Keine gute Bilanz, die dort im Bundesanzeiger veröffentlicht wurde, denn der Anteilswert fiel hier von 163,52 auf 154,59 Euro innerhalb eines Jahres. Auch das Jahresergebnis ist nicht berauschend für die Investoren. Doch lesen Sie selber. Natürlich wissen wir, dass das Unternehmen HansaInvest „not amused“ ist über diese Veröffentlichungen und uns deshalb bereits „abgemahnt“ hat wegen unserer vorherigen Veröffentlichungen. Das Unternehmen sieht hier das Urheberrecht verletzt. Diese Veröffentlichung ist eine unbearbeitete Übernahme aus dem Bundesanzeiger der JEDEM über das Internet zugänglich ist. Da wir insbesondere Verbraucher informieren, gehört aus unserer Sicht auch die Veröffentlichung solcher Bilanzen zu unserer Informationsdienstleistung. Nur hieraus einzelne Daten zu nehmen, o h n e  den gesamten Zusammenhang zu kennen, könnte zu einem „falschen Eindruck“ bei den Usern führen, deshalb haben wir uns auch bereits vor Jahren zu dieser Art der Veröffentlichung entschieden. Die HansaInvest war übrigens das erste Unternehmen, welches hier „juristischen Bedarf“ gesehen hatte. Das werden wir gerichtlich klären lassen, denn auch wir wollen natürlich dazulernen und erfahren, was wir dürfen und was nicht.

HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH

Hamburg

Aramea Strategie I

Jahresbericht für das Investmentvermögen gemäß der OGAW-Richtlinie Aramea Strategie I

Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr 01.08.2015 bis 31.07.2016

1) Anlageziel und Anlagepolitik

Das Anlageziel des Sondervermögens Aramea Strategie I ist die Erwirtschaftung einer langfristig über dem Geldmarkt liegenden Rendite. Dieses Ziel soll durch eine gezielte Investition des Vermögens in die Asset-Klassen Aktien, verzinsliche Wertpapiere, Schuldverschreibungen, Zertifikate, Bankguthaben, Geldmarktinstrumente, Anteile an anderen Investmentvermögen sowie Derivate erreicht werden.

2) Portfoliostruktur

Im Hinblick auf die Segmentstruktur bildeten verzinsliche Wertpapiere (Anleihen 55,1%, Wandelanleihen 1,1% und rentenähnliche Genussscheine 2,6%) mit einem Gewicht von 58,8% (vorher 53,8%) des Fondsvermögens unverändert das Schwergewicht des Aramea Strategie I. Hierbei stand das Hauptaugenmerk des Fondsmanagements auf das Segment der höher rentierlichen Unternehmensanleihen (Corporate Bonds) aus dem Finanz (Banken- und Versicherungen) sowie Industriesektor. Dabei standen liquide Benchmarkanleihen großer Emittenten im Mittelpunkt der Anlagepolitik. Es wurde im gesamten Berichtszeitraum neben einer breiten Branchen- auch eine hinreichende Titeldiversifikation verfolgt. Einen weiteren Investitionsschwerpunkt des Aramea Strategie I stellten unverändert Investmentanteile mit einem Anteil von 25,4% des Fondsvermögens dar (vorher 29,7%), gefolgt von ausgewählten Aktien mit einem Gewicht von 12,3% (vorher 5,3%). Aktienähnliche Genussscheine wurden im vergangenen Berichtszeitraum komplett abgebaut (vorher 1,1%). Engagements in ausgewählten Zertifikaten mit einem Gewicht von 0,6% (vorher 6,6%) sowie liquiden Mitteln / Sonstiges in Höhe von 2,9% rundeten die Positionierungen des Aramea Strategie I ab. Anbei die Aufstellung mit den Veränderungen der einzelnen Assetklassen innerhalb des vergangenen Berichtszeitraums.

Abbildung 1: Assetklassen in % des Fondsvermögens im vergangenen Berichtszeitraum

Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens.

3) Wesentliche Ereignisse

Die mit der Verwaltung des Sondervermögens betraute Kapitalverwaltungsgesellschaft ist die HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH. Das Portfoliomanagement des Sondervermögens ist ausgelagert an die Aramea Asset Management AG.

Portfoliomanager des Fonds:

Aramea Asset Management AG
Kleine Johannisstr. 4
20457 Hamburg

Es sind keine sonstigen wesentlichen Ereignisse im vergangenen Berichtszeitraum eingetreten.

4) Wesentliche Quellen des Veräußerungsergebnisses Fondsergebnis

Im vergangenen Berichtszeitraum bewegte sich der Fonds in einem herausfordernden Kapitalmarktumfeld. Die Anleger waren im vergangenen Berichtszeitraum mit der Kombination aus gemäßigten Wachstumsraten, geringen Inflationsraten mit disinflationären Tendenzen und niedrigen Zinsen konfrontiert. Die Sorgen um China und die fallenden Rohstoffpreise standen im Zentrum der Sorgen um die Weltwirtschaft. Von beiden Seiten drohte aus Sicht vieler Marktteilnehmer die Gefahr von Deflation und Rezession.

Auf der geldpolitischen Seite hatte in Europa die EZB aufgrund der wirtschaftlichen Abschwächung und der dramatisch gefallenen Inflationserwartungen ihre Geldpolitik im vergangenen Berichtszeitraum deutlicher gelockert als von den Marktteilnehmern erwartet: u.a. Senkung des Einlagesatzes um 10 Bp. auf -0,4%, Erhöhung der monatlichen Anleihekäufe (QE) von 60 auf 80 Mrd. EUR und Aufnahme der Unternehmensanleihen auf ihre Einkaufsliste (Beginn im Sommer 2016). Der Markt für europäische Staatsanleihen hat in dieser Gemengelage einen kräftigen Rückenwind erhalten.

So fiel beispielsweise die Rendite der richtungsweisenden 10jährigen Bundesanleihen von 0,6% Anfang August 2015 auf -0,12% bis Ende Juli 2016. 10jährige italienische Staatsanleihen rentierten zu diesem Zeitpunkt bei 1,2% (nach 1,8% Anfang August 2015). Vor diesem Hintergrund partizipierte der Fonds mit den Schuldverschreibungen an zum Teil merklichen Kurssteigerungen in diesen Anlageklassen, begünstigt durch das Anleihe-Ankaufprogramm der Europäischen Zentralbank (EZB).

