

3. TÄTIGKEITSBERICHT

a) Anlageziele und -politik

Der Bedarf an Wohnungen in Deutschland und Wien kann seit Jahren nicht durch fertiggestellte Neubauten gedeckt werden. Bei leicht ansteigender Bevölkerungsentwicklung und dem Trend zu kleineren Haushalten sowie dem steigenden Wohnflächenbedarf pro Kopf, ist eine weiter ansteigende Nachfrage nach Wohnfläche zu erwarten. Dies kann insbesondere in Ballungszentren zu einer Verknappung an Wohnraum führen. Der Trend beim Wohnen geht zurück in die Städte. Das höhere Angebot an Arbeitsplätzen, Einkaufsmöglichkeiten, Bildung und Kulturist ebenso Magnet wie eine flächendeckende medizinische Grundversorgung – sowohl für junge als auch für ältere Menschen.

Das größte Wertschöpfungspotential sieht die PROJECT Gruppe daher bei Investitionen in Immobilienentwicklungen in unterschiedlichen Metropolregionen. Der Fokus liegt dabei auf dem Grundstückserwerb, der Entwicklung, dem Bau oder der Sanierung und dem Verkauf von (Wohn)lmmobilien. Durch die Konzentration auf die kurzen und attraktiven Phasen Neubau und Sanierung (Investitionszyklen von etwa drei bis fünf Jahren) können die Vorteile der Immobilie genutzt und gleichzeitig Stressfaktoren von Bestandsimmobilien wie Leerstände oder die schlechte Abschätzbarkeit späterer Verkaufspreise vermieden werden. Dadurch liegen die Renditeerwartungen deutlich über denen klassischer Immobilien oder Immobilienfonds.

Die Gesellschaft investiert im Sinne des §261 KAGB mittelbar über Beteiligungsgesellschaften in Immobilien als Sachwerte. Ziel der Anlagen der Gesellschaft ist es hierbei durch den Erwerb und die Veräußerung von mittelbaren Beteiligungen an Gesellschaften, die im Bereich der Immobilienentwicklung tätig sind, Erträge aufgrund zufließender Erlöse zu erwirtschaften, um dadurch einen kontinuierlichen Wertzuwachs bei der Gesellschaft zu erreichen.

Die Investitionen erfolgen dadurch, dass sich die Gesellschaft an Beteiligungsgesellschaften beteiligt, die sich ihrerseits an Immobilienentwicklungsgesellschaften beteiligen. Die einzelnen Immobilienentwicklungsgesellschaften erwerben unbebaute beziehungsweise bebaute Grundstücke, planen die spezifischen Bauvorhaben und führen diese durch. Der Fokus der Objektgesellschaften liegt auf der Entwicklung von Wohnimmobilien in attraktiven Lagen mit hohem Wertschöpfungspotenzial. Um eine breite Streuung des Investitionskapitals zu ermöglichen, investiert der AIF mittelbar über die Beteiligungsgesellschaft zusammen mit anderen AIF der PROJECT Gruppe in diverse Objektgesellschaften. Nach Rückfluss des investierten Kapitals aus den abgeschlossenen Immobilienentwicklungen wird dieses von den Beteiligungsgesellschaften in neue Immobilienentwicklungen durch die Beteiligung an Objektgesellschaften reinvestiert, um die Wertschöpfung des Investitionskapitals zu steigern sowie die Streuung des Investitionskapitals zu erhöhen. Nach Ende der Laufzeit des AIF wird im Rahmen der Liquidation das gesamte verbliebene Investitionskapital an die Anleger ausgezahlt. Darüber hinaus gibt es die Möglichkeit der gewinnunabhängigen Entnahmen als Auszahlung vor Ende der Laufzeit des AIF.

Mit der Konzentration auf die kurze Phase der Immobilienentwicklung werden übliche Herausforderungen von lang gehaltenen Bestandsimmobilien wie Nachvermietungsprobleme, Revitalisierungskosten oder schwer kalkulierbare Verkaufspreise vermieden. Zudem bietet diese Phase hohe Renditepotenziale im Bereich der Immobilienanlage.

Die Gesellschaft verfolgt bei den Investitionen im Wesentlichen folgende Anlageziele:

Investitionen in mindestens zehn verschiedene Immobilienentwicklungen

Investitionen in mindestens drei verschiedene Metropolregionen (Regionen mit mehr als 400.000 Einwohner)

keine Aufnahme von Fremdkapital

die Investitionen erfolgen überwiegend in bebaute und unbebaute Grundstücke

b) Risikomanagement

Die Gesellschaft ist, um Chancen wahrnehmen zu können, im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit auch Risiken ausgesetzt. Die KVG besitzt aufbauend auf langjähriger Erfahrung ein Risikomanagementsystem zum bewussten und kalkulierten Umgang mit Risiken.

Die Umsetzung und Einhaltung eines angemessenen Risikomanagementsystems hat aufgrund der zentralen Bedeutung des Risikomanagements sehr hohe Priorität. Das Risikomanagement ist Bestandteil der betrieblichen Steuerungs- und Überwachungsprozesse. Oberstes Ziel ist die Sicherung der Existenz der AIF sowie der KVG. Mittel hierzu ist die Optimierung des Chancen-/Risiko-Profils, welches von der Geschäftsstrategie der KVG bzw. der Anlagestrategie der AIFD sowie der Risikobereitschaft bestimmt wird. Dies trägt maßgeblich zur Erhöhung der Unternehmenswerte bei. Ziel des Risikomanagements ist ausdrücklich nicht die Vermeidung aller potenziellen Risiken, sondern ein bewusster und kontrollierter Umgang mit Risiken auf Basis einer möglichst umfassenden Kenntnis der Risikozusammenhänge.

Risikomanagement umfasst die Gesamtheit aller organisatorischen Regelungen und Maßnahmen zur Risikoerkennung und zum Umgang mit Risiken, die zu einer Reduktion der Abweichungen von gesetzten Zielen führen und damit für Planungssicherheit sorgen, um eine nachhaltige Steigerung des Unternehmenswerts zu ermöglichen. Risikomanagement ist dabei nicht als abschließende Organisationseinheit zu verstehen, sondern ist von allen Verantwortungsbereichen zu betreiben. Die Anlage- und Risikostrategie stellen die Rahmenbedingungen für die Ausgestaltung der Geschäftsorganisation sowie des Risikomanagements dar.

Das eingerichtete Risikomanagementsystem soll gewährleisten, dass die sich aus der Anlagestrategie ergebenden Risiken anhand systematisierter Risikomanagementprozesse jederzeit erfasst, gemessen, gesteuert, überwacht und kommuniziert werden können. Durch die strukturierte Aufbauorganisation mit fachlich qualifiziertem Personal und adäquater IT-technischer Unterstützung soll eine qualitativ hochwertige Durchführung der Prozesse erreicht werden. Für die technische Ausgestaltung des Risikomanagementsystems gibt es keine speziellen aufsichtsrechtlichen Anforderungen. Grundsätzlich müssen gemäß KAMaRisk IT-Systeme (Hardware- und Software-Komponenten) und die zugehörigen IT-Prozesse die Integrität, die Verfügbarkeit, die Authentizität sowie die Vertraulichkeit der Daten sicherstellen.

Die wesentlichen Risiken aus der Anlagestrategie sind:

Assetrisiko

Beim Assetrisiko handelt essich u. a. um Baukosten- und Bauzeitrisiken im Rahmen der Immobilien-Projektentwicklung sowie um Vermarktungs- und Verkaufspreisrisiken, d. h. um eine potenzielle negative Entwicklung der geplanten/prognostizierten Erlöse bei den Immobilieninvestments.

Das Baukostenrisiko beschreibt dabei das Risiko, dass die tatsächlichen Baukosten einer Immobilienentwicklung die ursprünglich kalkulierten Kosten übersteigen und somit die vorgesehene Objektrendite nicht erreicht wird.

Unter das Bauzeitrisiko fallen Verzögerungen bei der Fertigstellung eines Bauvorhabens. Die damit einhergehende Verschiebung der Cash-Flows nach hinten hat Einfluss auf die Objektrendite.

