LBBW Asset Management: Jahresbericht zum 31.10.2021 LBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit (EUR)
LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH
Stuttgart
Jahresbericht zum 31.10.2021
Jahresbericht
LBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit
DE000A2N67Z5
Tätigkeitsbericht zum 31.10.2021
I. Anlageziele und Politik
Das Anlageziel des Fonds ist es, durch die defensive Gesamtausrichtung der Fondsstrategie unter möglichst geringen Schwankungen mittelfristig einen Kapitalzuwachs zu erwirtschaften. Er kann weltweit in Wertpapiere, wie z.B. verzinsliche Wertpapiere, Aktien und Zertifikate, sowie Geldmarktinstrumente, Investmentanteile und sonstige Anlageinstrumente investieren. Hierbei beträgt die maximale Quote für Investitionen in Aktien 30 % des Fondsvermögens.
Dabei wird der Fonds mittels einer dynamischen Wertsicherungsstrategie gesteuert. Es wird derzeit angestrebt, dass der Anteilswert während eines Geschäftsjahres (Wertsicherungsperiode) mindestens 94 % des Ausgangswertes (Wertuntergrenze) beträgt. Diese Wertuntergrenze wird jeweils zum Geschäftsjahresanfang festgelegt und beträgt derzeit 94 % des am vorangegangenen Geschäftsjahresende festgelegten Nettoinventarwertes des Fonds (bereinigt um Ausschüttungen). Die Wertuntergrenze kann sich durch Marktbewegungen oder eine Entscheidung der Gesellschaft jedes Geschäftsjahr ändern. Verlustvermeidung, Kapitalerhalt oder die Einhaltung der Wertuntergrenze kann zu keiner Zeit garantiert oder gewährleistet werden. Beim Kauf innerhalb eines Jahres kann ein erhöhtes Verlustrisiko bestehen.
Das Fondsvermögen wird überwiegend nach den Grundsätzen der Nachhaltigkeit investiert. Investitionen in Vermögensgegenstände von Emittenten, die einen wesentlichen Teil ihres Umsatzes mit Rüstung, Atomenergie oder Agrar-Gentechnologie erwirtschaften, dürfen für den Fonds nicht getätigt werden. Investitionen in Anleihen von Staaten und öffentlichen Emittenten, deren Politik es ist, die oben genannten Industriezweige in erheblichem Maß zu fördern, dürfen ebenfalls nicht getätigt werden.
II. Wertentwicklung während des Berichtszeitraums
Das Sondervermögen erzielte im Berichtszeitraum eine Performance in Höhe von 2,02% gemäß BVI-Methode. Nach der BVI-Methode wird die Wertentwicklung der Anlage als prozentuale Veränderung zwischen dem angelegten Vermögen zu Beginn des Berichtszeitraums und seinem Wert am Ende des Berichtszeitraums definiert; etwaige Ausschüttungen werden rechnerisch neutralisiert.
Die folgende Grafik zeigt die Performanceentwicklung des Sondervermögens im Berichtszeitraum:
III. Darstellung der Tätigkeiten im Berichtszeitraum
a) Übersicht über die Anlagegeschäfte
Darstellung des Transaktionsvolumens während des Berichtszeitraumes vom 02. November 2020 bis 29. Oktober 2021
Transaktionsvolumen im Berichtszeitraum
| Bezeichnung | Kauf | Verkauf | Währung |
| Aktien | 2.352.000,90 | -1.869.082,57 | EUR |
| Anleihen | 12.615.409,00 | -17.107.023,20 | EUR |
| Derivate* (gesamt) | 2.409.810,18 | -1.997.733,31 | EUR |
| davon Optionen und Optionsscheine | 261.741,27 | -113.007,05 | EUR |
| davon Terminkontrakte | 2.148.068,91 | -1.884.726,26 | EUR |
* Bei Derivaten erfolgt die Angabe des Transaktionsvolumens anhand des anzurechnenden Wertes und beinhaltet sowohl Opening- als auch Closinggeschäfte. Verfallene Derivate sind in den ausgewiesenen Werten nicht enthalten.
b) Allokation Renten / Aktien
Die folgende Grafik zeigt die Entwicklung der Rentenquote, welche als Prozentsatz des Rentenbestandes (inklusive Rentenzielfonds) am Fondsvolumen im Berichtszeitraum definiert ist:
Rentenquote
Die Duration sowie Nettoduration (i.e. Duration inklusive Futures- und Kassenposition) des Sondervermögens im Berichtszeitraum zeigt folgende Grafik:
Duration, Nettoduration
Die Entwicklung der Aktienquote (inklusive Aktienzielfonds) und der Nettoaktienquote (i.e. Aktienquote inklusive Derivatepositionen) im Geschäftsjahr sind den nachfolgenden Grafiken zu entnehmen:
Aktienquote
Nettoaktienquote
c) Strukturveränderungen
Die Strukturveränderungen im Fonds zwischen Beginn und Ende des Berichtszeitraums werden nachfolgend dargestellt:
Analyse hinsichtlich der Restlaufzeit im Rentenbereich:
Analyse nach Laufzeiten
Analyse der Branchenallokation im Aktienbereich:
| Branche | Anteil am Aktienvermögen 29.10.2021 |
Anteil am Aktienvermögen 02.11.2020 |
| Industrieprodukte und Services | 20,47% | 29,07% |
| Technologie | 17,69% | 10,23% |
| Gesundheit | 13,92% | 19,58% |
| Baugewerbe | 11,72% | 10,75% |
| Konsumgüter private Haushalte | 11,31% | 20,69% |
| Versicherungen | 10,31% | 0,00% |
| Telekommunikation | 3,70% | 0,00% |
| Kreditinstitute | 3,44% | 0,00% |
| Chemie | 2,53% | 0,00% |
| Versorger | 1,99% | 0,00% |
| Immobilien | 1,88% | 0,00% |
| Erdgas und Erdöl | 1,04% | 9,69% |
| Gesamt | 100,00% | 100,00% |
d) Strategische Managemententscheidungen im Berichtszeitraum
Der Berichtszeitraum war geprägt von der Reinvestitionsphase nach erfolgter Wertsicherung im März 2020. Die Nettoaktienquote wurde daher zu Beginn des Berichtszeitraums aufgebaut und schwankte in der Folge zumeist zwischen 10% und 15%. Die Rentenquote im Fonds schwankte üblicherweise zwischen 50% und 80%. Der übrige Teil entspricht der Kassenhaltung.
Gegenüber dem Beginn des Berichtszeitraums wurden insbesondere die Laufzeitenbänder 3-5 Jahre und 7-10 Jahre aufgebaut. Wie eingangs erwähnt ist dieser Umstand größtenteils der erfolgten Wertsicherung im vorigen Berichtszeitraum geschuldet. Auf Anleihen mit einer Laufzeit von über 20 Jahren befanden sich im Bestand, wenngleich diese zum Ende des Berichtszeitraums hin nur einen geringen Anteil am Rentenportfolio hatten. Die Nettoduration schwankte im üblichen Rahmen um 5,0 herum. Auf der Aktienseite standen insbesondere die Branche Industrieprodukte und Services und der Technologie-Sektor im Fokus. Der überwiegend kaum nachhaltig geprägte Sektor Erdgas und Erdöl wurde nur sehr gering gewichtet und stellte keinen bedeutenden Sektor zum Ende des Berichtszeitraums dar.
Derivate kamen auf der Aktienseite zur Absicherung zum Einsatz. Hierzu bediente sich das Fondsmanagement sowohl Futures als auch Optionen. Auf der Rentenseite wurden Futures zur Durationssteuerung eingesetzt.
