Daniel Blazek zum Thema Energy Capital Invest (Kay Rieck) zum Thema „Abgeltung durch Aktien“

ECI Energy Capital Invest teilte Vertriebspartnern am 12. Oktober 2015 mit, dass die ECI US Öl- und Gasfonds ihre Gewinnbeteiligungsrechte (der Fonds) und damit ihren wesentlichen Geschäftsbetrieb am 30. September 2015 im Wege einer „konzerninternen Einbringung“ in die „Deutsche Oel & Gas-Gruppe“ eingebracht und dafür Aktien der Deutsche Oel & Gas S.A. erhalten hätten. Darüber hinaus hätten die Anleger am 8. Oktober 2015 die Änderung der Bedingungen der Namensschuldverschreibungen (NSV) 1 bis 7 beschlossen. Die ECI erhielt demgemäß die Option, die Rückzahlung des Anleihekapitals und der Zinsen „vorzeitig zu erfüllen“ und dies „an Erfüllungs statt“ mit Aktien der Deutsche Oel & Gas S.A. zu leisten. Bei NSV 7 soll dies abzüglich der bereits gezahlten Zinsen erfolgen können. Es verwundert nicht, dass diese „Optionen“ wohl sogleich angenommen wurden.Bei den NSV hätten damit die Anleger einen festen schuldrechtlichen Zahlungsanspruch in einen je zu realisierenden Aktienwert, der bekanntlich schwanken kann, eingetauscht.

Hintergrund könnte sein, dass nun weniger Liquidität aufgebracht werden muss gegenüber den Anlegern, hier NSV-Gläubigern. Zudem steht und fällt die Realisierung des von den Anlegern ursprünglich eingesetzten Kapitals mit dem wirtschaftlichen Erfolg der Deutsche Oel & Gas S.A., deren Belastbarkeit sich dynamischer entwickeln kann (in alle Richtungen), um – jetzt lockerere – Anlegeransprüche irgendwann irgendwie durch die Verwertung der Akten zu befriedigen.

Ob die Anleger mit dieser Art der „vorzeitigen Erfüllung“ zufrieden sind, ob sie eine solche Wendung bei Abschluss der Anlage erwartet haben und ob ihnen überhaupt klar ist, was dort rechtlich geschah bzw. geschieht, steht auf einem anderen Blatt.

Auf die ECI-Finanzdienstleister jedenfalls werden einige Fragen der Kunden zukommen. Über die Motivation für die Swaps hinaus wird vielleicht interessieren, wie verbindlich denn der Aktienwert berechnet wurde, um dem je begebenen NSV-Wert zu entsprechen, wie es um die Zukunft der jeweiligen Emittentin bestellt ist, wie werthaltig sich die S.A. entwickeln wird, ob Anlegeranwälte diese neu beschlossene Art der Erfüllung anfechten und was sie sonst noch so problematisieren. Das Thema ECI bzw. „Deutsche Oel & Gas-Gruppe“ dürfte insgesamt noch spannend werden, auch und gerade für Finanzdienstleister.