Rekordhohe Aktienkurse trotz wirtschaftlicher Flaute – Wie passt das zusammen?

• Arbeitsmarkt stagniert,

• Inflation zieht wieder an,

• Verbraucherstimmung auf historischen Tiefständen.

Und doch feiert die Börse Höhenflüge:

• Der S&P 500 hat im September bereits vier neue Rekorde erreicht,

• Der Dow Jones kletterte erstmals über 46.000 Punkte.

Wie ist das möglich?

🧠 „Schlechte Nachrichten“ als gute Nachrichten für die Börse?

📉 Schwacher Arbeitsmarkt = Aussicht auf Zinssenkungen

Ironischerweise treiben schlechte Wirtschaftsdaten die Kurse nach oben. Warum?

• Anleger gehen nun fest davon aus, dass die US-Notenbank (Fed) in diesem Jahr mehrmals die Zinsen senken wird.

  • 100 % Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung bei der Fed-Sitzung diese Woche

  • 86 % Chance auf eine weitere im Oktober

  • 80 % im Dezember
    (Laut CME FedWatch Tool)

💸 Warum liebt die Börse Zinssenkungen?

• Kredite für Unternehmen werden billiger

• Höhere Gewinne möglich → steigende Aktienkurse

• Konsumausgaben können steigen → besseres Geschäftsklima

🧾 Weitere Gründe für den Höhenflug der Börse

💼 Starke Unternehmensgewinne

• Trotz aller Unsicherheiten bleiben die Gewinnprognosen der Unternehmen robust.

• Das stützt den Vertrauensvorschuss der Investoren.

🤖 Künstliche Intelligenz als Wachstumsmotor

• 9 der 10 wertvollsten Unternehmen der Welt sind im KI-Sektor aktiv.

• Beispiel: Oracle-Aktie stieg an einem Tag um 36 %, wegen hoher Nachfrage nach KI-Rechenzentren.

📜 Politische Klarheit durch Trumps Wirtschaftsgesetze

• Trumps „One Big Beautiful Bill Act“ brachte Unternehmen steuerliche Entlastung.

• Seine neue Zollpolitik wirkt jetzt planbarer – was Investoren schätzen.

🛍️ Konsum bleibt stabil

• Verbraucherausgaben stiegen im Juli um 0,5 %.

• Das ist wichtig: Konsum macht über zwei Drittel der US-Wirtschaft aus.

⚠️ Aber: Ist der Boom nachhaltig?

📊 Aktien sind überteuert

• S&P 500 notiert auf einem Rekordniveau bezogen auf:

  • Umsatz-Multiplikator (3,3-fach)

  • Kurs-Gewinn-Verhältnis (25:1)
    → Anleger zahlen 25 $, um 1 $ erwarteten Gewinn zu bekommen – ein sehr hoher Wert.

💳 Verbraucher verschulden sich

• Inflation frisst Einkommen auf → Schulden nehmen zu.

• Rückkehr der Studienkreditrückzahlungen (ab Oktober 2024) entzieht der Wirtschaft zusätzlich 80 Milliarden Dollar, laut Brookings.

📈 Gold auf Rekordhoch

• Als Inflationsschutz steigt der Goldpreis auf fast 3.700 $ – ein Zeichen wachsender Sorge unter Anlegern.

💬 Wirtschaftsführer warnen

Gary Friedman, CEO von RH (ehem. Restoration Hardware), warnte:

„Ich mache mir mehr Sorgen um die Inflation als um Zinssenkungen. Die Zölle treiben die Preise stärker hoch, als den Leuten klar ist.“

🧾 Fazit

Die Börse ignoriert derzeit viele Warnsignale und feiert schwache Wirtschaftsdaten, weil sie Zinssenkungen verspricht. Doch unter der Oberfläche brodeln ernste Probleme: steigende Schulden, unsichere Inflation und überbewertete Aktien. Der Kursaufschwung könnte sich als Strohfeuer erweisen – oder als Beginn eines riskanten Übertreibungszyklus.