Das Veräußerungsergebnis ist im Kontext der Kapitalmarktentwicklung zufriedenstellend. Die Investitionsphase zu Beginn – insbesondere in den ersten Tagen – des Berichtszeitraums entsprach einer sehr starken Phase von Risikoassets, insbesondere Aktien. An dieser Entwicklung konnte aufgrund der sukzessiven Investition nicht vollumfänglich partizipiert werden, dennoch entspricht das Gesamtergebnis von über 2% dem eines sehr defensiven nachhaltigen Mischfonds für die abgelaufene Periode.
IV. Hauptanlagerisiken und wirtschaftliche Unsicherheiten im Berichtszeitraum
Adressenausfallrisiko
Das Adressenausfallrisiko beschreibt das Risiko, dass ein Emittent seine Zahlungsverpflichtungen nicht oder nicht fristgerecht erfüllt.
Das Adressenausfallrisiko wird bei der LBBW AM mittels einer Kennzahl, die in Anlehnung an den KSA[1]-Wert der CRD[2] definiert ist, gemessen. Dabei werden Produktarten mit Fremdkapitalcharakter an Hand ihres externen Ratings angerechnet.
Beispielsweise wird eine Anleihe mittlerer Bonität (Rating von BBB+ bis BBB-) mit 8% ihres Marktwerts angerechnet.
Die so berechnete Kennzahl führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:
| Kennzahl | ≤ 5% | ≤ 10% | ≤ 15% | > 15% |
| Risikostufe | geringes Adressenausfallrisiko |
mittleres Adressenausfallrisiko |
hohes Adressenausfallrisiko |
sehr hohes Adressenausfallrisiko |
| Sondervermögen | 4,34% |
[1] Kreditrisiko-Standardansatz
[2] Capital Requirements Directive
Liquiditätsrisiko
Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass eine Position im Portfolio des Investmentvermögens nicht innerhalb hinreichend kurzer Zeit und ggf. nur mit Kursabschlägen veräußert oder geschlossen werden kann und dass dies die Fähigkeit des Investmentvermögens beeinträchtigt, den Anforderungen zur Erfüllung des Rückgabeverlangens nach dem KAGB oder sonstiger Zahlungsverpflichtungen nachzukommen.
Das Liquiditätsrisiko wird mittels der Liquiditätsquote gemessen. Dabei werden diejenigen Vermögenswerte des Fonds, welche innerhalb eines Tages zu akzeptablen Liquidierungskosten veräußert werden können ins Verhältnis zum Fondsvolumen gesetzt.
Die so berechnete Kennzahl führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:
| Kennzahl | ≥ 80% | ≥ 60% | ≥ 40% | < 40% |
| Risikostufe | geringes Liquiditätsrisiko | mittleres Liquiditätsrisiko | hohes Liquiditätsrisiko | sehr hohes Liquiditätsrisiko |
| Sondervermögen | 100,00% |
Zinsänderungsrisiko
Das Zinsänderungsrisiko beinhaltet das Risiko, durch Marktzinsänderungen einen Vermögensverlust zu erleiden.
Das Zinsänderungsrisiko wird bei der LBBW AM als Value-at-Risk-Kennzahl gemessen.
Dabei werden eine Haltedauer von 10 Tagen und ein Konfidenzniveau von 99% angenommen.
Das Zinsänderungsrisiko beinhaltet sowohl allgemeine Marktbewegungen, als auch titelspezifische Wertänderungen.
Der so berechnete Value-at-Risk führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:
| VaR-Zinsänderung | ≤ 0,5% | ≤ 1% | ≤ 3% | > 3% |
| Risikostufe | geringes Zinsrisiko | mittleres Zinsrisiko | hohes Zinsrisiko | sehr hohes Zinsrisiko |
| Sondervermögen | 0,56% |
Aktienkursrisiko bzw. Risiko aus Zielfonds
Das Aktienkursrisiko umfasst das Verlustrisiko auf Grund der Schwankungen von Aktienkursen sowie sämtliche Risiken aus Zielfonds.
Das Aktienkursrisiko wird bei der LBBW AM als Value-at-Risk-Kennzahl gemessen.
Dabei werden eine Haltedauer von 10 Tagen und ein Konfidenzniveau von 99% angenommen.
Das Aktienkursrisiko beinhaltet sowohl allgemeine Marktbewegungen, als auch titelspezifische Wertänderungen.
Der so berechnete Value-at-Risk führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:
| VaR-Aktienkurs | ≤ 0,5% | ≤ 3% | ≤ 6% | > 6% |
| Risikostufe | geringes Aktienkursrisiko | mittleres Aktienkursrisiko | hohes Aktienkursrisiko | sehr hohes Aktienkursrisiko |
| Sondervermögen | 0,84% |
Währungsrisiko
Die Vermögenswerte können in einer anderen Währung als der Fondswährung angelegt sein (Fremdwährungspositionen). Aufgrund von Wechselkursschwankungen können Risiken bezüglich dieser Vermögenswerte bestehen, die sich im Rahmen der täglichen Bewertung negativ auf den Wert des Fondsvermögens auswirken können.
Das Währungsrisiko wird bei der LBBW AM als Value-at-Risk-Kennzahl gemessen.
Dabei werden eine Haltedauer von 10 Tagen und ein Konfidenzniveau von 99% angenommen.
Der so berechnete Value-at-Risk führt – bezogen auf das gesamte Fondsvermögen – zu nachfolgend dargestellter Risikoeinstufung:
| VaR-Währung | ≤ 0,1% | ≤ 1% | ≤ 3% | > 3% |
| Risikostufe | geringes Währungsrisiko | mittleres Währungsrisiko | hohes Währungsrisiko | sehr hohes Währungsrisiko |
| Sondervermögen | 0,05% |
Operationelles Risiko
Operationelle Risiken werden als Gefahr von Verlusten definiert, die in Folge von Unangemessenheit oder Versagen von internen Kontrollen und Systemen, Menschen oder aufgrund externer Ereignisse eintreten. Rechts- und Reputationsrisiken werden mit eingeschlossen.
Das Sondervermögen war im Berichtszeitraum grundsätzlich operationellen Risiken in den Prozessen der Gesellschaft ausgesetzt, hat jedoch kein erhöhtes operationelles Risiko aufgewiesen.
V. Wesentliche Quellen des Veräußerungsergebnisses
Das Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften setzt sich im Wesentlichen wie folgt zusammen:
LBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit
Realisierte Gewinne
| Veräußerungsgew. aus Effektengeschäften | 336.556 |
| Veräußerungsgew. aus Finanzterminkontrakten | -1 |
| Veräußerungsgew. aus Optionsgeschäften | 972 |
Realisierte Verluste
| Veräußerungsverl. aus Effektengeschäften | 142.064 |
| Veräußerungsverl. aus Finanzterminkontrakten | 92.354 |
| Veräußerungsverl. aus Optionsgeschäften | 7.344 |
| Veräußerungsverl. aus Währungskonten | 545 |
VI. Zusätzliche Angaben gemäß § 101 Abs. 2 Nr. 5 KAGB (ARUG II)
1. Die Angaben über die wesentlichen mittel- bis langfristigen Risiken sind in Punkt IV dargestellt.
2. Die Angaben über die Zusammensetzung des Portfolios können Punkt III c) entnommen werden. Die Portfolioumsätze und die Portfolioumsatzkosten sind in der Umsatzliste des Jahresberichts dargestellt.