Das Verkaufs-/Vermarktungsrisiko auf Makro- und Mikroebene bezeichnet das Risiko, dass der Abverkauf zeitverzögert oder nur zu geringeren Veräußerungspreisen möglich ist. Ursächlich hierfür sind Veränderungen der Markt- und Standortbedingungen auf Makroebene (Risiko Metropolregion) oder Veränderungen der Standortbedingungen und sonstige (verkaufs-)wertbeeinflussende Faktoren auf Mikroebene (Standortrisiko). Als Konsequenz hieraus können renditebeeinflussende Faktoren wie sinkende Verkaufserlöse und Zeitverzögerungen im Abverkauf der Immobilien resultieren.

Ziel des Portfoliomanagements der KVG ist die Wertsteigerung des von Anlegern in der Gesellschaft angelegten Vermögens auf Basis der Geschäfts- und Risikostrategie unter Beachtung der regulatorischen Vorgaben zum Schutze und im Interesse der Anleger.

Durch den regelmäßigen Informationsaustausch zwischen Portfoliomanagement und der unabhängigen Risikomanagementfunktion werden die Assetrisiken laufend überwacht und durch einschlägige Organisationsrichtlinien und Arbeitsanweisungen proaktiv gesteuert. Dabei spielt der Investitionsprozess eine wesentliche Rolle. Ein Investitionsvorhaben durchläuft demnach immer ein Due-Diligence-Verfahren, das alle den Wert beeinflussenden Faktoren beleuchtet und eine Risikoeinschätzung liefert. Die Auswahl der einzelnen Immobilienobjekte erfolgt somit auf Basis festgelegter Investitionskriterien im Hinblick auf stabile Renditeerwartung sowie planbaren und zügigen Verkauf. Dabei wird vor dem Hintergrund einer angemessenen Risikostreuung stets das Gesamtportfolio berücksichtigt. Unterstützt wird der Investitionsprozess durch eine laufende Risikoüberwachung des Beteiligungsbestandes. Das Limitsystem spielt hierbei eine zentrale Rolle, da es rechtzeitig Überschreitungen der festgelegten Risikobereitschaft und der definierten Anlagebeschränkungen, wie z. B. max. Investitionsquote je Region, signalisiert und damit ein frühzeitiges Einleiten von Steuerungsmaßnahmen ermöglicht.

Marktrisiko

Das Marktrisiko bezeichnet die Möglichkeit nachteiliger Veränderungen von Marktpreisen/-werten oder preis-/wertbeeinflussenden Parametern, welche sich negativ auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage auswirken.

Im Rahmen der Investitionsphase bestehen Marktrisiken im Zusammenhang mit den einzugehenden Investitionen auf dem Immobilienmarkt (Investitionsrisiko). Das bedeutet, dass aufgrund eines marktbedingten rückläufigen Immobilienentwicklungspotentials keine ausreichende Anzahl an Projekten zur Verfügung steht und somit das eingeworbene Kapital nicht oder nicht rechtzeitig investiert werden kann.

Eine niedrige Investitionsquote kann zu einer geringeren Rendite führen. Durch die enge Zusammenarbeit mit der PROJECT Immobilien Gruppe und deren Marktkompetenz, wird die Entwicklung auf dem Immobilienmarkt laufend beobachtet. Dabei werden auch potenzielle Märkte mitberücksichtigt.

Liquiditätsrisiko

Das Liquiditätsrisiko beschreibt das Risiko einer Zahlungsunfähigkeit, d. h. Zahlungsverpflichtungen können nicht mehr uneingeschränkt oder nicht mehr termingerecht erfüllt werden. Das Liquiditätsrisiko wird in Höhe und Zeitpunkt durch die Unsicherheit von Zahlungsströmen aufgrund unvorhergesehener Ereignisse beeinflusst. Grundsätzlich können alle Risiken Einfluss auf das Liquiditätsrisiko haben.

Das Liquiditätsmanagementsystem umfasst die Überwachung der Liquidität mit dem Ziel, dass die Begleichung der bestehenden und zukünftigen Zahlungsverpflichtungen jederzeit gewährleistet ist. Dabei ist neben sicheren auch für unsichere Zahlungsströme, z. B. aus Risiken (Risikokapitalbedarf), Liquidität vorzuhalten. Durch einen regelmäßigen Informationsaustausch zwischen Liquiditätsmanagement und Risikomanagement, wird die Überwachung des Liquiditätsbestandes sichergestellt. Das Limitsystem spielt hierbei eine zentrale Rolle, da es rechtzeitig Überschreitungen der definierten Liquiditätsober- bzw. -untergrenzen, signalisiert und damit ein frühzeitiges Einleiten von Steuerungsmaßnahmen ermöglicht. Ergänzt wird diese Maßnahme durch regelmäßige Stresstests. Dabei werden die Auswirkungen von außergewöhnlichen Risikoszenarien auf die Liquiditätssituation untersucht.

Operationelles Risiko

Das operationelle Risiko ist definiert als Gefahr von Verlusten, die infolge der Unangemessenheit bzw. des Versagens von Menschen und Systemen, internen Verfahren und Systemen oder aufgrund von Verstößen gegen Gesetze und interne Richtlinien (Compliancerisiken) und externer Risiken entstehen können. Dabei schließt das operationelle Risiko die Risiken, die sich aus strategischen Entscheidungen ergeben, sowie Reputationsrisiken aus.

Zur Identifikation und Steuerung operationeller Risiken, bedient sich die KVG eines internen Kontrollsystems (IKS), dass insbesondere die Funktionsfähigkeit, Sicherheit und Wirtschaftlichkeit von Geschäftsprozessen sicherstellt, und eines Compliance-Managementsystems sowie weiterer Managementkomponenten.

Die Risikobewertung hat die Aufgabe, das Gefährdungspotential einzelner Risiken anhand adäquater Methoden zu quantifizieren und aggregiert in einer Gesamtrisikoposition darzustellen.

Die Risikobewertung beinhaltet eine Beurteilung der Schadenshöhe und Eintrittswahrscheinlichkeit, wobei sämtliche Risiken nach der Nettomethode bewertet werden, d. h. es werden bereits vorhandene Maßnahmen zur Risiko-Steuerung berücksichtigt.

Die Berechnung des Risikowerts der Einzelrisiken erfolgt durch Multiplikation der Schadenshöhe mit der jeweiligen Eintrittswahrscheinlichkeit. Zur Ermittlung der maximalen Schadenshöhe werden Annahmen getroffen, die im Rahmen der jährlichen Prüfung kritisch hinterfragt werden. Zur Ermittlung der Eintrittswahrscheinlichkeit werden größtenteils einzelne Risikofaktoren anhand eines Scoringverfahrens beurteilt. Die den Einzelrisiken zugeordneten Risikofaktoren werden im Rahmen der jährlichen Risikoidentifikation kritisch hinterfragt. Die Einstufung in entsprechenden Scoringbögen wird durch die Risikoverantwortlichen als Experten ihres Fachbereichs nach bestem Wissen und Gewissen vorgenommen. Eine Überprüfung findet jeweils im Rahmen der quartalsmäßigen Risikobewertungen durch die Risikomanagementfunktion statt.

Zusammenfassend ergibt sich aus den aktuellen Erkenntnissen und erläuterten Gegebenheiten keine bestandsgefährdende Beeinträchtigung der Risikotragfähigkeit der Gesellschaft.

Corona Pandemie

Zu den aufgezeigten Risiken ist Anfang 2020 ein weiteres Risiko hinzugetreten; und zwar die Corona Pandemie. Die Geschäftstätigkeiten des Investmentvermögens sind selbstverständlich in das gesamtwirtschaftliche nationale und auch teilweise internationale Marktumfeld eingebettet. Daher kann nicht ausgeschlossen werden, dass durch die Corona Pandemie die tatsächliche Geschäftsentwicklung von der Prognose negativ abweicht. Wesentliche Auswirkungen auf die Wertentwicklung der Marktpreise sowie die Assetrisiken sind nicht seriös bezifferbar. Nach unserer derzeitigen Einschätzung ist mit Verzögerungen im Bauablauf und beim Abverkauf der Wohnungen zu rechnen, was negative Auswirkungen auf die Gesamtperformance des AIF haben wird.

