Bilanzanalyse der VIVAT Investment GmbH für das Geschäftsjahr 2024

Die RedaktionDienstag, 16.12.20252 Min Lesezeit104

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1. Unternehmensüberblick

Die VIVAT Investment GmbH mit Sitz in Kempten (Allgäu) ist eine Beteiligungsgesellschaft, die in Immobilienprojekte und deren Entwicklung investiert. Das Geschäftsjahr 2024 war durch Investitionen in verschiedene Immobilienprojektgesellschaften geprägt. Die Gesellschaft agiert als Emittentin und finanziert sich über Namensschuldverschreibungen.

2. Vermögenslage

Gesamtvermögen: 1.561.196,94 EUR (Vorjahr: 843.690,25 EUR)
Umlaufvermögen: 1.168.848,40 EUR (davon 630.343,29 EUR sonstige Vermögensgegenstände, 538.505,11 EUR liquide Mittel)
Nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag: 392.348,54 EUR

Bewertung: Der Anstieg des Vermögens ist hauptsächlich auf die Zuflüsse aus Namensschuldverschreibungen zurückführbar. Allerdings ist die Gesellschaft bilanziell überschuldet.

3. Finanzlage

Liquide Mittel: 538.505,11 EUR (Vorjahr: 306.701,19 EUR)
Verbindlichkeiten insgesamt: 1.541.196,94 EUR
- Anleihen: 968.633,04 EUR (langfristig)
- Sonstige Verbindlichkeiten: 572.563,90 EUR (kurzfristig)
Rückstellungen: 20.000,00 EUR

Bewertung: Die Liquidität ist als ausreichend zu bewerten. Das Unternehmen verfügt über ausreichende Zahlungsmittel für die kurzfristigen Verpflichtungen. Jedoch ist die hohe Fremdkapitalquote kritisch.

4. Ertragslage

Rohertrag: 0,10 EUR
Zinserträge: 62.026,21 EUR
Zinsaufwendungen: 42.243,98 EUR
Sonstige Aufwendungen: 352.606,18 EUR (davon über 35.000 EUR Provisionen und 56.000 EUR Rechts-/Prüfungskosten)
Jahresfehlbetrag: 332.823,85 EUR (Vorjahr: 134.570,48 EUR)

Bewertung: Der Jahresfehlbetrag hat sich mehr als verdoppelt. Hauptursachen sind hohe allgemeine Verwaltungskosten und insbesondere Wertberichtigungen auf Forderungen in Höhe von 249.148,88 EUR.

5. Kapitalstruktur

Eigenkapital: 0 EUR
- Gezeichnetes Kapital: 25.000 EUR
- Kapitalrücklage: 300.000 EUR
- Verlustvortrag und Jahresfehlbetrag führen zur vollen Aufzehrung des Eigenkapitals
Fremdkapitalquote: 100 %

Bewertung: Die Gesellschaft ist bilanziell überschuldet. Die Fortführung der Geschäftstätigkeit wird durch Rangrücktrittvereinbarungen ermöglicht, was eine insolvenzrechtliche Überschuldung derzeit ausschließt.

6. Investitionen

Insgesamt 590.000 EUR in Form von Nachrangdarlehen an sechs Immobilienprojektgesellschaften:

VIVAT Verwaltungs GmbH: 300.000 EUR
Ostseebad Ückeritz GmbH & Co. KG: 100.000 EUR
Breitenfelder Verwaltungs GmbH: 50.000 EUR
Putbus Projekt GmbH: 50.000 EUR
Zinnowitz GmbH & Co. KG: 40.000 EUR
Hohen Neuendorf Projekt GmbH: 50.000 EUR

Bewertung: Die Investitionen entsprechen dem Unternehmenszweck. Jedoch sind alle Darlehen nachrangig, was das Risiko bei wirtschaftlichen Schwierigkeiten der Zielgesellschaften erhöht.

7. Prognose und Risiken

Chancen: Markt für Wohnraum bleibt attraktiv; Digitalisierung und Nachhaltigkeit bieten Entwicklungspotential.
Risiken: Fehlende Diversifikation, Abhängigkeit vom Erfolg der Zielgesellschaften, mögliche Liquiditätslücken, kein eigener Cashflow aus operativer Tätigkeit, Totalverlustrisiko für Investoren.
Going-Concern-Annahme: Trotz bilanzieller Überschuldung wird von Fortführung ausgegangen.

8. Gesamturteil / Fazit

Die VIVAT Investment GmbH ist ein hochspekulatives Beteiligungsvehikel mit Fokus auf Immobilienprojektfinanzierungen. Die Bilanz zeigt eine klare Überschuldung, welche bilanziell durch Rangrücktritte ausgeglichen wird. Die Ertragslage ist schwach, die Kostenstruktur hoch. Der Fortbestand ist vom Erfolg der Zielinvestments und von künftigen Zahlungsflüssen aus den laufenden Schuldverschreibungen abhängig.