3. Bei der Investition in Aktien sehen es die allgemeinen Pflichten für die Verwaltung von Sondervermögen vor, dass auch die mittel- bis langfristige Entwicklung dieser Aktiengesellschaften berücksichtigt wird. Im Rahmen unseres Research-Ansatzes verfolgen wir einen strukturierten Analyseprozess von Unternehmen, in den wichtige Angelegenheiten der Portfoliogesellschaften, wie z.B. Strategie, finanzielle und nicht finanzielle Leistungen und Risiko, Kapitalstruktur und soziale und ökologische Auswirkungen sowie die Corporate Governance einfließen. Unser Research-Ansatz umfasst neben eigenen Analysen die Nutzung einer Vielzahl externer Research-Anbieter sowie enge Kontakte zu den Unternehmen. Dies ermöglicht uns eine gute Beobachtung bzw. Analyse der Geschäftsentwicklung und wichtiger Angelegenheiten der Portfoliogesellschaften.
4. Bei der Umsetzung der Abstimmungspolitik können die Stimmrechte auf der Hauptversammlung direkt und persönlich ausgeübt oder hierfür die Stimmrechte an Vertreter von Anlegern, Stimmrechtsvertretern, Aktionärsvereinigungen oder Vertreter von Banken übertragen werden. Weitere Informationen hierzu erhalten Sie auf unserer Internetseite unter:https://www.lbbw-am.de/ueber-uns/corporate-governance/mitwirkungs-und-abstimmungspolitik
5. Informationen über den Umgang mit Interessenkonflikten erhalten Sie auf unserer Internetseite unter: https://www.lbbw-am.de/ueber-uns/corporate-governance/interessenkonflikte
Es wurden im Berichtszeitraum keine Wertpapierdarlehensgeschäfte mit Aktien im Sondervermögen getätigt. Interessenskonflikte im Zusammenhang mit der Ausübung von Aktionärsrechten lagen nicht vor.
VII. Angaben gem. Artikel 11 der Verordnung (EU) 2019/ 2088
Bei dem Sondervermögen handelt es sich um ein Finanzprodukt im Sinne von Artikel 8 der Verordnung (EU) 2019/ 2088 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 27. November 2019 über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor („nachfolgend Offenlegungs-Verordnung“).
Die Nachhaltigkeitsmerkmale des Sondervermögens beziehen sich auf die sogenannten ESG-Faktoren Umwelt, Soziales und Governance. Nachhaltigkeitskriterien im Bereich Umwelt sind insbesondere der Schutz der Artenvielfalt und Maßnahmen gegen Erderwärmung und Umweltverschmutzung, zum Beispiel durch die Reduktion von Atom- und Kohlestromproduktion. Nachhaltigkeitskriterien im Bereich Soziales sind insbesondere Arbeitnehmerbelange, zum Beispiel in Form der Vermeidung von Kinder- und Zwangsarbeit. Nachhaltigkeitskriterien im Bereich Governance sind insbesondere Maßnahmen gegen Menschenrechtsverletzungen, Steuerhinterziehung oder Korruption.
Wertpapiere und Investmentanteile, in die das Sondervermögen investiert, müssen nach den Grundsätzen der Nachhaltigkeit ausgewählt werden. Die Einstufung erfolgt auf Basis von Nachhaltigkeitskriterien, die von der Gesellschaft für das Sondervermögen definiert wurden. Dabei können Analysen, Einschätzungen, Daten und/oder sonstige Informationen von externen Dienstleistern berücksichtigt werden. Je nach Einstufung werden die Emittenten in das investierbare Universum des Sondervermögens aufgenommen oder bei Verstößen gegen die Grundsätze der Nachhaltigkeit aus diesem Universum ausgeschlossen. Als Datenquelle dient derzeit das Research von ISS ESG, MSCI ESG und/oder eigene Einschätzungen.
Dem Verkaufsprospekt und dem Produktinformationsblatt gemäß Artikel 10 der Verordnung (EU) 2019/ 2088 können ggf. weitere Nachhaltigkeitsmerkmale entnommen werden.
Das Sondervermögen hat im Berichtszeitraum die sozialen und ökologischen Merkmale vollständig erfüllt.
Die diesem Fonds zugrundeliegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten.
Vermögensübersicht zum 31.10.2021
| Anlageschwerpunkte | Kurswert in EUR | % des Fondsvermögens |
| I. Vermögensgegenstände | 7.171.504,65 | 100,05 |
| 1. Aktien | 936.709,21 | 13,07 |
| Bundesrep. Deutschland | 343.632,40 | 4,79 |
| Frankreich | 186.443,65 | 2,60 |
| Niederlande | 131.574,00 | 1,84 |
| Schweiz | 60.434,56 | 0,84 |
| Dänemark | 60.150,16 | 0,84 |
| Spanien | 40.488,00 | 0,56 |
| Schweden | 34.699,16 | 0,48 |
| Belgien | 32.224,00 | 0,45 |
| Irland | 23.672,50 | 0,33 |
| Norwegen | 23.390,78 | 0,33 |
| 2. Anleihen | 5.521.114,83 | 77,03 |
| Bundesrep. Deutschland | 1.920.932,00 | 26,80 |
| Spanien | 1.267.955,83 | 17,69 |
| Niederlande | 1.118.497,00 | 15,60 |
| Frankreich | 404.080,00 | 5,64 |
| Belgien | 300.312,00 | 4,19 |
| Finnland | 208.091,00 | 2,90 |
| Italien | 198.842,00 | 2,77 |
| Schweden | 102.405,00 | 1,43 |
| 3. Bankguthaben | 696.279,16 | 9,71 |
| 4. Sonstige Vermögensgegenstände | 17.401,45 | 0,24 |
| II. Verbindlichkeiten | -3.860,43 | -0,05 |
| III. Fondsvermögen | 7.167.644,22 | 100,00 |
Vermögensaufstellung zum 31.10.2021
| Gattungsbezeichnung WKN Markt |
Stück bzw. Anteile bzw. Whg. in 1.000 |
Bestand 31.10.2021 |
Käufe/ Zugänge |
Verkäufe/ Abgänge |
Kurs | Kurswert in EUR |
% des Fonds- vermögens |
|
| im Berichtszeitraum | ||||||||
| Bestandspositionen | EUR | 6.457.824,04 | 90,10 | |||||
| Börsengehandelte Wertpapiere | EUR | 6.261.227,04 | 87,35 | |||||
| Aktien | ||||||||
| Geberit AG Nam.-Akt. (Dispost.) SF -,10 A0MQWG |
STK | 55 | 130 | 75 | CHF | 714,800 | 37.179,88 | 0,52 |
| Sonova Holding AG Namens-Aktien SF 0,05 893484 |
STK | 65 | 65 | CHF | 378,300 | 23.254,68 | 0,32 | |
| Novo-Nordisk AS Navne-Aktier B DK -,20 A1XA8R |
STK | 240 | 800 | 560 | DKK | 704,300 | 22.721,65 | 0,32 |
| Orsted A/S Indehaver Aktier DK 10 A0NBLH |
STK | 80 | 325 | 245 | DKK | 908,000 | 9.764,43 | 0,14 |
| Rockwool International A/S Navne-Aktier B DK 10 889488 |