Maßnahmen zur Bewertung der Sensitivität des AIF-Portfolios

Gemäß §29 Absatz 3 Nr. 2 und §30 Absatz 2 KAGB sowie gemäß KAMaRisk sind regelmäßig angemessene Stresstests für die wesentlichen Risiken durchzuführen.

Bei dem durchgeführten Stresstest werden vor allem die Auswirkungen wesentlicher Risiken auf die Liquidität untersucht. Die Stressparameter wurden im Rahmen der Überprüfung der Geschäfts- und Risikostrategie durch den Vorstand definiert und wurden auf Basis der wesentlichen Risiken entwickelt. Es werden folgende Szenarien unterstellt:

außerordentlicher Anstieg der Auszahlungen für Investitionen (Kostenanstieg) um 5 Prozent (Baukosten, Bauzeit- und Genehmigungsrisiko sowie operationelles Risiko der Objektgesellschaft)

außerordentlicher Rückgang der Einzahlungen aus Rückflüssen (Kostenanstieg und sinkende Immobilienverkaufspreise) um 5 Prozent (Baukosten, Bauzeit- und Genehmigungsrisiko sowie operationelles Risiko der Objektgesellschaft und Verkaufs-/Vermarktungsrisiko)

Die Überprüfung der Parameter hat ergeben, dass alle wesentlichen Risiken im Rahmen des Stresstests berücksichtigt werden. Im Zuge des jährlichen Backtestings konnte nachgewiesen werden, dass die durchschnittliche jährliche Änderung der Gesamtkosten auf Objektebene bei 0,51 Prozent lag. Zur Überprüfung der Stressparameter wurde das 95. Perzentil der Gesamtkostenänderungen herangezogen (3,66 Prozent p.a.): Damit konnte gezeigt werden, dass die in Verwendung befindlichen Stressparameter (5 Prozent pro Monat) ausreichend für die Simulation außergewöhnlicher, aber plausibler Ereignisse sind. Ein Stresstest auf Einzelrisikoebene anhand komplexer und damit aufwendiger Simulationsrechnungen (Monte-Carlo-Simulation) ist vorgesehen und befindet sich unter Anwendung der weltweit führenden Risikosoftware im Aufbau.

Das Ergebnis des Stresstests zeigt, dass auch bei außergewöhnlichen, aber plausibel möglichen Ereignissen die für solche Zwecke eingerichtete Liquiditätsreserve ausreicht und die Zahlungsfähigkeit in den zwölf Folgemonaten gegeben wäre.

Das Risikoprofil der Gesellschaft und die zu dessen Steuerung eingerichteten Risikomanagementsysteme beruhen auf der im Prospekt beschriebenen Anlagestrategie und stellen dar, wie sich das Gesamtrisiko in den jeweiligen Phasen der Fondslaufzeit zusammensetzt. Dabei ist zu berücksichtigen, dass in den Übergangszeiten eine klare Abgrenzung der Phasen kaum möglich ist.

Platzierungsphase

Während der Platzierung des AIF stehen die Investitionsrisiken im Vordergrund. Die Auswahl und Höhe der Einzelinvestitionen stehen noch nicht abschließend fest. Es besteht daher das Risiko, dass das Kapital aufgrund von Immobilienmarktrisiken nicht in einem angemessenen Zeitraum renditebringend investiert werden kann. Neben den Investitionsrisiken bestehen noch operationelle Risiken.

Investitionsphase

In der Investitionsphase investiert die Gesellschaft über eine Beteiligungsgesellschaft in Immobilienwicklungsgesellschaften mit den Investitionsschwerpunkten Entwicklung und Neubau von Wohnimmobilien sowie deren Veräußerung. Aus dieser Investitionstätigkeit entstehen sogenannte Assetrisiken. Hierzu gehören insbesondere Risiken, die sich bei der Umsetzung einer Immobilienentwicklung ergeben. Dies sind z.B. Baukosten- und Bauzeitenrisiken sowie Risiken aus der Veräußerung der entwickelten Wohneinheiten (Verkaufs- und Vermarktungsrisiken). Die Assetrisiken haben somit einen großen Anteil am Gesamtrisiko. Bei einer bezüglich des Rendite-Risiko-Verhältnisses optimalen Investitionsquote werden dabei die Investitionsrisiken reduziert, d. h. sie besitzen einen eher geringeren Anteil am Gesamtrisiko. Operationelle Risiken sind im Verhältnis zu den Asset- und Investitionsrisiken eher geringer.

Liquidierungsphase

Zum Ende der Fondslaufzeit werden keine neuen Investitionen mehr getätigt. Im Mittelpunkt steht die Abwicklung des Fonds und damit die Rückzahlung des Kapitals an die Anleger. Der administrative Teil steht damit im Vordergrund des operativen Geschäfts. In dieser Phase haben die operationellen Risiken einen höheren Anteilam Gesamtrisiko.

Die maximal gewünschte Ausprägung der Risiken wird durch die risikostrategische Ausrichtung des AIF bestimmt, deren Ziel es ist ein optimales Rendite-Risiko-Verhältnis herzustellen.

Der AIF befindet sich derzeit in der Investitionsphase. Dabei verteilt sich das Gesamtrisiko wie folgt auf die identifizierten Risiken (Risikoprofil):

Das Risikoprofil entspricht dem für die Investitionsphase typischen Bild, d. h. die Assetrisiken haben den größten Anteilam Gesamtrisiko. Da der AIF sich aber bereits in der fortgeschrittenen Reinvestitionsphase befindet, ist das Investitionsrisiko im Vergleich zum Vorjahr deutlich gesunken, gleichzeitig sind die typischen Objektrisiken wie Baukosten-, Bauzeit- und sonstige Assetrisiken angestiegen.

c) Struktur des Portfolios

Zum 31.12.2019 war der AIF mittelbar über die Beteiligungsgesellschaften PROJECT W 14 Beteiligungs GmbH & Co. KG und PROJECT W 14 Europa GmbH, an denen er zu 100 Prozent beteiligt ist, an insgesamt 87 Immobilienentwicklungen in den sechs deutschen Metropolregionen Berlin, Hamburg, Rheinland, Rhein-Main, Nürnberg und München sowie in der österreichischen Metropolregion Wien beteiligt.

In den beiden nachfolgenden Darstellungen erfolgt ein Überblick über die Verteilung der Investitionsmittel auf die einzelnen Metropolstandorte sowie auf die einzelnen Projektphasen bzw. den Projektstatus.

Im Geschäftsjahr 2019 wurde das Investitionsportfolio um insgesamt 14 Immobilienentwicklungen erweitert und das Investitionsspektrum damit risikobewusst ausgebaut. Im Gegenzug sind im Geschäftsjahr 2019 drei Immobilienentwicklungen abgeschlossen worden, davon ein Objekt in der Metropolregion Berlin und zwei Objekte in der Metropolregion Nürnberg. Bei den neuen Immobilienvorhaben, welche mittelbar über die Beteiligungsgesellschaften und die jeweilige Objektgesellschaft angekauft wurden, handelt es sich um sieben Objekte in der Metropolregion Berlin, drei Objekte in der Metropolregion Rheinland, ein Objekt in der Metropolregion Hamburg, ein Objekt in der Metropolregion Rhein-Main, ein Objekt in der Metropolregion Nürnberg sowie ein Objekt in der Metropolregion München:

Am Borsigturm 74, Berlin

Ende Januar 2019 wurde über die Objektgesellschaft PROJECT PG Am Borsigturm 74 Berlin GmbH & Co. KG in der Metropolregion Berlin das 3.604 m2 große Baugrundstück Am Borsigturm im Bezirk Reinickendorf erworben. Das Konzept sieht den Neubau eines Bürogebäudes mit einer Gesamtgewerbefläche von ca. 7.991 m2 vor. Zusätzlich ist die Errichtung einer Tiefgarage mit 48 Stellplätzen vorgesehen. Die Eingabeplanung für die Baugenehmigung ist erfolgt.