Dagegen verzeichneten die europäischen Aktienmärkte im Berichtszeitraum deutliche Verluste. Dies gelang durch die Marktturbulenzen im Zuge der Verlangsamung des chinesischen Wirtschaftswachstums und damit verbundener Befürchtungen negativer Effekte auf die Weltwirtschaft. Der EURO STOXX 50 musste per saldo eine negative Entwicklung verzeichnen und sank im Berichtszeitraum um -13,5%. In Deutschland verschlechterte sich der DAX um -8,6%.

Bei den Schwellenländern (Emerging Markets) war die Börsenentwicklung vor dem Hintergrund potenziell steigender US-Zinsen und schwacher Wirtschaftsdaten eher schwach. Die rohstoffexportierenden Länder Russland und Brasilien steuerten hin auf eine Rezession. Aufgrund des drastischen Preisverfalls an den Öl­ und Rohstoffmärkten sowie landesspezifischer Probleme wie geopolitische Unsicherheiten und Defizite verloren auch die Landeswährungen deutlich bis kursrutschartig an Wert. Vor diesem Hintergrund wurden die Positionen in den ausgewählten Emerging Markets Anleihen zugunsten EUR-Titeln im Laufe des vergangenen Berichtszeitraums komplett veräußert.

Im Rahmen der flexiblen Anlagepolitik wurde im vergangenen Berichtszeitraum die differenzierte Entwicklung an den internationalen Aktien, Renten- und Währungsmärkten mit zielgerechten Anpassungen der Portfoliostruktur begleitet. Der Fonds war im Rahmen seiner Anlagepolitik breit gestreut investiert – in internationale Aktien, verzinsliche und rentenähnliche Wertpapiere weltweiter Emittenten sowie Investmentanteilen sowie Zertifikaten an. Das anhaltende Niedrigzinsumfeld verstärkte die Suche nach Rendite noch zusätzlich. Eine besonders hohe Nachfrage verzeichneten daher Neuemissionen von Unternehmens- und Finanz-Anleihen. Durch rege Teilnahme an den Neuemissionen konnte die Diversifizierung im Fonds weiter erhöht werden. Gleichzeitig wurde sich aber auch von Namen getrennt, bei denen das Fondsmanagement kein großes Potential mehr gesehen hat. Die Anlage erfolgte überwiegend in Euro. Darüber hinaus wurden Derivate Instrumente zur Reduzierung des Risikos eingesetzt.

Das Sondervermögen konnte sich mit dieser flexiblen Anlagestrategie dem wechselhaften und volatilen Marktumfeld komplett nicht entziehen und erzielte im abgelaufenen Geschäftsjahr eine Wertminderung von -4,76%.

Abbildung 2: Wertentwicklung für Aramea Strategie I im vergangenen Berichtzeitraum

Wertentwicklung nach BVI-Methode. Stand: 29.07.2016

Das Fondsvolumen per 29.07.2016 betrug 23.243.033,25 EUR und lag damit 1.372.380,94 EUR minder als am Ende des vorherigen Geschäftsjahres.

Das Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften beläuft sich auf EUR -922.280,31. Der Betrag setzt sich wie folgt zusammen: Realisierte Gewinne in Höhe von 1.046.626,91 € und realisierte Verluste in Höhe von 1.968.907,22€.

Im Wesentlichen resultiert das Veräußerungsergebnis durch den Verkauf von verzinslichen Wertpapieren, Aktien, Investmentanteilen sowie aus Derivatgeschäften.

5) Risikoberichterstattung

Wesentliche Risiken des Sondervermögens

Der überwiegende Teil der Positionen unterliegt dem allgemeinen Marktpreisrisiko. Dies bedeutet, die Kursentwicklung der im Sondervermögen befindlichen Finanzprodukte hängt entscheidend von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab, die wiederkehrend von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den politischen und wirtschaftlichen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Dabei wurde innerhalb des Sondervermögens im gesamten Berichtszeitraum neben einer breiten Branchen- auch eine hinreichende Titeldiversifikation verfolgt. Darüber hinaus wurde selektiv in Nachranganleihen investiert, die insbesondere im aktuellen Niedrigzinsumfeld sehr attraktiv eintreffen. Dabei handelt es sich um eigenkapitalähnliche, nachrangige Unternehmensanleihen mit einer Laufzeit, die durch den Emittenten ab einem vorher festgelegten Termin gekündigt werden können. Naturgemäß stehen allerdings auch bei diesen Wertpapieren Chancen entsprechende Risiken gegenüber. Der VaR Gesamt des Sondervermögens zum Berichtszeitpunkt beträgt 2,2%. Das Marktpreisrisiko ist somit als niedrig einzustufen.

in Mio. EUR	Fonds
Name	Aramea Strategie I (2097)
	Status DerivateV
Datum	20.07.2016		Veränd. z. 28.07.2016
Fondsvermögen	23,243	Abw.	Marktwert	0,246
VaR Gesamt	0,502	(2,2%)	0,007	(1,4%)

VaR Gesamt. Stand: 29.07.2016

Im Zuge der vollzogenen Umschichtungen im Rentenbereich gab es beim Rating Verschiebungen im Vergleich zum letzten Geschäftsbericht. Das Schwergewicht des Rentenanteils (ohne Wandelanleihen und rentenähnlichen Genussscheinen) lag bei Wertpapieren mit der Kreditqualität „Non-Investment-Grade“ mit 36,2% (vorher 18,7%). Der Fokus hierbei lag auf Wertpapieren mit Rating BB mit dem Gewicht von 32,3%, dass im Laufe des vergangenen Geschäftsjahres aktiv erhöht wurde (vorher 11,4%). Wertpapiere mit einem Rating B stellten ein Gewicht von 3,9% dar (vorher 7,3%). Andererseits bildeten Papiere mit „Kein Rating“ mit 31,9% (vorher 34,04%) anderes Schwergewicht des Sondervermögens. Darüber hinaus bildeten Wertpapiere mit einem „Investment-Grade“ Rating mit 31,8% (vorher 47,3 %) weiteres Schwergewicht des Fonds, dass im Laufe des vergangenen Geschäftsjahres zugunsten „Non-Investment-Grade“-Anleihen reduziert wurde. Der Fokus hierbei lag auf Wertpapieren mit Rating BBB mit dem Gewicht von 16,7% (vorher 20,6%) und Rating A mit einem Gewicht von 15,1% (vorher 19,6%). Das Segment der Wertpapiere mit dem Rating AAA wurde im Laufe des Geschäftsjahres komplett reduziert (vorher 7,1%). Das Adressenausfallrisiko ist somit als mittel einzustufen.