STK | 70 | 250 | 180 | DKK | 2.940,000 | 27.664,08 | 0,39 |
| adidas AG Namens-Aktien o.N. A1EWWW |
STK | 125 | 225 | 100 | EUR | 283,300 | 35.412,50 | 0,49 |
| Allianz SE vink.Namens-Aktien o.N. 840400 |
STK | 140 | 550 | 410 | EUR | 201,150 | 28.161,00 | 0,39 |
| Alstom S.A. Actions Port. EO 7 A0F7BK |
STK | 420 | 1.300 | 880 | EUR | 30,780 | 12.927,60 | 0,18 |
| Amadeus IT Group S.A. Acciones Port. EO 0,01 A1CXN0 |
STK | 700 | 700 | EUR | 57,840 | 40.488,00 | 0,56 | |
| ASML Holding N.V. Aandelen op naam EO -,09 A1J4U4 |
STK | 80 | 150 | 70 | EUR | 700,500 | 56.040,00 | 0,78 |
| Deutsche Post AG Namens-Aktien o.N. 555200 |
STK | 775 | 1.925 | 1.150 | EUR | 53,520 | 41.478,00 | 0,58 |
| ENCAVIS AG Inhaber-Aktien o.N. 609500 |
STK | 1.030 | 2.900 | 1.870 | EUR | 18,100 | 18.643,00 | 0,26 |
| HeidelbergCement AG Inhaber-Aktien o.N. 604700 |
STK | 180 | 900 | 720 | EUR | 65,140 | 11.725,20 | 0,16 |
| Henkel AG & Co. KGaA Inhaber-Vorzugsaktien o.St.o.N 604843 |
STK | 350 | 600 | 250 | EUR | 77,380 | 27.083,00 | 0,38 |
| Infineon Technologies AG Namens-Aktien o.N. 623100 |
STK | 700 | 1.900 | 1.200 | EUR | 40,395 | 28.276,50 | 0,39 |
| KBC Groep N.V. Parts Sociales Port. o.N. 854943 |
STK | 400 | 2.000 | 1.600 | EUR | 80,560 | 32.224,00 | 0,45 |
| Kon. KPN N.V. Aandelen aan toonder EO -,04 890963 |
STK | 13.400 | 43.500 | 30.100 | EUR | 2,585 | 34.639,00 | 0,48 |
| Linde PLC Registered Shares EO 0,001 A2DSYC |
STK | 85 | 300 | 215 | EUR | 278,500 | 23.672,50 | 0,33 |
| Merck KGaA Inhaber-Aktien o.N. 659990 |
STK | 180 | 475 | 295 | EUR | 204,200 | 36.756,00 | 0,51 |
| Münchener Rückvers.-Ges. AG vink.Namens-Aktien o.N. 843002 |
STK | 267 | 400 | 133 | EUR | 256,200 | 68.405,40 | 0,95 |
| NEOEN S.A. Actions Port. EO 2 A2N6LV |
STK | 400 | 1.167 | 767 | EUR | 39,800 | 15.920,00 | 0,22 |
| Oréal S.A., L‘ Actions Port. EO 0,2 853888 |
STK | 110 | 260 | 150 | EUR | 394,950 | 43.444,50 | 0,61 |
| Schneider Electric SE Actions Port. EO 4 860180 |
STK | 425 | 625 | 200 | EUR | 148,900 | 63.282,50 | 0,88 |
| Siemens Healthineers AG Namens-Aktien o.N. SHL100 |
STK | 830 | 2.300 | 1.470 | EUR | 57,460 | 47.691,80 | 0,67 |
| STMicroelectronics N.V. Aandelen aan toonder EO 1,04 893438 |
STK | 1.000 | 1.000 | EUR | 40,895 | 40.895,00 | 0,57 | |
| Unibail-Rodamco-Westfield SE Stapled Shares EO-,05 A2JH5S |
STK | 285 | 285 | EUR | 61,810 | 17.615,85 | 0,25 | |
| VINCI S.A. Actions Port. EO 2,50 867475 |
STK | 360 | 700 | 340 | EUR | 92,370 | 33.253,20 | 0,46 |
| Tomra Systems ASA Navne-Aksjer NK 1 872535 |
STK | 420 | 1.250 | 830 | NOK | 545,200 | 23.390,78 | 0,33 |
| Atlas Copco AB Namn-Aktier A SK-,052125 A2JLJU |
STK | 625 | 2.250 | 1.625 | SEK | 551,800 | 34.699,16 | 0,48 |
| Verzinsliche Wertpapiere | ||||||||
| 1,8750 % Amadeus IT Group S.A. EO-Med.-T. Nts 2020(20/28) A282S7 |
EUR | 100 | 200 | 100 | % | 105,780 | 105.780,00 | 1,48 |
| 2,1240 % Assicurazioni Generali S.p.A. EO-Medium-Term Notes 2019(30) A2R8HE |
EUR | 100 | 100 | % | 104,730 | 104.730,00 | 1,46 | |
| 0,6250 % Atlas Copco AB EO-Medium-Term Notes 16(16/26) A185MP |
EUR | 100 | 200 | 100 | % | 102,405 | 102.405,00 | 1,43 |
| 1,1250 % Banco Santander S.A. EO-Non-Pref.MTN 2018(25) A19UUN |
EUR | 100 | 200 | 100 | % | 102,765 | 102.765,00 | 1,43 |
| 0,1000 % Belgien, Königreich EO-Bons d’Etat 2020(30) A28SFQ |
EUR | 300 | 300 | % | 100,104 | 300.312,00 | 4,19 | |
| 1,0000 % BNP Paribas S.A. EO-Non-Preferred MTN 2017(24) PB1KU8 |
EUR | 100 | 200 | 100 | % | 102,555 | 102.555,00 | 1,43 |
| 0,5000 % Bundesrep. Deutschland Anl.v.2017 (2027) 110242 |
EUR | 300 | 200 | % | 104,970 | 314.910,00 | 4,39 | |
| 0,2500 % Bundesrep. Deutschland Anl.v.2017 (2027) 110241 |
EUR | 100 | % | 103,326 | 103.326,00 | 1,44 | ||
| 0,0000 % Bundesrep. Deutschland Anl.v.2021 (2031) 110256 |
EUR | 300 | 300 | % | 100,900 | 302.700,00 | 4,22 | |
| 0,0000 % Bundesrep. Deutschland Bundesschatzanw. v.19(21) 110478 |
EUR | 800 | 1.000 | 200 | % | 100,065 | 800.520,00 | 11,17 |
| 1,0000 % Caixabank S.A. EO-Cédulas Hipotec. 2016(23) A18XK5 |
EUR | 100 | % | 101,678 | 101.678,00 | 1,42 | ||
| 1,0000 % Capgemini SE EO-Notes 2018(18/24) A19YYV |
EUR | 100 | 200 | 100 | % | 102,705 | 102.705,00 | 1,43 |
| 0,1000 % Commerzbank AG MTN-IHS S.973 v.21(25) CB0HRY |
EUR | 100 | 100 | % | 99,480 | 99.480,00 | 1,39 | |
| 1,7500 % Deutsche Bank AG FLR-MTN v.20(29/30) DL19VS |
EUR | 100 | 200 | 100 | % | 104,110 | 104.110,00 | 1,45 |
| 1,1250 % Elisa Oyj EO-Medium-Term Nts 2019(25/26) A2RX8N |
EUR | 100 | 200 | 100 | % | 103,760 | 103.760,00 | 1,45 |
| 1,3750 % Evonik Industries AG FLR-Nachr.-Anl. v.21(26/81) A3E5WW |
EUR | 100 | 100 | % | 99,906 | 99.906,00 | 1,39 | |
| 0,2500 % Iren S.p.A. EO-Medium-Term Nts 2020(30/31) A286PR |
EUR | 100 | 200 | 100 | % | 94,112 | 94.112,00 | 1,31 |
| 0,8750 % Klépierre S.A. EO-Med.-Term Notes 2020(20/31) A2844L |
EUR | 100 | 200 | 100 | % | 99,800 | 99.800,00 | 1,39 |
| 1,0000 % Münchener Rückvers.-Ges. AG FLR-Nachr.-Anl. v.21(31/42) A3E5WY |
EUR | 100 | 100 | % | 95,980 | 95.980,00 | 1,34 | |
| 0,2500 % Niederlande EO-Anl. 2015(25) A1ZY9A |
EUR | 800 | 800 | % | 102,620 | 820.960,00 | 11,45 | |
| 2,0000 % Nokia Oyj EO-Medium-Term Notes 19(19/26) A2RYXN |
EUR | 100 | 100 | % | 104,331 | 104.331,00 | 1,46 | |
| 1,6000 % Spanien EO-Bonos 2015(25) A1ZVCP |
EUR | 600 | 600 | % | 106,490 | 638.940,00 | 8,91 | |
| 1,9500 % Spanien EO-Obligaciones 2015(30) A1ZXQ6 |
EUR | 200 | 200 | % | 112,990 | 225.980,00 | 3,15 | |
| 1,0000 % Spanien EO-Obligaciones 2020(50) A28UBN |
EUR | 100 | 500 | 400 | % | 92,813 | 92.812,83 | 1,29 |
| 0,0000 % Suez S.A. EO-Medium-Term Nts 2021(21/26) A3KMW7 |