Angerstraße, Freising

Anfang Juli 2019 wurde über die Objektgesellschaft PROJECT PW Angerstr. 48 Süd Freising GmbH & Co. KG in der Metropolregion München das 5.862 m2 große Grundstück in der Angerstraße in Freising erworben. Geplant wird ein modernes Wohnensemble mit 111 Eigentumswohnungen mit insgesamt ca. 8.051 m2 Wohnfläche sowie 82 Tiefgaragen- und 88 Duplexstellplätzen. Die Eingabeplanung für die Baugenehmigung ist in Vorbereitung.

Baruther Straße 5, Berlin

Anfang März 2019 wurde über die Objektgesellschaft PROJECT PW Baruther Str. 5 Berlin GmbH & Co. KG in der Metropolregion Berlin das 746 m2 große Baugrundstück an der Baruther Straße im Berliner Bezirk Friedrichshain-Kreuzberg erworben. Geplant wird die Errichtung eines modernen Wohngebäudes mit 25 Eigentumswohnungen und insgesamt 1.449 m2 Wohnfläche. Die Baugenehmigung wurde erteilt und der Vertriebsstart hat Ende 2019 stattgefunden.

Berliner Straße 70 a, Berlin

Im Mai 2019 wurde über die Objektgesellschaft PROJECT PG Berliner Straße 70A Berlin GmbH & Co. KG in der Metropolregion Berlin das 3.091 m2 große Grundstück an der Berliner Straße in Berlin-Reinickendorf erworben. Auf dem Grundstück soll ein Büroneubau mit insgesamt vier Geschossen und einer Gesamtnutzfläche von ca. 3.400 m2 errichtet werden. Zudem sollen 25 Außenstellplätze realisiert werden. Die Eingabeplanung für das Bauvorhaben ist für 2020 geplant.

Brückenstraße, Hohen Neuendorf

Im Juli 2019 wurde über die Objektgesellschaft PROJECT PW Brückenstr. Hohen Neuendorf GmbH & Co. KG in der Metropolregion Berlin das 8.789 m2 große Baugrundstück an der Brückenstraße in Hohen Neuendorf erworben. Mit einer Gesamtwohnfläche von ca. 6.301 m2 sind 100 Apartments und 44 Eigentumswohnungen sowie die zusätzliche Erstellung eine Tiefgarage mit 115 Stellplätzen vorgesehen. Die Eingabeplanung für die Baugenehmigung ist in Vorbereitung.

Frankenallee 98-102, Frankfurt a. M.

Im Februar 2019 wurde über die Objektgesellschaft PROJECT PW Frankenallee 98-102 Frankfurt GmbH & Co. KG in der Metropolregion Rhein-Main die 3.389 m2 große Liegenschaft in der Frankenallee im Frankfurter Stadtteil Gallus erworben. Die Planung sieht die Errichtung einer Mehrfamilienhausanlage mit ca. 104 Eigentumswohnungen und einer Gesamtwohnfläche von 6.076 m2 vor. Zudem soll eine Tiefgarage mit 63 Stellplätzen realisiert werden. Nach Erhalt der Baugenehmigung ist in 2020 der Vertriebsstart geplant.

Hochschulring 25, Wildau

Ende April 2019 wurde über die Objektgesellschaft PROJECT PG Hochschulring 25 Wildau GmbH & Co. KG in der Metropolregion Berlin das 4.600 m2 große Baugrundstück am Hochschulring im Wissenschafts- und Technologiepark in Wildau erworben. Das Konzept sieht einen Büroneubau mit einer Gewerbefläche von ca. 6.620 m2 und eine Tiefgarage mit 156 Stellplätzen vor. Für das Bauvorhaben wurde in 2019 die Eingabeplanung für die Baugenehmigung eingereicht.

Hohenfelder Allee 17-19, Hamburg

Anfang September 2019 wurde über die Objektgesellschaft PROJECT PG Hohenfelder Allee 17-19 Hamburg GmbH & Co. KG in der Metropolregion Hamburg die 1.993 m2 große Liegenschaft an der Hohenfelder Allee in Hamburg-Nord erworben. Geplant wird ein modernes Bürogebäude mit insgesamt ca. 3.314 m2 Gewerbefläche, eine Tiefgarage mit 49 Stellplätzen sowie 10 Außenstellplätze. Für das Bauvorhaben wird die Eingabeplanung für die Baugenehmigung in 2020 vorbereitet.

Jägerstraße 46, Düsseldorf

Im März 2019 erfolgte der Beitritt zur Objektgesellschaft PROJECT PW Jägerstraße 46 Düsseldorf GmbH & Co. KG in Düsseldorf, welche in 2017 das 4.681 m2 große Grundstück an der Jägerstraße im Stadtteil Eller erworben hatte. Die aktuelle Planung sieht hier die Errichtung eines Bürogebäudes mit insgesamt ca. 5.773 m2 Gewerbefläche und ca. 144 Tiefgaragenstellplätze vor. Die Eingabeplanung für die Baugenehmigung ist in Vorbereitung.

Ludwigshafener Straße 14-16, Düsseldorf

Ende Mai 2019 wurde über die Objektgesellschaft PROJECT PW Ludwigshafener Str. 14-16 Düsseldorf GmbH & Co. KG in der Metropolregion Rheinland die 2.271 m2 große Liegenschaft an der Ludwigshafener Straße im Düsseldorfer Stadtteil Eller erworben. Die Planung sieht ein Mehrfamilienhaus mit insgesamt 25 Eigentumswohnungen und einer Gesamtwohnfläche von ca. 2.067 m2 vor. Zusätzlich ist die Errichtung von 12 Außenstellplätzen und 14 Carports vorgesehen. Die Eingabeplanung für das Bauvorhaben ist für 2020 geplant.

Maximilianstraße 43, Nürnberg

Anfang April 2019 wurde über die Objektgesellschaft PROJECT PW Maximilianstr. 43 Nürnberg GmbH & Co. KG in der Metropolregion Nürnberg die 1.552 m2 große Liegenschaft an der Maximilianstraße in Nürnberg erworben. Das Planungskonzept sieht die Erstellung von 70 Apartments, 14 Eigentumswohnungen, vier Gewerbeeinheiten mit einer Gesamtfläche von ca. 3.400 m2 sowie zusätzlich eine Tiefgarage mit 72 Stellplätzen und zwei Außenstellplätzen vor. Die Eingabeplanung für die Baugenehmigung ist in 2019 erfolgt.

Silbersteinstraße 16, Berlin

Ende November 2019 wurde über die Objektgesellschaft PROJECT Gewerbebau 57 GmbH & Co. KG in der Metropolregion Berlin das 1.321 m2 große Grundstück an der Silbersteinstraße in Berlin-Neukölln erworben. Auf dem Grundstück soll ein Büroneubau mit insgesamt vier Geschossen zzgl. Staffelgeschoss und einer Gesamtgewerbefläche von ca. 2.426 m2 errichtet werden. Zudem ist eine Tiefgarage mit 25 Stellplätzen vorgesehen. Die Eingabeplanung für das Bauvorhaben ist für 2020 geplant.

Wiesenstraße 11, Berlin

Im März 2019 wurde über die Objektgesellschaft PROJECT PW Wiesenstraße 11 Berlin GmbH & Co. KG in der Metropolregion Berlin das 1.356 m2 große Grundstück in der Wiesenstraße in Berlin-Mitte erworben. Auf dem Grundstück entstehen insgesamt 62 Wohnungen mit einer Gesamtwohnfläche von ca. 1.859 m2. Ebenfalls sollen fünf Gewerbeeinheiten mit einer Gewerbefläche von ca. 389 m2 entstehen. Nach Erhalt der Baugenehmigung werden der Vertriebsstart und der Baubeginn voraussichtlich in 2020 erfolgen.