Abbildung 3: Rating-Struktur der Anleihen (^*Angaben in % des Rentenanteils nach dem Ratingschlüssel der Ratingagentur Standard & Poor´s) per 29.07.2016

Jeweils Anteil in % des Rentenvermögens.

Im Hinblick auf das Laufzeitenmanagement war der Rentenanteil in Anbetracht der uneinheitlichen und volatilen Entwicklung der internationalen Anleihemärkte schwerpunktmäßig in Titeln mit mittlerer Restlaufzeit investiert, um den negativen Effekten wie Zins-/Renditeänderungen weniger stark ausgesetzt zu sein. Die defensive Positionierung des Rentenportfolios wies eine durchschnittliche Restlaufzeit auf 5 Jahre und 6 Monaten bei einer Durchschnittsrendite der Rentenanlagen von 3,4% auf (Stichtagsbezogene Durchschnittsrendite Ende Juli 2016). Das Zinsänderungsrisiko ist somit als mittel einzustufen.

Hinsichtlich seiner regionalen Allokation war das Rentenportfolio global aufgestellt, gleichwohl richtete sich sein Anlagefokus stärker auf europäische Titel.

Die Währungsstruktur des gesamten Sondervermögens veränderte sich im vergangenen Geschäftsjahr. Euro-Anlagen mit einem Anteil von 98,34% des Fondsvermögens stellten unvermindert das Basisinvestment des Aramea Strategie I dar (vorher 85,84%), das im Laufe des vergangenen Geschäftsjahres mit dem kompletten Verkauf von Emerging Markets Währungsanleihen aktiv erhöht wurde. Ferner wurde an den Engagements in auf US-Dollar-lautenden Papieren mit einem Gewicht von 0,7% und des Schweizer Franken von 1% des Portfolios belassen. Das FX-Risiko ist somit insgesamt als niedrig einzustufen. Anbei eine Aufstellung der jeweiligen Währungen innerhalb des vergangenen Berichtszeitraums

Abbildung 4: Anlagestruktur nach Währungen für Aramea Strategie I im vergangenen Berichtszeitraum

Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens.

Grundsätzlich können für Anleihen in bestimmten Marktphasen Liquiditätsrisiken auftreten. Diesen Risiken wird durch einen hohen Diversifikationsgrad der Einzeltitel Rechnung getragen. Aufgrund der Anlagestruktur des Sondervermögens wird das Liquiditätsrisiko als niedrig eingestuft – Die Veräußerbarkeit der im Fonds investierten Vermögenswerte war zu jeder Zeit gegeben.

Die Verwaltung eines Fonds unterliegt grundsätzlich operationellen (betrieblichen) Risiken. Die Geschäftsprozesse der Aramea Asset Management AG sind darauf ausgelegt, dass operationelle Risiken soweit wie möglich vermieden werden.

Vermögensübersicht

Fondsvermögen: EUR	23.243.033,25	(24.615.414,19)
Umlaufende Anteile: Stück	150.349	(150.539)

Vermögensaufteilung in TEUR / %

Aktien
Bundesrepublik Deutschland	2.210	9,51	(1,91)
Schweiz	229	0,99	(2,83)
Spanien	105	0,45	(0,51)
Frankreich	170	0,73	(0,00)
Finnland	155	0,67	(0,00)
Renten
Bundesrepublik Deutschland	4.182	17,99	(18,68)
sonst. Europa	3.634	15,63	(7,11)
Frankreich	1.965	8,45	(4,53)
USA	1.216	5,23	(6,72)
Niederlande	1.113	4,79	(9,07)
Luxemburg	622	2,68	(5,44)
Australien	332	1,43	(0,00)
Investmentanteile gruppenfremd
Bundesrepublik Deutschland	267	1,15	(0,00)
Luxemburg	0	0,00	(3,99)
Investmentanteile KVGeigene	5.645	24,28	(25,67)
Genussscheine
Bundesrepublik Deutschland	595	2,56	(2,34)
Schweiz	0	0,00	(1,12)
Zertifikate
Bundesrepublik Deutschland	148	0,64	(6,58)
Derivate	-13	-0,06	(-0,02)
Barvermögen	527	2,27	(2,63)
sonstige Vermögensgegenstände	184	0,79	(1,07)
sonstige Verbindlichkeiten	-43	-0,18	(-0,18)
	23.243	100,00

(Angaben in Klammern per 31.07.2015)

