Forbion Capital Partners Germany GmbH – Jahresabschluss 2024: Analyse aus Anlegersicht

Jahresabschluss 2024: Analyse aus Anlegersicht

Bilanzstichtag: 31.12.2024
Ort: München
Rechtsform: GmbH
Registergericht: München HRB 185011
Geschäftsführer: Dr. Holger Reithinger, Hugo Alexander Slootweg, Geert-Jan Mulder, Vincent van Houten, Dr. Dmitrij Hristodorov
Tätigkeit: Investmentberatung / Management im Bereich Venture Capital (Forbion-Gruppe, niederländischer VC-Investor)

1️⃣ Bilanzstruktur in Kurzform

2️⃣ Ertragslage und Entwicklung

• Jahresüberschuss 2024: +46.120 € (Vorjahr: +40.078 €)
• Eigenkapitalquote: 46,4 % (Vorjahr: 54,1 %)
• Gewinnvortrag: 259.555 € → deutlicher Bilanzgewinn über mehrere Jahre aufgebaut
• Bilanzsumme: +36 % zum Vorjahr – moderates Wachstum

📈 Fazit:
Das Unternehmen arbeitet profitabel und solide. Die Gewinne sind nicht spektakulär, aber kontinuierlich steigend – typisch für eine Venture-Capital-Managementgesellschaft, die Gebühren und Beteiligungserträge aus Fondsverwaltungen generiert.

3️⃣ Liquidität und Forderungsstruktur

• Bankguthaben & Kassenbestand: 154.717 € (Vorjahr: 68.449 €)
  → Verdoppelung der liquiden Mittel – gutes Zeichen.
• Forderungen: 478.544 € (Vorjahr: 414.347 €)
  → Vermutlich Management Fees oder Kostenumlagen an Fondsvehikel innerhalb der Forbion-Gruppe.
• Keine langfristigen Forderungen mehr: 2023 waren noch >400.000 € langfristig, 2024: 0 €.
  → Möglicherweise Forderungseinzug oder Umstrukturierung konzerninterner Darlehen.

💬 Anlegerinterpretation:
Die Gesellschaft verfügt über ausreichende Liquidität und pünktliche Zahlungsströme.
Ein hoher Forderungsanteil ist in dieser Branche üblich, solange die Gegenparteien (z. B. Forbion Funds oder Managementgesellschaften) bonitätsstark sind.

4️⃣ Rückstellungen und Verbindlichkeiten

• Rückstellungen: 316.069 € (Vorjahr: 163.362 €)
  → Verdoppelung!
  Mögliche Ursachen:
  • Rückstellungen für Bonuszahlungen oder erfolgsabhängige Vergütungen,
  • Steuerrückstellungen,
  • Fondsbezogene Abgrenzungen.
    Der Anstieg signalisiert höhere Verpflichtungen, aber keine unmittelbare Gefahr.
• Verbindlichkeiten: 51.527 € (Vorjahr: 67.126 €)
  → Abbau kurzfristiger Schulden, solide Liquiditätssteuerung.

5️⃣ Eigenkapital und Gewinnentwicklung

🔹 Trend: Stetige Gewinnthesaurierung, kein Kapitalverzehr.
🔹 Eigenkapitalwachstum: +17 % – solide Steigerung.
🔹 Gesellschaftsstruktur: Stammkapital 25.000 €, davon 12.500 € eingezahlt – branchenüblich bei GmbHs im Beratungsbereich.

📊 Bewertung:
Eine Eigenkapitalquote von rund 46 % ist überdurchschnittlich für eine VC-Managementgesellschaft.
Die Bilanz zeigt keine Anzeichen von Überschuldung, Zahlungsproblemen oder Verlustvorträgen.

6️⃣ Personelle und organisatorische Aspekte

Die Geschäftsführung ist hochkarätig besetzt, mit bekannten Persönlichkeiten aus der europäischen Venture-Capital-Szene:

• Dr. Holger Reithinger (langjähriger Forbion-Partner, Ex-Venture Capital Manager bei Wellington Partners)
• Geert-Jan Mulder / Hugo Slootweg / Vincent van Houten – niederländische Forbion-Gründer
• Dr. Dmitrij Hristodorov – 2024 neu hinzugekommen, verstärkt deutsche Präsenz

Das weist auf eine enge Integration in die Forbion-Holding-Struktur hin, die u. a. Fonds in Life Sciences und Biotech mit Milliardenvolumen verwaltet.

7️⃣ Einschätzung aus Anlegersicht

🟢 Positive Punkte

• Ertragsstark trotz kleiner Bilanzsumme – nachhaltig profitabel.
• Geringe Verschuldung, Eigenkapital fast 50 % der Bilanzsumme.
• Guter Liquiditätspuffer; Bankguthaben verdoppelt.
• Steigende Gewinne über mehrere Jahre.
• Erfahrenes Management mit VC-Track Record.
• Ordnungsgemäße HGB-Bilanz, klare Bewertungsmethoden, kein Bilanzkosmetikverdacht.

🟡 Neutrale Punkte / Beobachtungsaspekte

• Hoher Anteil an Forderungen → Konzernabhängigkeit (interne Cashflows).
• Erhöhte Rückstellungen → mögliche Bonus-/Steuerrisiken, aber unkritisch.
• Nur 12.500 € eingezahltes Stammkapital → formal gering, aber üblich bei Managementgesellschaften.

🔴 Keine Hinweise auf Risiken für Anleger

• Keine negativen Kapitalrücklagen oder Verlustvorträge.
• Keine insolvenzrechtlichen Anzeichen.
• Keine ungewöhnlichen Positionen im Anhang.

8️⃣ Gesamturteil

Die Forbion Capital Partners Germany GmbH präsentiert sich als solide, profitabel und seriös arbeitende Managementgesellschaft innerhalb einer etablierten europäischen Venture-Capital-Gruppe.

Aus Anlegersicht lässt sich sagen:

• Die deutsche Gesellschaft dient als operatives Vehikel zur Betreuung und Beratung von Forbion-Fonds.
• Sie ist finanziell stabil und weist keine bedenklichen Bilanzpositionen auf.
• Die Verdopplung der Rückstellungen deutet eher auf Wachstum als auf Belastungen hin.
• Ertragskraft und Liquidität sind stark, die Eigenkapitalbasis stabil.

📊 Kurzbewertung

🧭 Fazit für Investoren

Forbion Capital Partners Germany GmbH ist ein solides, professionell geführtes Beratungsvehikel ohne operative Risiken.
Sie generiert kontinuierliche Gewinne aus Managementleistungen und zeigt finanzielle Stabilität.

Für Anleger, die über Forbion-Fonds investieren, gilt:

Die deutsche Tochter ist kein Risikofaktor, sondern ein verlässliches operatives Bindeglied innerhalb eines internationalen VC-Konzerns – seriös, ertragsstark und kontrolliert wachsend.