Was sind Hurdle Shares?

Hurdle Shares, auch als bedingte Wandelanleihen (CoCo-Bonds) bekannt, sind eine Art hybrides Finanzinstrument, das von Banken und anderen Finanzinstituten ausgegeben wird. Diese Wertpapiere weisen Merkmale von sowohl Schuldtiteln als auch Eigenkapitalinstrumenten auf.

Hurdle Shares sind darauf ausgelegt, Verluste in Zeiten finanzieller Schwierigkeiten aufzufangen. Sie haben in der Regel einen festgelegten Auslösepunkt, auch „Hürde“ genannt, der mit der Eigenkapitalquote des Emittenten oder anderen vordefinierten finanziellen Kennzahlen verbunden ist. Wenn die Eigenkapitalquote des Emittenten unter den vordefinierten Schwellenwert fällt, werden die Hurdle Shares automatisch in Stammaktien umgewandelt oder einer Wertberichtigung unterzogen, wodurch dem Emittenten zusätzliches Kapital zur Verfügung gestellt wird.

Der Zweck von Hurdle Shares besteht darin, die Widerstandsfähigkeit und Stabilität von Finanzinstituten zu stärken, indem sie ihre Kapitalpuffer in Zeiten finanziellen Drucks verstärken. Durch die Umwandlung in Eigenkapital oder eine Wertberichtigung tragen Hurdle Shares dazu bei, Verluste aufzufangen und die finanzielle Position des Emittenten zu stärken.

Diese Wertpapiere sind komplexe Instrumente und werden hauptsächlich von Finanzinstituten zur Erfüllung von aufsichtsrechtlichen Anforderungen, wie sie beispielsweise in Basel III festgelegt sind, verwendet. Sie unterliegen spezifischen Bedingungen, einschließlich Umwandlungsmechanismen, Auslösern und Umwandlungsverhältnissen, die je nach Emittent und spezifischer Emission variieren.

Anleger von Hurdle Shares sollten die mit diesen Instrumenten verbundenen Risiken sorgfältig prüfen. Die potenzielle Umwandlung oder Wertberichtigung der Aktien kann zu einem Wertverlust für die Anleger führen. Darüber hinaus kann die Komplexität dieser Wertpapiere sie für Privatanleger weniger geeignet machen und eher für institutionelle Anleger mit einer höheren Risikotoleranz und einem tieferen Verständnis der zugrunde liegenden Mechanismen geeignet sein.

Es ist wichtig, dass Anleger gründliche Recherchen durchführen, sich mit Finanzberatern beraten und die Bedingungen von Hurdle Shares sorgfältig prüfen, bevor sie eine Investition in Betracht ziehen.