Vermögensaufstellung zum 31.07.2016

Gattungsbezeichnung ISIN Markt	Stücke bzw. Anteile bzw. Whg. in 1.000	Bestand 31.07.2016	Käufe/ Zugänge	Verkäufe/ Abgänge		Kurs	Kurswert in EUR	% des Fonds- vermögens
			im Berichtszeitraum
Börsengehandelte Wertpapiere
Aktien
BASF DE000BASF111	STK	2.000	2.000	2.500	EUR	70,620000	141.240,00	0,61
Bayer DE000BAY0017	STK	1.500	3.000	1.500	EUR	94,310000	141.465,00	0,61
Bilfinger DE0005909006	STK	4.000	0	3.000	EUR	26,600000	106.400,00	0,46
Daimler DE0007100000	STK	2.500	4.000	1.500	EUR	60,310000	150.775,00	0,65
Deutsche Bank DE0005140008	STK	7.500	7.500	0	EUR	11,910000	89.325,00	0,38
Deutsche Lufthansa DE0008232125	STK	9.000	9.000	0	EUR	10,490000	94.410,00	0,41
Deutsche Post DE0005552004	STK	7.000	7.000	0	EUR	26,620000	186.340,00	0,80
Drillisch DE0005545503	STK	2.500	4.500	2.000	EUR	35,955000	89.887,50	0,39
Drägerwerk DE0005550636	STK	2.000	2.000	0	EUR	57,540000	115.080,00	0,49
ElringKlinger DE0007856023	STK	6.000	6.000	0	EUR	16,245000	97.470,00	0,42
HUGO BOSS DE000A1PHFF7	STK	2.000	2.800	800	EUR	52,470000	104.940,00	0,45
K+S DE000KSAG888	STK	7.000	7.000	0	EUR	18,680000	130.760,00	0,56
Linde DE0006483001	STK	1.500	1.500	0	EUR	129,100000	193.650,00	0,83
Merck DE0006599905	STK	2.000	2.000	0	EUR	98,790000	197.580,00	0,85
Münchener Rückversicherung DE0008430026	STK	700	2.000	1.300	EUR	148,250000	103.775,00	0,45
Nokia FI0009000681	STK	30.000	30.000	0	EUR	5,160000	154.800,00	0,67
Siemens DE0007236101	STK	1.500	4.000	2.500	EUR	96,710000	145.065,00	0,62
Telefónica ES0178430E18	STK	12.000	12.000	0	EUR	8,743000	104.916,00	0,45
ThyssenKrupp DE0007500001	STK	6.000	6.000	0	EUR	20,335000	122.010,00	0,52
Total S.A. FR0000120271	STK	4.000	4.000	0	EUR	42,485000	169.940,00	0,73
Novartis CH0012005267	STK	2.000	0	0	CHF	80,300000	147.576,38	0,63
Swatch Group CH0012255151	STK	350	350	0	CHF	254,400000	81.819,43	0,35
Verzinsliche Wertpapiere
4,250000000% Aareal Bank AG 14/26 DE000A1TNC94	EUR	300	0	0	%	104,032500	312.097,50	1,34
4,500000000% DT.BANK MTN 16/26 DE000DL40SR8	EUR	200	200	0	%	96,369000	192.738,00	0,83
7,125000000% Aareal Bank EO-Trust.Pref.Sec. 01/06/Und. XS0138973010	STK	20.000	0	0	%	25,675000	513.500,00	2,21
4,750000000% Allianz MTN 13/23 DE000A1YCQ29	EUR	500	0	0	%	111,849000	559.245,00	2,41
3,572000000% AXA EO-FLR-MTN 05/10/Und. XS0210434782	EUR	350	0	0	%	97,575000	341.512,50	1,47
2,375000000% Barry Callebaut Services N.V. EO-Notes 2016(24) BE6286963051	EUR	300	300	0	%	104,561000	313.683,00	1,35
3,750000000% Bayer AG FLR-Sub.Anl. v.2014(2024/2074) DE000A11QR73	EUR	300	300	0	%	102,978750	308.936,25	1,33
3,500000000% Bertelsmann SE & Co. KGaA FLR-Sub.Anl. v.2015(2027/2075) XS1222594472	EUR	200	0	0	%	96,927495	193.854,99	0,83
5,625000000% BHP Billiton Finance Ltd. EO-FLR MTN 15(24/79) XS1309436910	EUR	300	300	0	%	110,750835	332.252,51	1,43
2,125000000% BUZZI UNICEM S.p.A. EO-Notes 2016(23/23) XS1401125346	EUR	300	300	0	%	101,805000	305.415,00	1,31
1,875000000% Ceske Drahy AS EO-Notes 2016(23) XS1415366720	EUR	200	200	0	%	103,098500	206.197,00	0,89
2,875000000% CNH Industrial Finance Euro.SA EO-Medium-Term Notes 2016(23) XS1412424662	EUR	350	350	0	%	102,563000	358.970,50	1,54
5,125000000% Deutsche Lufthansa AG FLR-Sub.Anl. v.2015(2021/2075) XS1271836600	EUR	250	250	0	%	106,537500	266.343,75	1,15
5,983000000% Deutsche Postbank Fdg Trust IV EO-FLR Tr.Pref.Sec.07 XS0307741917	EUR	300	0	0	%	100,409000	301.227,00	1,30
5,000000000% ENEL S.p.A.14/75 XS1014997073	EUR	300	300	0	%	107,433500	322.300,50	1,39
3,750000000% Fiat Finance and Trade Ltd. EO-Medium-Term Notes 2016(24) XS1388625425	EUR	300	300	0	%	102,800000	308.400,00	1,33
5,625000000% Fürstenberg Capital Nts 05/11/unb. DE000A0EUBN9	EUR	350	0	0	%	62,555000	218.942,50	0,94
4,625000000% General Electric EO-FLR 06/66 XS0267166246	EUR	400	0	0	%	100,356000	401.424,00	1,73
4,596000000% Generali Finance B.V. EO-FLR Notes 2014(25/Und.) XS1140860534	EUR	300	0	0	%	96,189250	288.567,75	1,24
7,500000000% Hapag-Lloyd AG Anleihe v.14(16/19)REG.S XS1144214993	EUR	300	0	0	%	104,332500	312.997,50	1,35
6,352000000% HT1 Funding FLR 06/17 DE000A0KAAA7	EUR	300	0	0	%	100,695000	302.085,00	1,30
5,864000000% Hypo Real Estate Intern. Tr. I EO-FLR Tr.Pref.Secs07(17/Und.) XS0303478118	EUR	200	200	0	%	98,630000	197.260,00	0,85
2,625000000% Merck KGaA FLR-Sub.Anl. v.2014(2021/2074) XS1152338072	EUR	300	300	0	%	104,606375	313.819,13	1,35
2,225000000% Merlin Properties SOCIMI S.A. EO-Medium-T.Notes 2016(16/23) XS1398336351	EUR	300	300	0	%	105,919030	317.757,09	1,37
2,625000000% MOL Magyar Olaj-és Gázipa.Nyrt EO-Notes 2016(23) XS1401114811	EUR	300	300	0	%	103,228500	309.685,50	1,33