EUR | 100 | 100 | % | 99,020 | 99.020,00 | 1,38 | |
| 0,6250 % Vonovia Finance B.V. EO-Medium-Term Nts 2020(20/26) A28ZQP |
EUR | 100 | 200 | 100 | % | 100,940 | 100.940,00 | 1,41 |
| An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere | EUR | 196.597,00 | 2,74 | |||||
| Verzinsliche Wertpapiere | ||||||||
| 0,0000 % ABB Finance B.V. EO-Medium-T. Notes 2021(21/30) A287Q8 |
EUR | 100 | 200 | 100 | % | 95,935 | 95.935,00 | 1,34 |
| 2,0000 % Kon. KPN N.V. EO-FLR Notes 2019(24/Und.) A2R93C |
EUR | 100 | 200 | 100 | % | 100,662 | 100.662,00 | 1,40 |
| Summe Wertpapiervermögen | EUR | 6.457.824,04 | 90,10 | |||||
| Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds | EUR | 696.279,16 | 9,71 | |||||
| Bankguthaben | EUR | 696.279,16 | 9,71 | |||||
| EUR – Guthaben bei: | ||||||||
| Landesbank Baden-Württemberg (Stuttgart) |
EUR | 500.894,74 | % | 100,000 | 500.894,74 | 6,99 | ||
| Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen | ||||||||
| CHF | 117.256,24 | % | 100,000 | 110.891,09 | 1,55 | |||
| GBP | 71.333,49 | % | 100,000 | 84.493,33 | 1,18 | |||
| Sonstige Vermögensgegenstände | EUR | 17.401,45 | 0,24 | |||||
| Zinsansprüche | EUR | 17.171,92 | 17.171,92 | 0,24 | ||||
| Dividendenansprüche | EUR | 229,53 | 229,53 | 0,00 | ||||
| Sonstige Verbindlichkeiten *) | EUR | -3.860,43 | -3.860,43 | -0,05 | ||||
| Fondsvermögen | EUR | 7.167.644,22 | 100,00 1) | |||||
| Anteilwert | EUR | 94,87 | ||||||
| Umlaufende Anteile | STK | 75.550 | ||||||
*) Verwahrstellenvergütung, Verwaltungsvergütung, Verwahrentgelte, Kostenpauschale
Fußnoten:
1) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
Wertpapierkurse bzw. Marktsätze
Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/Marktsätze bewertet.
Devisenkurse (in Mengennotiz)
| per 29.10.2021 | |||
| Schweizer Franken | (CHF) | 1,0574000 | = 1 Euro (EUR) |
| Dänische Kronen | (DKK) | 7,4392500 | = 1 Euro (EUR) |
| Britische Pfund | (GBP) | 0,8442500 | = 1 Euro (EUR) |
| Norwegische Kronen | (NOK) | 9,7895000 | = 1 Euro (EUR) |
| Schwedische Kronen | (SEK) | 9,9390000 | = 1 Euro (EUR) |
Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
– Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
| Gattungsbezeichnung | WKN | Stück bzw. Anteile Whg. in 1.000 |
Käufe bzw. Zugänge |
Verkäufe bzw. Abgänge |
Volumen in 1.000 |
| Börsengehandelte Wertpapiere | |||||
| Aktien | |||||
| Bayerische Motoren Werke AG Stammaktien EO 1 | 519000 | STK | 750 | 750 | |
| Coca-Cola HBC AG Nam.-Aktien SF 6,70 | A1T7B9 | STK | 3.000 | 3.000 | |
| Covestro AG Inhaber-Aktien o.N. | 606214 | STK | 2.000 | 2.000 | |
| Essity AB Namn-Aktier B | A2DS20 | STK | 3.000 | 3.000 | |
| Kingspan Group PLC Registered Shares EO -,13 | 905605 | STK | 900 | 900 | |
| OMV AG Inhaber-Aktien o.N. | 874341 | STK | 4.000 | 4.000 | |
| SIG Combibloc Group AG Namens-Aktien SF-,01 | A2N5NU | STK | 5.500 | 5.500 | |
| Verzinsliche Wertpapiere | |||||
| 0,6250 % Banco Santander S.A. EO-FLR Non-Pref. MTN 21(28/29) | A3KS0Z | EUR | 200 | 200 | |
| 0,0000 % Belgien, Königreich EO-Bons d’Etat 2021(31) | A287RJ | EUR | 200 | 200 | |
| 0,0000 % Bundesrep.Deutschland Anl.v.2021 (2050) Grüne | 103072 | EUR | 100 | 100 | |
| 3,5000 % Deutsche Lufthansa AG MTN v.2021(2029/2029) | A3E5X6 | EUR | 100 | 100 | |
| 1,3000 % Deutsche Wohnen SE Anleihe v.2021(2021/2041) | A3H25Q | EUR | 100 | 100 | |
| 1,3750 % Eli Lilly and Company EO-Notes 2021(21/61) | A3KV49 | EUR | 200 | 200 | |
| 3,6250 % European Investment Bank EO-Medium-Term Notes 2011(21) | A1GNRS | EUR | 3.500 | ||
| 0,8750 % ING Groep N.V. EO-FLR Med.-Term Nts 21(27/32) | A3KR71 | EUR | 100 | 100 | |
| 0,6250 % La Poste EO-Medium-Term Notes 2021(36) | A287PS | EUR | 200 | 200 | |
| 0,0000 % Lettland, Republik EO-Medium-Term Notes 2021(29) | A3KTQH | EUR | 300 | 300 | |
| 2,8750 % Merck KGaA FLR-Sub.Anl. v.2019(2029/2079) | A2LQR0 | EUR | 200 | 200 | |
| 0,5000 % Niederlande EO-Anl. 2019(40) | A2R2S4 | EUR | 600 | 600 | |
| 0,5000 % Nordea Bank Abp EO-Non Preferred MTN 2021(31) | A3KNMS | EUR | 100 | 100 | |
| 2,8750 % OMV AG EO-FLR Notes 2018(24/Und.) | A1919E | EUR | 100 | 100 | |
| 0,5000 % Red Eléctrica Financ. S.A.U. EO-Med.-Term Notes 2021(21/33) | A3KQ83 | EUR | 100 | 100 | |
| 0,7500 % Royal Schiphol Group N.V. EO-Medium Term Nts 2021(21/33) | A3KPS2 | EUR | 100 | 100 | |
| 1,0000 % Spanien EO-Bonos 2021(42) | A3KV2K | EUR | 200 | 200 | |
| 1,4500 % Spanien EO-Obligaciones 2021(71) | A3KLV8 | EUR | 1.000 | 1.000 | |
| 1,5000 % Vonovia SE Medium Term Notes v.21(21/41) | A3E5MK | EUR | 200 | 200 | |
| 1,6250 % Vonovia SE Medium Term Notes v.21(21/51) | A3MP4W | EUR | 200 | 200 | |
| An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere | |||||
| Verzinsliche Wertpapiere | |||||
| 1,3360 % Becton Dickinson Euro Fin.Sarl EO-Notes 2021(21/41) | A3KU4X | EUR | 200 | 200 | |
| 1,0000 % Equinix Inc. EO-Notes 2021(21/33) | A3KMHT | EUR | 100 | 100 | |
| 1,0000 % Linde PLC EO-Med.-Term Nts 2021(21/51) | A3KWTV | EUR | 200 | 200 | |
| 0,5000 % Nordrhein-Westfalen, Land MTN LSA v.21(52) Reihe 1525 | NRW0M3 | EUR | 200 | 200 | |
| 0,9000 % Procter & Gamble Co., The EO-Bonds 2021(21/41) | A3KYD4 | EUR | 200 | 200 | |
| 2,8750 % Smurfit Kappa Acquis. Unl. Co. EO-Notes 2018(18/26) Reg.S | A192ZF | EUR | 200 | 200 | |
| Nicht notierte Wertpapiere | |||||
| Verzinsliche Wertpapiere | |||||
| 2,5000 % Bundesrep.Deutschland Anl.v.2010(2021) | 113542 | EUR | 3.250 | ||
| 0,0000 % Bundesrep.Deutschland Bundesobl.Ser.173 v.2016(21) | 114173 | EUR | 3.000 | ||
| Andere Wertpapiere | |||||
| NEOEN S.A. Anrechte | A3CMJ6 | STK | 670 | 670 | |
| Derivate (In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe.) | |||||
