Ein führender Wirtschaftsberater von US-Präsident Donald Trump hat scharfe Kritik an einer Studie der New Yorker Notenbank (New York Fed) geübt und disziplinarische Konsequenzen für deren Autoren gefordert. Kevin Hassett, Direktor des Nationalen Wirtschaftsrats (National Economic Council), bezeichnete die Untersuchung als „Blamage“ und sprach von der „schlechtesten Studie in der Geschichte des Federal-Reserve-Systems“.
Studie sieht US-Verbraucher als Hauptlastträger
Die umstrittene Analyse kommt zu dem Ergebnis, dass im vergangenen Jahr rund 90 Prozent der durch erhöhte Zölle entstandenen Kosten von US-Unternehmen und Verbrauchern getragen wurden – und nicht von ausländischen Exporteuren. Die Studie wurde veröffentlicht, während der Oberste Gerichtshof der USA über eine Klage gegen Trumps umfassende globale Zollpolitik berät.
Laut den Autoren hätten „US-Firmen und Konsumenten weiterhin den Großteil der wirtschaftlichen Belastung durch die hohen 2025 eingeführten Zölle getragen“.
Hassett: „Hochgradig parteiisch“
Hassett widersprach dieser Einschätzung entschieden. In einem Interview mit dem Sender CNBC erklärte er, Preise seien gesunken, die Inflation habe nachgelassen, und die Reallöhne seien im vergangenen Jahr durchschnittlich um 1.400 Dollar gestiegen. Dies zeige, dass Verbraucher „durch die Zölle besser gestellt“ worden seien.
Er ging noch weiter:
„Die mit diesem Papier verbundenen Personen sollten vermutlich diszipliniert werden“, sagte Hassett. Die Analyse sei so mangelhaft, dass sie „nicht einmal in einem Einführungskurs der Volkswirtschaftslehre akzeptiert würde“.
Die New York Fed lehnte eine Stellungnahme ab.
Weitere Studien widersprechen dem Weißen Haus
Allerdings decken sich die Ergebnisse der New Yorker Fed mit anderen aktuellen Untersuchungen. Das Kiel Institut für Weltwirtschaft in Deutschland stellte kürzlich einen „nahezu vollständigen Durchschlag“ der Zölle auf US-Importpreise fest. Auch das National Bureau of Economic Research (NBER) kam zu dem Schluss, dass die Zölle fast vollständig auf US-Preise überwälzt wurden – was bedeutet, dass letztlich amerikanische Abnehmer die höheren Kosten tragen.
Politischer Druck auf die Notenbank
Hassetts Äußerungen sind Teil einer breiteren Auseinandersetzung zwischen dem Weißen Haus und der US-Notenbank. Bisher hatte sich die Kritik der Trump-Regierung vor allem auf die Zinspolitik konzentriert. Trump fordert seit Monaten eine deutlich aggressivere Senkung der Leitzinsen.
Zudem wurde jüngst eine strafrechtliche Untersuchung gegen Fed-Chef Jerome Powell eingeleitet – im Zusammenhang mit Aussagen zu Renovierungsarbeiten an Notenbankgebäuden. Auch Fed-Gouverneurin Lisa Cook steht unter politischem Druck; Trump strebt ihre Absetzung an.
Inflation und Zinsdebatte
Die Notenbank hatte im Januar beschlossen, die Zinsen unverändert zu lassen. Begründet wurde dies mit einer Stabilisierung des Arbeitsmarktes. Gleichzeitig kühlte sich die Inflation zuletzt etwas ab, unter anderem aufgrund sinkender Energie- und Gebrauchtwagenpreise.
Diese Entwicklung könnte Argumente jener stärken, die Zinssenkungen befürworten. Allerdings warnen einige Ökonomen, dass Fortschritte beim Erreichen des Inflationsziels von zwei Prozent ins Stocken geraten könnten – insbesondere dann, wenn Unternehmen die Zollkosten künftig stärker an Verbraucher weitergeben.
Das am Mittwoch veröffentlichte Protokoll der Januar-Sitzung zeigt zudem Uneinigkeit innerhalb der Notenbank über den weiteren Kurs. Einige Mitglieder warnten sogar vor dem Risiko erneuter Zinserhöhungen, sollte der Inflationsdruck anhalten.
Entscheidung des Supreme Court steht bevor
Parallel dazu prüft der Oberste Gerichtshof eine Klage gegen Trumps weitreichende Zollpolitik. Mehrere Bundesstaaten und kleine Unternehmen werfen dem Präsidenten vor, seine Kompetenzen überschritten zu haben. Eine Entscheidung könnte bereits in den kommenden Tagen fallen.
Der Konflikt zwischen Weißem Haus und Federal Reserve dürfte sich damit weiter zuspitzen – insbesondere, wenn wirtschaftliche Daten und politische Zielsetzungen zunehmend auseinanderlaufen.
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