G-Fund Invest I GmbH & Co. KG (München) – bewertet aus Anlegersich

G-Fund Invest I GmbH & Co. KG – Jahresabschluss 2023

📅 Geschäftsjahr: 01.01.2023 – 31.12.2023
🏢 Sitz: München
⚖️ Handelsregister: HRA 115743 (Amtsgericht München)
👥 Komplementärin: G-Fund Management GmbH, vertreten durch
Carl-Philipp von Polheim · Christof Wahl · Konstantin Urban
📊 Einstufung: Kleine Gesellschaft gem. § 267 Abs. 1 HGB

🔍 1️⃣ Bilanzstruktur

🧾 2️⃣ Kapital- und Ertragsstruktur

🟩 Eigenkapitalquote: ca. 98,3 %

• Sehr hohe Eigenfinanzierung – praktisch kein Fremdkapitalrisiko.
• Kapitalzufluss offenbar aus neuen Kommanditeinlagen oder Kapitalerhöhungen.
• Kein ausgewiesener Bilanzgewinn oder Verlust → vermutlich thesaurierende Struktur.

🟦 Finanzanlagen: 2,99 Mio €

• Anstieg um rund 2 Mio €, was stark darauf hindeutet,
  dass neue Beteiligungen oder Fondsinvestments im Geschäftsjahr getätigt wurden.
• Bewertung erfolgt zu Anschaffungskosten (keine Wertminderungen).
• Diese Position ist der Kern der Gesellschaft – es handelt sich also um ein Investmentvehikel, kein operatives Unternehmen.

🟨 Liquidität: 6.445 €

• Gering, aber typisch für reine Investmentgesellschaften: Kapital wird fast vollständig investiert.
• Keine laufende Geschäftstätigkeit → Liquiditätsbedarf minimal.

🧮 3️⃣ Operatives Profil und Struktur

Die G-Fund Invest I GmbH & Co. KG ist laut ihrer Struktur und Geschäftsführung eindeutig Teil einer strukturierten Fondsarchitektur:

• Komplementärin: G-Fund Management GmbH – mit erfahrenem Management-Team (von Polheim, Wahl, Urban).
  Diese Personen sind in der deutschen Venture-Capital- und Digitalwirtschaft gut bekannt – insbesondere Konstantin Urban (Mitgründer von Home24, früher bei Holtzbrinck Ventures) und Christof Wahl (ehem. ProSiebenSat.1-Vorstand).
• Der Fondscharakter („Invest I“) weist auf eine Fondsreihe hin, vermutlich G-Fund I, II, III …, analog zu VC-Strukturen wie bei Project A oder HV Capital.

💬 Funktion:
→ Diese Gesellschaft verwaltet Kapital von Kommanditisten (Investoren) und investiert es in Start-ups oder Beteiligungen über ein Holding- bzw. Beteiligungsmodell.

Es handelt sich also um ein klassisches Venture-Capital- oder Private-Equity-Vehikel, bei dem:

• die Management GmbH das operative Geschäft führt,
• die Kommanditisten das Kapital bereitstellen,
• die Gewinne erst bei Exit-Ereignissen sichtbar werden.

📈 4️⃣ Entwicklung gegenüber Vorjahr

📊 Interpretation:
Das Geschäftsjahr 2023 war klar ein Investitionsjahr – der Kapitalaufbau und die Investitionstätigkeit wurden massiv ausgeweitet.
Es flossen neue Investorengelder zu, die dann direkt in Finanzanlagen umgesetzt wurden.

💰 5️⃣ Forderungen und Verbindlichkeiten

• Forderungen gegen Gesellschafter: 3.890 € (Vorjahr 4.611 €) → unwesentlich, vermutlich Zwischenabrechnungen.
• Verbindlichkeiten: 47.078 € (Vorjahr 20.766 €), alle kurzfristig.
  → Möglicherweise Honorare, Fondsverwaltungskosten oder Prüfungsgebühren.
• Keine Bankverbindlichkeiten, kein Leverage, keine Zinsrisiken.

📌 Bewertung:
→ sehr konservative Bilanz, ideal für Anlegerstrukturen ohne operative Risiken.

⚙️ 6️⃣ Rückstellungen

• 5.100 €, identisch zum Vorjahr → vermutlich Steuerberater- oder Prüfungskosten.
• Keine Hinweis auf schwebende Risiken oder Rechtsstreitigkeiten.

🧭 7️⃣ Management- und Fondsstruktur

Die Kombination G-Fund Management GmbH (Komplementärin) und G-Fund Invest I GmbH & Co. KG deutet klar auf ein institutionelles Investment-Setup hin.

Mögliche Interpretation:

• G-Fund Management GmbH: Fondsmanager, verantwortlich für Deal-Sourcing und Betreuung.
• G-Fund Invest I GmbH & Co. KG: Vehikel, in dem Kapital der Investoren (Kommanditisten) gebündelt wird.
• G-Fund Ventures / Growth / Beteiligungen: operative Investmentgesellschaften, in die investiert wird.

Das „I“ im Namen spricht für den ersten Fonds einer Serie, typisch für aufstrebende VC-Häuser.

💡 8️⃣ Analyse aus Anlegersicht

📊 9️⃣ Gesamtbewertung

Die G-Fund Invest I GmbH & Co. KG zeigt sich als professionell strukturierte, kapitalstarke Beteiligungsgesellschaft im Aufbau einer Fondsserie – solide, wachstumsorientiert und risikoarm.

Positiv:

• Sehr hohe Eigenkapitalquote, keine Verschuldung.
• Massive Ausweitung des Anlagevolumens → aktives Fundraising und Investitionstätigkeit.
• Seriöses Management mit starkem Netzwerk.
• Keine Anzeichen für finanzielle Risiken.

Neutral:

• Keine Angaben zu Erträgen oder Bewertungsansätzen der Beteiligungen.
• Geringe Transparenz für externe Dritte – typisch für Private-Equity-Strukturen.

Negativ:

• Keine operativen Umsätze oder laufende Cashflows – Erfolg hängt vollständig vom Exit-Erfolg der Beteiligungen ab.
• Bilanz noch in der Aufbauphase → Performancebewertung erst nach einigen Jahren möglich.

💬 Fazit aus Anlegersicht

Die G-Fund Invest I GmbH & Co. KG ist ein klassischer, gut kapitalisierter Venture-Capital-Fonds im Early- oder Growth-Stage-Segment.
Für Anleger ist sie nicht riskant im bilanziellen Sinn, da sie ohne Fremdfinanzierung agiert,
aber inhärent risikobehaftet durch die Natur ihrer Investments (Start-ups, Beteiligungen).

Kurz gesagt:
🟢 Stabiler Bilanzrahmen
🟡 Keine kurzfristigen Erträge
🔵 Langfristige Wertsteigerung durch Fondsstrategie

📘 Schlussbewertung