| Terminkontrakte | |||||
| Aktienindex-Terminkontrakte | |||||
| Verkaufte Kontrakte: | |||||
| (Basiswert(e): ESTX 50 PR.EUR) | EUR | 1.710,84 | |||
| Zinsterminkontrakte | |||||
| Verkaufte Kontrakte: | |||||
| (Basiswert(e): EURO-BUND, EURO-BUXL) | EUR | 379,40 | |||
| Optionsrechte | |||||
| Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate | |||||
| Optionsrechte auf Aktienindices | |||||
| Gekaufte Verkaufoptionen: | |||||
| (Basiswert(e): ESTX 50 PR.EUR) | EUR | 10,87 | |||
| Verkaufte Verkaufoptionen: | |||||
| (Basiswert(e): ESTX 50 PR.EUR) | EUR | 0,97 | |||
Transaktionen mit eng verbundenen Unternehmen und Personen
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen sind, betrug 57,84%.
Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 9.164.204,03 Euro Transaktionen.
Bei der Ermittlung des Transaktionsumfangs wird bei Wertpapieren auf den Marktwert und bei Derivaten auf den Kontraktwert abgestellt.
LBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit
DE000A2N67Z5
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.11.2020 bis 31.10.2021
| I. Erträge | ||
| 1. Dividenden inländischer Aussteller | EUR | 10.651,86 |
| 2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) | EUR | 11.090,05 |
| 3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren | EUR | 6.131,34 |
| 4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) | EUR | 36.099,63 |
| 5. Abzug ausländischer Quellensteuer | EUR | -1.438,77 |
| 6. Abzug Kapitalertragsteuer | EUR | -1.597,79 |
| 7. Sonstige Erträge | EUR | 63,40 |
| Summe der Erträge | EUR | 60.999,72 |
| II. Aufwendungen | ||
| 1. Verwaltungsvergütung | EUR | -28.525,76 |
| 2. Verwahrstellenvergütung | EUR | -3.744,00 |
| 3. Kostenpauschale | EUR | -9.270,86 |
| 4. Sonstige Aufwendungen | EUR | -9.570,29 |
| Summe der Aufwendungen | EUR | -51.110,91 |
| III. Ordentlicher Nettoertrag | EUR | 9.888,81 |
| IV. Veräußerungsgeschäfte | ||
| 1. Realisierte Gewinne | EUR | 337.526,52 |
| 2. Realisierte Verluste | EUR | -242.307,20 |
| Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften | EUR | 95.219,32 |
| V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres | EUR | 105.108,13 |
| 1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne | EUR | 195.610,90 |
| 2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste | EUR | 69.466,52 |
| VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres | EUR | 265.077,42 |
| VII. Ergebnis des Geschäftsjahres | EUR | 370.185,55 |
Entwicklung des Sondervermögens
| 2020/2021 | ||||
| I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres | EUR | 16.679.978,96 | ||
| 1. Ausschüttung für das Vorjahr | EUR | -67.887,00 | ||
| 2. Mittelzufluss/-abfluss (netto) | EUR | -9.698.975,00 | ||
| b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen | EUR | -9.698.975,00 | ||
| 3. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich | EUR | -115.658,29 | ||
| 4. Ergebnis des Geschäftsjahres | EUR | 370.185,55 | ||
| davon nicht realisierte Gewinne | EUR | 195.610,90 | ||
| davon nicht realisierte Verluste | EUR | 69.466,52 | ||
| II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres | EUR | 7.167.644,22 |
Verwendung der Erträge des Sondervermögens
Berechnung der Ausschüttung (insgesamt und je Anteil)
| insgesamt | je Anteil *) | |||||
| I. Für die Ausschüttung verfügbar | ||||||
| 1. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres | EUR | 105.108,13 | 1,39 | |||
| davon ordentlicher Nettoertrag | EUR | 9.888,81 | 0,13 | |||
| II. Nicht für die Ausschüttung verwendet | ||||||
| 1. Vortrag auf neue Rechnung | EUR | -105.108,13 | -1,39 | |||
| III. Gesamtausschüttung | EUR | 0,00 | 0,00 | |||
| 1. Endausschüttung | EUR | 0,00 | 0,00 |
*) Die Werte unter „je Anteil“ wurden rechnerisch aus den Gesamtbeträgen ermittelt und kaufmännisch auf zwei Nachkommastellen gerundet.
Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre
| Geschäftsjahr | Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres |
Anteilwert am Ende des Geschäftsjahres |
||
| 2019 *) | EUR | 9.954.992,94 | EUR | 99,55 |
| 2019/2020 | EUR | 16.679.978,96 | EUR | 93,37 |
| 2020/2021 | EUR | 7.167.644,22 | EUR | 94,87 |
Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV
Angaben nach der Derivateverordnung
| das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure | EUR | 0,00 |
| Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) | 90,10 | |
| Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) | 0,00 |
Bei der Ermittlung der Auslastung der Marktrisikogrenze für dieses Sondervermögen wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivateverordnung anhand eines Vergleichsvermögens an.
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko
| kleinster potenzieller Risikobetrag | 0,45 % |
| größter potenzieller Risikobetrag | 2,21 % |
| durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag | 1,33 % |
Risikomodell, das gemäß § 10 Derivate-VO verwendet wurde
Die Value-at-Risk-Kennzahlen wurden auf Basis der Monte-Carlo Methode ermittelt.
Parameter, die gemäß § 11 Derivate-VO verwendet wurden
Der Ermittlung wurden die Parameter 99 % Konfidenzniveau und 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven historischen Beobachtungszeitraums von einem Jahr zu Grunde gelegt.
| Im Geschäftsjahr erreichter durchschnittlicher Umfang des Leverage durch Derivategeschäfte | 85,71 % |
Die Berechnung erfolgte unter Verwendung der CESR’s Guidelines on Risk Measurement and the Calculation of Global Exposure and Counterparty Risk for UCITS vom 28. Juli 2010, Ref.: CESR/10-788 (Summe der Nominale).
