Teslas Geldquelle versiegt – Wegfall von Emissionsgutschriften bedroht Gewinne

Für Jahre war es ein stilles, aber lukratives Geschäft: Tesla verdiente Milliarden, indem es sogenannten Regulatory Credits – also Emissionsgutschriften – an traditionelle Autohersteller verkaufte. Doch genau diese Einnahmequelle droht nun zu versiegen, und das in einer Phase rückläufiger Verkaufszahlen und schwindender Gewinne.

Grund dafür ist ein kürzlich verabschiedetes Gesetz der Republikaner, das Strafzahlungen für zu hohe Emissionen abschafft. Damit verlieren andere Hersteller den Anreiz, Gutschriften von Tesla zu kaufen – ein massiver Einschnitt.

Milliarden-Umsätze stehen auf der Kippe

Seit 2019 hat Tesla 10,6 Milliarden Dollar allein durch den Verkauf dieser Gutschriften erwirtschaftet. In manchen Quartalen überstieg dieser Umsatz sogar den kompletten Nettogewinn des Unternehmens. Ohne sie hätte Tesla rote Zahlen geschrieben – vor allem in seiner Anfangszeit.

„Diese Gutschriften sind der Grund, warum Tesla heute überhaupt noch existiert“, meint Analyst Gordon Johnson, einer der schärfsten Tesla-Kritiker an der Wall Street.

Laut Analystenhaus William Blair & Co. wird Teslas Gutschriften-Umsatz nächstes Jahr um 75 % einbrechen – und bis 2027 ganz verschwinden. Damit droht dem Konzern wieder der Absturz in die Verlustzone.

Schlechte Zeiten für Tesla

Neben dem Wegfall der Emissionsgutschriften kämpft Tesla mit massiven Absatzproblemen: Die letzten beiden Quartale verzeichneten die größten Verkaufsrückgänge der Firmengeschichte. Auch die politischen Eskapaden von CEO Elon Musk haben dem Image geschadet. Zudem wurde kürzlich auch noch der 7.500-Dollar-Steuervorteil für E-Auto-Käufer gestrichen, was den Absatz zusätzlich bremst.

Der Wegfall der Gutschriften könnte nun die entscheidende finanzielle Lücke reißen. Zwar laufen aktuell noch einige Verträge mit klassischen Autobauern, doch Beobachter wie Johnson glauben, dass einige Konzerne versuchen könnten, diese frühzeitig zu beenden. Spätestens 2026 könnten die Einnahmen ganz wegfallen – oder schon im dritten Quartal dieses Jahres.

Fazit

Tesla steht vor einem finanziellen Wendepunkt. Ohne die bisherigen Milliarden aus Emissionszertifikaten könnte die Bilanz schnell kippen – und das Unternehmen in eine neue Verlustphase stürzen. Ob sich der Elektroauto-Pionier auch ohne diesen finanziellen Rückhalt behaupten kann, bleibt abzuwarten. Die nächste Quartalsbilanz am Mittwoch dürfte erste Antworten liefern.