5,767000000% Münchener Rückvers. FLR Nachr.Anl. 07/17unb. XS0304987042	EUR	200	0	100	%	104,271500	208.543,00	0,90
5,250000000% OMV AG EO-FLR Notes 2015(21/Und.) XS1294342792	EUR	300	300	0	%	106,381250	319.143,75	1,37
5,000000000% Orange S.A. EO-FLR MTN 14(26/Und.) XS1115498260	EUR	300	0	0	%	109,187500	327.562,50	1,41
2,375000000% Peugeot S.A. EO-Med.-Term Notes 2016(16/23) FR0013153707	EUR	300	300	0	%	107,890000	323.670,00	1,39
3,500000000% Rexel S.A. EO-Notes 2016(16/23) XS1409506885	EUR	300	300	0	%	103,223500	309.670,50	1,33
3,375000000% Sappi Papier Holding GmbH EO-Notes 2015(15/22) Reg.S XS1117298676	EUR	300	300	0	%	103,183500	309.550,50	1,33
5,869000000% Solvay Finance EO-FLR Notes 2015(24/Und.) XS1323897725	EUR	100	100	0	%	108,877500	108.877,50	0,47
5,000000000% Telefónica Europe B.V. EO-FLR Secs 2014(20/Und.) XS1050460739	EUR	300	300	0	%	104,282500	312.847,50	1,35
1,125000000% Teva Pharmac.Fin.NL II B.V. EO-Notes 2016(16/24) XS1439749281	EUR	200	200	0	%	101,537000	203.074,00	0,87
2,750000000% ThyssenKrupp AG Medium Term Notes v.16(20/21) DE000A2AAPF1	EUR	300	300	0	%	105,123000	315.369,00	1,36
2,625000000% Total S.A. EO-FLR Med.-T. Nts 15(25/Und.) XS1195202822	EUR	250	0	0	%	95,310500	238.276,25	1,03
3,875000000% Total S.A. EO-FLR Med.-T. Nts 16(22/Und.) XS1413581205	EUR	300	300	0	%	105,144000	315.432,00	1,36
4,850000000% Volvo Treasury AB EO-FLR Capit.Secs. 2014(23/78) XS1150695192	EUR	200	0	0	%	103,417000	206.834,00	0,89
6,500000000% Wienerberger AG EO-FLR Bonds 14(21/Und.) DE000A1ZN206	EUR	300	300	0	%	105,329000	315.987,00	1,36
6,250000000% Norddeutsche Landesbank -GZ- Nachr.DL-IHS.S.1748 v.14/24 XS1055787680	USD	200	0	0	%	85,561500	154.422,24	0,66
4,242000000% Bk of New York Mellon (LUX) SA EO-FLR Exch. Notes 2009(50) XS0413650218	EUR	700	200	0	%	37,526000	262.682,00	1,13
Zertifikate
Commerzbank AG CL.DIZ 22.06.17 Aurubis 34 DE000CD80TW1	STK	1.600	1.600	0	EUR	32,810000	52.496,00	0,23
Commerzbank AG CL.DIZ 22.06.17 StröerOH DE000CN643L6	STK	1.800	1.800	0	EUR	27,590000	49.662,00	0,21
Sonstige Forderungswertpapiere
Donner & Reuschel AG Inh.-Genußsch.v.09/19 DE000A0N9K19		500	0	0	EUR	118,974718	594.873,59	2,56
Summe der börsengehandelten Wertpapiere					EUR		15.597.409,61	67,11
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere
Verzinsliche Wertpapiere
2,500000000% ORLEN Capital AB EO-Notes 2016(23) XS1429673327	EUR	300	300	0	%	103,859905	311.579,72	1,34
4,375000000% UniCredit S.p.A. EO-FLR Med.-T. Nts 2016(22/27) XS1426039696	EUR	200	300	100	%	98,965500	197.931,00	0,85
Summe der an organisierten Märkten zugelassenen oder in diese einbezogenen Wertpapiere					EUR		509.510,72	2,19
Nicht notierte Wertpapiere
Verzinsliche Wertpapiere
2,750000000% Deutsche Börse AG FLR-Sub.Anl. v.2015(2021/2041) DE000A161W62	EUR	200	200	0	%	104,390000	208.780,00	0,90
2,250000000% HeidelbergCement EO-MTN 16/23 XS1387174375	EUR	300	300	0	%	104,747000	314.241,00	1,35
Zertifikate
HSBC Trinkaus & Burkhardt AG DISC.Z 27.01.17 Bayer 72 DE000TD5ECT0	STK	650	650	0	EUR	71,240000	46.306,00	0,20
Summe der nicht notierten Wertpapiere					EUR		569.327,00	2,45
Investmentanteile
KVG-eigene Investmentanteile 2)
Aramea Aktien Select DE000A0YJME6	ANT	15.000	0	0	EUR	64,840000	972.600,00	4,18
Aramea Balanced Convertible DE000A0M2JF6	ANT	35.000	0	5.000	EUR	58,110000	2.033.850,00	8,75
Aramea Rendite Plus A DE000A0NEKQ8	ANT	8.000	0	0	EUR	176,190000	1.409.520,00	6,06
HANSAdividende Inhaber-Anteile DE000A1J67V4	ANT	11.000	0	0	EUR	111,735000	1.229.085,00	5,29
Gruppenfremde Investmentanteile 3)
iSh.ST.Euro.600 Banks U.ETF DE DE000A0F5UJ7	ANT	10.000	10.000	0	EUR	13,260000	132.600,00	0,57
iShares DJ EURO STOXX Banks (DE) DE0006289309	ANT	15.000	15.000	0	EUR	8,940000	134.100,00	0,58
Summe der Investmentanteile					EUR		5.911.755,00	25,43
Summe Wertpapiervermögen					EUR		22.588.002,33	97,18
Derivate (Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen)
Aktienindex-Derivate
Forderungen/ Verbindlichkeiten
Aktienindex-Terminkontrakte
DAX Future 16.09.2016 DE0008469594	STK	-2					-13.400,00	-0,06
Summe der Aktienindex-Derivate					EUR		-13.400,00	-0,06
Bankguthaben
EUR – Guthaben bei:
Verwahrstelle: Donner & Reuschel AG	EUR	520.177,94					520.177,94	2,24
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen:
	USD	7.219,56					6.514,97	0,03
Summe der Bankguthaben					EUR		526.692,91	2,27
Sonstige Vermögensgegenstände
Zinsansprüche	EUR	184.462,37					184.462,37	0,79
Summe sonstige Vermögensgegenstände					EUR		184.462,37	0,79
Sonstige Verbindlichkeiten 1)	EUR	-42.724,36			EUR		-42.724,36	-0,18
Fondsvermögen					EUR		23.243.033,25	100 *)
Anteilwert					EUR		154,59
Umlaufende Anteile					STK		150.349

