BaFin warnt vor MembraPharm AG

Verdacht auf öffentliches Aktienangebot ohne erforderliches Wertpapier-Informationsblatt

Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) hat eine Warnmeldung zur MembraPharm AG mit Sitz in Luzern (Schweiz) veröffentlicht. Die Behörde sieht den „hinreichend begründeten Verdacht“, dass das Unternehmen in Deutschland eigene Aktien öffentlich angeboten haben soll — ohne das gesetzlich erforderliche Wertpapier-Informationsblatt.

Für Anleger ist eine solche Mitteilung der BaFin ein ernstes Warnsignal. Denn die Veröffentlichung eines gebilligten Prospekts oder eines Wertpapier-Informationsblatts gehört zu den zentralen gesetzlichen Schutzmechanismen im Kapitalmarktrecht.

Worum geht es konkret?

Nach Angaben der BaFin soll die MembraPharm AG eigene Aktien öffentlich in Deutschland angeboten haben, ohne zuvor das erforderliche Wertpapier-Informationsblatt veröffentlichen zu lassen.

Grundsätzlich gilt:
Wer in Deutschland Wertpapiere öffentlich anbietet, benötigt entweder:

• einen von der BaFin gebilligten Wertpapierprospekt
  oder
• bei kleineren Emissionen unter bestimmten Voraussetzungen ein Wertpapier-Informationsblatt.

Dieses Informationsblatt muss vor Veröffentlichung von der BaFin gestattet werden.

Warum ist das so wichtig?

Das Wertpapier-Informationsblatt soll Anlegern grundlegende Informationen liefern:

• Wer bietet die Wertpapiere an?
• Welche Risiken bestehen?
• Wie funktioniert das Geschäftsmodell?
• Welche wirtschaftlichen Risiken drohen?
• Welche Rechte erwerben Anleger überhaupt?

Die BaFin prüft dabei zwar nicht die wirtschaftliche Seriosität des Angebots, kontrolliert aber zumindest, ob die gesetzlich vorgeschriebenen Mindestinformationen vorhanden und verständlich dargestellt sind.

Fehlt ein solches Informationsblatt vollständig, entsteht für Anleger oft ein erhebliches Transparenzproblem.

Haftungsrisiken für Anbieter

Besonders brisant:
Das Wertpapierprospektgesetz sieht ausdrücklich Haftungsregelungen vor.

Anbieter und Emittenten können unter anderem dafür haften:

• wenn ein erforderliches Wertpapier-Informationsblatt pflichtwidrig nicht veröffentlicht wurde,
• oder wenn wesentliche Angaben falsch oder irreführend sind.

Zusätzlich drohen empfindliche Bußgelder von bis zu 700.000 Euro.

Was sollten betroffene Anleger jetzt tun?

Rechtsanwalt Maurice Högel empfiehlt Anlegern, die Aktien der MembraPharm AG gezeichnet oder Geld investiert haben, jetzt schnell und strukturiert zu handeln.

Aus seiner Sicht sollten Betroffene insbesondere folgende Punkte beachten:

1. Unterlagen vollständig sichern

Anleger sollten umgehend sämtliche Unterlagen sichern:

• Zeichnungsscheine,
• Verträge,
• E-Mails,
• Zahlungsnachweise,
• Werbeunterlagen,
• Präsentationen
• und Kommunikationsverläufe.

Gerade bei möglichen späteren zivilrechtlichen Ansprüchen seien diese Dokumente entscheidend.

2. Prüfen lassen, welche Informationen tatsächlich vorlagen

Wichtig sei laut Högel insbesondere die Frage:
Welche Informationen wurden Anlegern vor der Investition überhaupt zur Verfügung gestellt?

Falls tatsächlich kein ordnungsgemäßes Wertpapier-Informationsblatt oder kein gebilligter Prospekt existierte, könne dies erhebliche rechtliche Konsequenzen haben.

3. Keine vorschnellen Nachinvestitionen

Betroffene Anleger sollten derzeit keinesfalls weiteres Kapital einzahlen oder sich unter Druck setzen lassen.

Gerade bei aufsichtsrechtlichen Warnungen komme es häufig vor, dass Anleger später mit neuen Erklärungen, Nachforderungen oder angeblichen „Rettungsmodellen“ kontaktiert würden.

Hier sei äußerste Vorsicht geboten.

4. Ansprüche rechtlich prüfen lassen

Nach Ansicht von Rechtsanwalt Maurice Högel sollten Anleger jetzt prüfen lassen:

• ob Schadensersatzansprüche bestehen,
• ob Prospekthaftungsansprüche möglich sind,
• oder ob Rückabwicklungsansprüche geltend gemacht werden können.

Entscheidend seien dabei immer die konkreten Umstände des Einzelfalls.

5. BaFin-Warnungen ernst nehmen

Viele Anleger unterschätzten laut Högel die Bedeutung solcher Veröffentlichungen.

Eine BaFin-Mitteilung bedeute zwar noch keine strafrechtliche Verurteilung. Sie zeige jedoch, dass die Finanzaufsicht bereits konkrete aufsichtsrechtliche Auffälligkeiten erkannt habe.

Transparenz bleibt das zentrale Problem

Der Fall zeigt erneut ein Grundproblem vieler Kapitalanlagen außerhalb regulierter Börsenstrukturen:
Anleger verfügen oft nicht über ausreichende Informationen, um Risiken realistisch einschätzen zu können.

Gerade kleinere Aktienangebote oder außerbörsliche Beteiligungsmodelle werden häufig mit:

• Zukunftsvisionen,
• innovativen Geschäftsmodellen
• oder hohen Wachstumschancen beworben.

Ob die rechtlichen Voraussetzungen tatsächlich eingehalten werden, überprüfen viele Anleger jedoch nicht.

Anleger sollten jetzt genau hinschauen

Die BaFin selbst weist ausdrücklich darauf hin, dass Investitionen nur auf Grundlage der erforderlichen Informationen erfolgen sollten. Anleger können über die offizielle Datenbank der Behörde prüfen, ob ein gebilligter Prospekt oder ein gestattetes Wertpapier-Informationsblatt überhaupt hinterlegt wurde.

Für betroffene Investoren der MembraPharm AG dürfte jetzt vor allem eines wichtig sein:
Ruhe bewahren, Unterlagen sichern und die eigene Beteiligung juristisch prüfen lassen.