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens zum Berichtsstichtag
| ICE BofAML Euro Broad Market Index in EUR | 87,50 % |
| STOXX EUROPE 600 E | 12,50 % |
Sonstige Angaben
| Anteilwert | EUR | 94,87 |
| Umlaufende Anteile | STK | 75.550 |
Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände
Die Verantwortung für die Anteilwertermittlung obliegt der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH (im Folgenden: Gesellschaft) unter Kontrolle der Verwahrstelle auf Grundlage der gesetzlichen Regelungen im Kapitalanlagegesetzbuch und der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung.
Die Bewertung der Vermögensgegenstände wird von der Gesellschaft selbst durchgeführt. Unter Vermögensgegenständen versteht die Gesellschaft im Folgenden Wertpapiere, Optionen, Finanzterminkontrakte, Devisentermingeschäfte und Swaps.
Die Bewertung der Vermögensgegenstände des Sondervermögens, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, erfolgt grundsätzlich zum letzten verfügbaren handelbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet. Vermögensgegenstände, für welche die Kursstellung auf der Grundlage von Geld- und Briefkursen erfolgt, werden grundsätzlich zum Geldkurs („Bid“) bewertet.
Für Vermögensgegenstände, die weder zum Handel an einer Börse noch an einem anderen organisierten Markt zugelassen sind oder für die kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden die Verkehrswerte zugrunde gelegt. Unter dem Verkehrswert ist der Betrag zu verstehen, zu dem der jeweilige Vermögensgegenstand in einem Geschäft zwischen sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen Geschäftspartnern ausgetauscht werden könnte. Die Gesellschaft nutzt zur Ermittlung der Verkehrswerte grundsätzlich externe Bewertungsmodelle. Die Verkehrswerte können auch von einem Emittenten, Kontrahenten oder sonstigen Dritten ermittelt und mitgeteilt werden.
Die Gesellschaft bewertet Investmentanteile mit ihrem letzten festgestellten Rücknahmepreis oder mit einem aktuellen Kurs. Die Bankguthaben und übrigen Forderungen werden mit ihrem Nominalbetrag, die Verbindlichkeiten mit dem Rückzahlungsbetrag angesetzt. Vermögensgegenstände in ausländischer Währung werden zu den von WM-Company (17.00 Uhr) bereitgestellten Devisenkursen des Tages der Preisberechnung in Euro umgerechnet.
Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote
| Gesamtkostenquote | 0,62 % |
Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten und ohne negative Einlagenzinsen bzw. Verwahrentgelt) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus.
Der Gesellschaft fließen keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen zu.
Die Gesellschaft zahlt aus der vereinnahmten Verwaltungsvergütung des Sondervermögens mehr als 10 % an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen.
Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen
| Wesentliche sonstige Erträge: | EUR | 63,40 |
| erstattete ausländische Quellensteuer | EUR | 63,40 |
| Wesentliche sonstige Aufwendungen: | EUR | 6.514,49 |
| Negative Einlagenzinsen bzw. Verwahrentgelte | EUR | 6.514,49 |
Transaktionskosten (Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögensgegenstände)
| Die Verwahrstelle hat uns folgende Transaktionskosten in Rechnung gestellt: | EUR | 8.062,19 |
Gegebenenfalls können darüber hinaus weitere Transaktionskosten entstanden sein.
Angaben zur Mitarbeitervergütung
Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft
Die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH (LBBW AM), die ein risikoarmes Geschäftsmodell betreibt, unterliegt den für Kapitalverwaltungsgesellschaften geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im Hinblick auf die Gestaltung ihrer Vergütungssysteme. Die LBBW AM hat unter Berücksichtigung der Gruppenzugehörigkeit zur Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) als bedeutendes Kreditinstitut ihre Vergütungspolitik und Vergütungspraxis an die regulatorischen Anforderungen ausgerichtet. In diesem Zusammenhang sind die Geschäftsführer der LBBW AM auch Risk Taker im Gruppenzusammenhang des LBBW-Konzerns. Die Geschäftsführung der LBBW AM hat für die Gesellschaft allgemeine Vergütungsgrundsätze für die Vergütungssysteme festgelegt und diese mit dem Aufsichtsrat abgestimmt. Die Umsetzung dieser Vergütungsgrundsätze für die Vergütungssysteme der Mitarbeiter erfolgt auf der Basis korrespondierender kollektiv-rechtlicher Regelungen in Betriebsvereinbarungen.
Das Vergütungssystem der LBBW AM wird mindestens einmal jährlich durch das Aufsichtsgremium auf seine Angemessenheit und die Einhaltung aller aufsichtsrechtlichen Vorgaben zur Vergütung überprüft. Erforderliche Änderungen (bspw. Anpassung an gesetzliche Vorgaben, Anpassung der Vergütungsgrundsätze o.ä.) werden, wenn erforderlich, vorgenommen.
Vergütungskomponenten
Die LBBW AM verfolgt das Ziel, ihren Mitarbeitern leistungs- und marktgerechte Gesamtvergütungen zu gewähren, die aus fixen und variablen Vergütungselementen sowie sonstigen Nebenleistungen bestehen. Die Fixvergütung richtet sich nach der ausgeübten Funktion und deren Wertigkeit entsprechend den Marktgegebenheiten bzw. den anzuwendenden Tarifverträgen. Zusätzlich zur Fixvergütung können die Mitarbeiter eine erfolgsbezogene variable Vergütung erhalten.
Bemessung der variablen Vergütung (Bonuspool)
Das Volumen des für die variable Vergütung zur Verfügung stehenden Bonuspools hängt im Wesentlichen vom Unternehmenserfolg ab. Ein weiteres Kriterium zur Vergabe einer variablen Vergütung ist die Erfüllung der Nebenbedingungen analog § 7 Institutsvergütungsverordnung im Gruppenzusammenhang des LBBW-Konzerns, die einer jährlichen Prüfung unterliegt.
Soweit nach den regulatorischen Anforderungen geboten, wird der Bonuspool nach pflichtgemäßem Ermessen angemessen reduziert oder gestrichen.
In diesem Fall werden auch die dem Mitarbeiter für das betreffende Geschäftsjahr kommunizierten variablen Vergütungselemente entsprechend reduziert oder gestrichen.
Die Bemessung und Verteilung der Vergütung an die Mitarbeiter erfolgt durch die Geschäftsführung in Abstimmung mit dem Aufsichtsrat. Die Vergütung der Geschäftsführung wird gemäß der vom Aufsichtsrat erlassener Entscheidungsordnung von der Gesellschafterin festgelegt.
Für alle Mitarbeiter der LBBW AM gilt eine Obergrenze für die maximal mögliche variable Vergütung in Höhe von 100% der fixen Vergütung.
Variable Vergütung bei risikorelevanten Mitarbeitern und Geschäftsführern
Für Mitarbeiter bzw. Geschäftsführer, die durch ihre Tätigkeit das Risikoprofil der LBBW AM oder einzelner Fonds maßgeblich beeinflussen (sogenannte Risk Taker) bestehen besondere Regelungen für die Auszahlung, die zu 40% bei Risktakern über einen Zeitraum von 3 Jahren bzw. zu 60% bei Geschäftsführern über einen Zeitraum von 5 Jahren gestreckt erfolgt.