Fußnoten:

^*) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Differenzen entstanden sein.
¹⁾ noch nicht abgeführte Prüfungskosten, Veröffentlichungskosten, Verwahrstellenvergütung, Verwaltungsvergütung

Abwicklung von Transaktionen durch verbundene Unternehmen. Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen sind, betrug 99,66 %. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 58.209.487,82 EUR.

Wertpapierkurse bzw. Marktsätze

Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/Marktsätze bewertet.

Devisenkurse (in Mengennotiz)

			per 29.07.2016
Schweizer Franken	CHF	1,088250	= 1 Euro (EUR)
US-Dollar	USD	1,108150	= 1 Euro (EUR)

Marktschlüssel

b) Terminbörsen
XEUR	EUREX DEUTSCHLAND

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen

Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)

Gattungsbezeichnung	ISIN	Stücke bzw. Anteile bzw. Whg. in 1.000	Käufe/ Zugänge	Verkäufe/ Abgänge	Volumen in 1.000
Börsengehandelte Wertpapiere
Aktien
Basilea Pharmaceutica	CH0011432447	STK	–	3.500
Zurich Insurance Group	CH0011075394	STK	–	600
Allianz	DE0008404005	STK	1.250	1.250
Bco Santander Cen. Hisp.	ES0113900J37	STK	–	20.000
Fraport	DE0005773303	STK	2.500	2.500
Porsche Vz.	DE000PAH0038	STK	6.500	6.500
Wirecard	DE0007472060	STK	4.000	4.000
Zalando SE Inhaber-Aktien o.N.	DE000ZAL1111	STK	6.000	6.000
Verzinsliche Wertpapiere
6,000000000% European Investment Bank RB/DL-MTN 13/16Reg.S	XS0876113373	BRL	–	1.500
1,750000000% A.P.Møller-Mærsk A/S EO-Medium-Term Nts 2016(16/21)	XS1381693248	EUR	100	100
0,875000000% AIB Mortgage Bank EO-Mortg.Cov. MTN 2016(23)	XS1357663050	EUR	300	300
4,125000000% Allied Irish Banks PLC EO-FLR Med.-T. Nts 2015(20/25)	XS1325125158	EUR	100	100
2,125000000% alstria office REIT-AG Anleihe 16/23	XS1346695437	EUR	100	100
3,000000000% ArcelorMittal S.A. EO-MTN 15/21	XS1214673722	EUR	–	250
1,500000000% Italien, Republik EO-B.T.P. 15/25	IT0005090318	EUR	200	200
1,000000000% BANKIA S.A. EO-Cédulas Hipotec. 2016(23)	ES0413307127	EUR	300	300
1,373000000% BP Capital Markets PLC EO-Medium-Term Notes 2016(22)	XS1375956569	EUR	150	150
2,000000000% BRISA-Concessao Rodoviaria, SA EO-Medium-Term Notes 2016(23)	PTBSSJOM0014	EUR	100	100
1,875000000% Bulgarien EO-Medium-Term Notes 2016(23)	XS1382693452	EUR	300	300
1,000000000% Caixabank S.A. EO-Cédulas Hipotec. 2016(23)	ES0440609313	EUR	300	300
8,750000000% CMA CGM S.A. EO-Notes 13/18 Reg.S	XS1005207961	EUR	–	200
4,750000000% Commerzbank AG AAL CLASSIC 02.16 DPW	DE000CR81MQ6	EUR	–	250
4,000000000% Commerzbank AG T2 Nachr.MTN S.865 v.2016(26)	DE000CZ40LD5	EUR	300	300
1,500000000% CORES EO-MTN 15/22	ES0224261042	EUR	300	300
1,000000000% Covestro AG Medium Term Notes v.16(21/21)	XS1377763161	EUR	300	300
2,750000000% Davide Campari-Milano S.p.A. EO-Notes 2015(20)	XS1300465926	EUR	300	300
1,000000000% Distribuidora Intl de Alim.SA EO-Medium-Term Nts 2016(16/21)	XS1400342587	EUR	100	100
2,500000000% DS Smith PLC EO-MTN 15/22	XS1291448824	EUR	100	100
6,000000000% Deutsche Bank AG FLR-Nachr.Anl.v.14(22/unb.)	DE000DB7XHP3	EUR	–	300
1,750000000% easyJet PLC EO-Med.-Term Notes 2016(16/23)	XS1361115402	EUR	200	200
2,375000000% EDP Finance B.V. EO-MTN 16/23	XS1385395121	EUR	100	100
1,875000000% ESB Finance Ltd. EO-Medium-Term Nts 2016(16/31)	XS1428782160	EUR	200	200
0,655000000% Eurohypo Capital Fdg Trust II EO-FLR Tr.Pref.Sec.05(11/Und.)	DE000A0DZJZ7	EUR	–	450
1,615000000% FCE Bank PLC EO-Medium-Term Notes 2016(23)	XS1409362784	EUR	200	200
1,500000000% Ferrari N.V. EO-Notes 2016(16/23)	XS1380394806	EUR	200	200
1,750000000% Fomento Econom.Mexica.SAB D.CV EO-Notes 2016(16/23)	XS1378895954	EUR	200	200
3,375000000% Hannover Rück SE Sub.-FLR-Bonds.v.14(25/unb.)	XS1109836038	EUR	–	300
1,125000000% Intl Business Machines Corp. EO-Notes 2016(16/24)	XS1375841233	EUR	200	200
2,750000000% Iren S.p.A. EO-Medium-Term Notes 2015(22)	XS1314238459	EUR	100	100
1,875000000% Mexiko EO-Medium-Term Nts 2016(16/22)	XS1369322927	EUR	300	300
1,500000000% Mondi Finance PLC EMTN 16/24	XS1395010397	EUR	200	200
1,750000000% Nasdaq Inc. EO-Notes 2016(16/23)	XS1418630023	EUR	100	100
2,750000000% Nykredit Realkredit EO-FLR-MTN 15/22/27	XS1321920735	EUR	300	300
3,250000000% Petrobras EO-Notes 12/19	XS0835886598	EUR	–	300
1,500000000% Polen, Republik EO-Medium-Term Notes 2016(26)	XS1346201616	EUR	300	300
2,200000000% Portugal, Republik EO-Obr. 15/22	PTOTESOE0013	EUR	350	350
6,000000000% Raiffeisen Bank MTN 13/23	XS0981632804	EUR	–	400
2,750000000% Rumänien ERMTN 15/25	XS1312891549	EUR	140	140
2,750000000% RWE AG FLR-Sub.Anl. v.2015(2020/2075)	XS1219498141	EUR	–	300
3,625000000% Telecom Italia S.p.A. EO-Medium-Term Notes 2016(26)	XS1419869885	EUR	100	100
7,625000000% Telefónica Europe FLR Hybridsec 13/21	XS0972588643	EUR	–	300
1,477000000% Telefonica Emisiones S.A.U. EO-MTN 15/21	XS1290729208	EUR	200	200
5,125000000% Volkswagen Intl Finance N.V. EO-FLR Hybr.Sec13(23/Und.)NC10	XS0968913342	EUR	–	300
3,500000000% Volkswagen Intl Finance N.V. EO-FLR Notes 2015(30/Und.)	XS1206541366	EUR	–	300
5,000000000% VTG Finance S.A. EO-FLR Nts 2015(20/UND.) Reg.S	XS1172297696	EUR	–	300
6,500000000% European Bank Rec. Dev. RL-Medium-Term Notes 2012(17)	XS0795153377	RUB	–	24.000
6,000000000% Coöp. Centr. Raiff.-Boerenlbk TN-MTN 12/16	XS0856549851	TRY	–	1.250
10,250000000% Fürstenberg Cap.Int.Sarl&Cie. FLR Cap. Nts 09/15	XS0456513711	USD	–	500
5,750000000% European Investment Bank RC-MTN 13/17	XS0875343591	ZAR	–	6.000
7,000000000% edel AG IHS 2011 12/16	DE000A1KQYG8	EUR	–	300
8,600000000% Vontobel Financial Products Aktienanleihe v.15(15)CBK	DE000VZ7UYK5	EUR	–	250
Zertifikate
Landesbank Baden-Württemberg Disc-Z 28.08.2015 TKA	DE000LB0X9F2	STK	–	15.000
Sonstige Beteiligungswertpapiere
Basler Kantonalbank Inhaber-Part.sch. SF 8,5	CH0009236461	STK	–	4.000
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere
Aktien
HCI HAMMONIA SHIPPING	DE000A0MPF55	STK	–	500
Verzinsliche Wertpapiere
3,000000000% La Banque Postale EO-MTN 16/28	FR0013181898	EUR	100	100
1,800000000% BorgWarner EO-Bds 15/22	XS1317708805	EUR	200	200
4,375000000% Petrobras Global Finance B.V. DL-Notes 13/23	US71647NAF69	USD	–	400
Nicht notierte Wertpapiere
Verzinsliche Wertpapiere
4,625000000% DIC Asset AG Anleihe v.2014(2019)	DE000A12T648	EUR	–	350
Zertifikate
BNP Paribas Em.-u.Handelsg.mbH DISC.Z 27.08.15 DAX 8450	DE000PA4P895	STK	–	3.500
Citigroup Global Markets Dt. DISC.Z 14.09.15 Luftha. 10,5	DE000CC3PJ30	STK	–	25.000
Citigroup Global Markets Dt. DISC.Z 14.03.16 Allianz 135	DE000CC2HUU0	STK	–	2.000
Deutsche Bank AG DISC.Z 31.03.16 DAX 9900	DE000DT91LC1	STK	3.000	3.000
Deutsche Bank AG DISC.Z 22.06.16 Thyssen 22	DE000DT6REY6	STK	15.000	15.000
HSBC Trinkaus & Burkhardt AG DISC.Z 22.04.16 AIRBUS 54	DE000TD2SCA7	STK	–	5.000
UBS AG (London Branch) DISC.Z 24.06.16 Dt.Bank 22	DE000US5UBG5	STK	10.000	10.000
UniCredit Bank AG HVB DIZ 23.09.15 METRO 21	DE000HY5T1M6	STK	–	12.000
UniCredit Bank AG HVB DIZ 23.06.16 K+S 29	DE000HY7J1N4	STK	10.000	10.000
UniCredit Bank AG HVB DIZ 23.06.16 ESTX50 3450	DE000HY646B2	STK	10.000	10.000
Investmentanteile
Gruppenfremde Investmentanteile
ComStage ETF – DAX TR	LU0378438732	ANT	16.000	18.000
ComStage ETF-ATX U.ETF Inhaber-Anteile I o.N.	LU0392496690	ANT	9.000	17.000
db x-track.DJ EO STOXX 50 ETF	LU0274211217	ANT	20.000	20.000
M.A.-NYSE Arc.Gold Bgs Ind.ETF	LU0259322260	ANT	2.500	15.000
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)
Terminkontrakte
Aktienindex-Terminkontrakte
Gekaufte Kontrakte:
Basiswert: DAX Index		EUR			902,51
Verkaufte Kontrakte:
Basiswert: DAX Index		EUR			4.438,24
Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate
Optionsrechte auf Aktienindices:
Verkaufte Verkaufoptionen (Put):
Basiswert: DAX Index		EUR			30,34

