CGRE GmbH da denkt man unweigerlich an Christoph Gröner

Früher hiess diese Gesellschaft übrigens L-Konzept Holdin AG, wo damals der Name Raphael Schön einen Rolle gespielt hat.

Eine illustre Gesellschaft die sich in der Gesellschaft gefunden hat, denn hier findet man Roland Pofalla und EX EU Kommissar Günther Oettinger. Natürlich auch Personen die wir aus dem Umfeld vin Christooh Gröner kennen. Wir haben uns nun einmal die letzte Bilanaz der Gesellschaft angschaut.

Bilanzanalyse der CGRE AG (vormals L-KONZEPT Holding AG) zum 31.12.2022 aus Anlegersicht:

1. Vermögenslage

• Bilanzsumme: 2.425.458 €

• Anlagevermögen: 1.214.510 € (ca. 50 % der Bilanzsumme)
  → davon 1.205.430 € Finanzanlagen – also fast ausschließlich Beteiligungen.

• Umlaufvermögen: 910.535 €, darin enthalten:

  • 606.619 € Forderungen gegen verbundene Unternehmen (deutet auf enge Kapitalverflechtung hin)

  • nur 75.277 € liquide Mittel

📌 Kritisch: Der hohe Anteil an nicht liquiden Beteiligungen und internen Forderungen reduziert kurzfristige Reaktionsfähigkeit bei Krisen.

2. Kapitalstruktur / Finanzierung

• Eigenkapital: 2.197.221 €
  → Eigenkapitalquote: ca. 90,6 % – sehr solide

• Verbindlichkeiten gesamt: 104.290 €

  • Davon fast keine Bankverbindlichkeiten

  • Wesentlich: 79.893 € gegenüber verbundenen Unternehmen

📌 Positiv: Hohe Eigenkapitalquote – signalisiert finanzielle Unabhängigkeit
📌 Aber: Das „gute“ EK basiert auf Beteiligungen, deren Werthaltigkeit teilweise fraglich ist (siehe unten)

3. Ertragslage

• Jahresüberschuss: 306.000 € (Vorjahr: 66.000 €)

• Bilanzgewinn: 157.000 € (wegen Verlustvortrag)

• Erträge aus Beteiligungen und Zinsen: 283.000 €

• Umsatzerlöse aus operativem Geschäft: nur 59.000 €

📌 Warnsignal: Der Gewinn resultiert fast ausschließlich aus Beteiligungserträgen und Corona-Hilfen (203.000 €), nicht aus operativem Geschäft.

4. Liquiditätslage

• Cash-Bestand: 75.000 €

• Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit: -67.000 €

• Finanzmittelfonds am Jahresende: +27.000 €

📌 Kritisch: Negative operative Cashflows trotz Gewinn → Probleme bei tatsächlicher Mittelverfügbarkeit
📌 Risikofaktor: Mögliche Rückforderungen von Corona-Hilfen

5. Beteiligungsstruktur (Risikobeurteilung)

Die Gesellschaft hält viele Beteiligungen – doch viele davon sind wirtschaftlich belastet oder insolvenzgefährdet:

• z. B. PRIMUS Concept Pflegeimmobilien Bayreuth GmbH & Co. KG Insolvenzantrag

• Beteiligungen mit negativem EK:

  • L-KONZEPT Wohnwert GmbH: –460 T€

  • LK Verwaltungs GmbH & Co. GutsHof Grebehna KG: –156 T€

  • L-KONZEPT Sachsen GmbH: –232 T€

📌 Wertberichtigungsrisiko: Verluste bei Beteiligungen könnten das Eigenkapital künftig deutlich belasten
📌 Strukturelle Abhängigkeit von Partnergesellschaften, v. a. der PRIMUS-Gruppe – diese ist teilweise insolvent

6. Bewertung aus Anlegersicht

• Die optisch gute Bilanzstruktur (hohe EK-Quote) basiert auf nicht werthaltigem Beteiligungsportfolio.

• Tatsächliche Wertschöpfung im operativen Geschäft kaum vorhanden.

• Abhängigkeit von Fördermitteln und Beteiligungserträgen – kein nachhaltiges Geschäftsmodell.

• Mehrere Beteiligungen mit Überschuldung, einige insolvent, Rückschlagsrisiken vorhanden.

Fazit:

🔴 Risiko aus Anlegersicht hoch. Trotz positivem Jahresergebnis handelt es sich um ein Unternehmen mit:

• kaum operativer Ertragskraft,

• kritischen Beteiligungen,

• und potenziellen Bilanzrisiken.

Ein Investment sollte nur mit detaillierter Prüfung der Beteiligungswerte und Liquiditätsentwicklung erfolgen.

Allein diese Bilanz überzeugt uns nicht. Wir fragens uns aber auch, bei den INsolvenzen die Christoph Gröner im Momentmit Unternehmen am laufen hat, in wie weit hier möglicherweise dann noch Ansprüche von Dritten an die Gesellschaft besthen könnten.