Dabei werden 50% bzw. 60% der gesamten variablen Vergütung in Form eines virtuellen Co-Investments in einen oder ggf. mehrere „typische“ Fonds der LBBW AM gewährt und unter Berücksichtigung einer zusätzlichen Haltefrist von einem Jahr ausgezahlt. Bei der endgültigen Auszahlung werden zusätzliche inhaltliche Auszahlungsbedingungen geprüft (Malusprüfung, Rückzahlung bereits erhaltener Vergütungen (bei Geschäftsführern)).
| 2020 | 2019 | ||
| Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der LBBW AM gezahlten Mitarbeitervergütung | EUR | 23.419.263,52 | 24.036.715,95 |
| davon feste Vergütung | EUR | 19.746.165,15 | 19.400.250,24 |
| davon variable Vergütung | EUR | 3.673.098,37 | 4.636.465,71 |
| Direkt aus dem Fonds gezahlte Vergütungen | EUR | 0,00 | 0,00 |
| Zahl der begünstigten Mitarbeiter der LBBW AM im abgelaufenen Wirtschaftsjahr | 286 | 272 | |
| Höhe des gezahlten Carried Interest | EUR | 0,00 | 0,00 |
| Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der LBBW AM gezahlten Vergütung an Risk Taker | EUR | 2.794.612,03 | 2.851.357,23 |
| Geschäftsführer | EUR | 993.510,39 | 1.130.615,25 |
| weitere Risk Taker | EUR | 1.801.101,64 | 1.720.741,98 |
| davon Führungskräfte | EUR | 1.801.101,64 | 1.720.741,98 |
| davon andere Risktaker | EUR | 0,00 | 0,00 |
| Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen | EUR | 0,00 | 0,00 |
| Mitarbeiter in gleicher Einkommensstufe wie Geschäftsführer und Risk Taker | EUR | 0,00 | 0,00 |
Beschreibung, wie die Vergütungen und ggf. sonstige Zuwendungen gem. § 101 Abs. 4 Nr. 3 KAGB berechnet wurden
Als Methode zur Berechnung der Vergütungen und sonstigen Nebenleistungen wurde die Cash-Flow-Methode gewählt.
Ergebnisse der jährlichen Überprüfung der Vergütungspolitik
Die Überprüfung des Vergütungssystems gemäß der geltenden regulatorischen Vorgaben für das Geschäftsjahr 2020 fand im Rahmen der jährlichen Angemessenheitsprüfung durch den Aufsichtsrat statt. Im Rahmen der Angemessenheitsprüfung der Vergütung wurde eine Marktanalyse vorgenommen und mit den eigenen Vergütungsdaten in Abgleich gebracht. Die Überprüfung ergab, dass keine besonders hohen variablen Vergütungen weder absolut noch im Verhältnis zur Festvergütung gewährt wurden. Die festgelegte Obergrenze wurde weit unterschritten.
Insbesondere bei den Vergütungen der Mitarbeiter in Kontrollfunktionen ergab die Überprüfung, dass die Vergütung schwerpunktmäßig aus der Fixvergütung besteht.
Zusammenfassend konnte festgestellt werden, dass die Vergütungsgrundsätze und aufsichtsrechtlichen Vorgaben an Kapitalverwaltungsgesellschaften eingehalten wurden und das Vergütungssystem als angemessen einzustufen ist. Es wurden keine unangemessenen Anreize gesetzt. Ferner wurden keine Unregelmäßigkeiten festgestellt.
Angaben zu wesentlichen Änderungen der festgelegten Vergütungspolitik gem. § 101 Abs. 4 Nr. 5 KAGB
Wesentliche Änderungen an dem Vergütungssystem oder der Vergütungspolitik der LBBW AM wurden im Geschäftsjahr 2020 nicht vorgenommen.
Weitere zum Verständnis des Berichts erforderliche Angaben
Die Ermittlung der Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne und Verluste erfolgt dadurch, dass in jedem Geschäftsjahr die in den Anteilspreis einfließenden Wertansätze der Vermögensgegenstände mit den jeweiligen historischen Anschaffungskosten verglichen werden, die Höhe der positiven Differenzen in die Summe der nicht realisierten Gewinne einfließen, die Höhe der negativen Differenzen in die Summe der nicht realisierten Verluste einfließen und aus dem Vergleich der Summenpositionen zum Ende des Geschäftsjahres mit den Summenpositionen zum Anfang des Geschäftsjahres die Nettoveränderungen ermittelt werden.
Die jährliche Kostenpauschale von 0,130 % p.a. umfasst gemäß der Besonderen Anlagebedingungen im Wesentlichen die folgenden Kostenbestandteile: bankübliche Depot- und Kontogebühren, Kosten für den Druck und Versand der für die Anleger bestimmten gesetzlich vorgeschriebenen Unterlagen, Prüfungs- und Veröffentlichungskosten, Kosten für die Beauftragung von Stimmrechtsbevollmächtigten, Kosten für die Analyse des Anlageerfolgs sowie die Bereitstellung von Analysematerial oder -dienstleistungen durch Dritte.
Nicht von der Kostenpauschale umfasst sind unter anderem Kosten für die Erstellung und Verwendung eines dauerhaften Datenträgers, für die Geltendmachung und Durchsetzung von Rechtsansprüchen, für Rechts- und Steuerberatung, für den Erwerb und / oder die Verwendung bzw. Nennung eines Vergleichsmaßstabs oder Finanzindizes, Kosten von staatlichen Stellen sowie Steuern, die mit der Verwaltung und Verwahrung entstanden sind.
Stuttgart, den 16. Dezember 2021
LBBW Asset Management
Investmentgesellschaft mbH
Vermerk des unabhängigen Abschlussprüfers
An die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH, Stuttgart
Prüfungsurteil
Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens LBBW Multi Asset Defensiv Nachhaltigkeit – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr vom 01. November 2020 bis zum 31. Oktober 2021, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 31. Oktober 2021, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 01. November 2020 bis zum 31. Oktober 2021, sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraums abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.
Grundlage für das Prüfungsurteil
Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht zu dienen.
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresbericht
Die gesetzlichen Vertreter der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung des Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.
Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Investmentvermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH zu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.
Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts
Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet.
Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.
Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung.
Darüber hinaus
| ― |
identifizieren und beurteilen wir die Risiken wesentlicher – beabsichtigter oder unbeabsichtigter – falscher Darstellungen im Jahresbericht, planen und führen Prüfungshandlungen als Reaktion auf diese Risiken durch sowie erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende Darstellungen bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können. |
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gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Prüfung des Jahresberichts relevanten internen Kontrollsystem, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit dieses Systems der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH abzugeben. |
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beurteilen wir die Angemessenheit der von den gesetzlichen Vertretern der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH bei der Aufstellung des Jahresberichts angewandten Rechnungslegungsmethoden sowie die Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern dargestellten geschätzten Werte und damit zusammenhängenden Angaben. |
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ziehen wir Schlussfolgerungen auf der Grundlage erlangter Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fortführung des Sondervermögens durch die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH aufwerfen können. Falls wir zu dem Schluss kommen, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Vermerk auf die dazugehörigen Angaben im Jahresbericht aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser Prüfungsurteil zu modifizieren. Wir ziehen unsere Schlussfolgerungen auf der Grundlage der bis zum Datum unseres Vermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass das Sondervermögen durch die LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH nicht fortgeführt wird. |
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beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresberichts, einschließlich der Angaben sowie ob der Jahresbericht die zugrunde liegenden Geschäftsvorfälle und Ereignisse so darstellt, dass der Jahresbericht es unter Beachtung der Vorschriften des deutschen KAGB und der einschlägigen europäischen Verordnungen ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. |
Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.
Frankfurt am Main, den 8. Februar 2022
KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
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