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01. August 2015 bis 31. Juli 2016

I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller	EUR	31.324,13
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer)	EUR	22.206,08
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren	EUR	247.589,98
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer)	EUR	365.635,31
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland	EUR	-1.861,56 *)
6. Erträge aus Investmentanteilen	EUR	118.068,71
7. Abzug ausländischer Quellensteuer	EUR	-3.933,29
8. Sonstige Erträge 1)	EUR	-120.482,71
Summe der Erträge	EUR	658.546,65
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen	EUR	-1.127,83
2. Verwaltungsvergütung	EUR	-149.043,92
3. Verwahrstellenvergütung	EUR	-22.937,24
4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten	EUR	-12.093,08
5. Sonstige Aufwendungen 2)	EUR	-4.997,44
Summe der Aufwendungen	EUR	-190.199,51
III. Ordentlicher Nettoertrag	EUR	468.347,14
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne	EUR	1.046.626,91
2. Realisierte Verluste	EUR	-1.968.907,22
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften	EUR	-922.280,31
V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres	EUR	-453.933,17
1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne	EUR	-871.051,51
2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste	EUR	163.707,46
VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres	EUR	-707.344,05
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres	EUR	-1.161.277,22

^*) Der Sollsaldo resultiert aus negativen Habenzinsen

Entwicklung des Sondervermögens

				2016
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres			EUR	24.615.414,19
1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr			EUR	-182.152,19
2. Mittelzufluss / -abfluss (netto)			EUR	-29.572,58
a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen:	EUR	4.006,87
b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen:	EUR	-33.579,45
3. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich			EUR	621,05
4. Ergebnis des Geschäftsjahres			EUR	-1.161.277,22
davon nicht realisierte Gewinne:	EUR	-871.051,51
davon nicht realisierte Verluste:	EUR	163.707,46
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres			EUR	23.243.033,25

Verwendung der Erträge des Sondervermögens

Berechnung der Wiederanlage

		insgesamt	je Anteil
I. Für die Wiederanlage verfügbar
1. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres	EUR	-453.933,17	-3,02
2. Zuführung aus dem Sondervermögen ***)	EUR	1.968.907,22	13,10
3. Zur Verfügung gestellter Steuerabzugsbetrag	EUR	-144.335,04	-0,96
II. Wiederanlage	EUR	1.370.639,01	9,12

^***) Die Zuführung aus dem Sondervermögen resultiert aus der Berücksichtigung von realisierten Verlusten

Für die Ermittlung der investmentsteuerlichen Besteuerungsgrundlagen wird eine Bescheinigung nach §5 InvStG erstellt.

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre

Geschäftsjahr	Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres		Anteilwert
2013	EUR	22.170.195,11	EUR	144,69
2014	EUR	24.007.913,08	EUR	158,53
2015	EUR	24.615.414,19	EUR	163,52
2016	EUR	23.243.033,25	EUR	154,59

Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBVA

Angaben nach der Derivateverordnung

Das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure

EUR

514.775,00

Der Wert ergibt sich unter Berücksichtigung von Netting- und Hedgingeffekten, der zugrundeliegenden Derivate im Investmentvermögen

Die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte

Donner & Reuschel AG

Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %)	97,18
Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %)	-0,06

Die Auslastung der Obergrenze für das Marktrisikopotential wurde für dieses Sondervermögen gemäß der Derivateverordnung nach dem qualifizierten Ansatz anhand eines Vergleichsvermögens ermittelt.

Angabe nach dem qualifizierten Ansatz:

Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko gem. § 37 Abs. 4 DerivateV

kleinster potentieller Risikobetrag	1,86 %
größter potentieller Risikobetrag	4,20 %
durchschnittlicher potentieller Risikobetrag	2,47 %

Risikomodell, das gemäß § 10 DerivateV verwendet wurde:

Varianz-Kovarianz-Analyse mit Monte-Carlo-Add-on

Parameter, die gemäß § 11 DerivateV verwendet wurden:

99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer bei einem effektiven historischen Beobachtungszeitraum von einem Jahr

Im Geschäftsjahr erreichte durchschnittliche Umfang des Leverage durch Derivategeschäfte

Mittelwert

1,03

Zusammensetzung des Vergleichsvermögens § 37 Abs. 5 DerivateV

IBOXX EURO EUROZONE-CI-EUR	65,00 %
EURO STOXX 50	35,00 %

Sonstige Angaben

Anteilwert	EUR	154,59
Umlaufende Anteile	STK	150.349

Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände

Die Bewertung von Vermögenswerten, die an einer Börse zum amtlichen Markt zugelassen bzw. in einen anderen organisierten Markt einbezogen sind, erfolgt zu den handelbaren Schlusskursen des vorhergehenden Börsentages gem. § 27 KARBV. Nicht notierte Rentenwerte und Schuldscheindarlehen werden mit Renditekursen bewertet. Investmentzertifikate werden zu den letzten veröffentlichten Rücknahmepreisen angesetzt.

Vermögenswerte, die weder an einer Börse zugelassen noch in einen organisierten Markt einbezogen sind oder für die ein handelbarer Kurs nicht verfügbar ist, werden mit von anerkannten Kursversorgern zur Verfügung gestellten Kursen bewertet. Sollten die ermittelten Kurse nicht belastbar sein, wird auf den mit geeigneten Bewertungsmodellen ermittelten Verkehrswert abgestellt (§ 28 KARBV).

Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote

Gesamtkostenquote *)		1,15 %
Transaktionskosten**)	EUR	34.774,78
Erfolgsabhängige Vergütung in % des durchschnittlichen Nettoinventarwertes		0,00 %

^*) Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus
^**) Transaktionskosten: Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögensgegenstände.

Die KVG erhält keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle und an Dritte geleisteten Vergütung und Aufwandserstattungen.

Die KVG gewährt sogenannte Vermittlungsfolgeprovision an Vermittler in wesentlichem Umfang aus der von dem Sondervermögen an sie geleisteten Vergütung.

Verwaltungsvergütungssatz für im Sondervermögen gehaltene Investmentanteile

²⁾ Die Verwaltungsvergütung für KVGeigene Investmentanteile beträgt:

Aramea Aktien Select	1,4500% p.a.
Aramea Balanced Convertible	1,0000% p.a.
Aramea Rendite Plus A	1,2500% p.a.
HANSAdividende Inhaber-Anteile	1,5000% p.a.

³⁾ Die Verwaltungsvergütung für Gruppenfremde Investmentanteile beträgt:

iSh.ST.Euro.600 Banks U.ETF DE	0,4500% p.a.
iShares DJ EURO STOXX Banks (DE)	0,5000% p.a.

Ausgabeaufschläge oder Rücknahmeabschläge wurden nicht berechnet.

Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen:

¹⁾ Im Wesentlichen Quellensteuererstattungen und Erfolge aus der Veräußerung sog. DDI Bonds, da die Erfolge hieraus gem. InvStG den sonstigen Erträgen zuzurechnen sind.

Den steuerrechtlichen Bestimmungen ist auch investmentrechtlich gefolgt worden.

²⁾ Kosten für die Marktrisikomessung

Die Ermittlung der Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne und Verluste erfolgt dadurch, dass in jedem Geschäftsjahr die in den Anteilspreis einfließenden Wertansätze der Vermögensgegenstände mit den jeweiligen historischen Anschaffungskosten verglichen werden, die Höhe der positiven Differenzen in die Summe der nicht realisierten Gewinne einfließen, die Höhe der negativen Differenzen in die Summe der nicht realisierten Verluste einfließen und aus dem Vergleich der Summenpositionen zum Ende des Geschäftsjahres mit den Summenpositionen zum Anfang des Geschäftsjahres die Nettoveränderungen ermittelt werden.

 

Wiedergabe des Vermerks des Abschlussprüfers

An die HANSAINVEST Hanseatische Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung, Hamburg

Die HANSAINVEST Hanseatische Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung hat uns beauftragt, gemäß § 102 des Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) den Jahresbericht des Investmentvermögens Aramea Strategie I für das Geschäftsjahr vom 1. August 2015 bis 31. Juli 2016 zu prüfen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter

Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des KAGB liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft.

Verantwortung des Abschlussprüfers

Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.

Wir haben unsere Prüfung nach § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Investmentvermögens sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Prüfungsurteil

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresbericht für das Geschäftsjahr vom 1. August 2015 bis 31. Juli 2016 den gesetzlichen Vorschriften.