Analyse des Jahresabschlusses der Bürger-Windpark Cappeln GmbH & Co. KG aus Anlegersicht

Analyse des Jahresabschlusses der Bürger-Windpark Cappeln GmbH & Co. KG aus Anlegersicht

Die Bürger-Windpark Cappeln GmbH & Co. KG betreibt Windkraftanlagen und hat zum Bilanzstichtag 30.09.2023 ihren Jahresabschluss veröffentlicht. Die folgenden Punkte beleuchten die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage aus Investorensicht.

1. Vermögenslage (Bilanz – Aktiva)

Die Bilanzsumme ist von 17,69 Mio. EUR (2022) auf 14,79 Mio. EUR (2023) gesunken, was einem Rückgang von ca. 16,4 % entspricht.

• Anlagevermögen:
  • Rückgang um 1,17 Mio. EUR auf 12,62 Mio. EUR aufgrund planmäßiger Abschreibungen auf die Windkraftanlagen.
  • Da es keine Neuinvestitionen gibt, reduziert sich dieser Posten weiter über die Nutzungsdauer der Anlagen.
• Umlaufvermögen:
  • Starker Rückgang von 3,78 Mio. EUR (2022) auf 2,04 Mio. EUR (2023).
  • Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände haben sich fast halbiert (761 TEUR auf 400 TEUR), was auf geringere ausstehende Zahlungen hindeutet.
  • Liquidität ist um 45 % gesunken, da Guthaben bei Kreditinstituten von 3,02 Mio. EUR auf 1,64 Mio. EUR zurückgegangen sind.

🔍 Bewertung für Anleger:
Das Unternehmen befindet sich in der Abschreibungsphase der Windkraftanlagen, wodurch das Anlagevermögen kontinuierlich sinkt. Der Rückgang der liquiden Mittel könnte darauf hindeuten, dass die Gesellschaft Rücklagen auflöst oder zur Schuldentilgung nutzt.

2. Kapital- und Finanzierungsstruktur (Bilanz – Passiva)

• Eigenkapital:
  • Stabil bei 3,595 Mio. EUR, ohne Veränderungen zum Vorjahr.
  • Eigenkapitalquote gestiegen auf 24,3 % (VJ.: 20,3 %) aufgrund der Reduzierung der Verbindlichkeiten.
• Rückstellungen:
  • Erhöhung um 112 TEUR auf 536 TEUR, was hauptsächlich durch höhere Wartungs- und Steuerverpflichtungen bedingt ist.
• Verbindlichkeiten:
  • Starker Rückgang um 22 % von 13,67 Mio. EUR auf 10,66 Mio. EUR, was eine deutliche Schuldenreduzierung zeigt.
  • Kurzfristige Verbindlichkeiten reduziert von 4,59 Mio. EUR auf 2,81 Mio. EUR, was ein positives Signal für die Liquiditätslage ist.
  • Langfristige Verbindlichkeiten (über 5 Jahre) sinken um 764 TEUR auf 4,39 Mio. EUR.
  • Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern sinken um 1,34 Mio. EUR auf 1,49 Mio. EUR, was darauf hindeutet, dass Rückzahlungen an Gesellschafter vorgenommen wurden.

🔍 Bewertung für Anleger:
Das Unternehmen baut seine Verschuldung kontinuierlich ab, was das finanzielle Risiko senkt. Die erhöhte Eigenkapitalquote ist ein positives Signal für Stabilität. Allerdings könnte die reduzierte Liquidität ein Anzeichen für hohe laufende Verpflichtungen sein.

3. Sicherheiten und finanzielle Verpflichtungen

• Verbindlichkeiten von 9,08 Mio. EUR sind durch Sicherheiten gedeckt (Windkraftanlagen, Stromvergütungsansprüche, Wartungsverträge etc.).
• Langfristige Verpflichtungen aus Wartungs-, Betriebsführungs- und Pachtverträgen belaufen sich auf 554 TEUR.

🔍 Bewertung für Anleger:
Die hohen Sicherheiten für Kredite verringern das Insolvenzrisiko, aber die langfristigen Verpflichtungen könnten die Flexibilität einschränken.

4. Chancen und Risiken

• Chancen:
  • Reduktion der Schuldenlast erhöht künftigen finanziellen Spielraum.
  • Stabile Einnahmen aus Einspeisevergütungen.
  • Höhere Eigenkapitalquote verbessert die Kreditwürdigkeit.
• Risiken:
  • Sinkende Liquidität könnte die Handlungsmöglichkeiten einschränken.
  • Kein Wachstumspotenzial durch fehlende Neuinvestitionen.
  • Abhängigkeit von bestehenden Wartungs- und Betriebsführungsverträgen.

5. Fazit: Lohnt sich ein Investment?

✅ Positiv:
✔️ Schuldenabbau senkt das Risiko.
✔️ Stabile Eigenkapitalquote von 24,3 %.
✔️ Sicherheiten für Kredite vorhanden.

⚠️ Negativ:
❌ Liquiditätsrückgang könnte kurzfristige Flexibilität einschränken.
❌ Keine neuen Investitionen → Kein Wachstumspotenzial.
❌ Hohe Fixkosten durch langfristige Wartungsverträge.

🔎 Gesamtbewertung aus Anlegersicht:
Für risikoscheue Anleger, die auf stabile Renditen setzen, könnte der Bürger-Windpark Cappeln eine solide, aber wenig wachstumsorientierte Investition sein. Kurzfristig sind keine Ausschüttungen zu erwarten, langfristig könnte sich die Eigenkapitalrendite jedoch verbessern.