Worringer Platz 4, Düsseldorf

Ende August 2019 wurde über die Objektgesellschaft PROJECT PW Worringer Platz 4 Düsseldorf GmbH & Co. KG in der Metropolregion Rheinland das 2.537 m2 große Grundstück am Worringer Platz in Düsseldorf-Stadtmitte erworben. Die Planung sieht ein Apartmentkomplex mit 147 Wohneinheiten sowie eine Tiefgarage mit 39 Stellplätzen vor. Die Gesamtwohnfläche wird ca. 4.520 m2 betragen. Die Eingabeplanung für die Baugenehmigung ist in Vorbereitung.

Bei den weiteren 73 laufenden Immobilienentwicklungen (Stand: 31. Dezember 2019) wird die Projektrealisierung vorangetrieben. Der überwiegende Teil dieser Objekte befindet sich am Ende des Geschäftsjahres im Verkauf bzw. bereits im Bau.

Nach erfolgreichem Abschluss der Planungs- und Genehmigungsphase wurde in 2019 für mehrere Objekte die Vermarktung gestartet. Hierzu zählen das Wohn- und Geschäftshaus an der Mahlsdorfer Straße, die Apartmentanlage Rudower Chaussee sowie das 2019 angekaufte Wohnneubauvorhaben Baruther Straße in Berlin. Weiterhin gehören die geplanten Wohnbauobjekte Albrechtstraße in Berlin, Segeberger Chaussee in Norderstedt bei Hamburg und die Ketzergasse in der Metropolregion Wien dazu.

Bei den Wohnbauvorhaben Grundsteingasse in Wien, Schleißheimer Straße in München sowie Ahornallee und Baseler Straße in Berlin haben nach erfolgreichem Vermarktungsstart in 2019 die Baumaßnahmen begonnen. Mit der baulichen Realisierung wurde auch bei den Mehrfamilienhausanlagen Hönower Straße, Varziner Straße und Oraniendamm in Berlin, dem Apartmentkomplex Niederräder Landstraße in Frankfurt am Main, dem Wohnneubau Orffstraße in Nürnberg sowie bei der Studentenwohnanlage Pappelallee in Potsdam begonnen. Bei Letzterem wurde der zweite Bauabschnitt der Pappelallee mit 110 Wohneinheiten im Paket an einen institutionellen Käufer veräußert.

Im Rohbau befinden sich unter anderem in der Metropolregion Berlin die Büro- und Gewerbeanlagen Am Mühlenberg in Potsdam und Rheinstraße in Teltow. In der Amalienstraße in Wien konnten die Rohbauarbeiten abgeschlossen werden und die Innenausbauarbeiten beginnen. Das sehr gut vermarktete Wohnensemble Fürther Straße in Nürnberg, die Mehrfamilienhausanlage Schönwalder Straße in Berlin sowie die kurz vorm Vermarktungsabschluss stehenden Wohnanlagen Hanauer Landstraße in Frankfurt am Main und Semmelweisstraße in Berlin befinden sich im Innenausbau.

Ebenfalls im Innenausbau sind die bereits vollständig verkauften Wohnneubauobjekte Einbecker Straße und Provinzstraße in Berlin, Brodersenstraße in München und Sellhopsweg in Hamburg. Bei diesen Objekten finden die ersten Wohnungsübergaben an die neuen Eigentümer statt bzw. sind teilweise bereits abgeschlossen und die Arbeiten an den Gemeinschaftsanlagen laufen. Mit den Arbeiten an den Außenanlagen konnte beim Gewerbekomplex Albert-Einstein-Ring in Kleinmachnow begonnen werden. Bei den vollständig vermarkteten Hamburger Wohnanlagen Friedrich-Ebert-Straße, Flurstraße und Bargteheider Straße, der Fuchstanzstraße in Frankfurt am Main sowie den Berliner Wohnobjekten Mertensstraße und Hugo-Cassirer-Straße sind die Außenanlagen bereits in Fertigstellung und die Abschlussarbeiten haben begonnen.

Neben den in 2019 neu erworbenen Objekten befinden sich mehrere Immobilienentwicklungen zum Jahresende 2019 in der Planungs- und Genehmigungsphase für die Vorbereitung der Vertriebs- und Baureife. Bei den Wohnneubauvorhaben Friedrich-Eckert-Straße in München, Jahnstraße in Teltow sowie bei der Ostendstraße in Nürnberg ist die Eingabeplanung erfolgt. Für das Neubauobjekt Mainburger Straße in Freising wurde die Baugenehmigung erteilt und der Vermarktungsstart wird vorbereitet.

Die Beteiligungen der PROJECT W 14 Beteiligungs GmbH & Co. KG haben sich im Einzelnen während des Geschäftsjahres wie folgt entwickelt:

Name der Immobiliengesellschaft Beteiligung 01.01.2019 Einlagen 2019 Rückführungen 2019 Beteiligung 31.12.2019
PROJECT PG Am Borsigturm 74 Berlin GmbH & Co. KG 0,00 10.000,00 0,00 10.000,00
PROJECT PW An der Billwiese 22-24 Oberursel GmbH & Co. KG 1.709.000,00 0,00 0,00 1.709.000,00
PROJECT PG Albert-Einstein-Ring 22 Berlin GmbH & Co. KG 1.866.000,00 540.000,00 0,00 2.406.000,00
PROJECT PW Ahornallee 21 Berlin GmbH & Co. KG 1.033.000,00 0,00 0,00 1.033.000,00
PROJECT PW Angerstr. 48 Süd Freising GmbH & Co. KG 0,00 510.000,00 0,00 510.000,00
PROJECT PW Albrechtstraße 87 Berlin GmbH & Co. KG 10.000,00 0,00 0,00 10.000,00
PROJECT PW Bargteheider Str. 138 Hamburg GmbH & Co. KG 458.000,00 0,00 -198.000,00 260.000,00
PROJECT PW Bayreuther Str. 20 Nürnberg GmbH & Co. KG 1.912.000,00 0,00 0,00 1.912.000,00
PROJECT PG Babelsberger Str. Berlin GmbH & Co. KG 110.000,00 0,00 0,00 110.000,00
PROJECT PG Babelsberger Str. 30-32 Potsdam GmbH & Co. KG 10.000,00 0,00 0,00 10.000,00
PROJECT PW Berner Str. 9 Berlin GmbH & Co. KG 10.000,00 * 675.000,00 0,00 10.000,00 *
PROJECT PW Bielefelder Str. Nürnberg GmbH & Co. KG 10.000,00 0,00 0,00 10.000,00
PROJECT PG Berliner Straße 70A Berlin GmbH & Co. KG 0,00 197.000,00 0,00 197.000,00
PROJECT PW Bilker Allee 233 Düsseldorf GmbH & Co. KG 1.010.000,00 0,00 0,00 1.010.000,00
PROJECT PW Brodersenstr. 26 München GmbH & Co. KG 1.731.000,00 0,00 -2.592.000,00 10.000,00 *
PROJECT PW Brückenstr. Hohen Neuendorf GmbH & Co. KG 0,00 760.000,00 0,00 760.000,00
PROJECT PW Baseler Str. 125-127 Berlin GmbH & Co. KG 510.000,00 356.000,00 0,00 866.000,00
PROJECT PW Baruther Str. 5 Berlin GmbH & Co. KG 0,00 728.000,00 0,00 728.000,00
PROJECT PW Dachauer Str. Erding GmbH & Co. KG 4.118.000,00 0,00 0,00 4.118.000,00
PROJECT PW Dankwardweg Wiesbaden GmbH & Co. KG 210.000,00 0,00 0,00 210.000,00
PROJECT PW Düsseldorfer Str. BF10 Neuss GmbH & Co. KG 446.000,00 0,00 0,00 446.000,00
PROJECT PW Düsseldorfer Str. 232 Neuss GmbH & Co. KG 1.893.000,00 0,00 0,00 1.893.000,00
PROJECT PW Eschollbrücken Str. 12 Darmstadt GmbH & Co. KG 655.000,00 0,00 0,00 655.000,00
PROJECT PW Einbecker Str. 74 Berlin GmbH & Co. KG 625.000,00 0,00 -1.473.000,00 10.000,00 *
PROJECT PW Eitelstraße 9-10 Berlin GmbH & Co. KG 400.000,00 0,00 0,00 400.000,00
PROJECT PW Frankenallee 98-102 Frankfurt GmbH & Co. KG 0,00 373.000,00 0,00 373.000,00
PROJECT PW Friedrich-Eckart-Str. 2 München GmbH & Co. KG 1.461.000,00 0,00 0,00 1.461.000,00
PROJECT PW Flurstr. 217a/219 Hamburg GmbH & Co. KG 1.240.000,00 54.000,00 -771.000,00 523.000,00
PROJECT PW Friedrich-Ebert-Str. 4 Hamburg GmbH & Co. KG 10.000,00 * 0,00 0,00 10.000,00 *
PROJECT PW Fuchstanzstr. 30 Frankfurt GmbH & Co. KG 150.500,00 0,00 0,00 150.500,00
PROJECT PW Fürther Str. 188 Nürnberg GmbH Co. KG 6.795.000,00 0,00 – 4.814.000,00 1.981.000,00
PROJECT PW Goosacker 1 Hamburg GmbH & Co. KG 1.825.000,00 0,00 0,00 1.825.000,00
PROJECT PW Hanauer Landstr. 57 Frankfurt GmbH & Co. KG 1.253.000,00 0,00 -555.000,00 698.000,00
PROJECT PW Hugo-Cassirer-Str. Berlin GmbH & Co. KG 337.000,00 20.000,00 -166.000,00 191.000,00
PROJECT PW Heerdter Landstr. 96 Düsseldorf GmbH & Co. KG 10.000,00 0,00 0,00 10.000,00
PROJECT PG Hohenfelder Allee 17-19 Hamburg GmbH & Co. KG 0,00 171.000,00 0,00 171.000,00
PROJECT PG Hochschulring 25 Wildau GmbH & Co. KG 0,00 10.000,00 0,00 10.000,00
PROJECT PW Hauptstraße 80-81 Berlin GmbH & Co. KG 10.000,00 111.000,00 0,00 121.000,00
PROJECT PW Hansaallee 242 Düsseldorf GmbH & Co. KG 2.790.000,00 0,00 0,00 2.790.000,00
PROJECT PW Hönower Straße 4-7 Berlin GmbH & Co. KG 1.023.000,00 0,00 0,00 1.023.000,00
PROJECT PW Jahnstraße Teltow GmbH & Co. KG 10.000,00 0,00 0,00 10.000,00
PROJECT PW Jägerstraße 46 Düsseldorf GmbH & Co. KG 0,00 10.000,00 0,00 10.000,00
PROJECT PW Levelingstr. 32-34 Ingolstadt GmbH & Co. KG 2.010.000,00 0,00 0,00 2.010.000,00
PROJECT PW Ludwigshafener Str. 14-16 Düsseldorf GmbH & Co. KG 0,00 202.000,00 0,00 202.000,00
PROJECT PW Maximilianstr. 43 Nürnberg GmbH & Co. KG 0,00 483.000,00 0,00 483.000,00
PROJECT PG Am Mühlenberg Potsdam GmbH & Co. KG 632.000,00 376.000,00 0,00 1.008.000,00
PROJECT PW Mainburger Str. Freising GmbH & Co. KG 2.889.000,00 0,00 0,00 2.889.000,00
PROJECT PW Mertensstr. 13 Berlin GmbH & Co. KG 95.000,00 233.000,00 -278.000,00 50.000,00
PROJECT PW Mahlsdorfer Str. 7-8 Berlin GmbH & Co. KG 1.099.000,00 0,00 0,00 1.099.000,00
PROJECT PW Münchner Str. 227 Karlsfeld GmbH & Co. KG 1.869.000,00 0,00 0,00 1.869.000,00
PROJECT PW Niederräder Landstr. 78 Frankfurt GmbH & Co. KG 1.317.000,00 0,00 0,00 1.317.000,00
PROJECT PG Oderstraße Berlin GmbH & Co. KG 1.729.000,00 0,00 0,00 1.729.000,00
PROJECT PW Ostendstraße 161 Nürnberg GmbH & Co. KG 1.374.000,00 45.000,00 0,00 1.419.000,00
PROJECT PW Orffstr. 21 Nürnberg GmbH & Co. KG 2.509.000,00 0,00 0,00 2.509.000,00
PROJECT PW Oraniendamm 1-3 Berlin GmbH & Co. KG 510.000,00 0,00 0,00 510.000,00
PROJECT PW Oststraße 118 Düsseldorf GmbH & Co. KG 10.000,00 0,00 0,00 10.000,00
PROJECT PW Pappelallee 14-17 Berlin GmbH & Co. KG 1.930.000,00 0,00 0,00 1.930.000,00
PROJECT PW Provinzstr. 67/68 Berlin GmbH & Co. KG 2.383.000,00 557.000,00 -3.241.000,00 10.000,00 *
PROJECT PW Rudower Chaussee 34 Berlin GmbH & Co. KG 738.000,00 0,00 0,00 738.000,00
PROJECT PG Reinhardtstr. 49 Berlin GmbH & Co. KG 2.319.000,00 0,00 0,00 2.319.000,00
PROJECT PG Rheinstr. 11 Berlin GmbH & Co. KG 3.214.000,00 0,00 0,00 3.214.000,00
PROJECT PW Roelckestr. 13 Berlin GmbH & Co. KG 10.000,00 0,00 0,00 10.000,00
PROJECT PW Rungestr. 21 Berlin GmbH & Co. KG 10.000,00 * 3.000,00 – 23.000,00 10.000,00 *
PROJECT PW Rosenthaler Weg 50, 54 Berlin GmbH & Co. KG 1.234.000,00 0,00 0,00 1.234.000,00
PROJECT PW Segeberger Chaussee 124, 126 Norderstedt GmbH & Co. KG 10.000,00 0,00 0,00 10.000,00
PROJECT PW Schleißheimer Str. 321 München GmbH & Co. KG 1.110.000,00 147.000,00 0,00 1.257.000,00
PROJECT PW Sellhopsweg 3-11 Hamburg GmbH & Co. KG 1.716.000,00 0,00 -421.000,00 1.295.000,00
PROJECT PW Semmelweisstr. 41-47 Berlin GmbH & Co. KG 3.300.000,00 0,00 -850.000,00 2.450.000,00
PROJECT Gewerbebau 57 GmbH & Co. KG (Silbersteinstraße 16) 0,00 100.000,00 0,00 100.000,00
PROJECT Wohnbau 70 GmbH & Co. KG (Sigwolfstraße, PUB) 2.931.000,00 0,00 0,00 2.931.000,00
PROJECT PW Schmalenbecker Str. 2-8 Hamburg GmbH & Co. KG 10.000,00 0,00 0,00 10.000,00
PROJECT PW Schönwalder Str. 61 Berlin GmbH & Co. KG 1.768.000,00 246.000,00 -307.000,00 1.707.000,00
PROJECT PW Tempelhofer Damm 156 Berlin GmbH & Co. KG 10.000,00 729.000,00 0,00 739.000,00
PROJECT PW Thomas-Mann-Str. 33 Hamburg GmbH & Co. KG 10.000,00 * 57.000,00 0,00 55.000,00
PROJECT PW Trettachzeile 15 Berlin GmbH & Co. KG 1.743.000,00 0,00 0,00 1.743.000,00
PROJECT PW Varziner Str. 16/17 Berlin GmbH & Co. KG 1.488.000,00 152.000,00 0,00 1.640.000,00
PROJECT PW Worringer Platz 4 Düsseldorf GmbH & Co. KG 0,00 1.593.000,00 0,00 1.593.000,00
PROJECT PW Wiesenstraße 11 Berlin GmbH & Co. KG 0,00 204.000,00 0,00 204.000,00
PROJECT PW Wolfgang-Zimmerer-Str. 1 Neufahrn GmbH & Co. KG 828.000,00 0,00 0,00 828.000,00
PROJECT PW Eisenacher Str. 41 Berlin GmbH & Co. KG 126.000,00 20.000,00 -415.175,44 **
PROJECT PW Schorlachstr. 1 Erlangen GmbH & Co. KG 10.000,00 * 19.251,57 -56.000,00 **
PROJECT PW Wilhelmshavener Str. 10 Nürnberg GmbH & Co. KG 10.000,00 * 0,00 -525.635,80 **

alle Werte in EUR

* Kommanditkapital wurde komplett zurückgeführt und Gewinnrückführung hat begonnen; geleistete Hafteinlage in Höhe von 10.000,00 € bleibt bestehen
** Beteiligung im Dezember 2019 abgeschlossen und beendet