Bilanzielle Stärken:

Ausreichende Liquidität
Durchprüfte Rechnungslegung

Bilanzielle Schwächen:

Kein Eigenkapital
Hohe Verlustvorträge
Keine operative Einnahmenbasis
Konzentration auf risikobehaftete Nachranginvestitionen

Ein Investment ist mit erheblichen Risiken bis hin zum Totalverlust verbunden.

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Анализ баланса VIVAT Investment GmbH за 2024 финансовый год

1. Общая информация о компании
VIVAT Investment GmbH, расположенная в Кемптене (Алльгой), является инвестиционной компанией, специализирующейся на финансировании и развитии проектов в сфере недвижимости. В 2024 году компания инвестировала в различные проектные компании. VIVAT Investment GmbH выступает как эмитент и финансируется посредством именных облигаций.

2. Активы (Имущественное положение)

Общие активы: 1.561.196,94 EUR (предыдущий год: 843.690,25 EUR)
Оборотные активы: 1.168.848,40 EUR
- Прочие активы: 630.343,29 EUR
- Денежные средства: 538.505,11 EUR
Отрицательный капитал (недостаток покрытия активов собственным капиталом): 392.348,54 EUR

Оценка: Увеличение активов связано с поступлениями от именных облигаций. Однако компания находится в состоянии бухгалтерской сверхзадолженности.

3. Финансовое положение

Денежные средства: 538.505,11 EUR (предыдущий год: 306.701,19 EUR)
Общие обязательства: 1.541.196,94 EUR
- Облигации: 968.633,04 EUR (долгосрочные)
- Прочие обязательства: 572.563,90 EUR (краткосрочные)
Резервы: 20.000,00 EUR

Оценка: Ликвидность достаточна для выполнения краткосрочных обязательств. Однако высокий уровень заемного капитала является критичным.

4. Финансовые результаты (доходность)

Валовая прибыль: 0,10 EUR
Проценты к получению: 62.026,21 EUR
Проценты к уплате: 42.243,98 EUR
Прочие расходы: 352.606,18 EUR
- Из них: ~35.000 EUR — комиссии, ~56.000 EUR — юридические и аудиторские услуги
Убыток за год: 332.823,85 EUR (предыдущий год: 134.570,48 EUR)

Оценка: Годовой убыток более чем удвоился. Основные причины — высокие управленческие расходы и списания требований на сумму 249.148,88 EUR.

5. Капитальная структура

Собственный капитал: 0 EUR
Уставный капитал: 25.000 EUR
Добавочный капитал: 300.000 EUR
Накопленные убытки и убыток текущего года полностью нивелировали собственный капитал
Доля заемного капитала: 100 %

Оценка: Компания находится в состоянии бухгалтерской сверхзадолженности. Продолжение деятельности обеспечено соглашениями о субординации (рангрутрит), что временно исключает юридическую обязанность подачи заявления о банкротстве.

6. Инвестиции
Общий объем инвестиций: 590.000 EUR в форме субординированных займов шести проектным компаниям:

VIVAT Verwaltungs GmbH: 300.000 EUR
Ostseebad Ückeritz GmbH & Co. KG: 100.000 EUR
Breitenfelder Verwaltungs GmbH: 50.000 EUR
Putbus Projekt GmbH: 50.000 EUR
Zinnowitz GmbH & Co. KG: 40.000 EUR
Hohen Neuendorf Projekt GmbH: 50.000 EUR

Оценка: Инвестиции соответствуют целям компании. Однако субординированный характер всех займов повышает риск в случае проблем у целевых компаний.

7. Прогноз и риски
Возможности:

Высокий спрос на жилье
Цифровизация и устойчивое строительство как факторы роста

Риски:

Отсутствие диверсификации
Зависимость от успеха дочерних компаний
Потенциальный дефицит ликвидности
Отсутствие операционного денежного потока
Риск полного потери вложений для инвесторов

Продолжение деятельности (Going Concern): Несмотря на сверхзадолженность, руководство исходит из предположения о продолжении деятельности.

8. Общая оценка / Заключение
VIVAT Investment GmbH представляет собой высокорискованный инвестиционный инструмент с акцентом на финансирование проектов в сфере недвижимости. Баланс компании показывает очевидную бухгалтерскую сверхзадолженность, которая временно нейтрализуется посредством субординированных обязательств. Доходность слабая, структура затрат — высокая. Будущее компании зависит от успеха вложений и поступлений от облигационных программ.

Сильные стороны: