Berkshire Hathaway hat im ersten Quartal unter seinem neuen CEO Greg Abel gleich einen Rekord aufgestellt – allerdings einen, der Fragen aufwirft. Der Cash-Bestand des Investmentgiganten wuchs auf über 397 Milliarden Dollar an. Mehr Geld hat das Unternehmen noch nie geparkt.
Auf den ersten Blick wirkt das wie ein Zeichen außergewöhnlicher Stärke. Doch hinter der beeindruckenden Summe steckt auch ein Problem: Es fehlt offenbar an attraktiven Investitionsmöglichkeiten. Denn Kapital, das ungenutzt bleibt, verdient nichts – zumindest nicht im Vergleich zu dem, was Berkshire historisch aus seinen Investments herausgeholt hat.
Operativ konnte der Konzern dennoch zulegen. Die Gewinne aus dem Kerngeschäft stiegen um rund 18 Prozent auf 11,35 Milliarden Dollar. Allerdings blieb Berkshire damit leicht hinter den Erwartungen der Analysten zurück. Für ein Unternehmen, das jahrzehntelang als nahezu unfehlbare Gewinnmaschine galt, ist das zumindest bemerkenswert.
Der Nettogewinn verdoppelte sich zwar auf etwa 10,1 Milliarden Dollar – doch solche Sprünge sind bei Berkshire oft stark von Bewertungseffekten beeinflusst und daher mit Vorsicht zu genießen.
Auch im wichtigen Versicherungsgeschäft zeigt sich ein gemischtes Bild. Während das Underwriting insgesamt zulegte, musste ausgerechnet Geico – eine der zentralen Säulen des Konzerns – einen Gewinneinbruch von 34 Prozent hinnehmen. Das deutet darauf hin, dass selbst stabile Geschäftsbereiche unter Druck geraten können.
Der erste Quartalsbericht unter Greg Abel zeigt damit ein vertrautes, aber nicht makelloses Bild: enorme Finanzkraft, solide operative Entwicklung – und gleichzeitig die wachsende Herausforderung, diese gewaltigen Mittel sinnvoll einzusetzen.
Oder anders gesagt: Viel Geld zu haben ist das eine. Zu wissen, wohin damit – das andere.
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