Die Beteiligungen der PROJECT W 14 Europa GmbH haben sich im Einzelnen während des Geschäftsjahres wie folgt entwickelt:

Name der Immobiliengesellschaft Beteiligung 01.01.2019 Einlagen 2019 Rückführungen 2019 Beteiligung 31.12.2019
PROJECT PIW Wohnbau sieben GmbH & Co. KG (Amalienstraße 54) 2.350.000,00 338.000,00 0,00 2.688.000,00
PROJECT PIW Wohnbau eins GmbH & Co. KG (Auhofstraße 66 a) 1.230.000,00 0,00 -688.000,00 542.000,00
PROJECT PIW Wohnbau acht GmbH & Co. KG (Bahnhofstraße 13-15) 10.000,00 257.000,00 0,00 267.000,00
PROJECT PIW Wohnbau zwei GmbH & Co. KG (Breitenfurter Straße 510) 671.000,00 0,00 0,00 671.000,00
PROJECT PIW Wohnbau vier GmbH & Co. KG (Breitenfurter Straße 547) 968.000,00 0,00 0,00 968.000,00
PROJECT PIW Wohnbau fünf GmbH & Co. KG (Freyenthurmgasse 9) 2.686.000,00 0,00 -488.000,00 2.198.000,00
PROJECT PIW Wohnbau drei GmbH & Co. KG (Grundsteingasse 4) 507.000,00 0,00 0,00 507.000,00
PROJECT PIW Wohnbau sechs GmbH & Co. KG (Ketzergasse 7-15) 2.409.000,00 0,00 0,00 2.409.000,00

alle Werte in EUR

d) Abgeschlossene Immobilienprojekte

Im Geschäftsjahr 2019 wurden von den mittelbaren Objektbeteiligungen drei Projekte abgeschlossen. Dies waren die Eisenacher Straße in der Metropolregion Berlin sowie die Schorlachstraße und die Wilhelmshavener Straße in der Metropolregion Nürnberg. Alle Objekte wurden positiv abgeschlossen. Insgesamt hat der AIF einen nominalen Gesamtgewinn in Höhe von 1.248.176,64 EUR erhalten.

e) Finanzielle und nicht finanzielle Leistungsindikatoren

Finanzielle Leistungsindikatoren

Der AIF konnte zum Stichtag mittelbar über seine Beteiligungsgesellschaft eine Investitionsquote von 95,49 Prozent des frei verfügbaren Investitionskapitals erreichen, was für eine stabile Wertentwicklung des AIF positiv zu werten ist. Der Wert des Investmentvermögens ist vor allem durch die konzeptionellen Entnahmen und das negative realisierte Ergebnis um 3.541.235,12 EUR (3,52 Prozent) gesunken. Das nicht realisierte Ergebnis ist aufgrund von erwarteten Baukostensteigerungen und verlängerten Projektlaufzeiten nicht im erwarteten Maße gestiegen.

Mitarbeiter

Für die Entwicklung und die Zukunftsfähigkeit des Investitionsportfolios der Gesellschaft sind die Mitarbeiter der KVG der entscheidende Erfolgsfaktor. Das Leistungsvermögen und die Einsatzfähigkeit der Mitarbeiter werden entsprechend ihrer Aufgaben und Potenziale im Rahmen einer innovativen und bedarfsorientierten Personalentwicklung bestmöglich gefördert. Als Dienstleistungsunternehmen stehen der Dienstleistungsgedanke und die Verantwortung gegenüber dem Vermögen des Anlegers im Vordergrund. Diese Einstellung wird von den Mitarbeitern der PROJECT Investment AG konsequent umgesetzt. Ein hohes Maß an Engagement und Leistungswillen wird ebenfalls gefordert.

Kundenzufriedenheit

Die KVG ist gemäß §28 Absatz 2 KAGB verpflichtet, geeignete Verfahren und Vorkehrungen zu implementieren und zutreffen, die gewährleisten, dass ein ordnungsgemäßer Umgang mit Anlegerbeschwerden erfolgt und dass die Anleger der von ihr verwalteten alternativen Investmentvermögen ihre Rechte uneingeschränkt wahrnehmen können.

Aus dem Beschwerdemanagement Bericht der Gesellschaft für das Jahr 2019 ist ersichtlich, dass sich die Anzahl der Beschwerden gemessen am verwalteten Beteiligungskapital auf 0,00 Prozent (Vorjahr: 0,00 Prozent) bzw. gemessen an der Anzahl der Beteiligten auf 0,00 Prozent (Vorjahr: 0,00 Prozent) beläuft. Dies bestätigt eine sehr hohe Kundenzufriedenheit.

f) Wertentwicklung der Gesellschaft

Der Wert des Investmentvermögens der Gesellschaft ist von 100.544.707,63 EUR um 3.541.235,12 EUR auf 97.003.472,51 EUR zurückgegangen. Dies ist im Wesentlichen auf das realisierte Ergebnis in Höhe von – 1.324.087,60 EUR, welches nicht vom nicht realisierten Ergebnis aus der Neubewertung in Höhe von 904.405,98 EUR kompensiert werden konnte, zurückzuführen; wertmindernd kommen noch die konzeptionelle Entnahmen der Anleger in Höhe von 3.121.553,50 EUR hinzu. Die bisherige Wertentwicklung ist kein Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. Gleichwohl wird die Gesellschaft die zur Auflage des AIF rechnerisch prognostizierte Rendite im Durchschnitt voraussichtlich nicht erreichen.

4. SONSTIGE AUFSICHTSRECHTLICHE ANGABEN

a) Vergütung Mitarbeiter der KVG

Im Geschäftsjahr 2019 hat die KVG an ihre Mitarbeiter 2.393.953,16 EUR bezahlt, davon 2.218.953,16 UR feste Vergütung und 175.000,00 EUR als variable Vergütung. Die Vergütungssysteme stehen im Einklang mit den Regelungen des Interessenskonfliktmanagementsystems. Durchschnittlich hatte die KVG 31 Mitarbeiter und drei Vorstände.

Mitarbeiter, deren berufliche Tätigkeit sich auf das Risikoprofil der Gesellschaft auswirkt, haben im Geschäftsjahr 1.072.138,83 EUR erhalten und sind alles Führungskräfte. Die KVG verwaltet 17 Investmentkommanditgesellschaften, so dass eine sachgerechte Aufteilung auf den einzelnen AIF nicht möglich ist.

Die KVG hat den Datenschutz sowie die interne Revision ausgelagert. Die Auslagerungsunternehmen sind für eine Vielzahl weiterer Unternehmen als Dienstleister tätig. Die Vergütungen der Mitarbeiter der Auslagerungsunternehmen sind in den vorgenannten Beträgen nicht enthalten.

b) Wesentliche Veränderungen der im Verkaufsprospekt aufgeführten Informationen

Mitwirkung zum 01. November 2015 wurde der Gesellschaftsvertrag in Bezug auf den Platzierungszeitraum und das Zielkapital neu gefasst. Im Geschäftsjahr 2019 gab es keine Anpassungen.

c) Anzahl der Anteile

Die Gesellschaft hat zum Stichtag ein Zeichnungsvolumen von 119.189.744,33 EUR mit 3.711 Zeichnungen und der Anteile der Treuhandkommanditistin. Der Ausgabepreis für einen Anleger entspricht seinem gezeichneten Kommanditkapital zuzüglich des Ausgabeaufschlages. Das gezeichnete Kommanditkapital beträgt mindestens 10.000,00 EUR. Höhere Beteiligungen sollen jeweils durch 500 ohne Rest teilbar sein. Die Zahlung des gezeichneten Kommanditkapitals erfolgt mit einer anfänglichen Einmalzahlung. Damit gibt es keine im Umlauf befindlichen Anteile der Gesellschaft.

 

Bamberg, den 31. März 2020

PROJECT Fonds Reale Werte GmbH

Ralf Cont, Geschäftsführer

Matthias Hofmann, Geschäftsführer

V Erklärung nach §§ 158,135 KAGB i. V. m. §§ 264 Absatz 2 Satz 3, 289 Absatz 1 Satz 5 HGB für das Geschäftsjahr 2019

VERSICHERUNG DER GESETZLICHEN VERTRETER

Nach bestem Wissen versichern wir, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen der Jahresabschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Investmentkommanditgesellschaft vermittelt und im Lagebericht der Geschäftsverlauf einschließlich des Geschäftsergebnisses und die Lage der Investmentkommanditgesellschaft so dargestellt sind, dass ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird.

 

Bamberg, den 31. März 2020

Ralf Cont, Geschäftsführer

Matthias Hofmann, Geschäftsführer 

VI Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers

An die PROJECT Wohnen 14 geschlossene Investment GmbH & Co. KG, Bamberg

Vermerk über die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Prüfungsurteile

Wir haben den Jahresabschluss der PROJECT Wohnen 14 geschlossene Investment GmbH & Co. KG, Bamberg, bestehend aus der Bilanz zum 31.12.2019, der Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 01.01.2019 bis zum 31.12.2019 sowie dem Anhang einschließlich der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden geprüft. Darüber hinaus haben wir den Lagebericht der PROJECT Wohnen 14 geschlossene Investment GmbH & Co. KG, Bamberg, für das Geschäftsjahr vom 01.01.2019 bis zum 31.12.2019 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse

entspricht der beigefügte Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen den deutschen, für bestimmte Personengesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften unter Berücksichtigung der Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und vermittelt unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Gesellschaft zum 31.12.2019 sowie ihrer Ertragslage für das Geschäftsjahr vom 01.01.2019 bis zum 31.12.2019 und

vermittelt der beigefügte Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft. In allen wesentlichen Belangen steht dieser Lagebericht in Einklang mit dem Jahresabschluss, entspricht den deutschen gesetzlichen Vorschriften und den einschlägigen europäischen Verordnungen.

Gemäß § 159 Satz 1 i. V. m. § 136 KAGB i. V. m. § 322 Abs. 3 Satz 1 HGB erklären wir, dass unsere Prüfung zu keinen Einwendungen gegen die Ordnungsmäßigkeit des Jahresabschlusses und des Lageberichts geführt hat.

Grundlage für die Prüfungsurteile

Wir haben unsere Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts in Übereinstimmung mit § 159 Satz 1 i. V. m. § 136 KAGB i. V. m.§ 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt »Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts« unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der Gesellschaft unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresabschluss und den Lagebericht

Die gesetzlichen Vertreter sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresabschlusses, der den deutschen, für bestimmte Personengesellschaften geltenden handelsrechtlichen Vorschriften unter Berücksichtigung der Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht, und dafür, dass der Jahresabschluss unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.

Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung eines Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, die Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu beurteilen. Des Weiteren haben sie die Verantwortung, Sachverhalte in Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit, sofern einschlägig, anzugeben. Darüber hinaus sind sie dafür verantwortlich, auf der Grundlage des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit zu bilanzieren, sofern dem nicht tatsächliche oder rechtliche Gegebenheiten entgegenstehen.

Außerdem sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Aufstellung des Lageberichts, der insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften und den einschlägigen europäischen Verordnungen entspricht. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die Vorkehrungen und Maßnahmen (Systeme), die sie als notwendig erachtet haben, um die Aufstellung eines Lageberichts in Übereinstimmung mit den anzuwendenden deutschen gesetzlichen Vorschriften und einschlägigen europäischen Verordnungen zu ermöglichen, und um ausreichende geeignete Nachweise für die Aussagen im Lagebericht erbringen zu können.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresabschlusses und des Lageberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresabschluss als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, und ob der Lagebericht insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft vermittelt sowie in allen wesentlichen Belangen mit dem Jahresabschluss sowie mit den bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnissen in Einklang steht, den deutschen gesetzlichen Vorschriften und den einschlägigen europäischen Verordnungen entspricht sowie einen Vermerk zu erteilen, der unsere Prüfungsurteile zum Jahresabschluss und zum Lagebericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 159 Satz 1 i. V. m. § 136 KAGB i. V. m. §317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses und Lageberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen. Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung.

Darüber hinaus

identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher – beabsichtigter oder unbeabsichtigter – falscher Darstellungen im Jahresabschluss und im Lagebericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unsere Prüfungsurteile zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.

gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresabschlusses relevanten internen Kontrollsystem und den für die Prüfung des Lageberichts relevanten Vorkehrungen und Maßnahmen, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieser Systeme der Gesellschaft abzugeben.

beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben.

ziehen wir Schlussfolgerungen über die Angemessenheit des von den gesetzlichen Vertretern angewandten Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortführung der Unternehmenstätigkeit sowie, auf der Grundlage der erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, das seine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Vermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresabschluss und im Lagebericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser jeweiliges Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Vermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht mehr fortführen kann.

beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresabschlusses einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresabschluss die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresabschluss unter Beachtung der deutschen gesetzlichen Vorschriften und der einschlägigen europäischen Verordnungen ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft vermittelt.

beurteilen wir den Einklang des Lageberichts mit dem Jahresabschluss, seine Gesetzesentsprechung und das von ihm vermittelte Bild von der Lage der Gesellschaft.

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen unter anderem den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

Sonstige gesetzliche und andere rechtliche Anforderungen

Vermerk über die Prüfung der ordnungsgemäßen Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten

Prüfungsurteil

Wir haben auch die ordnungsgemäße Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten der PROJECT Wohnen 14 geschlossene Investment GmbH & Co. KG zum 31.12.2019 geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse erfolgte die Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten in allen wesentlichen Belangen ordnungsgemäß.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir haben unsere Prüfung der ordnungsgemäßen Zuweisung von Gewinnen,Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten in Übereinstimmung mit § 159 i. V. m. § 136 Abs. 2 KAGB unter Beachtung des International Standard on Assurance Engagements (ISAE) 3000 (Revised) »Assurance Engagements Other than Audits or Reviews of Historical Financial Information« (Stand Dezember 2013) durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt »Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung der ordnungsgemäßen Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten« unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der Gesellschaft unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu der ordnungsgemäßen Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für die ordnungsgemäße Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten

Die gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft sind verantwortlich für die in allen wesentlichen Belangen ordnungsgemäße Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die ordnungsgemäße Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten zu ermöglichen.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung der ordnungsgemäßen Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob die Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten ordnungsmäßig ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteilzu der ordnungsgemäßen Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 159 i. V. m. § 136 Abs. 2 KAGB unter Beachtung des International Standard on Assurance Engagements (ISAE) 3000 (Revised) »Assurance Engagements Other than Audits or Reviews of Historical Financial Information« (Stand Dezember 2013) durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Zuweisung stets aufdeckt. Falsche Zuweisungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage der ordnungsgemäßen Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung.

Darüber hinaus

identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher – beabsichtigter oder unbeabsichtigter – falscher Zuweisungen von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Zuweisungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Zuweisungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können.

beurteilen wir die Ordnungsmäßigkeit der Zuweisung von Gewinnen, Verlusten, Einlagen und Entnahmen zu den einzelnen Kapitalkonten unter Berücksichtigung der Erkenntnisse aus der Prüfung des relevanten internen Kontrollsystems und von aussagebezogenen Prüfungshandlungen überwiegend auf Basis von Auswahlverfahren.

 

Hamburg, 29. Juni 2020

RBD Realtreuhand GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Gez. Gerold Winter, Wirtschaftsprüfer

Gez. Olaf Oestreich, Wirtschaftsprüfer

 

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